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1、擬上市企業的股份制改造擬上市企業的股份制改造公司治理與公司治理與IPO IPO 專題之專題之目目 錄錄總論總論1企業和股東企業和股東3企業的業務企業的業務5企業的主要財產企業的主要財產7企業的獨立性企業的獨立性2企業的股本及演變企業的股本及演變4關聯交易和同業競爭關聯交易和同業競爭6重大債權債務和重大資產變化重大債權債務和重大資產變化8董、監事會的規范運作及相關董、監事會的規范運作及相關 人員的任職資格人員的任職資格9訴訟、仲裁、行政處罰及其它訴訟、仲裁、行政處罰及其它 事項事項10一、總論一、總論 有限責任公司改制為有限責任公司改制為股份公司是企業上市發行股份公司是企業上市發行的前提條件和基2、礎工作。的前提條件和基礎工作。一、總論一、總論利：利：可以通過上市募集資金可以通過改制和發行上市，提高公司的知名度及品牌效應股份制公司是最具活力的企業組織形式帶來股東的財富效應股份制改造的股份制改造的利與弊利與弊弊：弊：L股權稀釋，控制權分散L信息披露成本增加L改制（規范）成本支出（包括中介機構費用）1.11.1股份制改造的依據：股份制改造的依據：依據 中國證監會中國證監會首發管理辦首發管理辦法法中規定的企業首次公開發中規定的企業首次公開發行與上市應具備的條件行與上市應具備的條件l未來募集資金投向未來募集資金投向l財務問題財務問題l規范運作規范運作l發行人的獨立性（業務、資產、人員、財務、機構3、等）發行人的獨立性（業務、資產、人員、財務、機構等）l主體資格主體資格1.11.1股份制改造的關注要點：股份制改造的關注要點：二、企業的獨立性二、企業的獨立性5機構獨立機構獨立1業務獨業務獨立立2資產獨立資產獨立4財務獨立財務獨立3人員獨立人員獨立2.12.1業務獨立業務獨立1完整的產業鏈條完整的產業鏈條（包括研發、生產、（包括研發、生產、銷售）銷售）2完整的業務體系和完整的業務體系和直接面對市場的能直接面對市場的能力力3重點關注：重點關注：關聯交易、同業競爭、承包經營、代加工等行為2.22.2資產獨立性資產獨立性土地、廠房、機器設備土地、廠房、機器設備商標專利：商標專利：要求證件齊全、要求證4、件齊全、取得合法、取得合法、無潛在爭議無潛在爭議2.32.3人員獨立性人員獨立性總經理、副總經理、財務負責人和董事會秘書等高級管理人員不總經理、副總經理、財務負責人和董事會秘書等高級管理人員不得在控股股東、實際控制人及其控制的其他企業中擔任除董事、監得在控股股東、實際控制人及其控制的其他企業中擔任除董事、監事以外的其他職務。不得在控股股東、實際控制人及其控制的其他事以外的其他職務。不得在控股股東、實際控制人及其控制的其他企業領薪。企業領薪。發行人的財務人員不得在控股股東、實際控制人及其控制的其他發行人的財務人員不得在控股股東、實際控制人及其控制的其他企業中兼職。企業中兼職。2.42.4財務獨立5、性財務獨立性財務體系財務體系財務決策財務決策財務管理財務管理銀行賬戶銀行賬戶J規范、獨立、健全規范、獨立、健全2.52.5機構獨立性機構獨立性重點重點不能與控股股東、實際控制人及其控制的其他不能與控股股東、實際控制人及其控制的其他企業有機構混同企業有機構混同三、企業和股東三、企業和股東管理層穩定管理層穩定連續經營三年連續經營三年股東身份的合法性股東身份的合法性控股股東、實際控制人需明確控股股東、實際控制人需明確3.13.1控股股東、實際控制人需明確控股股東、實際控制人需明確控股股東控股股東實際控制人：實際控制人：一致行動協議一致行動協議 其他安排其他安排3.23.2股東身份的合法性股東身份的合6、法性重點關注：股權清晰、股權不存在重大權屬糾紛重點關注：股權清晰、股權不存在重大權屬糾紛股份的原始出資或取得股東人數（有限公司不超過50人，股份公司不超過200人）股東的職業身份不得有代持股、干股、信托持股等不規范持股現象3.33.3連續經營三年連續經營三年以有限公司賬面凈資產值整體折股的，持續經營時間以有限公司設立開始計算L不可評估調賬企業連續經營三年以上企業連續經營三年以上涉及改制前業績是否連續計算問題涉及改制前業績是否連續計算問題以有限公司資產評估結果調賬，原企業業績以評估調賬之日起計算L改制三年后方可申請發行股票3.43.4企業主營業務及高管穩定企業主營業務及高管穩定 發行人發行人3年7、內主營業務、董事、高級管理人員年內主營業務、董事、高級管理人員無重大變化（一般指無重大變化（一般指30%以上的人員變化）以上的人員變化）J 創業板要求創業板要求2年年主業增長空間（長性問題）主業增長空間（長性問題）產品關聯度差的問題產品關聯度差的問題剝離非主業及避免多元化誤區剝離非主業及避免多元化誤區企業在產業或行業細分中的市場地位企業在產業或行業細分中的市場地位3.43.4企業主營業務及高管穩定、企業主營業務及高管穩定、主業突出主業突出六、關聯交易和同業競爭六、關聯交易和同業競爭要求要求證券監管會就關聯交易和同業競爭的原證券監管會就關聯交易和同業競爭的原則性要求：則性要求：關聯交易可容忍關聯8、交易可容忍同業競爭堅決避免同業競爭堅決避免6.26.2改制過程中處理關聯交易的原則改制過程中處理關聯交易的原則如實披露如實披露盡量減少關聯交易盡量減少關聯交易對于無法避免的應做到總量可控、價格公允對于無法避免的應做到總量可控、價格公允6.36.3整合關聯交易的方法整合關聯交易的方法HOW拉進來拉進來踢出去踢出去6.46.4同業競爭的定義同業競爭的定義定義定義 同業競爭是指股份公司的控股股東同業競爭是指股份公司的控股股東及其附屬企業從事的業務與股份公司及其附屬企業從事的業務與股份公司的業務構成或可能構成直接或間接的的業務構成或可能構成直接或間接的競爭關系競爭關系同業競爭絕對禁止！同業競爭絕對禁止9、！6.56.5同業競爭的處理原則同業競爭的處理原則6.6同業競爭的處理方法對存在的同業競爭通過收購將相應競爭集中對存在的同業競爭通過收購將相應競爭集中 到股份公司到股份公司競爭方將有競爭業務轉讓給務無關聯的第三方競爭方將有競爭業務轉讓給務無關聯的第三方公司放棄與競爭方存在同業競爭的業務公司放棄與競爭方存在同業競爭的業務競爭方出具非同業競爭承諾函競爭方出具非同業競爭承諾函七、發行人的主要財產七、發行人的主要財產其它其它商標、專利商標、專利機器、設備機器、設備土地、廠房土地、廠房7.27.2審查重點審查重點土地、廠房部分土地、廠房部分是否自有（租、購）是否自有（租、購）證件是否齊全（補辦、證件是否10、齊全（補辦、剝離）剝離）是是否合法（集體土地問題）否合法（集體土地問題）有無其它潛在爭議有無其它潛在爭議7.2審查重點機器、設備部分機器、設備部分是否自有是否自有權屬有無糾紛權屬有無糾紛是否有潛在爭議是否有潛在爭議7.3審查重點商標、專利商標、專利是否獨立擁有是否獨立擁有所有權是否清晰所有權是否清晰有效期有效期是否有潛在爭議是否有潛在爭議八、重大債權債務及重大資產變化八、重大債權債務及重大資產變化重大債權：關注回收可行性、是否關聯交易及大重大債權：關注回收可行性、是否關聯交易及大 股東（政府）欠款股東（政府）欠款重大債務：關注其對公司資產完整及主營業務發重大債務：關注其對公司資產完整及主營業務11、發 展的潛在影響展的潛在影響8.28.2重大資產變化重大資產變化發生在同一控制人名下發生在同一控制人名下發生在非同一控制人名下發生在非同一控制人名下同一控制人名下的：同一控制人名下的：法律依據：法律依據：中國證監會發行監管部首次公開法學股票并上市管理辦法第十二條，發行人最近三年內主營業務沒有發生重大變化的使用意見證券期貨發行適用意見第3號8.28.2重大資產變化重大資產變化被重組方重組前一會計年度的總資產、營業被重組方重組前一會計年度的總資產、營業收入、凈利潤三個指標中的任何一個達到或收入、凈利潤三個指標中的任何一個達到或超過重組前發行人對應項目的超過重組前發行人對應項目的100%，需經，需經12、過一個完整的會計年度方可申請發行。過一個完整的會計年度方可申請發行。8.28.2重大資產變化重大資產變化50%100%50%100%需保薦機構和律師就此發表意見需保薦機構和律師就此發表意見20%50%20%50%申報材料須包含重組完成后的最申報材料須包含重組完成后的最 近一期資產負債表近一期資產負債表8.28.2重大資產變化重大資產變化非同一控制人名下的非同一控制人名下的：中國證監會發行監管部中國證監會發行監管部關于同一控制人在關于同一控制人在首發報告期內對相應或類似業務進行重組的首發報告期內對相應或類似業務進行重組的審核意見審核意見（征求意見稿）第七條（征求意見稿）第七條8.28.2重大資產13、變化重大資產變化被重組方重組前一個會計年度的總資產、營業收入、凈利潤三項指標中的任何一項主板，相關業務-支持不鼓勵（1）重組比例100%的，運行36個月；（2）50%-100%的，運行24個月；（3）20%-50%，運行1個會計年度；（4）20%以下，無時間限制。主板，不相關業務-限制不禁止（1）超過50%，運行36個月；（2）超過20%-50%，運行24個月；（3）20%以下，無時間限制。創業板，相關業務(1)大于50%，需要運行24個月才能申報。(2)20%-50%，要運行1個會計年度才能申報；(3)20%以下，提供最近1期報表。8.28.2重大資產變化重大資產變化董事會下各專項委員會董事14、會下各專項委員會董事會秘書董事會秘書獨立董事獨立董事 不少于董事會成員的不少于董事會成員的1/3監事會監事會 3人以上人以上 其中其中1/3是職工代表是職工代表 任期三年任期三年董事會董事會 5-19人人 單數單數 任期不超過三年任期不超過三年九、董事會、監事會的規范運作及任職資格九、董事會、監事會的規范運作及任職資格審查重點審查重點任職資格：有下列情形之一的，不得擔任公司的董事、監事、高級管理人員：（一）無民事行為能力或者限制民事行為能力；（二）因貪污、賄賂、侵占財產、挪用財產或者破壞社會主義市場經濟秩序，被判處刑罰，執行期滿未逾五年，或者因犯罪被剝奪政治權利，執行期滿未逾五年；（三）擔任破15、產清算的公司、企業的董事或者廠長、經理，對該公司、企業的破產負有個人責任的，自該公司、企業破產清算完結之日起未逾三年（四）擔任因違法被吊銷營業執照、責令關閉的公司、企業的法定代表人，并負有個人責任的，自該公司、企業被吊銷營業執照之日起未逾三年；（五）個人所負數額較大的債務到期未清償。公司違反前款規定選舉、委派董事、監事或者聘任高級管理人員的，該選舉、委派或者聘任無效。九、董事會、監事會的規范運作及任職資格九、董事會、監事會的規范運作及任職資格董事、監事、高級管理人員應當遵守法律、行政法規和公司章程，董事、監事、高級管理人員應當遵守法律、行政法規和公司章程，對公司負有忠實義務和勤勉義務。對公司負16、有忠實義務和勤勉義務。董事、監事、高級管理人員不得利用職權收受賄賂或者其他非法收董事、監事、高級管理人員不得利用職權收受賄賂或者其他非法收入，不得侵占公司的財產。入，不得侵占公司的財產。九、董事會、監事會的規范運作及任職資格九、董事會、監事會的規范運作及任職資格十、訴訟仲裁或行政處罰及其它十、訴訟仲裁或行政處罰及其它尋找政府支持和保護尋找政府支持和保護盡量避免改制后的行政處罰（盡量避免改制后的行政處罰（2萬元以上罰款或停業、吊照）萬元以上罰款或停業、吊照）盡量避免改制后的爭議及訴訟盡量避免改制后的爭議及訴訟對已對已 訴訟（仲裁）的影響作出分析判斷訴訟（仲裁）的影響作出分析判斷十、訴訟仲裁或行政處罰及其它十、訴訟仲裁或行政處罰及其它