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1、 天易科技城自主創(chuàng)業(yè)園工程 PPP 項(xiàng)目 財(cái)政承受能力論證報(bào)告 實(shí)施機(jī)構(gòu)：株洲市天元區(qū)城鄉(xiāng)建設(shè)局 編制單位：北京金準(zhǔn)咨詢有限責(zé)任公司 編制時(shí)間：二 O 一七年七月 修訂時(shí)間：二 0 一八年六月 2 目 錄 一、前言.1 二、報(bào)告編制目的和依據(jù).2(一)報(bào)告編制目的.2(二)報(bào)告編制依據(jù).2 三、項(xiàng)目概況.4(一)項(xiàng)目名稱.4(二)建設(shè)地點(diǎn).4(三)特許經(jīng)營(yíng)期.4(四)項(xiàng)目建設(shè)內(nèi)容和規(guī)模.4 四、項(xiàng)目財(cái)務(wù)測(cè)算分析.6(一)財(cái)務(wù)邊界條件.6(二)財(cái)務(wù)分析過程.7 五、財(cái)政承受能力分析.14(一)財(cái)政責(zé)任識(shí)別.14(二)財(cái)政支出測(cè)算.16(三)財(cái)政承受能力評(píng)估.17 六、結(jié)論及建議.19 七、報(bào)告附2、表.20 附表 1 投資使用計(jì)劃與籌措表 （單位：萬元）.21 附表 2 還本付息表（單位：萬元）.22 3 附表 3 總成本估算表（單位：萬元）.23 附表 4 利潤(rùn)與利潤(rùn)分配表（單位：萬元）.24 附表 5 項(xiàng)目投資現(xiàn)金流量表（單位：萬元）.26 附表 6 項(xiàng)目資本金現(xiàn)金流量表（單位：萬元）.28 1 一、一、前言前言 根據(jù)財(cái)政部政府和社會(huì)資本合作模式操作指南（試行）（財(cái)金2014113 號(hào)）相關(guān)規(guī)定：“為確保財(cái)政中長(zhǎng)期可持續(xù)性，財(cái)政部門應(yīng)根據(jù)項(xiàng)目全生命周期內(nèi)的財(cái)政支出、政府債務(wù)等因素，對(duì)部分政府付費(fèi)或政府補(bǔ)貼的項(xiàng)目，開展財(cái)政承受能力論證，每年政府付費(fèi)或政府補(bǔ)貼等財(cái)政支出不得超出當(dāng)年財(cái)政收3、入的一定比例；通過物有所值評(píng)價(jià)和財(cái)政承受能力論證的項(xiàng)目，可進(jìn)行項(xiàng)目準(zhǔn)備”。為推動(dòng)天易科技城自主創(chuàng)業(yè)園工程 PPP 項(xiàng)目前期工作的順利開展，本項(xiàng)目實(shí)施機(jī)構(gòu)委托北京金準(zhǔn)咨詢有限責(zé)任公司根據(jù)政府和社會(huì)資本合作項(xiàng)目財(cái)政承受能力論證指引（財(cái)金201521 號(hào)）對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行財(cái)務(wù)分析、財(cái)政承受能力論證，為天元區(qū)人民政府進(jìn)行 PPP決策提供參考。2 二、二、報(bào)告編制目的和依據(jù)報(bào)告編制目的和依據(jù)(一一)報(bào)告編制目的報(bào)告編制目的 本報(bào)告對(duì)天易科技城自主創(chuàng)業(yè)園工程 PPP 項(xiàng)目進(jìn)行財(cái)務(wù)分析、財(cái)政承受能力論證等分析測(cè)算，為區(qū)政府采用 PPP 模式實(shí)施本項(xiàng)目提供決策參考。本報(bào)告利用前期調(diào)研的資料和數(shù)據(jù)，采用基本建設(shè)項(xiàng)目分4、析評(píng)價(jià)的理論和方法，對(duì)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)財(cái)務(wù)進(jìn)行分析評(píng)價(jià)，通過分析計(jì)算投資項(xiàng)目在項(xiàng)目計(jì)算期產(chǎn)生的預(yù)期現(xiàn)金流確定其投資收益水平以及相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)，分析特許經(jīng)營(yíng)期內(nèi)區(qū)財(cái)政支出責(zé)任，并形成結(jié)論和建議。(二二)報(bào)告編制依據(jù)報(bào)告編制依據(jù)（1）國(guó)務(wù)院關(guān)于加強(qiáng)地方政府性債務(wù)管理的意見（國(guó)發(fā)201443 號(hào)）；（2）國(guó)務(wù)院關(guān)于創(chuàng)新重點(diǎn)領(lǐng)域投融資機(jī)制鼓勵(lì)社會(huì)投資的指導(dǎo)意見（國(guó)發(fā)201460 號(hào)）；（3）關(guān)于在公共服務(wù)領(lǐng)域推廣政府和社會(huì)資本合作模式的指導(dǎo)意見（國(guó)辦發(fā)201542 號(hào)）；（4）國(guó)家發(fā)改委關(guān)于開展政府和社會(huì)資本合作的指導(dǎo)意見（發(fā)改投資20142724 號(hào)）；（5）財(cái)政部關(guān)于印發(fā)政府和社會(huì)資本合作模式操作指南（試3 5、行）的通知（財(cái)金2014113 號(hào)）；（6）政府和社會(huì)資本合作項(xiàng)目政府采購(gòu)管理辦法（財(cái)庫(kù)2014215 號(hào)）；（7）關(guān)于印發(fā)的通知（財(cái)預(yù)2014351 號(hào)）；（8）政府和社會(huì)資本合作項(xiàng)目財(cái)政承受能力論證指引（財(cái)金201521 號(hào)）；（9）其他相關(guān)法律、法規(guī)及部門規(guī)章。（10）區(qū)政府相關(guān)單位提供的其他資料4 三、三、項(xiàng)目概況項(xiàng)目概況(一一)項(xiàng)目名稱項(xiàng)目名稱 天易科技城自主創(chuàng)業(yè)園工程 PPP 項(xiàng)目。(二二)建設(shè)地點(diǎn)建設(shè)地點(diǎn) 株洲市天易科技城自主創(chuàng)業(yè)園。(三三)特許經(jīng)營(yíng)期特許經(jīng)營(yíng)期 本項(xiàng)目特許經(jīng)營(yíng)期 17 年（含總建設(shè)期 5 年）。其中一期公用設(shè)施建設(shè)期預(yù)計(jì)從 2019 年 1 月-2019 年 16、2 月，共 1 年，運(yùn)營(yíng)期從 2020年 1 月-2032 年 12 月，共 12 年；二期工程建設(shè)期預(yù)計(jì)從 2019 年 1月-2021 年 12 月，共 3 年，運(yùn)營(yíng)期從 2022 年 1 月到 2033 年 12 月，共 12 年；三期工程建設(shè)期預(yù)計(jì)從 2021 年 1 月-2023 年 12 月，共 3年，運(yùn)營(yíng)期從 2024 年 1 月到 2035 年 12 月，共 12 年。建設(shè)期最終以政府方和項(xiàng)目公司實(shí)際確定的日期為準(zhǔn)。在本項(xiàng)目特許經(jīng)營(yíng)期滿 17年時(shí)，如果本項(xiàng)目尚有一期或多期工程處在建設(shè)期或運(yùn)營(yíng)期，出現(xiàn)該情形的，本項(xiàng)目特許經(jīng)營(yíng)期延長(zhǎng)至最后一期工程運(yùn)營(yíng)期結(jié)束之日止。(四四)項(xiàng)目項(xiàng)目建7、設(shè)內(nèi)容和規(guī)模建設(shè)內(nèi)容和規(guī)模 本項(xiàng)目總投資為 252220 萬元，建設(shè)投資估算為 237592 萬元，建5 設(shè)期利息為 14628 萬元。其中一期公用設(shè)施工程建設(shè)投資 6152 萬元，包括工程費(fèi)用 5081 萬元，工程建設(shè)其他費(fèi) 536 萬元，預(yù)備費(fèi) 535 萬元；二期工程建設(shè)投資 145510 萬元，包括工程費(fèi)用 70430 萬元，工程建設(shè)其他費(fèi)67832萬元，預(yù)備費(fèi)7248萬元；三期工程建設(shè)投資85930萬元，包括工程費(fèi)用 74038 萬元，工程建設(shè)其他費(fèi) 4274 萬元，預(yù)備費(fèi) 7618 萬元。6 四、四、項(xiàng)目財(cái)務(wù)項(xiàng)目財(cái)務(wù)測(cè)算測(cè)算分析分析(一一)財(cái)務(wù)財(cái)務(wù)邊界條件邊界條件 1、項(xiàng)目工程范圍：8、項(xiàng)目分為三期實(shí)施，一期用地面積 928499.64（合 1392.75 畝），包括土地整理、基礎(chǔ)設(shè)施工程及水系綜合治理工程、公用設(shè)施工程（消防站）；二期用地面積 1392431.92（合2088.65 畝），包括土地整理（約 2088.65 畝）、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)工程（總長(zhǎng) 7.83km）、綜合管廊（總長(zhǎng) 3.65km）、水系綜合治理工程（用地 163.35畝）、公用設(shè)施工程（停車場(chǎng)）；三期用地面積 1348269.76 （合 2022.40畝），包括土地整理（約2022.40畝）、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)工程（總長(zhǎng)8.73km）、綜合管廊（總長(zhǎng) 3.99km）、公用設(shè)施工程（停車場(chǎng)、垃圾站）。其中，項(xiàng)目一期9、土地整理、基礎(chǔ)設(shè)施工程及水系綜合治理工程已經(jīng)由政府方招標(biāo)完畢，不在本次 PPP 項(xiàng)目實(shí)施范圍之內(nèi)。本次 PPP 實(shí)施范圍僅包括項(xiàng)目第一期的公用設(shè)施工程、項(xiàng)目第二期和第三期；2、本項(xiàng)目特許經(jīng)營(yíng)期 17 年（含總建設(shè)期 5 年）。其中一期公用設(shè)施建設(shè)期預(yù)計(jì)從 2019 年 1 月-2019 年 12 月，共 1 年，運(yùn)營(yíng)期從 2020年 1 月-2032 年 12 月，共 12 年；二期工程建設(shè)期預(yù)計(jì)從 2019 年 1月-2021 年 12 月，共 3 年，運(yùn)營(yíng)期從 2022 年 1 月到 2033 年 12 月，共 12 年；三期工程建設(shè)期預(yù)計(jì)從 2021 年 1 月-2023 年 12 月，10、共 3年，運(yùn)營(yíng)期從 2024 年 1 月到 2035 年 12 月，共 12 年。建設(shè)期最終以政府方和項(xiàng)目公司實(shí)際確定的日期為準(zhǔn)。在本項(xiàng)目特許經(jīng)營(yíng)期滿 177 年時(shí)，如果本項(xiàng)目尚有一期或多期工程處在建設(shè)期或運(yùn)營(yíng)期，出現(xiàn)該情形的，本項(xiàng)目特許經(jīng)營(yíng)期延長(zhǎng)至最后一期工程運(yùn)營(yíng)期結(jié)束之日止；3、項(xiàng)目資本金：資本金比例為項(xiàng)目總投資的 20%，政府授權(quán)出資人與社會(huì)資本的出資比例為 20%：80%；4、本項(xiàng)目投資收益率按按 5%進(jìn)行測(cè)算 5、債務(wù)資金利率：債務(wù)資金按本項(xiàng)目總投資額的 80貸款，貸款利息建設(shè)期按照按 4.75%計(jì)算，運(yùn)營(yíng)期財(cái)務(wù)費(fèi)用按照中長(zhǎng)期貸款利率 4.9%計(jì)息，二期工程和三期工程的額償還期均為 11、10 年（建設(shè)期內(nèi)計(jì)息不付息），等額本息方式還貸；6、稅金：建筑安裝工程費(fèi)增稅稅率 11%，工程建設(shè)其他費(fèi)增值稅率 6%，征地拆遷費(fèi)用暫不考慮增值稅率。城市維護(hù)建設(shè)費(fèi)、教育附加費(fèi)和地方教育附加以增值稅為計(jì)稅基礎(chǔ)，稅率分別為 7%、3%、2%，企業(yè)所得稅稅率按 25%計(jì)。(二二)財(cái)務(wù)分析過程財(cái)務(wù)分析過程 1、項(xiàng)目公司收入項(xiàng)目公司收入 項(xiàng)目公司的收入來源為管廊入廊費(fèi)、管廊維護(hù)費(fèi)、財(cái)政可行性缺口補(bǔ)貼。（1）入廊費(fèi)：長(zhǎng)沙管廊項(xiàng)目的入廊費(fèi)按照投資（48 億元）的8 30%進(jìn)行測(cè)算，由于長(zhǎng)沙管廊覆蓋區(qū)域大多位于老城區(qū)，入廊率較高，入廊管線較多，而本項(xiàng)目的管廊大多位于新城區(qū)，故本項(xiàng)目入廊費(fèi)暫按投資的 15%12、進(jìn)行測(cè)算。為了減輕入廊管線單位繳納入廊費(fèi)的資金壓力，將入廊費(fèi)平攤至 5 年由管線單位分期支付，同時(shí)支付相應(yīng)的資金成本，資金成本按照中長(zhǎng)期貸款基準(zhǔn)利率 4.9%上浮 20%測(cè)算。根據(jù)上述條件，測(cè)算項(xiàng)目二期運(yùn)營(yíng)期 2022 年-2026 年每年入廊費(fèi)收入為5531 萬元，項(xiàng)目三期運(yùn)營(yíng)期 2024 年-2030 年每年入廊費(fèi)收入為 6608萬元（不含增值稅）。（2）維護(hù)費(fèi)收入：日常運(yùn)營(yíng)費(fèi)用參照國(guó)內(nèi)已建管廊的運(yùn)營(yíng)成本，暫估為 47 萬元/公里.年。日常運(yùn)營(yíng)費(fèi)用的 90%作為 PPP 項(xiàng)目公司的運(yùn)營(yíng)維護(hù)成本（即 42.3 萬元/年.公里）。項(xiàng)目二期管廊長(zhǎng)度為 3.65 千米，估算項(xiàng)目公司在項(xiàng)目二期中每年13、向入廊單位收收取的維護(hù)費(fèi)收入為 172 萬元；項(xiàng)目三期管廊長(zhǎng)度為 3.99 千米，估算項(xiàng)目公司在項(xiàng)目三期中每年向入廊單位收取的維護(hù)費(fèi)收入為 188 萬元。（3）財(cái)政可行性缺口補(bǔ)助 當(dāng)年政府可行性缺口補(bǔ)助金額=當(dāng)年可用性服務(wù)費(fèi)+當(dāng)年運(yùn)維績(jī)效服務(wù)費(fèi)-當(dāng)年實(shí)際收取的管廊入廊費(fèi)及管廊維護(hù)費(fèi) 可用性服務(wù)費(fèi)（按 A2 付費(fèi)）包括項(xiàng)目建設(shè)投資、融資成本、稅費(fèi)、其它支出及必要的合理回報(bào)。9 其中：A1：為年可用性服務(wù)費(fèi)（不含增值稅）；P：為政府審定的社會(huì)資本實(shí)際總投資（不含增值稅）；i：為投標(biāo)確定的投資收益率；V進(jìn)項(xiàng)：為稅務(wù)部門認(rèn)證的項(xiàng)目公司在建設(shè)期確認(rèn)的增值稅進(jìn)項(xiàng)稅額；V累計(jì)抵扣進(jìn)項(xiàng)：為項(xiàng)目公司在運(yùn)營(yíng)期當(dāng)期14、期初累計(jì)抵扣的增值稅進(jìn)項(xiàng)稅額；S：稅費(fèi)系數(shù) 10.46%（含稅金及附加和所得稅）；n：運(yùn)營(yíng)期；A2=A1（1+V）其中：A2：為含增值稅年可用性服務(wù)費(fèi)；A1：為年可用性服務(wù)費(fèi)（不含增值稅）；V：為稅務(wù)部門確認(rèn)的增值稅率 運(yùn)維績(jī)效服務(wù)費(fèi)包括本項(xiàng)目的維護(hù)成本、稅費(fèi)及其它合理的回報(bào)。本項(xiàng)目除管廊工程外的年運(yùn)維績(jī)效服務(wù)費(fèi)暫定為項(xiàng)目公司承擔(dān)維護(hù)范圍的工程造價(jià)總額的 0.33%。本項(xiàng)目管廊工程的年運(yùn)維績(jī)效服務(wù)費(fèi)以經(jīng)政府方審計(jì)確認(rèn)的金額為準(zhǔn)，按實(shí)際發(fā)生金額結(jié)算，測(cè)算按42.3 萬元/公里.年計(jì)算。10 表 5-1 項(xiàng)目公司收入估算 單位：萬元 序號(hào) 項(xiàng)目 第 1年 第 2年 第 3年 第 4年 第 5年 第15、 6年 第 7年 第 8年 第 9年 第 10年 第 11年 第 12年 第 13年 第 14年 第 15年 第 16年 第 17年 一一 項(xiàng)目公司收入項(xiàng)目公司收入 0 0 0 18600 18716 28803 28870 28785 28701 28617 28534 28504 28475 28446 28417 9999 9970 1 入廊費(fèi)和維護(hù)費(fèi)收入 0 0 0 5703 5703 12498 12498 12498 6967 6967 359 359 359 359 359 188 188 2 可行性缺口補(bǔ)助 0 0 0 0 0 0 12897 13014 16305 1637216、 16287 21734 21650 28175 28145 28116 28087 11 2、項(xiàng)目投項(xiàng)目投資資額額 建設(shè)投資合計(jì) 237592 萬元。根據(jù)本次測(cè)算結(jié)果，建設(shè)期利息14628 萬元，總投資為 252220 萬元。各期工程建設(shè)投資見表 5-2。表 5-2 各期工程建設(shè)投資（建安未下浮 7%）單位：萬元 序號(hào) 項(xiàng)目 工程費(fèi)用 工程建設(shè)其他費(fèi)用 預(yù)備費(fèi) 建設(shè)投資 1 一期公用設(shè)施工程 5081 536 535 6152 2 二期工程 70430 67832 7248 145510 3 三期工程 74038 4274 7618 85930 4 合計(jì) 149549 72642 1540117、 237592 本項(xiàng)目總建設(shè)期為 5 年。其中一期公用設(shè)施建設(shè)期預(yù)計(jì)從 2019年 1 月-2019 年 12 月，共 1 年；二期工程建設(shè)期預(yù)計(jì)從 2019 年 1 月-2021 年 12 月，共 3 年；三期工程建設(shè)期預(yù)計(jì)從 2021 年 1 月-2023年 12 月，共 3 年。建設(shè)期最終以政府方和項(xiàng)目公司實(shí)際確定的日期為準(zhǔn)。具體各年度投資計(jì)劃及建設(shè)投資額見表 5-3。表 5-3 年度投資計(jì)劃（建安下浮 7%）單位：萬元 年度投資計(jì)劃 2017 2018 2019 2020 2021 項(xiàng)目?jī)?nèi)容 1 2 3 4 5 一期公用設(shè)施和二期工程 40%30%30%0%0%58550 43913 18、43913 0 0 三期工程 0 0 40%30%30%0 0 32299 24225 24225 合計(jì) 58550 43913 76212 24225 24225 本項(xiàng)目資本金占總投資比例 20%，資本金部分，政府方出資占比 20%，社會(huì)投資人出資占比 80%。投資使用計(jì)劃與資金籌措詳見表 5-4。12 表 5-4 投資使用計(jì)劃與資金籌措表 單位：萬元 序號(hào) 項(xiàng)目 合計(jì) 1 2 3 4 5 1 總投資 241752 59646 46977 81745 26131 27253 1.1 建設(shè)投資 227125 58550 43913 76212 24225 24225 1.2 建設(shè)期利息 14619、28 1095 3064 5533 1907 3029 1.3 流動(dòng)資金 0 0 0 0 0 0 2 資金籌措 241752 59646 46977 81745 26131 27253 2.1 項(xiàng)目資本金 48350 12431 9323 16232 5182 5182 2.1.1 用于建設(shè)投資 48350 12431 9323 16232 5182 5182 政府方 9670 2486 1865 3246 1036 1036 投資方 38680 9945 7459 12986 4145 4145 2.1.2 用于流動(dòng)資金 0 0 0 0 0 0 2.2 債務(wù)資金 193402 47215 320、7654 65513 20949 22072 2.2.1 用于建設(shè)投資 178774 46119 34590 59980 19043 19043 2.2.2 用于建設(shè)期利息 14628 1095 3064 5533 1907 3029 2.2.3 流動(dòng)資金借款 0 0 0 0 0 0 3、項(xiàng)目公司借款項(xiàng)目公司借款 根據(jù)本次財(cái)務(wù)測(cè)算，項(xiàng)目資本金為 48350 萬元，剩余資金由投資人負(fù)責(zé)借款，建設(shè)期貸款利率按 4.75%計(jì)算，根據(jù)各期工程建設(shè)進(jìn)度分期貸款。從各期工程運(yùn)營(yíng)期第一年開始（項(xiàng)目一期公用設(shè)施和第二期從 2020 年開始支付，項(xiàng)目第三期從 2022 年開始支付），采用等額本息的方式開始還本付21、息，按照現(xiàn)行銀行長(zhǎng)期貸款利率 4.75%計(jì)算建設(shè)期利息合計(jì)為 14628 萬元。借款還付息情況詳見附表。4、費(fèi)用攤銷費(fèi)用攤銷 本項(xiàng)目主要為市政道路項(xiàng)目，收益相對(duì)固定，根據(jù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則解釋第 2 號(hào)相關(guān)原則，本項(xiàng)目的資產(chǎn)應(yīng)確認(rèn)為金融資產(chǎn)，不考慮折舊和攤銷。13 5、總成本估算總成本估算 本項(xiàng)目總成本包括運(yùn)營(yíng)成本和財(cái)務(wù)費(fèi)用，總成本估算詳見表5-5。表 5-5 總成本估算表 單位：萬元 序號(hào) 項(xiàng)目 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 1 運(yùn)營(yíng)成本 0 0 0 154 243 412 461 461 461 461 2 財(cái)務(wù)費(fèi)用 0 0 0 6091 5605 8480 7674 6829 594222、 5012 3 總成本 0 0 0 6246 5848 8892 8135 7290 6403 5473 序號(hào) 項(xiàng)目 11 12 13 14 15 16 17 1 運(yùn)營(yíng)成本 461 461 461 461 461 218 218 2 財(cái)務(wù)費(fèi)用 4036 3012 1939 812 416 0 0 3 總成本 4497 3473 2400 1273 877 218 218 6、項(xiàng)目公司現(xiàn)金流量情況項(xiàng)目公司現(xiàn)金流量情況 項(xiàng)目公司按照投資計(jì)劃進(jìn)度進(jìn)行投資建設(shè)，政府方每年向項(xiàng)目公司支付可使用維性服務(wù)費(fèi)和運(yùn)維績(jī)效服務(wù)費(fèi)，本次測(cè)算按項(xiàng)目投資內(nèi)部收益率為 5%、特許經(jīng)營(yíng)期 17 年計(jì)算。項(xiàng)目現(xiàn)金流量表和資本23、金現(xiàn)金流量表詳見附表。14 五、五、財(cái)政承受能力分析財(cái)政承受能力分析 根據(jù)政府和社會(huì)資本合作項(xiàng)目財(cái)政承受能力論證指引（財(cái)金201521 號(hào)），科學(xué)評(píng)估項(xiàng)目實(shí)施對(duì)當(dāng)前及今后年度財(cái)政支出的影響，為PPP項(xiàng)目財(cái)政管理提供依據(jù)，以文件第二十一條“每一年度全部PPP項(xiàng)目需要從預(yù)算中安排的支出責(zé)任，占一般公共預(yù)算支出比例應(yīng)當(dāng)不超過 10%”作為能力評(píng)估依據(jù)，對(duì)政府的財(cái)政可承受能力進(jìn)行評(píng)估測(cè)算。(一一)財(cái)政責(zé)任識(shí)別財(cái)政責(zé)任識(shí)別 根據(jù)政府和社會(huì)資本合作項(xiàng)目財(cái)政承受能力論證指引（財(cái)金201521 號(hào)），科學(xué)評(píng)估項(xiàng)目實(shí)施對(duì)當(dāng)前及今后年度財(cái)政支出的影響，為PPP項(xiàng)目財(cái)政管理提供依據(jù)，以文件第二十一條“每一年度全部P24、PP項(xiàng)目需要從預(yù)算中安排的支出責(zé)任，占一般公共預(yù)算支出比例應(yīng)當(dāng)不超過 10%”作為能力評(píng)估依據(jù)，對(duì)政府的財(cái)政可承受能力進(jìn)行評(píng)估測(cè)算。1、股權(quán)投資股權(quán)投資支出責(zé)任支出責(zé)任 股權(quán)投資支出責(zé)任是指在政府與社會(huì)資本共同組建項(xiàng)目公司的情況下，政府承擔(dān)的股權(quán)投資支出責(zé)任。本項(xiàng)目政府授權(quán)出資人股權(quán)投資比例為資本金的 20%。15 2、運(yùn)營(yíng)運(yùn)營(yíng)補(bǔ)貼支出責(zé)任補(bǔ)貼支出責(zé)任 運(yùn)營(yíng)補(bǔ)貼支出責(zé)任是指在項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)期間，政府承擔(dān)的直接付費(fèi)責(zé)任。本項(xiàng)目的付費(fèi)機(jī)制為財(cái)政可行性缺口補(bǔ)助，政府方在運(yùn)營(yíng)期內(nèi)向項(xiàng)目公司支付可行性缺口補(bǔ)助。3、風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)支出責(zé)任支出責(zé)任 風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)支出責(zé)任是指項(xiàng)目實(shí)施方案中政府承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)帶來的財(cái)政或有支25、出責(zé)任。通常由政府承擔(dān)的法律風(fēng)險(xiǎn)、政策風(fēng)險(xiǎn)、最低需求風(fēng)險(xiǎn)以及因政府方原因?qū)е马?xiàng)目合同終止等突發(fā)情況，會(huì)產(chǎn)生財(cái)政或有支出責(zé)任。本項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)分配機(jī)制如下表。表 5-1 風(fēng)險(xiǎn)分配機(jī)制 風(fēng)險(xiǎn)類別 風(fēng)險(xiǎn)因素 政府 社會(huì)資本承擔(dān) 備注 政治風(fēng)險(xiǎn) 政治條件變化 宏觀經(jīng)濟(jì)變化 政策調(diào)整 項(xiàng)目審批 土地使用權(quán) 資金風(fēng)險(xiǎn) 財(cái)政支付能力 項(xiàng)目融資 利率調(diào)整 設(shè)計(jì)風(fēng)險(xiǎn) 設(shè)計(jì)質(zhì)量 可轉(zhuǎn)移給設(shè)計(jì)單位 設(shè)計(jì)進(jìn)度 建設(shè)風(fēng)險(xiǎn) 工程地質(zhì) 發(fā)現(xiàn)文物 環(huán)境污染 施工質(zhì)量 施工成本 16 風(fēng)險(xiǎn)類別 風(fēng)險(xiǎn)因素 政府 社會(huì)資本承擔(dān) 備注 工期滯后 缺陷與隱蔽工程 工程變更 施工事故 運(yùn)營(yíng)維護(hù)風(fēng)險(xiǎn) 公共設(shè)施運(yùn)營(yíng) 維護(hù)質(zhì)量 不可抗力風(fēng)險(xiǎn) 不可26、抗力 共同分擔(dān) 4、配套投入支出責(zé)任 配套支出責(zé)任是指政府提供的項(xiàng)目配套工程等其他投入責(zé)任，通常包括土地征收和整理、建設(shè)部分項(xiàng)目配套措施、完成項(xiàng)目與現(xiàn)有相關(guān)基礎(chǔ)設(shè)施和公用事業(yè)的對(duì)接、投資補(bǔ)助、貸款貼息等。本項(xiàng)目無配套投入。(二二)財(cái)政支出測(cè)算財(cái)政支出測(cè)算 綜上所述，本項(xiàng)目財(cái)政的支出責(zé)任包括股權(quán)投資支出責(zé)任、運(yùn)營(yíng)補(bǔ)貼支出責(zé)任以及配套投入支出責(zé)任。如下表。表 5-2 財(cái)政支出責(zé)任測(cè)算 單位：萬元 序號(hào) 項(xiàng)目 合計(jì) 1 2 3 4 5 6 7 8 1 股權(quán)投資支出責(zé)任 9670 2486 1865 3246 1036 1036 0 0 0 2 運(yùn)營(yíng)補(bǔ)貼支出責(zé)任（2.1-2.2）278432 0 0 27、0 12897 13014 16305 16372 16287 2.1 運(yùn)營(yíng)支出 343435 0 0 0 18600 18716 28803 28870 28785 2.1.1 可用性服務(wù)費(fèi) 316972 0 0 0 17401 17349 26705 26625 26545 2.1.2 運(yùn)維績(jī)效服務(wù)費(fèi) 7445 0 0 0 154 326 495 647 647 2.1.3 增值稅 19018 0 0 0 1044 1041 1602 1597 1593 2.2 使用者付費(fèi)收入 65002 0 0 0 5703 5703 12498 12498 12498 17 2.2.1 入廊費(fèi)和維護(hù)費(fèi)28、 65002 0 0 0 5703 5703 12498 12498 12498 3 財(cái)政支出責(zé)任合計(jì) 288102 2486 1865 3246 13933 14050 16305 16372 16287 續(xù)上表 序號(hào) 項(xiàng)目 9 10 11 12 13 14 15 16 17 1 股權(quán)投資支出責(zé)任 0 0 0 0 0 0 0 0 0 2 運(yùn)營(yíng)補(bǔ)貼支出責(zé)任（2.1-2.2）21734 21650 28175 28145 28116 28087 28057 9811 9782 2.1 運(yùn)營(yíng)支出 28701 28617 28534 28504 28475 28446 28417 9999 997029、 2.1.1 可用性服務(wù)費(fèi) 26465 26386 26308 26280 26252 26225 26197 9130 9102 2.1.2 運(yùn)維績(jī)效服務(wù)費(fèi) 647 647 647 647 647 647 647 321 321 2.1.3 增值稅 1588 1583 1578 1577 1575 1573 1572 548 546 2.2 使用者付費(fèi)收入 6967 6967 359 359 359 359 359 188 188 2.2.1 入廊費(fèi)和維護(hù)費(fèi) 6967 6967 359 359 359 359 359 188 188 3 財(cái)政支出責(zé)任合計(jì) 21734 21650 28175 30、28145 28116 28087 28057 9811 9782 (三三)財(cái)政承受能力評(píng)估財(cái)政承受能力評(píng)估（1）株洲市天元區(qū)財(cái)政支出及增長(zhǎng)情況 經(jīng)調(diào)研查閱相關(guān)資料，株洲市天元區(qū) 2005 年至 2015 年市財(cái)政一般公共預(yù)算支出及增長(zhǎng)情況如下：表 5-3 天元區(qū)財(cái)政支出及增長(zhǎng)情況表 單位：萬元 年度年度 2007 2008 2009 2010 2011 2012 一般公共預(yù)算支出一般公共預(yù)算支出 44419 56397 93880 120117 154252 187099 增長(zhǎng)率增長(zhǎng)率 26.97%66.46%27.95%28.42%21.29%年度年度 2013 2014 2015 20131、6 2017 一般公共預(yù)算支出一般公共預(yù)算支出 216348 267615 278942 435000 505000 增長(zhǎng)率增長(zhǎng)率 15.63%23.70%4.23%55.95%16.09%注：上表數(shù)據(jù)來源為株洲市天元區(qū)財(cái)政局。（2）區(qū)財(cái)政支出情況預(yù)測(cè)分析 18 根據(jù)政府和社會(huì)資本合作項(xiàng)目財(cái)政承受能力論證指引（財(cái)金201521 號(hào)），在進(jìn)行財(cái)政支出能力評(píng)估時(shí)，未來年度一般公共預(yù)算支出數(shù)額可參照前五年數(shù)額的平均值及平均增長(zhǎng)率，并根據(jù)實(shí)際情況進(jìn)行調(diào)整。因此我們計(jì)算前 10 年的平均增長(zhǎng)率為 28.67%，并以該增長(zhǎng)率測(cè)算 2018 年至 2035 年財(cái)政支出情況進(jìn)行預(yù)測(cè)。測(cè)算數(shù)據(jù)如下：表 5-4 32、天元區(qū)財(cái)政支出預(yù)測(cè) 單位：萬元 年度年度 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 一般公共預(yù)算一般公共預(yù)算支出支出 649777 836062 1075752 1384158 1780981 2291568 2948535 年度年度 2025 2026 2027 2028 2029 2030 2031 一般公共預(yù)算一般公共預(yù)算支出支出 3793848 4881502 6280975 8081661 10398584 13379743 17215567 年度年度 2032 2033 2034 2035 一般公共預(yù)算一般公共預(yù)算支出支出 22151080 28501533、50 36672629 47186267 （3）特許經(jīng)營(yíng)期內(nèi)區(qū)財(cái)政支出測(cè)算 特許經(jīng)營(yíng)內(nèi)政府方支出的費(fèi)用包括股權(quán)投資、運(yùn)營(yíng)補(bǔ)貼。表 5-5 本項(xiàng)目區(qū)財(cái)政支出及占比情況 單位：萬元 年度年度 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 一般公共預(yù)算一般公共預(yù)算支出支出 836062 1075752 1384158 1780981 2291568 2948535 3793848 財(cái)政支出比財(cái)政支出比 0.30%0.17%0.23%0.78%0.61%0.55%0.43%年度年度 2026 2027 2028 2029 2030 2031 2032 一般公共預(yù)算一般公共預(yù)算支34、出支出 4881502 6280975 8081661 10398584 13379743 17215567 22151080 財(cái)政支出比財(cái)政支出比 0.33%0.35%0.27%0.27%0.21%0.16%0.13%年度年度 2033 2034 2035 一般公共預(yù)算一般公共預(yù)算支出支出 28501550 36672629 47186267 財(cái)政支出比財(cái)政支出比 0.10%0.03%0.02%19 六、六、結(jié)論及建議結(jié)論及建議 1、本項(xiàng)目采用政府與社會(huì)資本合作（PPP）模式實(shí)施，符合國(guó)家的政策要求，通過項(xiàng)目實(shí)施引進(jìn)社會(huì)資本參與基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，能有效發(fā)揮社會(huì)資本作用，提高項(xiàng)目建設(shè)和運(yùn)營(yíng)效率及資35、金使用效率。2、經(jīng)測(cè)算，項(xiàng)目特許經(jīng)營(yíng)期內(nèi)，本項(xiàng)目政府財(cái)政支出責(zé)任最高值為 0.78%，對(duì)區(qū)財(cái)政一般公共預(yù)算支出的影響很小。初步財(cái)政承受能力論證表明，本項(xiàng)目財(cái)政承受能力可通過論證。3、株洲市推行 PPP 模式的領(lǐng)域范圍涵蓋了交通基礎(chǔ)設(shè)施、污水處理等，可以平衡不同行業(yè)和領(lǐng)域 PPP 項(xiàng)目，防止某一行業(yè)和領(lǐng)域PPP 項(xiàng)目過于集中。4、從諸多方面的研究表明，本項(xiàng)目采用 PPP 模式投資建設(shè)切實(shí)可行并且具有較好的社會(huì)效益，可極大緩解政府基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)所需資金壓力，建議政府及相關(guān)部門給與大力支持，并從政策上加以扶持，以利于項(xiàng)目的順利實(shí)施。20 七、七、報(bào)告附表報(bào)告附表 附表 1 投資使用計(jì)劃與資金籌措表 36、附表 2 借款還本付息計(jì)劃表 附表 3 總成本估算表 附表 4 利潤(rùn)與利潤(rùn)分配表 附表 5 投資現(xiàn)金流量表 附表 6 資本金現(xiàn)金流量表 21 附表 1 投資使用計(jì)劃與籌措表 （單位：萬元）序號(hào) 項(xiàng)目 合計(jì) 1 2 3 4 5 1 總投資 241752 59646 46977 81745 26131 27253 1.1 建設(shè)投資 227125 58550 43913 76212 24225 24225 1.2 建設(shè)期利息 14628 1095 3064 5533 1907 3029 1.3 流動(dòng)資金 0 0 0 0 0 0 2 資金籌措 241752 59646 46977 81745 261337、1 27253 2.1 項(xiàng)目資本金 48350 12431 9323 16232 5182 5182 2.1.1 用于建設(shè)投資 48350 12431 9323 16232 5182 5182 政府方 9670 2486 1865 3246 1036 1036 投資方 38680 9945 7459 12986 4145 4145 2.1.2 用于流動(dòng)資金 0 0 0 0 0 0 2.2 債務(wù)資金 193402 47215 37654 65513 20949 22072 2.2.1 用于建設(shè)投資 178774 46119 34590 59980 19043 19043 2.2.2 用于建設(shè)期利38、息 14628 1095 3064 5533 1907 3029 2.2.3 流動(dòng)資金借款 0 0 0 0 0 0 22 附表 2 還本付息表（單位：萬元）序號(hào) 項(xiàng)目 合計(jì) 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 1 期初余額 0 47215 84869 150381 161401 173056 156611 139360 121264 102281 82368 61479 39566 16580 8488 2 本年新增貸款 46119 34590 59980 19043 19043 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 3 本年應(yīng)計(jì)利息 1095 3064 39、5533 7998 8634 8480 7674 6829 5942 5012 4036 3012 1939 812 416 3.1 其中：資本化利息 1095 3064 5533 1907 3029 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 3.2 費(fèi)用化利息 0 0 0 6091 5605 8480 7674 6829 5942 5012 4036 3012 1939 812 416 4 本年本利償還 0 0 0 16021 16021 24925 24925 24925 24925 24925 24925 24925 24925 8904 8904 4.1 其中：本金 0 0 0 993040、 10416 16445 17251 18096 18983 19913 20889 21912 22986 8092 8488 4.2 利息 0 0 0 6091 5605 8480 7674 6829 5942 5012 4036 3012 1939 812 416 5 期末余額 47215 84869 150381 161401 173056 156611 139360 121264 102281 82368 61479 39566 16580 8488 0 23 附表 3 總成本估算表（單位：萬元）序號(hào) 項(xiàng)目 合計(jì) 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 1541、 16 17 1 經(jīng)營(yíng)成本 5394 0 0 0 154 243 412 461 461 461 461 461 461 461 461 461 218 218 2 財(cái)務(wù)費(fèi)用 55848 0 0 0 6091 5605 8480 7674 6829 5942 5012 4036 3012 1939 812 416 0 0 3 總成本 61241 0 0 0 6246 5848 8892 8135 7290 6403 5473 4497 3473 2400 1273 877 218 218 24 附表 4 利潤(rùn)與利潤(rùn)分配表（單位：萬元）序號(hào) 項(xiàng)目 合計(jì) 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 42、1 營(yíng)業(yè)收入合計(jì)營(yíng)業(yè)收入合計(jì) 96951 0 0 0 5208 5328 8245 8317 8237 8157 8078 2 實(shí)際增值稅實(shí)際增值稅 5133 0 0 0 0 0 0 0 0 0 21 3 城建及教育附加城建及教育附加 616 0 0 0 0 0 0 0 0 0 3 4 總成本費(fèi)用 63292 0 0 0 6246 5931 8975 8321 7476 6589 5659 5 利潤(rùn)總額 0 0 0 0-1037-603-730-4 761 1568 2416 6 當(dāng)年稅前彌補(bǔ)虧損 0 0 0 0 0 0 0 339 849 779 466 7 應(yīng)納稅所得額 0 0 0 0 043、 0 0 0 0 789 1950 8 所得稅 0 0 0 0 0 0 0 0 0 197 488 9 凈利潤(rùn) 0 0 0 0-1037-603-730-4 761 1371 1929 10 期初未分配利潤(rùn) 0 0 0 0 0-1037-1640-2371-2426-1792-627 11 可供分配的利潤(rùn) 0 0 0 0-1037-1640-2371-2375-1665-421 1302 12 提取法定盈余公積金(10%)0 0 0 0 0 0 0 34 85 137 193 13 可供投資者分配的利潤(rùn) 0 0 0 0-1037-1640-2371-2409-1750-558 1109 14 44、應(yīng)付優(yōu)先股股利 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 15 提取資本公積金 0 0 0 0 0 0 0 17 42 69 96 16 應(yīng)付普通股股利 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 17 各投資方利潤(rùn)分配 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 18 累計(jì)未分配利潤(rùn) 0 0 0 0-1037-1640-2371-2426-1792-627 1013 25 續(xù)上表 序號(hào) 項(xiàng)目 合計(jì) 11 12 13 14 15 16 17 1 營(yíng)業(yè)收入合計(jì)營(yíng)業(yè)收入合計(jì) 8000 7972 7944 7917 7889 2843 2815 2 實(shí)際增值稅實(shí)際增值稅 1022 1022 10245、2 1022 1022 0 0 3 城建及教育附加城建及教育附加 123 123 123 123 123 0 0 4 總成本費(fèi)用 4683 3660 2586 1460 1063 321 321 5 利潤(rùn)總額 3194 4190 5236 6334 6703 2522 2494 6 當(dāng)年稅前彌補(bǔ)虧損 368 0 0 0 0 0 0 7 應(yīng)納稅所得額 2825 4190 5236 6334 6703 2522 2494 8 所得稅 706 1047 1309 1584 1676 630 624 9 凈利潤(rùn) 2487 3142 3927 4751 5027 1891 1871 10 期初未分配利潤(rùn)46、 1013 3127 5798 9136 13174 4176 5783 11 可供分配的利潤(rùn) 3500 6269 9725 13886 18201 6067 7654 12 提取法定盈余公積金(10%)249 314 393 475 503 189 187 13 可供投資者分配的利潤(rùn) 3251 5955 9332 13411 17698 5878 7467 14 應(yīng)付優(yōu)先股股利 0 0 0 0 0 0 0 15 提取資本公積金 124 157 196 238 251 95 94 16 應(yīng)付普通股股利 0 0 0 0 0 0 0 17 各投資方利潤(rùn)分配 0 0 0 0 0 0 0 18 累計(jì)未47、分配利潤(rùn) 3127 5798 9136 13174 17447 5783 7374 26 附表 5 項(xiàng)目投資現(xiàn)金流量表（單位：萬元）序號(hào) 項(xiàng)目 合計(jì) 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 1 現(xiàn)金流入 338301 0 0 0 18600 18716 28803 28870 28785 28701 28595 1.1 營(yíng)業(yè)收入 96951 0 0 0 5208 5328 8245 8317 8237 8157 8078 1.2 金融資產(chǎn)長(zhǎng)期應(yīng)收款 0 0 0 0 12347 12347 18955 18955 18955 18955 18955 1.3 回收固定資產(chǎn)余值 0 0 0 0 048、 0 0 0 0 0 0 1.4 回收流動(dòng)資金 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1.5 其它流入 13885 0 0 0 1044 1041 1602 1597 1593 1588 1562 2 現(xiàn)金流出 235185 58550 43913 76212 24379 24551 495 647 647 647 650 2.1 建設(shè)投資 227125 58550 43913 76212 24225 24225 0 0 0 0 0 2.2 流動(dòng)資金 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 2.3 經(jīng)營(yíng)成本 7445 0 0 0 154 326 495 647 647 647 64749、 2.4 稅金及附加 616 0 0 0 0 0 0 0 0 0 3 3 所得稅前凈現(xiàn)金流量 103116-58550-43913-76212-5779-5835 28307 28222 28138 28053 27945 4 累計(jì)所得稅前凈現(xiàn)金流量-1026281-58550-102463-178676-184455-190290-161982-133760-105622-77568-49623 5 所得稅 8261 0 0 0 0 0 0 0 0 197 488 6 凈現(xiàn)金流量 94855-58550-43913-76212-5779-5835 28307 28222 28138 278550、6 27458 7 累計(jì)所得稅后凈現(xiàn)金流量-1052357-58550-102463-178676-184455-190290-161982-133760-105622-77766-50308 27 續(xù)上表 序號(hào) 項(xiàng)目 合計(jì) 11 12 13 14 15 16 17 1 現(xiàn)金流入 27511 27482 27453 27423 27394 9999 9970 1.1 營(yíng)業(yè)收入 8000 7972 7944 7917 7889 2843 2815 1.2 金融資產(chǎn)長(zhǎng)期應(yīng)收款 18955 18955 18955 18955 18955 6608 6608 1.3 回收固定資產(chǎn)余值 0 0 0 0 51、0 0 0 1.4 回收流動(dòng)資金 0 0 0 0 0 0 0 1.5 其它流入 556 554 553 551 549 548 546 2 現(xiàn)金流出 770 770 770 770 770 321 321 2.1 建設(shè)投資 0 0 0 0 0 0 0 2.2 流動(dòng)資金 0 0 0 0 0 0 0 2.3 經(jīng)營(yíng)成本 647 647 647 647 647 321 321 2.4 稅金及附加 123 123 123 123 123 0 0 3 所得稅前凈現(xiàn)金流量 26741 26712 26683 26653 26624 9678 9649 4 累計(jì)所得稅前凈現(xiàn)金流量 -22882 3830 3052、513 57166 83790 27321 36970 5 所得稅 706 1047 1309 1584 1676 630 624 6 凈現(xiàn)金流量 26035 25665 25374 25070 24948 9047 9025 7 累計(jì)所得稅后凈現(xiàn)金流量 -24273 1392 26765 51835 76783 24994 34019 28 附表 6 項(xiàng)目資本金現(xiàn)金流量表（單位：萬元）序號(hào) 項(xiàng)目 合計(jì) 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 1 現(xiàn)金流入 338301 0 0 0 18600 18716 28803 28870 28785 28701 28595 1.1 營(yíng)業(yè)收入 969553、1 0 0 0 5208 5328 8245 8317 8237 8157 8078 1.2 金融資產(chǎn)長(zhǎng)期應(yīng)收款 151866 0 0 0 12347 12347 12516 12668 12668 12668 12668 1.3 回收固定資產(chǎn)余值 31756 0 0 0 0 0 2800 2772 2744 2716 2688 1.4 回收流動(dòng)資金 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1.5 建設(shè)投資可抵扣進(jìn)項(xiàng)稅 7222 0 0 0 1044 1041 1038 1035 1032 1028 1004 2 現(xiàn)金流出 207619 12431 9323 9323 16175 163454、7 16912 16910 16908 17104 17395 2.1 項(xiàng)目資本金 115525 12431 9323 41623 24225 24225 169 321 321 321 321 2.2 鋪底流動(dòng)資金 80748 0 0 32299 24225 24225 0 0 0 0 0 2.3 借款本金償還 124311 0 0 0 9930 10416 10926 11462 12023 12613 13231 2.4 借款利息支付 35897 0 0 0 6091 5605 5094 4559 3997 3408 2790 2.5 經(jīng)營(yíng)成本 40715 0 0 -32299 -24055、70 -23898 10299 10269 10239 10210 10180 2.6 稅金及附加-368552 0 0 -32299 -56524 -80748 -70776 -60833 -50920 -41036 -31180 2.7 所得稅 8261 0 0 0 0 0 0 0 0 197 488 3 所得稅后凈現(xiàn)金流量 49947 -12431 -9323 -41623 -21800 -21855 12287 12202 12117 11836 11437 4 累計(jì)凈現(xiàn)金流量-628202 -12431 -21754 -63377 -85177 -107033 -94746 -82556、44 -70427 -58591 -47154 5 所得稅前凈現(xiàn)金流量#REF!-12431 -9323 -16232 -2757 -2813 3382 3298 3213 3128 3020 29 續(xù)上表 序號(hào) 項(xiàng)目 合計(jì) 11 12 13 14 15 16 17 1 現(xiàn)金流入 27511 27482 27453 27423 27394 9999 9970 1.1 營(yíng)業(yè)收入 8000 7972 7944 7917 7889 2843 2815 1.2 金融資產(chǎn)長(zhǎng)期應(yīng)收款 12668 12668 12668 12668 12668 321 321 1.3 回收固定資產(chǎn)余值 2660 2632 57、2604 2577 2549 2522 2494 1.4 回收流動(dòng)資金 0 0 0 0 0 0 0 1.5 建設(shè)投資可抵扣進(jìn)項(xiàng)稅 0 0 0 0 0 0 0 2 現(xiàn)金流出 17633 17801 17978 2143 2141 548 546 2.1 項(xiàng)目資本金 321 321 321 321 321 321 321 2.2 鋪底流動(dòng)資金 0 0 0 0 0 0 0 2.3 借款本金償還 13879 14559 15272 0 0 0 0 2.4 借款利息支付 2142 1462 748 0 0 0 0 2.5 經(jīng)營(yíng)成本 10151 10121 10092 10062 10033 9678 9649 2.6 稅金及附加 -21236-11441-1676 8060 17766 27321 36970 2.7 所得稅 706 1047 1309 1584 1676 630 624 3 所得稅后凈現(xiàn)金流量 10014 9644 9353 25070 24948 9047 9025 4 累計(jì)凈現(xiàn)金流量 -37140-27496-18143 6926 31874 24994 34019 5 所得稅前凈現(xiàn)金流量 1816 1787 1758 17749 17720 9678 9649