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1、 1 遷建縣人民醫院遷建縣人民醫院 PPPPPP 項目項目 財政承受能力論證財政承受能力論證主要測算指標及主要測算指標及方法方法 委托單位：委托單位：夾江縣夾江縣衛生和計劃生育局衛生和計劃生育局 編制單位：成都編制單位：成都市市萬銘企業管理咨詢有限萬銘企業管理咨詢有限責任責任公司公司 編制時間：二編制時間：二 O O 一一七七年年五五月月 2 一、一、主要指標主要指標 在 PPP 項目全生命周期的不同階段，對應政府承擔不同的義務，財政支出責任主要包括股權投資、可行性缺口補貼、風險承擔、配套投入。（一）股權投資支出 股權投資支出責任是指在政府與社會資本共同組建項目公司的情況下，政府承擔的股權投資2、責任。本項目政府出資代表與社會資本方共同組建項目公司。（二）政府可行性缺口補貼支出 可行性缺口補貼支出責任是指在項目運營期間，政府承擔的直接付費責任。本項目采用 BOT+可行性缺口補貼模式，項目運營期間，政府承擔部分直接付費責任，政府每年承擔的數額包括：社會資本方承擔的年均建設成本（折算成各年度現值）、年度運營成本和合理利潤減去使用者付費和醫院承擔部分。（三）風險承擔支出 風險承擔支出責任是指由政府承擔風險帶來的財政或有支出責任。本項目由政府和社會資本成立項目公司運作，因此政府需按照風險最適宜一方承擔、風險與利益對等原則承擔風險。政府風險承擔成本包括政府自留風險承擔成本、政府和社會資本公擔風險3、成本政府部分。政府方承擔的自留風險包括征用/公有化風險、法律變更風險、3 審批獲得/延誤風險。根據遷建縣人民醫院項目可行性研究報告的相關風險參數假設，經測算得到政府自留風險承擔成本為 170.98萬元（年均），具體參數見附表 1。表 4-1 政府自留風險計算假設 風險類別 風險因素 風險概率 風險后果 風險值計算基數 政府自留風險 征用/公有化 10%-5%項目總投資 法律變更 10%-10%運營成本 審批獲得/延誤 10%-1%項目總投資 政府方與社會資本方共擔風險有項目建設和運營期間可能發生的利率變化、自然災害等不可抗力風險等。政府和項目公司共擔的風險按照項目建設投資的 2%考慮為 7304、 萬元，項目公司和政府各分擔50%；（四）配套投入支出 配套投入支出責任是指政府承諾將提供的配套工程等其他投入責任，包括土地征收和整理、建設部分項目配套設施、完成項目與現有相關基礎設施和公用事業的對接。為降低項目運營成本支出，減輕財政負擔，本項目暫不考慮配套投入支出責任。二、二、支出測算支出測算 本方案所測算的項目投資及政府支出責任僅作為項目物有所值評價、政府財政承受能力評估的依據供政府決策參考。政府實際支出責任（包括支付金額及支付時間）應根據最終簽訂的正式 PPP 合同，在項目竣工結算后，依照審計確定金額進行核算調整后確定。本次方案采用等額本息的還款方式，并與參照政府和社會資本合作項目財 45、 政承受能力論證指引財經201521 號文）公式的政府支出測算進行對比 (一)等額本息計算法：1.參數指標選擇(1)項目合作期 本項目合作期 15 年，其中建設期 2 年，運營期 13 年。(2)投資回報率（合理利潤率）：根據財政部關于印發政府和社會資本合作項目財政承受能力論證指引的通知 財金201521 號）文規定，合理利潤率以商業銀行中長期貸款利率為基數，充分考慮可用性付費、使用量付費、績效付費的不同情形，結合風險等因素確定。現階段商業銀行長期貸款基準利為 4.9%（以實際為準），綜合項目實際情況以及當地同行業利潤水平，項目投資回報率以 7%為上限（最終以與中標單位簽訂的項目合作合同約定的6、投資回報率為準）。2.股權投資支出 本項目股權投資支出按本項目的總投資 3.65 億元的 30%計算，約 10950 萬元，由政府授權的出資代表夾江縣益鑫國有資產經營有限公司以土地作價出資547.5萬元，占股5%；由社會資本方出資10402.5萬元，占股 95%。3.運營補貼支出 運營補貼支出責任是指在項目運營期間，政府承擔的直接付費責任。不同付費模式下，政府承擔的運營補貼支出責任不同。可行性缺 5 口補貼模式下，政府承擔部分運營補貼支出責任。本項目采取的模式為 BOT（建設-運營-移交）+政府可行性缺口補貼模式；可行性缺口補貼=運營補貼+運營期合理利潤-經營項目使用者付費。政府可行性缺口補貼7、=可行性缺口補貼-醫院出資額。運營補貼分為社會資本方項目資本金及其合理回報、項目公司融資還本付息、運營維護成本。（1）社會資本方項目資本金及其合理回報：社會資本方投入的資本金為 10402.5 萬元，建設期不計利息不還款，運營期暫按投資回報率 7%計算回報（最終以與中標單位簽訂的項目合作合同約定的投資回報率為準），并在運營期 13 年內每年等額本息償還。等額本息計算公式如下：當年還款額=貸款本金年利率(1+年利率)還款年數(1+年利率)還款年數-1 計算結果詳見下表 4-2 6 表 4-2 社會資本方項目資本金及其合理回報測算表（單位：萬元）（2）項目公司融資還本付息測算：項目公司融資部分共 8、25550 萬元（總投資 36500 萬元-資本金 10402.5 萬元），建設期不計息不還款（年利率 7%，最終以實際為準）。運營期按年利率 7%計息并分 13 年等額本息償還。等額本息計算公式如下：當年還款額=貸款本金年利率(1+年利率)還款年數(1+年利率)還款年數-1 計算結果詳見下表 4-3 7 表 4-3 項目公司融資還本付息測算表（單位：萬元）（3）運營維護成本、收入及運營期合理利潤：本項目運營成本根據可行性研究報告測算，醫院食堂主要針對醫院從業人員及病人家屬，按每人 40 元/天計算。人員數量從運營期第一年的 600 人，以 50 人/年的速度增長，利潤率 40%；據市場調查，9、500 平方米的商鋪，年營業額在 1000 萬元左右，本次計算取 800 萬元/年的營業額，利潤率 20%；本醫院共計車位 400個，按 500 元/月收費。非機動車位 300 個，3 元/天。第一年的使用率為 80%，以后每年按 10%的速度增長。利潤率按 70%計算；8 衛生、清潔、綠化、治安、公共設施等的管理維修，按醫院測算按 7 元/平方米/月.每平米，建筑面積共 60000 平方米，利潤率按40%計算。綜上，運營維護成本約為 24658 萬元；使用者付費約為39360 萬元；運營期合理利潤率為 7%，則運營期合理利潤為 24658萬元*7%=1726 萬元。詳細請見附表 2 經營項目10、收支情況表。（4）運營補貼合計 本項目運營補貼支出責任主要包括：社會資本方項目資本金及其合理回報、項目公司融資還本付息、運營維護補貼。綜上所述本項目運營補貼合計詳見下表4-4。表 4-4 運營補貼合計（單位：萬元）9 4.風險承擔 依據政府和社會資本合作項目財政承受能力論證指引（財金201521 號）第二十一條規定：風險承擔支出應充分考慮各類風險出現的概率和帶來的支出責任，可采用比例法、情景分析法及概率法進行測算。如果 PPP 合同約定保險賠款的第一受益人為政府，則風險承擔支出應為扣除該等風險賠款金額的凈額。比例法：在各類風險支出數額和概率難以進行準確測算的情況下，可以按照項目的全部建設成本和11、一定時期內的運營成本的一定比例確定風險承擔支出。情景分析法：在各類風險支出數額可以進行測算、但出現概率難以確定的情況下，可針對影響風險的各類事件和變量進行“基 10 本”、不利”及“最壞”等情景假設，測算各類風險發生帶來的風險承擔支出。計算公式為：風險承擔支出數額=基本情景下財政支出數額基本情景出現的概率+不利情景下財政支出數額不利情景出現的概率+最壞情景下財政支出數額最壞情景出現的概率。概率法：在各類風險支出數額和發生概率均可進行測算的情況下，可將所有可變風險參數作為變量，根據概率分布函數，計算各種風險發生帶來的風險承擔支出。由于擬建項目的風險概率和風險后果值難以預測，因此風險承擔成本采用比12、例法計算。政府自留風險承擔成本為 170.98 萬元/年。政府與社會資本共擔風險政府部分由于項目風險支出數額和概率難以準確測算，按照項目的全部建設成本和合作期內的運營成本的一定比例確定風險承擔支出。共擔風險風險成本政府部分=項目建設投資風險比例政府分擔比例=36500 萬元2%50%=365 萬元 注：風險比例為經驗值，根據類似項目并結合本項目實際估計。政府風 170.98 萬元+365 萬元=535.98 萬元（年均）。5.配套投入 配套投入支出責任是指政府提供的項目配套工程等其他投入責任，通常包括土地征收和整理、完成項目與現有相關基礎設施和公用事業的對接、投資補助、貸款貼息等。根據本項目的13、實施方案，本項目沒有配套投入，政府擬提供的其他投入總成本為 0，配套投入支 11 出為 0。6.測算結果（1）政府可行性缺口補貼=運營補貼+運營期合理利潤-經營項目 使用者付費-醫院出資額=80581+1726-39360-7583（根據醫院數據測算）=35363 萬元。詳見附表 3：政府可行性缺口補貼測算表（2）由政府承擔的風險成本為 535.98 萬元/年。（3）在項目運營期 13 年內，經測算運營期內政府付費需支付的費用含風險成本約為 43951 萬元。表 4-5 測算結果匯總表（單位：萬元）備注：1、本方案中所有涉及定義解釋均以合同為準；2、本方案中所有測算數據最終以中標單位簽訂的項目14、合作合同約定的值為準。（二）對比支出測算按財政指引公式測算：其他參數計算方式不變僅社會資本方項目資本金及其合理回報采用財政指引公式計算。1、參數指標選擇(1)項目合作期 12 本項目合作期 15 年，其中建設期 2 年，運營期 13 年。(2)投資回報率（合理利潤率）：根據財政部 關于印發政府和社會資本合作項目財政承受能力論證指引的通知 財金201521 號）文規定，合理利潤率以商業銀行中長期貸款利率為基數，充分考慮可用性付費、使用量付費、績效付費的不同情形，結合風險等因素確定。現階段商業銀行長期貸款基準利為 4.9%（以實際為準），綜合項目實際情況以及當地同行業利潤水平，項目投資回報率以 715、%為上限（最終以與中標單位簽訂的項目合作合同約定的投資回報率為準）。（3）折現率 政府和社會資本合作項目財政承受能力論證指引（財金 201521 號）提出“年度折現率應考慮財政補貼支出發生年份，并參照同期地方政府債券收益率合理確定”；四川省 2015 年第一批政府一般債券（自主發行地方政府債券）通過財政部國債發行招投標系統共完成發行 450億元，債券期限分別為 3 年、5 年、7 年、10 年，票面利率與同期國債收益率大致相當；2015 年 7 月 3 日統計國債收益率排行前 17 個國債品種，年利率 4.5%5.31%。結合行業情況綜合考慮，本項目年度折現率選定為 5.5%。2.股權投資支出16、 本項目股權投資支出按本項目的總投資 3.65 億元的 30%計算，約 10950 萬元，由政府授權的出資代表夾江縣益鑫國有資產經營有限公司以土地作價出資547.5萬元，占股5%；由社會資本方出資10402.5 13 萬元，占股 95%。3.運營補貼支出 運營補貼支出責任是指在項目運營期間，政府承擔的直接付費責任。不同付費模式下，政府承擔的運營補貼支出責任不同。可行性缺口補貼模式下，政府承擔部分運營補貼支出責任。本項目采取的模式為 BOT（建設-運營-移交）+政府可行性缺口補貼模式；可行性缺口補貼=運營補貼+運營期合理利潤-經營項目使用者付費。政府可行性缺口補貼=可行性缺口補貼-醫院出資額。運17、營補貼分為社會資本方項目資本金及其合理回報、項目公司融資還本付息、運營維護成本。（1）社會資本方項目資本金及其合理回報：社會資本方投入項目資本金共 10402.5 萬元（資本金 10950 萬元95%），建設期不計息不還款，運營期暫按投資回報率 7%計算回報，折現率 5.5%，補貼周期 13 年，按財金201521 號文公式計算。計算公式：當年運營補貼支出數額=建設成本*（1+合理利潤率）*（1+年度折現率）n/財政運營補貼周期（年）表 4-6 社會資本方項目資本金及其合理回報對比測算表（單位：萬元）14 （2）項目公司融資還本付息測算：項目公司融資部分共 25550 萬元（總投資 3650018、 萬元-資本金 10402.5 萬元），建設期不計息不還款（年利率 7%，最終以實際為準）。運營期按年利率 7%計息并分 13 年等額本息償還。等額本息計算公式如下：當年還款額=貸款本金年利率(1+年利率)還款年數(1+年利率)還款年數-1 計算結果詳見下表 4-3 表 4-3 項目公司融資還本付息測算表（單位：萬元）15 （3）運營維護成本、收入及運營期合理利潤：本項目運營成本根據可行性研究報告測算，醫院食堂主要針對醫院從業人員及病人家屬，按每人 40 元/天計算。人員數量從運營期第一年的 600 人，以 50 人/年的速度增長，利潤率 40%；據市場調查，500 平方米的商鋪，年營業額在 19、1000 萬元左右，本次計算取 800 萬元/年的營業額，利潤率 20%；本醫院共計車位 400個，按 500 元/月收費。非機動車位 300 個，3 元/天。第一年的使用率為 80%，以后每年按 10%的速度增長。利潤率按 70%計算；16 衛生、清潔、綠化、治安、公共設施等的管理維修，按醫院測算按 7 元/平方米/月.每平米，建筑面積共 60000 平方米，利潤率按40%計算。綜上，運營維護成本約為 24658 萬元；使用者付費約為39360 萬元；運營期合理利潤率為 7%，則運營期合理利潤為 24658萬元*7%=1726 萬元。詳細請見附表 2 經營項目收支情況表。（4）運營補貼合計 20、本項目運營補貼支出責任主要包括：社會資本方項目資本金及其合理回報、項目公司融資還本付息、運營維護補貼。綜上所述本項目運營補貼合計詳見下表4-7。表 4-7 運營補貼合計（單位：萬元）4.風險承擔 依據政府和社會資本合作項目財政承受能力論證指引（財金201521 號）第二十一條規定：風險承擔支出應充分考慮各類風險 17 出現的概率和帶來的支出責任，可采用比例法、情景分析法及概率法進行測算。如果 PPP 合同約定保險賠款的第一受益人為政府，則風險承擔支出應為扣除該等風險賠款金額的凈額。比例法：在各類風險支出數額和概率難以進行準確測算的情況下，可以按照項目的全部建設成本和一定時期內的運營成本的一定比21、例確定風險承擔支出。情景分析法：在各類風險支出數額可以進行測算、但出現概率難以確定的情況下，可針對影響風險的各類事件和變量進行“基本”、不利”及“最壞”等情景假設，測算各類風險發生帶來的風險承擔支出。計算公式為：風險承擔支出數額=基本情景下財政支出數額基本情景出現的概率+不利情景下財政支出數額不利情景出現的概率+最壞情景下財政支出數額最壞情景出現的概率。概率法：在各類風險支出數額和發生概率均可進行測算的情況下，可將所有可變風險參數作為變量，根據概率分布函數，計算各種風險發生帶來的風險承擔支出。由于擬建項目的風險概率和風險后果值難以預測，因此風險承擔成本采用比例法計算。政府自留風險承擔成本為 122、70.98 萬元/年。政府與社會資本共擔風險政府部分由于項目風險支出數額和概率難以準確測算，按照項目的全部建設成本和合作期內的運營成本的一定比例確定風險承擔支出。共擔風險風險成本政府部分=項目建設投資風險比例政府分 18 擔比例=36500 萬元2%50%=365 萬元 注：風險比例為經驗值，根據類似項目并結合本項目實際估計。政府風 170.98 萬元+365 萬元=535.98 萬元（年均）。5.配套投入 配套投入支出責任是指政府提供的項目配套工程等其他投入責任，通常包括土地征收和整理、完成項目與現有相關基礎設施和公用事業的對接、投資補助、貸款貼息等。根據本項目的實施方案，本項目沒有配套投入23、，政府擬提供的其他投入總成本為 0，配套投入支出為 0。6.對比測算結果（1）政府可行性缺口補貼=運營補貼+運營期合理利潤-經營項目 使用者付費-醫院出資額=82786+1726-39360-7583（根據醫院數據測算）=37568 萬元。（2）由政府承擔的風險成本為 535.98 萬元/年。（3）在項目運營期 13 年內，經測算運營期內政府付費需支付的費用含風險成本約為 46155 萬元。19 表 4-8 對比測算結果匯總表（單位：萬元）（三）政府支出對比 經測算，合作周期內采用本方案可行性缺口補貼模式（等額本息）政府方對本項目的支出總額為 43951 萬元；按照財經201521 號文公式政24、府對本項目的支出總額為 46155 萬元；本方案在合作周期內政府支出總額低于按照財經201521 號文公式政府支出總額。三、財政支出基數三、財政支出基數 （一）財政支出能力評估 根據樂山市夾江縣 2010 年至 2016 年財政預算執行情況，20102016 年全縣地方公共財政收支情況如下：表 5-1 2010 年2016 樂山市夾江縣財政收支概況 單位：萬元 年份 一般公共預算收入 增長率 一般公共預算支出 增長率 2010 28710 92136 2011 34119 18.84%98009 6.37%2012 43466 27.40%120693 23.14%2013 48755 12.25、17%135437 12.22%2014 52886 8.47%176310 30.18%2015 56588 7.00%180160 2.18%2016 186181 3.34%20 平均增長率 14.78%12.91%20102016 年樂山市夾江縣全縣財政收入年平均增長率為 14.78%，財政一般預算支出年均增長率為 12.91%。考慮國家未來經濟下行風險壓力較大，增長率可能在 5-18%左右。統籌考慮，財政收入平均增長率按 10%計算，一般預算支出增長率按 8%計算，根據上述基礎數據，預測 2017-2032 年預計財政收入及一般預算支出數額，如下表：表 5-2 20172032 樂山26、市夾江縣財政收入及一般預算支出預測 單位：萬元 年份 預計財政收入 預計增長率 預計一般公共預算支出 預計增長率 2017 68472 10.00%201075 8.00%2018 75319 10.00%217162 8.00%2019 82851 10.00%234534 8.00%2020 91136 10.00%253297 8.00%2021 100249 10.00%273561 8.00%2022 110274 10.00%295446 8.00%2023 121302 10.00%319082 8.00%2024 133432 10.00%344608 8.00%2025 1427、6775 10.00%372177 8.00%2026 161453 10.00%401951 8.00%2027 177598 10.00%434107 8.00%2028 195358 10.00%468835 8.00%2029 214894 10.00%506342 8.00%2030 236383 10.00%546850 8.00%2031 260021 10.00%590598 8.00%2032 286023 10.00%637845 8.00%四、財政壓力測試四、財政壓力測試 本項目政府支出責任主要包括運營期政府可行性缺口補貼支出和風險承擔支出兩部分，財政壓力測試結果見附表 28、3。本項目所屬行 21 政區為樂山市夾江縣，在運營期內，政府可行性缺口補貼占樂山市夾江縣一般公共支出預算最大比例年為 2020 年，當年財政一般公共預算支出為 253297 萬元，政府可行性缺口補貼和風險承擔總額為 3477萬元，占一般公共預算支出的 1.37%，本項目運營期內所有年份政府在該項目上的支出比例在 0.23%1.37%之間，均小于樂山市夾江縣財政紅線 10%，故本項目能采用 PPP 模式實施。根據附表 4 及附表 5 可知，樂山市夾江縣所有 PPP 項目在運營期各年內的支出責任之和占當年樂山市夾江縣一般公共預算支出的比例都在 10%以下，財政有能力承擔 PPP 項目的支出責任。五29、論證結論五、論證結論 從附表 4 中可以看出，合作期內所有年的支出測算能控制在一般公共預算支出的 10%以下，本項目通過財政承受能力測試，建議采取采用 BOT（建設+運營+移交）+政府可行性缺口補貼的運作方式。1 附表附表 1 1：政府自留風險成本構成：政府自留風險成本構成 單位：萬元 2 附表附表 2 2：經營項目收支表：經營項目收支表 單位：萬元 3 -附表附表 3 3：政府：政府可行性缺口補貼可行性缺口補貼測算表測算表 單位：萬元 4 說明：1、使用者付費收入測算為政府最高付費額，最終以實際支付為準。2、政府可行性缺口補貼為總成本及回報總數扣除使用者付費與醫院方出資后均攤到每年的費用。30、3、測算表總投資及政府出資部分為可研報告估算金額，簽合同時以可研價或縣財評價為準，工程結算以審計結果為準。4、本測算表合理回報率均以 7%的上限計算，即運營補貼計算結果為政府最高付費額。本測算表未考慮建設期融資回報，該費用由政府或其實施機構與社會資本方在協議中另行約定并計算。5、本測算表所有數值均以四舍五入后取整數，數值波動在 2 萬以內為正常值。6、政府向社會資本支付可行性缺口補貼，需根據項目公司提供服務的質量、績效考核成績的優劣折算支付比例支付，同時根據運營維護績效考核情況支付運營維護績效服務費。7、融資部分成本支付在實際發生時根據金融機構實際成本支付。8、各年運維成本及合理利潤付費=R（31、1+k）R-各年運維成本 K-回報率 7%（最終以中標回報率為準）9、各年政府可行性缺口補貼=各年運營補貼支出+各年運維成本及合理利潤付費-使用者付費-醫院承擔部分（經營項目收入）10、用財政指引公式測算：當年運營補貼支出數額=建設成本*（1+合理利潤率）*（1+年度折現率）n/財政運營補貼周期（年）注：（1）n 代表折現年數。財政運營補貼周期指財政提供運營補貼的年數，年度折現率應考慮財政補貼支出發生年份，并參照同 5 期地方政府債券收益率和地方國資公司債券收益率合理確定，測算按折現率 5.5%測算.（2）可用性服務費（表 2.1 行以社會資本方資本金部分 10402.5 萬元為基礎，以回報率32、 7%按等額本息公式測算，表 2.2 行社會資本方融資資金部分 25550 萬元，以融資年利率 7%按等額本息法測算，融資貸款年利率原則上最高不超過本項目成交的投資回報率，政府支付時社會資本方應提供融資合同和貸款合同）（3）合理回報率（7%）（4）財政運營補貼周期（13 年）（5）各年政府運營補貼（表 2.1+表 2.2+表 2.3）6 附表附表 4 4：財政承受能力測試表：財政承受能力測試表 單位：萬元 7 附表附表 5 5：夾江縣已開展：夾江縣已開展 PPPPPP 項目財政承受能力匯總表項目財政承受能力匯總表 單位：萬元 序號 名稱 合計 2016 年 2017 年 2018 年 201933、 年 2020 年 2021 年 2022 年 2023 年 2024 年 2025 年 2026 年 1 樂夾大道連接線支出責任 5885 19 19 908 704 705 705 706 706 706 707 2 千佛巖隧道支出責任 31893.8 203.78 203.78 3935.78 3935.78 3935.78 3935.78 3935.78 3935.78 3935.78 3935.78 3 樂夾大道支出責任 57197 352 352 8774 6817 6817 6817 6817 6817 6817 6817 4 支出責任合計 94975.8 574.78 574.34、78 13617.78 11456.78 11457.78 11457.78 11458.78 11458.78 11458.78 11459.78 0 5 一般支出預算 186181 201075.48 217161.5184 234534.4399 253297.1951 273560.9707 295445.8483 319081.5162 344608.0375 372176.6805 401950.8149 6 支出比例 0.31%0.29%6.27%4.88%4.52%4.19%3.88%3.59%3.33%3.08%0.00%注：以上項目均已按采購中標利潤率計算支出責任后匯總。注：以上項目均已按采購中標利潤率計算支出責任后匯總。8