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1、LOGO私募股權投資基金類型及稅收商業地產云智庫大數據品牌/項目排行榜 新趨勢報告 案例解讀 實操干貨掃描文末二維碼（或添加sydcxy2014）即刻關注金融市場簡述私募股權投資基金簡述私募股權投資基金運作模式各地稅收優惠政策典型的基金結構與各方投資稅后回報率一、金融市場簡述商業銀行貸款資金供給方資金需求方中介機構中介機構中介機構中介機構有價證券資本市場資本市場資本市場資本市場存款投資監管機構監管機構監管機構監管機構 證 券 銀 行保 險 基 金 信 托國內五大金融主體各主體的主要職能介紹：銀行：吸收存款發放貸款，作為間接融資的中介平臺信托：接受委托進行資金或資產的管理或處置保險：吸納險資用以2、進行意外事故損失補償，提供風險管理措施券商：代理交易所做經紀服務，給投資者提供證券交易平臺基金：接受委托從事資金管理業務，以發售基金份額的方式募資投資品種沒有好壞之分，但不同風格投資者需選擇合適自己的投資品種投資關注三大特性1、風險性2、收益性3、流動性創業板創業板主板主板/中小板中小板進入門檻進入門檻進入門檻較低，上市條件較為寬松進入門檻較高，上市條件較高上市主體上市主體主要針對處于成長期、創業期，而且剛剛具有一定規模和盈利能力，在技術和經營模式創新等方面具有一定特色的企業主要針對已經進入相對成熟期、盈利能力相對穩定的企業運作模式運作模式其運作采取獨立模式，即與主板獨立運作，擁有獨立的組織管3、理系統和交易系統，采取不同的上市標準和監管標準采取非獨立的附屬市場運作模式，也稱一所兩板平行制，即中小企業板塊附屬于深交所主板（是主板的組成部分）提提 示示與中小板相比，創業板并不僅僅是降低了上市的盈利門檻，重點是在成長性、技術和經營重點是在成長性、技術和經營創新方面有更高的要求創新方面有更高的要求。為降低市場風險，創業板市場在投資者準入、信息披露、保薦責任、退出機制等方面較中小板有更高的要求。不宜理解為不滿足主板、中小板條件的就去創業板。也不是只要滿足創業板法定條件就一不宜理解為不滿足主板、中小板條件的就去創業板。也不是只要滿足創業板法定條件就一定可以成功上市。定可以成功上市。創業板創業板主4、板主板/中小板中小板股本要求股本要求IPO后股本總額不少于人民幣3000萬元 IPO前股本總額不少于人民幣3,000萬元,IPO后總股本不得少于5000萬元財務要求財務要求最近兩兩年年連續盈利，最近兩年凈凈利利潤潤累計不少于1000萬萬元，且持續增長或者最近一年盈利，且凈利潤不少于500萬元，最近一年營業收入不少于5000萬元，最近兩年營業收入增長率均不低于30（扣扣除除非非經常性損益經常性損益）最近一期末凈資產不少于兩千萬元最近三三年年凈凈利利潤潤（扣扣除除非非經經常常性性損損益益）均為正數且累計超過人民幣3000萬萬元或者最近3個會計年度經營活動產生的現金流量凈額累計超過人民幣5000萬元5、，最近3個會計年度營業收入累計超過人民幣3億元最近一期末無形資產(扣除土地使用權、水面養殖權和采礦權等后)占凈資產的比例不高于20%主營業務主營業務主要經營一種業務主要經營一種業務，2年年內主營業務沒有發生重大變化3年年內主營業務沒有發生重大變化高管人員高管人員董事、高管2年年內無重大變化實際控制人2年年內無變化董事、高管3年年內無重大變化實際控制人3年年內無變化規范運作規范運作發行人及其控股股東、實際控制人最近三年內不存在損害投資者合法權益和社會公共利益的重大違法行為。最近36個月內違反工商、稅收、土地、環保、海關以及其他法律、行政法規，受到行政處罰，且情節嚴重募集資金募集資金有明確的用途，6、且只能用于主營業務只能用于主營業務有明確的使用方向，原則上用于主營業務成長性成長性發發行行人人具具有有較較高高的的成成長長性性，具具有有一一定定的的自自主主創創新新能能力力，在在科科技技創創新新、制度創新、管理創新等方面具有較強的競爭優勢制度創新、管理創新等方面具有較強的競爭優勢具備持續盈利能力，上市后能夠實現業績增長具備持續盈利能力，上市后能夠實現業績增長持續督導持續督導券商持續督導期為證券上市當年剩余時間及其后3個個完整會計年度券商持續督導期為證券上市當年剩余時間及其后2個個完整會計年度二、私募股權投資基金簡述公募基金債券型基金貨幣型基金股票型基金混合型基金天使基金私募股權投資基金指數型基7、金私募基金陽光私募風險投資（VC)PE基金資金募集方式資金募集方式私募方式資金來源（資金來源（LPLP）機構（保險公司、養老基金等）、富裕個人、上市公司、國有資本等投資對象投資對象非上市企業投資規模投資規模一般較大，上千萬到上億投資期限投資期限較長，具體根據基金存續形式而不同投資方式投資方式權益性投資，區別于借貸投資階段投資階段集中投資于成長期和成熟期項目退出方式退出方式IPO、并購出售、管理層回購運作模式運作模式公司制、合伙制和信托制時間死亡谷早期（13年）天使投資成長期（35年）風險投資VC擴張期（58年）PE增長型基金PE（并購基金）機構投資者公開市場投資者IPO/并購企業盈利A輪B輪D8、輪C輪成熟期（810年）盈虧平衡點創業起點n PE通常投資在企業擴張期及成熟期階段私募股權投資方式 u 天使投資u VC（風險投資）u PE（股權投資）三、私募股權投資基金運作模式（募、投、管、退）私募投資基金管理人的登記流程可以分為以下四個步驟第一步：新設或是變更存量企業登記（預計時長兩周）第二步：根據盡調清單準備申請材料（預計時長兩周）第三步：提交管理人登記申請并根據反饋進行整改（預計時長兩至三月）第四部：發行備案基金產品（自登記之日起的六個月內）設立一個私募投資基金管理人，基本要求如下：公司的名稱和經營范圍公司的名稱和經營范圍僅可包含投資管理、資產管理、受托管理私募股權基金、受托管理基金9、等，不得含有投資咨詢、投融資信息服務等投資管理的買方業務等內容，不得兼營與私募基金管理無關的其他業務，尤其是民間借貸、民間融資、配資業務、小額理財、小額借貸、P2P/P2B、眾籌、保理、擔保、房地產開發、交易平臺等。注冊資本注冊資本實繳比例應為注冊資本比例的25%，或滿足一年以上的經營；含有地域名稱的注冊資本1000萬以上，不含有地域名，經國家工商總局核名需注冊資本5000萬以上。辦公條件辦公條件須具備獨立的、真實的辦公場地，與公司員工人數相適應，配備必要的辦公設備；其中，證券類私募基金管理人建議配備獨立的交易室、風控室。根據中基協最新改版通知，系統中需要上傳機構所在寫字樓圖片及機構前臺圖片。10、從業人員從業人員運營制度運營制度設立一個私募投資基金管理人，基本要求如下：從業人員從業人員公司應配備6名以上的員工為佳，組織架構有：總經理、投資部、風控部、市場部、人事行政部、財務部等。員工應為全職，簽署勞動合同并購買社保，員工中具備基金從業資格的人數占公司員工總數的60為佳；其中，法定代表人、風控負責人、投資經理等高管應具備相關從業經驗（提供原工作單位的勞動合同、離職證明、社保繳費記錄、從業人員登記等文件）。私募證券基金管理人的高管須通過基金從業資格科目一、科目二或科目一、科目三。運營制度運營制度根據監管要求及公司自身情況，編寫制度性文件，包括但不限于股東會議事規則、經理工作細則、財務管理制11、度、風控負責人履職及責任追究制度、運營風險控制制度、信息披露制度、機構內部交易制度、防范內幕交易及利益沖突的投資交易制度等。無需參加考試的條件：中國證券投資基金業協會提到，符合下列條件之一的私募股權投資基金管理人（含創業投資基金管理人）的高級管理人員，可以向中國證券投資基金業協會資格認定委員會申請認定基金從業資格：一、從事私募股權投資（含創業投資）6年及以上，且參與并成功退出至少兩個項目；二、擔任過上市公司或實收資本不低于10億元人民幣的大中型企業高級管理人員，且從業12年及以上；三、從事經濟社會管理工作12年及以上的高級管理人員；四、在大專院校、研究機構從事經濟、金融等相關專業教學研究12年12、及以上，并獲得教授或研究員職稱的。符合上述條件之一的，由所在機構或個人向中國證券投資基金業協會提交以下材料：（一）個人資格認定申請書；（二）個人基本情況登記表；（三）相關證明材料：1、符合上述條件一的，需提交參與項目成功退出證明和兩份行業知名人士署名的推薦信，推薦信中應附有推薦人職務及聯系方式；2、符合上述條件二的，需提交企業和個人的相關證明和兩份行業知名人士署名的推薦信，推薦信中應附有推薦人職務及聯系方式；3、符合上述條件三的，需提交有關組織部門出具的任職證明；4、符合上述條件四的，需要提交相關資格證書和兩份行業知名人士署名的推薦信，推薦信中應附有推薦人職務及聯系方式。1.設立公司的整體規劃13、一般設立有限責任公司或有限合伙企業，根據實際情況設計公司章程，包括（股東、出資比例，注冊資本，經營范圍）、注冊及辦公地址、高管人員、內部組織架構等，同時建議書面明確公司發展規劃及擬設立的產品介紹，在系統中上傳。2.確定公司名稱和經營范圍按照協會規定，目前申請私募基金牌照的主體公司名稱和經營范圍必須有“私募”、“投資管理”、“資產管理”、“股權投資”、“基金管理”等字樣。按照協會的規定，目前私募基金管理人的經營范圍只能是：資產管理，投資管理，股權投資，股權投資管理，股權基金投資管理。3.注冊地選擇主要考慮：環境的穩定性，提供注冊地址，稅收優惠，高管退稅和獎勵，管理規模獎勵，注冊費用，辦公室提供和14、其他配套服務措施。4.確定公司的注冊資本一般在1,000萬比較合適，現在是認繳資本制度，股東可以約定在某一時間之前實繳完資本即可，但協會備案要求實繳資本比例25%及以上，或者實繳資本能保證公司運營超過6個月時間。5.設立公司6.工商注冊、刻公章、開立銀行賬戶、稅務登記、開立社保賬戶、股東注入資本并準備驗資報告7.明確登記的類型只能在證券、股權、其他這三大類別中選擇其一進行登記8.建立科學的組織結構，以及運營、內控制度公司的內控制度應具備有效執行的可行性、可操作、現實基礎和條件（例如人員場地等），應出具公司蓋章的文件，詳細描述在開展業務時的募集銷售、投研決策、合規風控、估值清算等一系列投資業務相15、關的前中后臺的人力支持情況；應詳細描述公司的投資決策流程、風控流程、風控標準，加蓋公司公章上傳；建議選擇具備相關資質的外包服務機構，對部分流程進行外包。9.聘請律師，出具私募管理人登記專項法律意見書律師事務所派律師進場盡職調查，根據協會的要求完成法律意見書，在私募基金管理人系統中申請牌照時提交。建議，在公司設立或者開始準備登記備案工作時便聘請律師介入，以減少“走彎路”。10.在備案系統申請賬號并完成登記信息申請私募基金管理人備案賬號，首先完成高管人員認證；同時完成網上資料輸入并和法律意見書內容保持一致，上傳法律意見書。11.協會反饋如果協會有疑問，會反饋給管理人郵箱，管理人按反饋意見整改并請律16、師事務所補充法律意見書之后一并提交。12.協會審核通過，取得私募基金管理人牌照協會通過審核后，發送郵件至管理人郵箱，私募備案成功。整個過程，速度快的，也需要23個月的時間。公司制公司制合伙制合伙制信托制信托制概概念念投資管理公司參與設立以投資為主營業務的有限責任公司或股份有限公司，或不作為股東參與，僅直接或以子公司方式承接管理委托投資管理公司作為基金管理人，以普通合伙人身份對基金的債務承擔無限責任；而其他投資者作為有限合伙人承擔有限責任由信托公司集合多個信托投資客戶的資金而形成的基金（信托計劃），直接或者委托其他機構進行PE投資優優點點1、模式清晰易懂，公司法立法早，最易接受2、投資高新技術企17、業的投資額70%可以抵稅1、不需繳納企業所得稅2、對普通合伙人獎懲激勵較靈活1、有效放大資金額度，迅速集中大量資金2、信托產品是標準的金融產品，信托財產的安全性較高缺缺點點1、先退出項目的本金返還需按減資操作2、雙重稅賦：在公司制下，企業繳納企業所得稅后，仍然要再次繳納個人所得稅和企業所得稅3、經營管理權責利益矛盾問題制 約正常的經營管理1、企業注冊時經常遇到審查障礙2、合伙人的誠信問題無法得以保障，一般合伙人侵害投資者利益的問題難以解決3、稅收法規配套不全實施難度大1、有可能導致資金出現閑置現象2、激勵機制較差3、現實操作中，信托因非獨立法人主體的性質以及出資人不具體而導致企業在上市時無法通18、過證監會的審核LP托管銀行LP*基金有限合伙企業 nGP+LP代表（投資決策委員會）項目 2項目1項目 3GP：管理團隊顧問律師、會計師事務所基金管理公司風控屏障項目池項目分析項目考察盡職調查商務談判項目評估決策委員會決策投資文件及交割投資后管理退出及收益分配法律、財務意見投資顧問意見其它中介意見Term Sheet資金募集初選項目立項1、企業和產品具有高成長性首先，企業具有高成長性，即公司能在較短時間內達到一定經營規模;其次，擬投資的企業必須具有一定的競爭優勢，如先進的技術優勢或在行業領域中處于較領先的地位;再次，企業要有好產品。好產品必須具備如下特征：(1)它不僅要能滿足市場的現有需求。而19、且還要能夠滿足市場的潛在需求;(2)它必須具有獨特性，具有良好的擴展性、可靠性和維護性，能夠滿足人們的某些特殊需求，從而能夠在市場中獲得獨占或領先的地位;(3)它所服務的市場規模要足夠大，這樣才能為企業的高成長性奠定基礎;(4)它必須是不易被模仿的，一個產品(或服務)對市場需求的滿足性非常好，而且獨特性也非常強，但如果它容易被模仿和替代，就很難保持其市場地位。2、企業面對的市場足夠好一個好的市場是成就好產品的首要條件。企業所面對的市場最好能夠：(1)它能為風險產品提供規模足夠大的發展空間;(2)它本身具有高成長性;(3)它對即將進入市場的產品(或服務)很容易接受，并且同時又能對產品(或服務)跟20、隨者的模仿形成很高的壁壘;(4)市場能保持一定的競爭水平，企業所面對的競爭即包括同類產品的競爭，同時也包括替代品的競爭等。3、具有優秀企業家團隊“寧可投資一流的人才、二流的技術，也不投資一流的技術、二流的人才”，這句私募股權投資的口號足以見得企業管理團隊的重要性。對企業的領頭人也即企業家的評估中要求其必須具備以下素質：(1)戰略思想，企業家的戰略思想一般體現在企業文化和經營理念中，所以，選擇具有長遠發展戰略眼光的企業家，對保障投資的未來預期收益將起到非常重要的作用;(2)整合資源能力，包括經營管理能力、市場營銷能力、市場應變能力、公共關系能力、風險預見和防范能力以及技術創新能力等;(3)個人品21、質，一個具有良好個人品質的企業家應該是忠誠正直、敢于承擔責任、機智敏銳、信念堅定、堅韌不拔、精力充沛、樂觀豁達而又務實的。4、企業財務狀況良好(1)企業目前資產負債狀況與股權比例;(2)企業最近三年資產負債與股權變動情況;(3)提供投資后的資產負債與股權比例;(4)資金運用計劃;(5)有關損益與現金流量的盈虧平衡;(6)其他融資計劃;(7)利潤預測與資產收益分析;(8)投資者回收資金的可能方式、時機與獲利情形等。1、首次公開上市首次公開上市是私募股權投資基金最向往的退出方式，它可以給私募股權投資基金人和被投資企業帶來巨大的經濟利益和社會效益。在私募股權投資在基金的發展史中，IPO擁有令人驕傲的22、歷史記錄。在項目公司IPO之前的一兩年，必須做大量的準備工作，要將公司的經營管理狀況、財務狀況和發展戰略等信息向外公布，使廣大投資者了解公司的真實情況，以期望得到積極評價，避免由于信息不對稱引起股價被低估。相比于其他退出方式，IPO的手續比較繁瑣，退出費用較高，IPO之后存在禁售期，這加大了收益不能變現或推遲變現的風險。2、股權出售股權出售是指私募股權投資將其所持有的企業股權出售給任何其他人，包括二手轉讓給其他投資機構、整體轉讓給其他戰略投資者、所投資企業或者該企業管理層從私募股權投資機構手中贖回股權(即回購)。選擇股權出售方式的企業一般達不到上市的要求，無法公開出售其股份。盡管收益通常不及I23、PO方式退出，私募股權投資基金投資者往往也能夠收回全部投資，還可獲得可觀的收益。3、企業清算企業清算是私募股權投資基金在投資企業無法繼續經營時通過清算公司的方式退出投資，這是投資退出的最壞結果，往往只能收回部分投資。清算包括自愿性清算與非自愿性清算兩種形式，自愿性清算指當出售一個公司的資產所得超過其所發行的證券市場價值時，清算對股東來說可能是最有利的資產處置方式;非自愿性清算是指公司瀕臨破產邊緣，公司發生嚴重的財務危機而不得不出售現有資產以償還債務，由清算組接管，對企業財產進行清算、評估、處理和分配。四、各地稅收優惠政策1、有限合伙制基金的稅收政策 有限合伙制基金，采取有限合伙制形式設立，設立24、程序簡單，稅收可穿透，無代理風險。在稅收制度上，有限合伙制基金本身并不具有法人地位，不作為納稅主體，采取“先分后稅”的形式，由合伙人分別繳納個人所得稅或企業所得稅。主要適用的法律文件是合伙企業法。根據當前私募股權基金相關的稅收主要是營業稅和所得稅，營業稅稅率相對單一，而對于涉及所得稅的政策較復雜。從合伙人的投資層面將，稅率根據投資者的屬性不同而不同。自然人合伙人繳納個人所得稅，法人或者其他機構繳納企業所得稅。根據2007年新合伙企業法允許企業按有限合伙設立，并提出“合伙企業的生產經營所得和其他所得，按照國家稅收有關規定，由合伙人分別繳納所得稅”，意味著有限合伙制私募基金的自然人合伙人，不管是普25、通合伙人還是有限合伙人，都要按“個體工商戶的經營所得”應稅項目，適用5%35%五級超額累進稅率。自2011年9月開始，合伙企業投資者的生產經營所得依法計征個人所得稅時，費用扣除標準統一確定為42000元/年。扣除費用后按照最新的稅率表，自然人投資有限合伙私募基金，超過10萬元以上的部分都要按35%的稅率征稅。但對于合伙企業對外投資分回的利息、股息、紅利所得，根據國家稅務總局執行口徑的通知，該部分收入不并入合伙企業收入，而作為投資者個人的利息、股息、紅利收入，按“利息、股息、紅利所得”應稅項目，繳納個人所得稅，按20%稅率繳稅。2、公司制基金的稅收政策 公司制基金，公司作為法人主體，基金公司必須26、先繳納企業所得稅后才向股東分配利潤，先稅后分的納稅方式使其存在“雙重征稅”的問題。根據企業所得稅法公司制私募基金因證券交易或者股權交易所得收入，應按照“轉讓財產收入”，“利息收入”計算企業所得稅，稅率為25%；另外對于公司制基金的自然人投資者，根據個人所得稅法及實施條例，還要按“財產所得”或者“利息、股息、紅利所得”繳納個人所得稅，稅率20%。3、契約制基金的稅收政策 契約制基金，本身并不是一個納稅主體。契約實際上就是代人理財，也就是信托，受托人不是財產的真正所有者，而真正的財產所有者是受益人。從國外看，只對受益人征稅，對受托人是免稅的。目前我國對信托的稅收政策只是對銀行信貸資產證券化進行了稅27、收政策試點，對信托公司當年收益分配給投資者時，在信托環節不征收企業所得稅。對信托型基金層面的稅收，契約型基金不需繳納所得稅。由受益人繳納所得稅，從而避免了雙重征稅的問題；信托型基金投資人層面的稅收，對于自然人作為信托基金投資人的，要繳納個人所得稅。而對于機構作為契約型基金投資人的，視其所得稅率分別處理：若機構投資者所得稅率低于或等于基金稅率，則不需納稅;若機構投資者稅率高于基金稅率，則需補繳所得稅。1、自2015年10月1日起，全國范圍內的有限合伙制創業投資企業采取股權投資方式投資于未上市的中小高新技術企業滿2年（24個月）的，該有限合伙制創業投資企業的法人合伙人可按照其對未上市中小高新技術企28、業投資額的70%抵扣該法人合伙人從該有限合伙制創業投資企業分得的應納稅所得額，當年不足抵扣的，可以在以后納稅年度結轉抵扣。2、2014年11月27日，由于部分地區的一些稅收優惠在促進投資增長同時擾亂了市場秩序，影響國家宏觀調控政策效果，于是國務院發布了國務院關于清理規范稅收等優惠政策的通知（國發201462號），明確提出“統一稅收政策制定權限，規范非稅等收入管理，嚴格財政支出管理”。但在2015年5月中旬，國務院又發布關于稅收等優惠政策相關事項的通知（國發201525號），并暫停之前62號文的實施。而25號文的推出并非否定62號文對于不規范稅收優惠政策的清理，只是為其提供了過渡期和緩沖期，已兌29、現的部分不溯及既往。3、自2011年1月1日至2020年12月31日，對設在西部地區的鼓勵類產業企業減按15%的稅率征收企業所得稅（關于深入實施西部大開發戰略有關稅收政策問題的通知（財稅201158號），創業投資屬于產業結構調整指導目錄（2011 年本）（修正）（國家發展改革委令2013年第21號）中的“金融服務業”。企業同時符合西部大開發15%優惠稅率條件，又符合企業所得稅法及其實施條例和國務院規定的各項稅收優惠條件的，可以同時享受。在減免稅期內，符合條件的企業可以按照25%的稅率計算的應納稅額減半征稅（財政部國家稅務總局關于執行企業所得稅優惠政策若干問題的通知（財稅200969號）。按照西30、部大開發的標準，西部地區包括：內蒙古自治區、新疆維吾爾自治區、寧夏回族自治區、陜西省、甘肅省、青海省、重慶市、四川省、西藏自治區、廣西壯族自治區、貴州省、云南省、湖南（湘西）、湖北（恩施）、吉林（延邊）。1）經過對全國33個省市統計，深圳、天津、河北、山西、湖北、湖南、南京、云南對合伙企業的有限合伙人的利息、股息、以及紅利收入，征收20%個人所得稅，對普通合伙人的股權收益按5%35%五級累進稅率征收個人所得稅；2）上海、廣州等地區的法律政策條例由于已經超過了有效日期，目前新的政策文件還未出臺，四川、黑龍江、陜西、甘肅、河南等省份尚未有相關獎勵政策；3）各地政策對企業所繳納的營業稅和所得稅給予獎31、勵或補貼，湖北、南京、安徽、企業所得繳納給地方財稅收入的部分，自營業/獲利年度起，前兩年按100%的地方財政收入給予獎勵或補助，后三年按50%給予補助和獎勵；廣東橫琴區前兩年按營業收入所繳納營業稅橫琴新區留存部分的100%給予補貼，后三年按照營業收入所繳納營業稅橫琴新區留存部分的60%給予補貼。4）重慶對于合伙制股權投資類企業出資1000萬元人民幣以上的出資者，其股權投資所得繳納的稅收市級留存部分，由市財政按40%給予獎勵；所投資項目位于重慶市內的，按60%給予獎勵。蕪湖對于繳納的個人所得稅地方實得部分60%給予獎勵。股權投資基金管理團隊的專業人員，年薪在人民幣10萬元以上的，實際繳納的個人所32、得稅地方實得部分，全額獎勵給繳納人。股權投資基金投資于當地的企業或項目，對在企業上市后退出或獲得收益后形成的所得稅，按地方實得部分的60%給予獎勵。江西共青城私募基金園區對基金注冊資本無要求，單個GP、LP不低于100萬，合伙企業稅收為增值部分9.22%定額征收。海南省支持資本市場發展的若干政策海南省支持資本市場發展的若干政策（瓊府201155號，自2011年7月22日起實施）（一）適用條件：經省金融辦備案，并在工商部門注冊登記的產業投資基金、創業投資基金等各類股權投資基金和股權投資基金管理公司。（二）優惠政策：1、落戶獎勵：對新設立的股權投資基金，實收資本（或募集資金）達1億元的，獎勵10033、萬元；實收資本（或募集資金）每增加2億元，獎勵遞增50萬元；獎勵總額不超過500萬元。對新設立的股權投資基金管理公司，實收資本在1億元以上（含1億元）的，一次性獎勵100萬元；實收資本在1億元以下的，一次性獎勵50萬元。2、稅收返還：股權投資基金投資于我省的企業或項目，由同級財政部門按項目退出時獲得收益后形成的所得稅地方分享部分的60%給予獎勵。海南省電子信息產業發展專項資金海南省電子信息產業發展專項資金各類股權投資基金或創業投資基金，屬于有限合伙制企業的，其投資園區企業和項目所實現的收益，給予其所得稅地方分享部分60%支持，扶持期5年;屬于公司制基金或管理企業的，前2年給予營業稅全額支持，后34、3年營業稅減半支持、所得稅地方分享部分給予50%支持，扶持期5年。關于創業投資企業和天使投資個人有關稅收試點政策的通知（一）公司制創業投資企業采取股權投資方式直接投資于種子期、初創期科技型企業（以下簡稱初創科技型企業）滿2年（24個月，下同）的，可以按照投資額的70%在股權持有滿2年的當年抵扣該公司制創業投資企業的應納稅所得額；當年不足抵扣的，可以在以后納稅年度結轉抵扣。（二）有限合伙制創業投資企業（以下簡稱合伙創投企業）采取股權投資方式直接投資于初創科技型企業滿2年的，該合伙創投企業的合伙人分別按以下方式處理：1.法人合伙人可以按照對初創科技型企業投資額的70%抵扣法人合伙人從合伙創投企業分35、得的所得；當年不足抵扣的，可以在以后納稅年度結轉抵扣。2.個人合伙人可以按照對初創科技型企業投資額的70%抵扣個人合伙人從合伙創投企業分得的經營所得；當年不足抵扣的，可以在以后納稅年度結轉抵扣。（三）天使投資個人采取股權投資方式直接投資于初創科技型企業滿2年的，可以按照投資額的70%抵扣轉讓該初創科技型企業股權取得的應納稅所得額；當期不足抵扣的，可以在以后取得轉讓該初創科技型企業股權的應納稅所得額時結轉抵扣。天使投資個人在試點地區投資多個初創科技型企業的，對其中辦理注銷清算的初創科技型企業，天使投資個人對其投資額的70%尚未抵扣完的，可自注銷清算之日起36個月內抵扣天使投資個人轉讓其他初創科技36、型企業股權取得的應納稅所得額。五、典型的基金結構與各方投資稅后回報率B風險投資基金（有限合伙企業）投資者C個人（LP1）投資者D法人（LP2）風險投資公司E法人（GP）F個人G法人基金/投資管理持有基金股份A被投資公司基金直接持有被投資企業股份假設1：B有限合伙制投資公司向A公司投資1億，兩年后收益10億。假設2：10億的收益，GP分紅20%，其余80%在LP中平均分配。假設3：LP中只有C個人和D法人，各投資50%，即5000萬。假設4：E法人向A投資1%股權，即100萬，假設兩年后收益1000萬。假設5：GP中只有F個人和G法人，各投資50%，即50萬。假設6:E法人的年度管理費為總投資額37、的2%，即：每年200萬，假設每年管理成本為189萬，當年沒有盈余。單位：百萬人民幣單位：百萬人民幣名稱名稱投資金額投資金額收益收益稅種稅種稅率稅率稅后收入稅后收入投資收益倍數投資收益倍數IRRIRR（%）C C個人個人50360合伙所得稅35%2344.68 116%116%(天津)合伙所得稅20%2885.76 140%140%D D法人法人50360企業所得稅25%2705.40 132%132%E E法人法人180Carry利得的25%135企業所得稅19投資分紅稅25%6.75 收益總計收益總計141.75141.75 1091%1091%年度管理費的 5.5%1.89營業稅及附加稅F F個人個人0.590分紅稅20%72144.00 1100%1100%G G法人法人0.590企業所得稅25%67.5135.00 1062%1062%