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1、并購盡職調查與競爭情報 實戰精要 并購盡職調查與競爭情報 實戰精要 2012年6月30日 2012年6月30日 中國深圳中國深圳 2 提綱提綱 一 并購是企業發展的大勢所趨 二 機遇把握與風險管理的雙重缺失國內并購管理問題多多 三 盡職調查是國際通行的價值挖掘與風險管理工具 四 如何實施（商業）盡職調查 五 盡職調查中的信息收集 六 幾種盡職調查的配合 七 如何使用盡職調查的成果 八 幾種特定情形下的盡職調查 與擴張現存產品系列、新建一家全新的企業或者建立聯營相比， 收購一家現成企業作為一種優先考慮有以下幾個原因： 3 并購是企業發展的大勢所趨 1. 更少風險 2. 現成的基礎設施與客戶渠道 2、3. 品牌價值與市場份額 4. 專利與專有技術 5. 不可替代的自然與社會資源 6. 杠桿作用 7. 通過挖掘協同效應獲得價值增值 沒有一家美國大公司不是通過某種形式、某種程度的并購而 成長起來的，幾乎沒有一家企業主要是靠內部擴張發展起來的。 4 施蒂格勒 5 企業的幾種命運 行業領袖通過并購，鞏固自己的地位 行業挑戰者 主動高價賣掉自己的企業轉行 被動低價賣掉自己的企業轉行 無人問津的垃圾企業 成功并購，獲取行業主動權 并購失敗，發展放緩甚至一蹶不振 6 并購的類型 收購方 戰略型并購 （實體企業） 財務型并購 （基金等投資機構） 并購目的 收購目標 通過創造業務協同效應提 高企業價值 （購3、買發展的時間） 購買技術、知識、專利 購買生產基地 購買客戶、銷售渠道 通過提高企業價值獲 得投資回報 對收購方而言有吸 引力的業務或企業 以重組為目的的公司 以解體為目的的公司 MBO企業 創業型企業 股價相對較低的公司 并購目的與收購目標 7 特性 結果 具有互補資源或能力 高協調作用 善意收購 可以有效整合、降低成本 合適的收購目標與時機 避免過高要價 收購方寬松的財務狀況 可以低成本融資 高超的盡職調查與談判能力 可以更全面地管理風險，降低成本 具有管理變化的經驗 可以快速整合 成功并購的要素 8 背景因素 關鍵 有益 中性 并購前的審查 目標公司是否健康 并購經驗 目標相對較小 友善、非惡意的并購 明確的實施計劃 小目標+并購經驗 并購成功的環境決定因素 9 提綱提綱 一并購是企業發展的大勢所趨 二機遇把握與風險管理的雙重缺失國內并購管理問題多多 三盡職調查是國際通行的價值挖掘與