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1、有限公司期貨交易、強行平倉制度編 制： 審 核： 批 準： 版 本 號: ESZAQDGF001 編 制： 審 核： 批 準： 版 本 號: 期貨交易制度一、保證金制度：在期貨交易中任何交易者必須按照其買賣期貨合約價值的一定比例交納資金，用于結算和保證履約。1、結算準備金和交易保證金 結算準備金：是指會員為了交易結算，在交易所專用結算帳戶中預先準備的資金，是未被合約占用的保證金。 交易保證金：是指會員在交易所專用結算帳戶中確保合約履行的資金，是已被合約占用的保證金。2、保證金管理保證金的收取是分級進行的，即期貨交易所向會員收取的保證金和作為會員的期貨公司向客戶收取的保證金，分別成為會員保證金和2、客戶保證金。保證金專戶專存、?？顚Ｓ?、不得挪用。經交易所批準，會員可用標準倉單或交易所允許的其它質押物品充當交易保證金。3、保證金的調整經中國證監會批準，交易所可以調整交易保證金。調整保證金主要基于以下幾種情況：第一、對期貨合約上市運行的不同階段規定不同的交易保證金比率。第二、隨著合約持倉量的增大，交易所將逐步提高該合約的交易保證金比率。第三、當期貨合約出現漲跌停板的情況時，交易保證金比率相應提高，具體規定見漲跌停板制度的相關規定。第四、當某期貨合約連續3個交易日按結算價計算的漲（跌）幅之和達到合約規定的最大漲跌幅的2倍，4個交易日達到2.5 倍，5個交易日達到3倍時，交易所有權根據市場情況，3、采取單邊或雙邊、同比例或不同比例、部分會員或全部會員提高交易保證金的措施。提高幅度不高于規定保證金的1倍。（須事先上報中國證監會）當某期貨合約交易出現異常時交易所可按上述規定的程序調整交易保證金的比例。對同時滿足本辦法有關調整交易保證金規定的合約，其交易保證金按照規定交易保證金數值中最大的收取。二、每日結算制度期貨交易所實行每日無負債結算制度，又稱“逐日盯市”，是指每日交易結束后，交易所按當日結算價結算所有合約的盈虧、交易保證金及手續費、稅金等費用，對應收應付的所有款項同時劃轉，相應增加或減少會員的結算準備金。結算實行兩級結算制。三、漲跌停板制度又稱價格最大波動限制漲跌停板以上一交易日的結算價4、為基準可在一定程度上控制結算風險，保證保證金制度的順利執行四、持倉限額制度是指交易所規定會員或客戶可以持有的，按單邊計算的某一合約投機頭寸的最大數額。該制度的目的在于防范操縱市場價格的行為和防止期貨市場風險過度集中于少數投資者。五、大戶報告制度是指當會員或客戶某種持倉合約的投機頭寸達到交易所對其規定投機頭寸持倉量的80%以上時，會員或客戶應向交易所報告其資金情況、頭寸情況等，客戶須通過經紀會員報告。達到交易所報告界限的經紀會員、非經紀會員和客戶按規定提供不同的材料。六、實物交割制度實物交割制度是指交易所規定的，期貨合約到期時，交易雙方將期貨合約所載商品的所有權按規定進行轉移，了結未平倉合約的制5、度。實物交割是聯系期貨與現貨的紐帶。其管理制度包括：標準倉單、定點交割、倉單交付、倉庫管理、倉單轉讓、違約處理。七、強行平倉制度是指當會員、客戶違規時，交易所對有關持倉實行平倉的一種強制措施。是交易所控制風險的手段之一。我國交易所對強行平倉制度的主要規定應予強行平倉的情況：1、會員結算準備金余額小于零，并未能在規定時限內補足的；2、持倉量超出其限額規定的；3、因違規受到交易所強行平倉處罰的；4、根據交易所的緊急措施應予強行平倉的；5、其他應予強行平倉的。強行平倉的原則：強行平倉首先由會員單位自己執行，除非交易所特別規定，一律為開市后第一交易時間內。規定時限內會員未能執行完畢的，由交易所強制執行6、。因交易結算保證金小于零而被強制執行的，在補足保證金之前，禁止相關會員的開倉交易。八、風險準備金制度是指期貨交姿幼約菏杖幕嵩苯灰資中閻刑崛歡壤淖式穡魑繁灰姿腦嫉謀父督鸕鬧貧取?BR交易所按手續費收入的20%提取。風險準備金必須單獨核算，專戶存儲，除用于彌補風險損失外，不得挪作他用。準備金使用必須經過交易所理事會批準，報證監會備案。準備金的規模由證監會根據有關情況確定。九、信息披露制度交易所按即時、每日、每周、每月向會員、投資者和社會公眾提供期貨交易信息。內容涉及各種價格、成交量、成交金額、持倉量、倉單數、申請交割數、交割庫庫容情況等。第二節 期貨交易流程 開戶與下單完整的期貨流程應包括：開戶與7、下單、競價、結算和交割四個環節。一、開戶個人客戶和單位法人戶個人開戶提供本人身份證，留存印鑒或簽名樣卡；單位開戶提供企業法人營業執照影印件，并提供法人代表及本單位期貨交易業務執行人的姓名、聯系電話、單位及法定代表人或單位負責人印鑒等內容的書面材料，及期貨交易、資金調撥的法人授權書。確認風險揭示、簽定期貨經紀合同及繳納交易保證金二、下單常用的下單指令有：市價指令、限價指令、止損指令、階梯價格指令、限時指令、雙向指令、套利指令、取消指令。下單方式：書面下單、電話（傳真）下單、網上下單。第三節 期貨交易流程 競價一、競價方式公開喊價方式 連續競價制（動盤） 一節一價制（靜盤）計算機撮合成交方式。價格8、優先時間優先二、成交回報與確認第四節 期貨交易流程 結算一、結算的概念與結算程序結算是指根據交易結果和交易所有關規定對會員交易保證金、盈虧、手續費、交割貨款和其他有關款項進行計算和劃撥。交易所對會員的結算期貨經紀公司會員對其客戶進行結算二、結算公式與應用 結算公式從略 舉例計算平倉盈虧、持倉盈虧、當日盈虧和當日結算準備金余額。例1某新客戶存入保證金10萬元，在4月1日買開倉大豆期貨合約40手，成交價為2000元/噸，同一天該客戶賣出平倉20手大豆合約，成交價為2030元/噸，當日結算價為2040元/噸，交易保證金比例為5%。計算該客戶的當日盈虧及當日結算準備金余額。例24月2日該客戶再買入8手9、大豆合約，成交價為2030元/噸，當日結算價為2060元/噸，其帳戶情況如何？例34月3日，該客戶將28手大豆合約平倉，成交價為2070元/噸，其帳戶情況怎樣？第五節 期貨交易流程 交割一、交割的種類與作用交割的種類：實物交割和現金交割作用：期貨交割是促使期貨價格和現貨價格趨于一致制度保證。二、實物交割方式與交割結算價的確定（一）實物交割方式：集中交割：所有到期合約在交割月份最后交易日后一次性集中交割的交割方式。滾動交割：除上述時間外，在交割月第一交易日至最后交易日之間的規定時間也可以進行交割的交割方式。（二）交割結算價 我國期貨合約的交割結算價通常為該期貨合約交割配對日的結算價或為該期貨合約10、最后交易日的結算價。例：大交所的交割結算價是該合約自交割月份第一個交易日起至最后交易日所有結算價的加權平均價。三、實物交割流程按照集中交割、滾動交割辦法進行（略）四、標準倉單的生成和流轉標準倉單：是指由交易所統一制定的，交易所指定交割倉庫在完成入庫商品驗收、確認合格后簽發給貨主的實物提貨憑證。標準倉單經交易所注冊生效。標準倉單的持有形式為標準倉單持有憑證標準倉單可用于交割、轉讓、提貨、質押等。（一）標準倉單的生成標準倉單生成包括交割預報、商品入庫、驗收、指定交割倉庫簽發及交易所注冊等環節。（二）標準倉單的流通是指標準倉單用于在交易所履行到期合約的實物交割、標準倉單交易及標準倉單在交易所外轉讓。11、標準倉單轉讓必須通過會員在交易所辦理過戶手續，同時結清有關費用。（三）標準倉單注銷標準倉單合法持有人到交易所辦理標準倉單推出流通手續的過程。通過會員提交標準倉單注銷申請及相應的標準倉單持有憑證。交易所安排提貨，簽發提貨通知單五、交割違約的處理交割違約：在規定交割期內賣方未能交付有效標準倉單，或買方未能解付貨款或解付不足的情況，均構成交割違約。交割違約的處理：先由交易所代為履約。交易所可采用征購和競賣的方式處理違約事宜，其損失和費用由違約會員承擔。交易所對會員進行支付違約金、賠償金等處罰。六、期轉現交易1、定義：期貨轉現貨（簡稱“期轉現”）是指持有方向相反的同一月份合約的會員（客戶）協商一致并向交易所提出申請，獲得交易所批準后，分別將各自持有的合約按交易所規定的價格由交易所代為平倉，同時按雙方協定價格進行與期貨合約標的物數量相當、品種相同、方向相同的倉單交換行為。2、期轉現交易的優越性第一、現貨企業可節省成本、靈活商定交貨等級、地點、方式、提高資金使用效率；第二、期轉現比“平倉后購銷現貨”更便捷。第三、期轉現能有效解決遠期交易的安全性問題，也能解決期貨合約對交割品級、時間、地點等的限制。3、期轉現交易流程第一、尋找交易對手。第二、雙方商定價格。第三、向交易所提出申請。第四、交易所核準。第五、辦理手續。