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1、大中華區租戶研究企業如何搭上2017 年 8 月新市場 新機遇“一帶一路”的快車目錄0102030405摘要什么是“一帶一路”？中國企業新商機海外企業如何受益總結“一帶一路”對于中國企業“走出去”和海外企業“走進來”將產生何種影響？“一帶一路”是中國國家主席習近平提出的經濟合作倡議，即“絲綢之路經濟帶”和“21 世紀海上絲綢之路”，旨在加強歐亞非國家之間的交流合作。該戰略突顯了中國在國際事務中發揮更大作用的決心，表明了與沿線各國和平合作、互利共贏的宏大經濟愿景。目前中國企業已成為全球商業的重要組成部分。2010 年財富世界 500 強的中國上榜企業僅有 43 家；2016年中國上榜企業數量則達2、到了 103 家，僅次于美國。大中華區約有 900 家企業規模達到了十億美元級別。國內大多數的國有企業和民營企業在自身發展至一定規模后，都希望能借助“一帶一路”平臺“走出去”，通過自身發展或是兼并收購進一步擴大其全球市場份額。與此同時，海外企業也將“一帶一路”作為跳板，發掘新的商業機會。海外企業必須透徹理解這一戰略并將自身優勢與其相結合才能成功把握住這些機會。本文將簡要概括“一帶一路”建設，并闡述中國及海外企業如何借助“一帶一路”的機遇發展壯大。摘要戴德 梁 行 12 戴德 梁 行2 戴德 梁 行什么是“一帶一路”？“一帶一路”是由中國國家主席習近平提出的經濟合作倡議，即“絲綢之路經濟帶”和“3、21 世紀海上絲綢之路”（圖 1），旨在加強與歐亞非國家之間的交流合作。2013 年 9 月和 10 月，習近平主席先后提出共建“絲綢之路經濟帶”和“21世紀海上絲綢之路”的重大倡議。該戰略突顯了中國在國際事務中發揮更大作用的決心，表明了與沿線各國和平合作、互利共贏的宏大經濟愿景。“一帶一路”包括六條陸上經濟走廊和一條遠洋航線。六大經濟走廊包括：新亞歐大陸橋從中國西部到俄羅斯西部中國蒙古俄羅斯走廊從中國北部到俄羅斯東部中國中亞西亞走廊從中國西部到土耳其戴德 梁 行 3戴德 梁 行 3遠洋航線為：中國中南半島走廊從中國南部到新加坡孟加拉國中國印度緬甸走廊從中國南部到印度21 世紀海上絲綢之路從中4、國海岸出發經由新加坡最終到達地中海中國巴基斯坦走廊從中國西南到巴基斯坦4 戴德 梁 行圖 1 “一帶一路”建設規劃資料來源：戴德梁行研究部“一帶一路”涵蓋近 60 個國家，貫穿歐亞大陸，并延伸至大洋洲和非洲東部地區。整體建設所需要的投資預計將達 4 萬億美元至 8 萬億美元。以“一帶一路”為契機，中國企業可以在全球進行業務擴張。企業“走出去”的原因有很多，包括開辟新市場以發掘新的業務增長點，取得自然資源，以及獲取最新科技和先進管理經驗。現今，許多中國企業排名世界前列，并擁有強大的金融實力（表 1）。中國企業新商機戴德 梁 行 5表 1 2017 年 4 月發布的全球營業收入排名前十的企業（營業5、收入為 2016 年數據）資料來源：財富世界 500 強，戴德梁行研究部排名公司名稱產業營業收入(百萬美元)員工人數國家總部1沃爾瑪零售$485,8702,300,000美國阿肯色州本頓維爾2國家電網公司電力$329,601927,839中國北京3中國石油天然氣集團公司石油天然氣$299,2711,589,508中國北京4中國石油化工集團公司石油天然氣$294,344810,538中國北京5荷蘭皇家殼牌石油公司石油天然氣$272,15690,000荷蘭海牙6埃克森美孚石油天然氣$246,20475,600美國德克薩斯州歐文7大眾公司汽車行業$236,600610,070德國沃爾夫斯堡8豐田汽車6、公司汽車行業$236,592348,877日本愛知縣豐田市9蘋果公司消費性電子產品$233,715110,000美國加利福尼亞州庫比提諾10英國石油公司石油天然氣$225,98279,800英國倫敦6 戴德 梁 行開辟新市場實現業務增長包括制造企業在內的很多中國企業都渴望“走出去”，開拓國外市場。中國制造企業正深陷產能過剩以及利潤偏低的泥潭，在當前行業監管逐步放松的情形下，它們希望“走出去”，到競爭較小的國外市場實現更高的利潤。獲取最新科技和先進管理經驗創新是企業在行業內保持領先地位的關鍵因素，中國企業同樣深刻地意識到了創新的重要性。一段時間以來，中國企業（尤其是制造業）過度依賴廉價勞動力以及7、低價作為其在國際競爭中的優勢，缺乏創新、具有品牌效應的高利潤產品。如今，越來越多的中國企業通過自主研發和企業管理來提高自身的國際競爭力。與此同時，其他一些企業通過尋找國際伙伴或境外收購引入先進的科技/管理技術，縮短與海外企業的差距。企業兼并收購成為重要手段中國企業跨境并購的腳步仍未放緩。在“一帶一路”的戰略引導下，去年中國企業在海外的并購交易量實現跨越式增長。胡潤研究院和易界DealGlobe 聯合發布的報告顯示，2016 年中國企業的海外并購交易同比增長 21%達到 438 筆，其中美國以 84 筆交易成為最受投資者青睞的投資目的地。同時，2016 年的實際投資金額達 2,158億美金，較 8、2015 年大幅增長了 148%。報告還指出，中國跨境并購的熱點行業主要集中于：制造業、金融服務和醫療健康。（圖 2）此外，報告還提到中國民營企業、私募基金以及資產管理公司在跨境并購交易中扮演了舉足輕重的角色。數據顯示，中國民營企業和資產管理公司分別占據投資主體的 66%和 21%；相比之下，中國國有企業僅占 13%。國家電網以 124億美元收購巴西電力公司 CPFL Energia中國化工集團公司以 430 億美元收購瑞士農業化學巨頭先正達 渤海金控以 100億美元收購美國CIT 集團旗下的飛機租賃業務圖 2 2016 年中國企業海外重大交易戴德 梁 行 7“一帶一路”與國有企業中國國有企業9、的國際化戰略已實施數十年，并取得了一定成效。2015 年 9 月13 日，中共中央、國務院發布關于深化國有企業改革的指導意見，為深化國有企業改革指明了方向，提供了根本遵循。指導意見明確指出“國企改革要堅持社會主義市場經濟改革方向，并完善現代企業制度”。做強做優做大國有企業需要：參與國際市場，培育國際競爭力；實現資源配置全球化，以及；提高運營效率。“一帶一路”在國企改革中起著至關重要的作用，為國企進一步融入國際市場開辟了新道路。“一帶一路”無疑將為中國國有企業投資海外構建起良好的外部環境，同時也預示著國企的國際化進程將步入新紀元。依靠“一帶一路”建設，國企的國際化將不再局限于簡單擴張，而是轉向優10、化運營管理并增強國際競爭力。8 戴德 梁 行“一帶一路”與民營企業隨著中國民營企業實力的日益增強以及政府對企業“走出去”的支持，越來越多的中國民營企業進入海外市場。近些年，國企在中國對外直接投資累計額中所占的比例不斷減小。數據顯示，2015 年國企對外直接投資流量僅占全年總流量的 34.7%（圖 3），而民營企業占比則擴大到了65.3%。中國民營企業由于其業務靈活，發展迅猛，投資具多樣性，且相對受外國當地政府管制較小，可以更好地借助“一帶一路”建設進行海外投資。然而，中國民營企業在“走出去”道路上，不論是現在還是將來，仍面臨著重重阻礙，其中就包括“融資難”問題。民營企業必須付出更大努力才有可能11、從銀行獲得資金來為其海外子公司提供金融支持。除了資金方面的壓力，民營企業所面臨的挑戰還包括海外戰略管理經驗的不足。民營企業可能對以下方面的內容缺乏重視：圖 3 國有企業/民營企業對外投資流量占比（2011-2015）資料來源：商務部，中國商務新聞網，戴德梁行研究部2011201320152012201455.10%43.90%34.70%46.60%50.90%44.90%56.10%65.30%民營企業國有企業53.40%49.10%長遠的海外發展戰略和風險意識；對其所投資國家的投資環境和文化的了解，以及；海外投資的普遍經驗。戴德 梁 行 9海外企業如何受益在“一帶一路”倡議的框架下，全球企12、業迎來了大量商業機會。海外企業需要透徹理解“一帶一路”，并將自身在業界的領導優勢與“一帶一路”結合起來。此外，海外企業還必須確保其商業策略具有良好的競爭優勢。只有這樣，企業才能在競爭激烈的市場中立于不敗之地。根據普華永道的報告，“一帶一路”將在多個領域為海外企業帶來大量機會（圖 4），具體來說包括以下八個方面：15263748參與基建項目，特別是與中國企業合作的項目利用與中國的海外合作伙伴關系進入中國市場提供設備、技術、知識產權利用中國資金實現資產轉讓、資金募集等聯合/獨立提供工程設計、采購、施工、融資服務參與境外融資/私募股權融資（例如參與亞洲基礎設施投資銀行和絲路基金等）合作開發新客戶（例13、如發展中國家政府）加強與基礎設施已完備地區的國際貿易（例如歐洲東部）1 0 戴 德 梁 行圖 4 “一帶一路”為海外企業提供的商機資料來源：普華永道，戴德梁行研究部“一帶一路”境外基建項目以與中國企業的海外合作伙伴關系進入中國市場工程設計、采購、建造以及融資境外融資/私募股權融資設備、技術、知識產權引入中資實現資產轉讓和資金籌集新客戶開發加強與基礎設施完備地區的國際貿易戴德 梁 行 1 1“一帶一路”自 2013 年提出以來得到了國際社會的高度關注。該戰略旨在加強溝通聯系，促進貿易發展。眾多國家政府以及國內外企業都表現出參與這一戰略的強烈意愿。“一帶一路”是一項規模龐大的貿易合作計劃，并將對全14、球貿易投資產生深遠影響。國內外企業都應重視“一帶一路”建設，并把握其所帶來的機遇。總結戴德 梁 行 1 3張國正亞太區董事局主席大中華區行政總裁王盛大中華區副總裁北中國區董事總經理程家龍大中華區副總裁華南及華西區董事總經理劉小華華東區董事總經理黎慶文華中區董事總經理魏超英董事總經理中國區企業服務部主管蕭亮輝香港董事總經理顏炳立臺灣董事總經理業 務 聯 系 人1 4 戴 德 梁 行這篇報告是由戴德梁行大中華區租戶研究主管 Shaun Brodie所撰寫，由 Ryan Balis 編輯及楊嵐設計完成。為更好地服務客戶，戴德梁行研究部在各個領域建立了“卓越中心”，如資本市場、工業物流、零售商業等，S15、haun 主要負責大中華區租戶研究板塊。如有任何疑問，請聯系：關于戴德梁行戴德梁行是全球領先的房地產服務商，致力于幫助客戶轉變人們工作、購物及生活方式。我們遍布全球 70 多個國家,擁有 45,000 名員工，在大中華區設有 20 家分公司，通過兼具本土洞察與全球視野的房地產解決方案為客戶和投資者創造更大價值。戴德梁行是全球最大的房地產服務運營商之一，年營業收入達 60 億美元，核心業務包括租賃代理、資產服務、資本市場、設施服務(C&W Services)、全球企業服務、投資及資產管理(DTZ Investors)、項目管理、租戶代表以及估價及顧問服務。2017 年是 Cushman&Wake16、field 品牌創立 100 周年，標志著我們將理念付諸行動已持續整整百年。更多詳情，請瀏覽 , 或關注我們的微信（戴德梁行）。免責聲明 本報告刊載的一切資料及數據，雖力求精確，但僅作參考之用，并非對報告中所載市場或物業的全面描述。報告中所引用的來自公告渠道的信息，盡管戴德梁行相信其可靠性，但該等信息并未經戴德梁行核實，因此戴德梁行不能擔保其準確和全面。對于報告中所載信息的準確性和完整性，戴德梁行不做任何明示或暗示的擔保，也不承擔任何責任。戴德梁行在報告中所述的任何觀點僅供參考，并不對依賴該觀點而采取的任何措施或行動、以及由此引起的任何風險承擔任何責任。戴德梁行保留一切版權，未經許可，不得轉載。戴德梁行 2017 年大中華區研究部聯系人張曉端華南及華西區研究部主管Shaun Brodie大中華區租戶研究及華東區研究部主管薛惠珍臺灣研究部主管賀凱香港研究部主管及董事魏東北中國區研究部主管繆舒怡華中區研究部主管林榮杰大中華區研究部董事總經理