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1、證券投資基金公司公平交易管理制度編 制： 審 核： 批 準(zhǔn)： 版 本 號: ESZAQDGF001 編 制： 審 核： 批 準(zhǔn)： 版 本 號: 第一章總則第一條 為了進(jìn)一步完善證券投資基金管理公司的公平交 易制度，保證同一公司管理的不同投資組合得到公平對待，保護(hù) 投資者合法權(quán)益，根據(jù)中華人民共和國證券投資基金法、證 券投資基金管理公司管理辦法（證監(jiān)會令第22號）等法律法規(guī) 制定本指導(dǎo)意見。第二條公司應(yīng)嚴(yán)格遵守法律法規(guī)關(guān)于公平交易的相關(guān)規(guī) 定，在投資管理活動中公平對待不同投資組合，嚴(yán)禁直接或者通 過與第三方的交易安排在不同投資組合之間進(jìn)行利益輸送。本指導(dǎo)意見所稱投資組合包括封閉式基金、開放式基金2、社 保組合、企業(yè)年金、特定客戶資產(chǎn)管理組合等。第三條本指導(dǎo)意見所稱公司的公平交易制度，其規(guī)范的范 圍至少應(yīng)包括境內(nèi)上市股票、債券的一級市場申購、二級市場交 易等投資管理活動，同時應(yīng)包括授權(quán)、研究分析、投資決策、交 易執(zhí)行、業(yè)績評估等投資管理活動相關(guān)的各個環(huán)節(jié)。第四條公司應(yīng)合理設(shè)置各類資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)之間以及各類 資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)內(nèi)部的組織結(jié)構(gòu)，在保證各投資組合投資決策相對 獨立性的同時，確保其在獲得投資信息、投資建議和實施投資決 策方面享有公平的機會。第五條公司應(yīng)建立科學(xué)的投資決策體系，加強交易執(zhí)行環(huán) 節(jié)的內(nèi)部控制，并通過工作制度、流程和技術(shù)手段保證公平交易 原則的實現(xiàn)。同時，應(yīng)通過對投資交易行為的3、監(jiān)控、分析評估和 信息披露來加強對公平交易過程和結(jié)果的監(jiān)督。第二章投資決策的內(nèi)部控制第六條公司應(yīng)不斷完善研究方法和投資決策流程，提高投 資決策的科學(xué)性和客觀性，確保各投資組合享有公平的投資決策 機會，建立公平交易的制度環(huán)境。第七條 公司應(yīng)建立客觀的研究方法，任何投資分析和建議 均應(yīng)有充分的事實和數(shù)據(jù)支持，避免主觀臆斷，嚴(yán)禁利用內(nèi)幕信 息作為投資依據(jù)。第八條公司應(yīng)根據(jù)上述研究方法建立全公司適用的投資 對象備選庫和交易對手備選庫，制定明確的備選庫建立、維護(hù)程 序。第九條公司應(yīng)在備選庫的基礎(chǔ)上，根據(jù)不同投資組合的投 資目標(biāo)、投資風(fēng)格、投資范圍和關(guān)聯(lián)交易限制等，建立不同投資 組合的投資對象備選庫和交易4、對手備選庫，投資組合經(jīng)理在此基 礎(chǔ)上根據(jù)投資授權(quán)構(gòu)建具體的投資組合。第十條公司應(yīng)健全投資授權(quán)制度，明確投資決策委員會、 投資總監(jiān)、投資組合經(jīng)理等各投資決策主體的職責(zé)和權(quán)限劃分， 合理確定各投資組合經(jīng)理的投資權(quán)限。投資決策委員會和投資總 監(jiān)等管理機構(gòu)和人員不得對投資組合經(jīng)理在授權(quán)范圍內(nèi)的投資 活動進(jìn)行干預(yù)。投資組合經(jīng)理在授權(quán)范圍內(nèi)自主決策，超過投資 權(quán)限的操作需要經(jīng)過嚴(yán)格的審批程序。第十一條 公司應(yīng)建立投資組合投資信息的管理及保密制 度，不同投資組合經(jīng)理之間的重大非公開投資信息應(yīng)相互隔離。第十二條 公司應(yīng)建立系統(tǒng)的交易方法，即投資組合經(jīng)理應(yīng) 根據(jù)投資組合的投資風(fēng)格和投資策略，制定客觀、完整的交易5、決 策規(guī)則，并按照這些規(guī)則進(jìn)行交易決策，以保證各投資組合交易 決策的客觀性和獨立性。第三章交易執(zhí)行的內(nèi)部控制第十三條 公司應(yīng)將投資管理職能和交易執(zhí)行職能相隔離， 實行集中交易制度，建立和完善公平的交易分配制度，確保各投 資組合享有公平的交易執(zhí)行機會。第十四條對于交易所公開競價交易，公司應(yīng)執(zhí)行交易系統(tǒng) 中的公平交易程序。對于由于特殊原因不能參與公平交易程序的 交易指令，公司應(yīng)建立相應(yīng)的控制制度和流程。第十五條公司應(yīng)完善銀行間市場交易、交易所大宗交易等 非集中競價交易的交易分配制度，保證各投資組合獲得公平的交 易機會。對于部分債券一級市場申購、非公開發(fā)行股票申購等以 公司名義進(jìn)行的交易，各投資組合6、經(jīng)理應(yīng)在交易前獨立地確定各 投資組合的交易價格和數(shù)量，公司應(yīng)按照價格優(yōu)先、比例分配的 原則對交易結(jié)果進(jìn)行分配。如果由于特殊原因不能按照上述原則 進(jìn)行分配的，公司應(yīng)建立相應(yīng)的控制制度和流程。第四章 行為監(jiān)控和分析評估第十六條公司應(yīng)加強對投資交易行為的監(jiān)察稽核力度，建 立有效的異常交易行為日常監(jiān)控和分析評估制度，并建立相關(guān)記 錄制度，確保公平交易可稽核。第十七條公司應(yīng)對非公開發(fā)行股票申購、以公司名義進(jìn)行 的債券一級市場申購的申購方案和分配過程進(jìn)行審核和監(jiān)控，保 證分配結(jié)果符合公平交易的原則。第十八條公司應(yīng)根據(jù)市場公認(rèn)的第三方信息，對投資組合 與交易對手之間議價交易的交易價格公允性進(jìn)行審查。相關(guān)投資7、 組合經(jīng)理應(yīng)對交易價格異常情況進(jìn)行合理性解釋。第十九條 公司應(yīng)對不同投資組合，尤其是同一位投資組合 經(jīng)理管理的不同投資組合同日同向交易和反向交易的交易時機 和交易價差進(jìn)行監(jiān)控，同時對不同投資組合臨近交易日的同向交 易和反向交易的交易時機和交易價差進(jìn)行分析。相關(guān)投資組合經(jīng) 理應(yīng)對異常交易情況進(jìn)行合理性解釋。第二十條 在某一時期內(nèi)，同一公司管理的所有投資組合買 賣相同證券（同向交易）的整體價差應(yīng)趨于零。第二十一條 公司應(yīng)嚴(yán)格控制不同投資組合之間的同日反 向交易，嚴(yán)格禁止可能導(dǎo)致不公平交易和利益輸送的同日反向交 易。確因投資組合的投資策略或流動性等需要而發(fā)生的同日反向 交易，公司應(yīng)要求相關(guān)投資組合經(jīng)8、理提供決策依據(jù)，并留存記錄 備查（完全按照有關(guān)指數(shù)的構(gòu)成比例進(jìn)行投資的組合等除外）。第二十二條公司應(yīng)對其他可能導(dǎo)致不公平交易和利益輸 送的異常交易行為進(jìn)行監(jiān)控，對于異常交易發(fā)生前后不同投資組 合買賣該異常交易證券的情況進(jìn)行分析。相關(guān)投資組合經(jīng)理應(yīng)對 異常交易情況進(jìn)行合理性解釋。第二十三條公司應(yīng)將公平交易作為投資組合業(yè)績歸因分 析和交易績效評價的重要關(guān)注內(nèi)容，對于發(fā)現(xiàn)的異常情況應(yīng)進(jìn)行 分析。第五章 報告、信息披露和外部監(jiān)督第二十四條 公司相關(guān)部門如果發(fā)現(xiàn)涉嫌違背公平交易原 則的行為，應(yīng)及時向公司管理層匯報并采取相關(guān)控制和改進(jìn)措 施。第二十五條公司應(yīng)分別于每季度和每年度對公司管理的 不同投資組合的9、整體收益率差異、分投資類別（股票、債券）的 收益率差異以及不同時間窗內(nèi)（如日內(nèi)、5日內(nèi)、10日內(nèi)）同向 交易的交易價差進(jìn)行分析，由投資組合經(jīng)理、督察長、總經(jīng)理簽 署后，妥善保存分析報告?zhèn)洳椤５诙鶙l公司應(yīng)當(dāng)在各投資組合的定期報告中，至少披 露以下事項：公司整體公平交易制度執(zhí)行情況；異常交易行為專 項說明，其中，如果報告期內(nèi)所有投資組合參與的交易所公開競 價同日反向交易成交較少的單邊交易量超過該證券當(dāng)日成交量 的5%,應(yīng)說明該類交易的次數(shù)及原因。在投資組合的年度報告中，公司還應(yīng)披露公平交易制度和控 制方法，并在公司整體公平交易制度執(zhí)行情況中，對當(dāng)年度同向 交易價差做專項分析。第二十七條會計師事10、務(wù)所應(yīng)在公司年度內(nèi)部控制評價報 告中，對公司公平交易制度的完善程度和執(zhí)行情況進(jìn)行評價。基金評價機構(gòu)在開展基金評價業(yè)務(wù)時，應(yīng)將公平交易制度的 完善程度、執(zhí)行情況及信息披露作為評價內(nèi)容之一。第二十八條公司公平交易制度的完善程度是公司誠信水 平和規(guī)范程度的重要標(biāo)志，監(jiān)管部門將以此作為公司日常監(jiān)管和 做出行政許可的重要依據(jù)。監(jiān)管部門將通過現(xiàn)場檢查和非現(xiàn)場監(jiān)管等方式，對于公司公 平交易制度的執(zhí)行情況進(jìn)行檢查和分析，并會同證券交易所等對 于公司異常交易行為進(jìn)行監(jiān)控。對于發(fā)現(xiàn)的不公平交易和利益輸 送行為，將依法采取相關(guān)監(jiān)管措施。第六章附則第二十九條公司管理的投資組合參與衍生品投資、境外投 資等，應(yīng)參照本指導(dǎo)意見的相關(guān)原則制訂相應(yīng)的公平交易管理制 度。第三十條 本指導(dǎo)意見自發(fā)布之日起施行。