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1、 政府與社會資本合作建設政府與社會資本合作建設 楚雄州牟定縣地下綜合管廊工程項目楚雄州牟定縣地下綜合管廊工程項目(一期一期)政府財政承受能力政府財政承受能力 論證報告論證報告 委 托 單 位：牟 定 縣 住 房 和 城 鄉 建 設 局委 托 單 位：牟 定 縣 住 房 和 城 鄉 建 設 局 編 制 單 位：大 成 工 程 咨 詢 有 限 公 司 云 南 分 公 司編 制 單 位：大 成 工 程 咨 詢 有 限 公 司 云 南 分 公 司 編 制 時 間：二 編 制 時 間：二 一七年二月一七年二月 楚雄州牟定縣地下綜合管廊工程項目(一期)PPP 項目 政府財政承受能力論證報告 楚雄州牟定縣地2、下綜合管廊工程項目楚雄州牟定縣地下綜合管廊工程項目(一期一期)項目主要參與人員項目主要參與人員 項目負責人項目負責人 ：姚迎春姚迎春 注冊造價工程師注冊造價工程師 注冊咨詢工程師（投資）注冊咨詢工程師（投資）一一級注冊建造師級注冊建造師 注冊監理工程師注冊監理工程師 編編 制：姚制：姚 波波 一級注冊建造師一級注冊建造師 楊楊 俊俊 助理工程師助理工程師 審審 核：席洪楊核：席洪楊 一級注冊建造師一級注冊建造師 審審 定：王書定定：王書定 注冊造價工程師注冊造價工程師 公司資質等級：公司資質等級：工程招標代理甲級工程招標代理甲級 編號：編號：F141007972F141007972 工程造價咨3、詢甲級工程造價咨詢甲級 編號：甲編號：甲 001441002823001441002823 中央投資項目招標代理甲級中央投資項目招標代理甲級 編號：甲編號：甲 ZYTZZYTZA2015015A2015015 政府采購代理甲級政府采購代理甲級 編號：政采代（甲）字第編號：政采代（甲）字第 13221322 號（延續）號（延續）軍工涉密業務咨詢服務安全保密條件備案證書軍工涉密業務咨詢服務安全保密條件備案證書 編號：編號：0515100505151005 大成工程咨詢有限公司云南分公司大成工程咨詢有限公司云南分公司 二零一七年二月二零一七年二月 大成工程咨詢有限公司云南分公司負責人：姚云錦 聯系電4、話聯系電話：13987801333 0871-65651888 網網 址：址： 郵郵 箱：箱： 地地 址：址：昆明市世紀金源商務中心 2 幢 19 樓 楚雄州牟定縣地下綜合管廊工程項目(一期)PPP 項目 政府財政承受能力論證報告 目目 錄錄 一、財政承受能力論證的相關依據一、財政承受能力論證的相關依據 .1 1 1、政策依據.1 2、方法論依據.1 3、財政承受能力論證的目的.2 4、財政承受能力論證的意義.2 5、編制依據.3 二、二、項目基本情況項目基本情況 .3 3 1、項目名稱.3 2、建設單位.3 3、項目擬建地點.3 4、建設性質.4 5、建設內容及規模.4 6、建設工期.4 75、項目合作期限.4 8、投資估算及資金籌措.4 9、交易結構.5 10、項目運作方式.5 11、項目建設的必要性.5 三、財政支出責任識別三、財政支出責任識別 .5 5 1、股權投資支出.6 2、運營補貼支出.6 3、風險承擔支出.7 4、配套投入支出.9 四、四、財政承受能力論證方法財政承受能力論證方法 .9 9 1、定性分析.9 2、定量分析.9 五、財政支出測算說明五、財政支出測算說明 .1212 1、股權投資支出測算.12 2、運營補貼.13 楚雄州牟定縣地下綜合管廊工程項目(一期)PPP 項目 政府財政承受能力論證報告 3、風險承擔支出測算.14 六、財政承受能力評估六、財政承受能力6、評估 .1616 七、評價結論七、評價結論 .1818 八、附件八、附件 .1818 第 1 頁 共 20 頁 楚雄州牟定縣地下綜合管廊工程項目楚雄州牟定縣地下綜合管廊工程項目(一期一期)PPP)PPP 項目項目 政府財政承受能力論證報告政府財政承受能力論證報告 一、財政承受能力論證的相關依據一、財政承受能力論證的相關依據 1、政策依據 中華人民共和國預算法；中華人民共和國政府采購法；國務院關于加強地方政府性債務管理的意見（國發201443號）國務院關于創新重點領域投融資機制鼓勵社會投資的指導意見（國發201460 號）財政部關于推廣運用政府和社會資本合作模式有關問題的通知（財金201476 7、號）財政部關于印發政府和社會資本合作模式操作指南（試行）的通知（財金2014113 號文）財政部政府和社會資本合作項目財政承受能力論證指引（財金201521 號）國務院關于政府向社會力量購買服務的指導意見（2013 年 96號文）等法律、法規、規章和規范性文件。2、方法論依據 根據財政部政府和社會資本合作項目財政承受能力論證指引（財金201521 號）的有關規定，要求對開展政府和社會資本合作(PPP)項目進行財政承受能力論證，審慎控制新建 PPP 項目規模，以防控財政風險。如未通過論證，則不宜采用 PPP 模式。財政承受能力論證是指識別、測算政府和社會資本合作（PPP）項目 第 2 頁 共 28、1 頁 的各項財政支出責任，科學評估項目實施對當前及今后年度財政支出的影響，為 PPP 項目財政管理提供依據。財政承受能力論證一方面要評估財政支出能力如何，即根據 PPP 項目預算支出責任，評估 PPP 項目實施對當前及今后年度財政支出的影響；另一方面，第一要平衡不同行業和領域的PPP 項目，避免某一行業和領域過于集中；第二要平衡同一行業和領域的PPP 項目在本行政轄區內的不同地方的平衡；最后是不同年度的平衡。根據財政部關于印發政府和社會資本合作模式操作指南（試行）的通知（財金2014113 號文）中的有關規定，為確保財政中長期可持續性，財政部門應根據項目全生命周期內的財政支出、政府債務等因素9、，對部分政府付費或政府補貼的項目，開展財政承受能力論證，每年政府付費或政府補貼等財政支出不得超出當年財政收入的一定比例。3、財政承受能力論證的目的 通過對楚雄州牟定縣地下綜合管廊工程項目(一期)包括清晰識別、測算政府和社會資本合作（以下簡稱 PPP)項目的各項財政支出責任，科學評估在基金范圍內的項目實施對當前和今后年度財政收支平衡狀況的影響，評估 PPP 項目的財政責任支出預算對財政的承受能力，規范 PPP 項目的各項財政支出管理，有序推進項目的投資管理，防范和控制財政風險。4、財政承受能力論證的意義、對政府而言：利于政府控制支出和債務規模，優化資金使用效率，避免債務不可控風險；利用充分展示地10、方政府的履約能力，增加對社會資本參加 PPP 的吸引力；利于限制地方政府利用 PPP 擴張投資的沖動，避免以投資促 GDP 的缺陷；楚雄州牟定縣地下綜合管廊工程項目(一期)PPP 項目 政府財政承受能力論證報告 第 3 頁 共 21 頁、對社會資本而言：充分了解項目所在地政府的履約能力，消除后顧之憂；有助于項目財務可行性判斷分析；提高各類社會資本（民營、外資）參與的積極性和主動性；、對資金方（金融機構而言）：有助于了解項目財務可行性，增強參與的可能性和積極性；滿足內部審批要求；5、編制依據 牟定縣“十二五”工業經濟發展規劃（20112015）；牟定縣“十二五”近期建設規劃（20112015）；11、牟定縣國民經濟和社會發展第十三個五年規劃綱要；PPP 咨詢服務委托協議；牟定縣住房和城鄉建設局提供的項目清單和基本信息；牟定縣財政局提供的關于本項目的本級財政收支情況。二、二、項目基本情況項目基本情況 1、項目名稱：楚雄州牟定縣地下綜合管廊工程項目(一期)2、建設單位：牟定縣住房和城鄉建設局 3、項目擬建地點：牟定縣城建成區 牟定縣地處云南省中北部，楚雄彝族自治州中部，地跨北緯 2509-2540，東經 10119-10151。東與祿豐、元謀交界，南與楚 雄相連，西與南華、姚安接壤，北與大姚、元謀毗鄰，境內群山連綿,地勢西北高，東南低。縣境南北最大縱距 57.6 千米，東西最大橫距 53.6千12、米。境內最低海拔 1140 米，最高海拔 2897 米，縣城所在地共和鎮平均海拔 1758 米。全縣總面積 1464 平方公里，居住著漢、彝、苗、回等 21楚雄州牟定縣地下綜合管廊工程項目(一期)PPP 項目 政府財政承受能力論證報告 第 4 頁 共 21 頁 個民族。元（謀）雙（柏）二級公路縱貫縣境南北，姚（安）廣（通）三級公路橫穿縣境東西，縣城距州府楚雄 32 公里，距省會昆明市區 197 公里，素有“左腳舞故鄉”美譽的牟定縣山川秀麗，景色迷人，是全縣政治、經濟和文化中心。牟定縣建制歷史悠久，自 1959 年恢復行政建制以來，牟定縣全縣轄共和鎮、新橋鎮、鳳屯鎮、江坡鎮共 4 鎮和戌街鄉、安13、樂鄉、蟠貓鄉共 3 鄉，屬一典型農業縣。全縣共 89 個村（居）委會，778 個自然村，1206 個村（居）民小組，65586 戶居民，2014 年末全縣戶籍總人口達 202858 人。牟定縣近年來國民經濟快速發展，綜合實力明顯增強。4、建設性質：新建 5、建設內容及規模 楚雄州牟定縣地下綜合管廊工程項目(一期)范圍包括：2017 年建設北干道及干道北延長線地下綜合管廊 1740m、中園路綜合管廊及道路2100m、萬壽路地下綜合管廊2110m和護城河至龍川河輸水（排水）工程 1040m。項目靜態投資 30733.2 萬元。6、建設工期 根據建設內容及規模，暫定楚雄州牟定縣地下綜合管廊工程項目(14、一期)的建設期為 1 年。7、項目合作期限：暫定為 21 年，其中建設期 1 年，運營期 20 年。8、投資估算及資金籌措 項目估算靜態總投資 30733.2 萬元，資本金為建設投資的 30%，通過申請專項建設基金、中央補助資金、省級或地州級補助取得。資金建設投資的 70%需采用融資方式取得。楚雄州牟定縣地下綜合管廊工程項目(一期)PPP 項目 政府財政承受能力論證報告 第 5 頁 共 21 頁 9、交易結構 投資結構：由政府方代表與中選社會資本共同組建項目公司（政府占股 10%、社會資本占股 90%），由項目公司負責項目的設計、建設和運營維護，社會資本主要承擔設計、建設、融資、運營風險并按 15、PPP 協議向政府收取運營補助。融資結構：本項目融資總額約為總投資的 70%，約 21513 萬元。10、項目運作方式：BOT（建設-運營-移交）。11、項目建設的必要性 是加強基礎設施建設，提高城市競爭力的需要，城市社會經濟發展的需要；是促進產業升級，增強牟定縣抗災能力的需要；是進一步改善投資環境、擴大對外開放的需要，是城市人口規模擴大的需要；是實施牟定縣縣城城市總體規劃，實現城市現代化的需要，是城市功能擴展的需要；基礎設施是社會經濟活動正常運行的基礎，是社會經濟現代化的重要標志，是經濟布局合理化的前提，是拉動經濟增長的有效途徑；城市基礎設施建設是推進城市化進程必不可少的物質保證，是實現國家16、或區域經濟效益、社會效益、環境效益的重要條件，對區域經濟的發展具有重要作用。其項目的實施對于牟定縣的發展意義重大，項目建設是十分必要的。三、財政支出責任識別三、財政支出責任識別 楚雄州牟定縣地下綜合管廊工程項目(一期)PPP 項目 政府財政承受能力論證報告 第 6 頁 共 21 頁 為了科學評估項目實施對當前及今后年度財政收支平衡狀況的影響，并為 PPP 項目財政預算管理提供依據，需要對項目的各項財政支出責任能夠清晰識別和測算。政府和社會資本合作項目財政承受能力論證指引（財金201521號）明確了政府在 PPP 項目全生命周期過程中的財政支出責任，主要包括股權投資、運營補貼、風險承擔、配套投入17、等。1、股權投資支出 股權投資支出責任是指在政府與社會資本共同組建項目公司的情況下，政府承擔的股權投資責任。在楚雄州牟定縣地下綜合管廊工程項目(一期)PPP 項目中，擬由政府和社會資本按 10%:90%的資本金比例出資組建項目公司，因此政府承擔項目公司 10%的資本金出資責任。2、運營補貼支出 運營補貼支出責任是指項目在運營期間，由政府承擔的直接付費責任，不同付費模式下政府承擔的運營補貼支出責任不同。政府付費模式下，政府承擔全部運營補貼支出責任；可行性缺口補助模式下，政府承擔部分運營補貼支出責任；使用者付費模式下，政府不承擔任何運營補貼支出責任。根據國家發展改革委住房和城鄉建設部 關于城市地下18、綜合管廊實行有償使用制度的指導意見（發改價格20152754 號），城市地下綜合管廊各入廊管線單位應向管廊建設運營單位支付管廊有償使用費用，城市地下綜合管廊有償使用費標準原則上應由管廊建設運營單位與入廊管楚雄州牟定縣地下綜合管廊工程項目(一期)PPP 項目 政府財政承受能力論證報告 第 7 頁 共 21 頁 線單位協商確定，城市地下綜合管廊有償使用費包括入廊費和日常維護費，本項目由項目公司直接向入廊管線單位收取費用，價格按合同約定收費標準計算。本項目的收入來源主要為各類管線入廊收費，采用政府可行性缺口補助模式。3、風險承擔支出 風險承擔支出責任是指在 PPP 項目運營期間內，由政府承擔風險而帶19、來的財政或有支出責任。風險承擔支出應充分考慮各類風險出現的概率和帶來的支出責任，按照風險分配優化、風險收益對等和風險可控等原則，綜合考慮政府風險管理能力、項目回報機制和市場風險管理能力等要素，在政府和社會資本間合理分配項目風險。通常，法律、政策等方面的風險主要由政府承擔，項目運營、維護及財務等商業風險主要由項目公司承擔，不可抗力等風險由政府和項目公司合理共擔。當由法律、政策、不可抗力等風險給項目公司造成損失時，政府需承擔相應的支出責任。對于本項目風險分配方案，其分配建議如下：風風 險險 劃劃 分分 表表 風險類型 風險細目 風險分擔劃分及比例 政府方 社會資本 非商業風險 政策風險 審批延誤導20、致工程建設滯后 70%30%政策變化引起的經營條件變化導致的收益風險 100%稅收政策變更 100%政府方因公共利益需要收回經營權 100%社會資本方違約導致重大公共利益受損收回經營權 100%法律風險 合同文件與現有法律、法規和政策存在沖突 60%40%楚雄州牟定縣地下綜合管廊工程項目(一期)PPP 項目 政府財政承受能力論證報告 第 8 頁 共 21 頁 合同文件規定不詳細帶來的風險 100%政治反對風險 100%政府方違約 100%社會資本方違約 100%其他風險 自然災害風險 50%50%戰爭、動亂 50%50%惡性通貨膨脹 50%50%邊界經營條件風險 收費標準與 PPP 約定條件發21、生變化 100%政府的工程建設需求變化和設計規劃變化 100%債務承擔范圍發生變化 100%其他邊界條件發生變化 100%社會穩定風險 政治反對風險 50%50%商業風險 資金風險 利率增加變動帶來的融資風險 100%政府配套資金投入不及時的風險 100%社會資本融資風險 100%項目失敗后，項目債權人無追索權 100%技術風險 工程地質的勘探與實際情況的差別再來的設計變化風險 70%30%技術裝備和人員不能滿足建設需求 100%高寒地區和惡劣自然條件施工所帶來的技術施工風險 100%建筑材料特別是石料質量不滿足設計條件所帶來的建設風險 100%施工組織設計不當所帶來的風險 100%工程風險 22、非因設計規劃和建設需要變化原因引起的工程變更 100%征地拆遷滯后引起的工期滯后 100%原材料品質和價格變化引起的投資和工程建設質 量風險 100%施工組織設計不當所帶來的風險 100%建設現場安全管理風險 100%造價管理風險 100%項目建設不能按時完工 100%工程建設質量不過關，有安全隱患或不能滿足使用要求 100%最低需求風險 預測失誤或社會經濟環境發生較大變化，超出社會資本承擔能力的風險 100%環境影響風險 施工組織不當造成的地質滑坡或泥石流等病害 100%外部協作 外購原材料供應商和關鍵技術分包商的配合程度 100%楚雄州牟定縣地下綜合管廊工程項目(一期)PPP 項目 政府財23、政承受能力論證報告 第 9 頁 共 21 頁 條件風險 運營風險 項目運營商違約 100%經營不當導致運營成本增加 100%開發經營失敗、資金鏈斷裂、項目公司破產 100%項目公司破產 100%注：主要分擔者輔助分擔者 4、配套投入支出 配套投入支出責任是指在 PPP 項目中，政府承諾將提供的項目配套 工程等其他責任，包括土地征收和整理、建設部分項目配套設施、完成項目與現有相關基礎設施和公用事業的對接、投資補助、貸款貼息等。本項目所有配套設施均已計入項目總投資，因此，政府并無額外的配套投入支出責任。四、四、財政承受能力論證方法財政承受能力論證方法 財政承受能力按要求應采用定性與定量相結合的方法24、進行論證。1、定性分析 牟定縣經濟發展較快，財政收入和一般公共預算支出增長較快，財政能力的保障度較高；通過分析本項目的不可控風險較低，投資金額變化風險小，且上級政府財政支持力度大項目風險可控，從而降低了本項目的風險。定性分析結論表明財政支出責任風險在可控范圍內，財政支出在政府的能力承受范圍之內。2、定量分析 財政部政府和社會資本合作項目財政承受能力論證指引（財金201521 號）要求：每一年度全部 PPP 項目需要從預算中安排的支出責任，占一般公共預算支出比例應當不超過 10%。根據牟定縣財政局 2011 年至 2017 年每年一般公共預算收支執行情楚雄州牟定縣地下綜合管廊工程項目(一期)PP25、P 項目 政府財政承受能力論證報告 第 10 頁 共 21 頁 況，以及 2018 年至 2037 年預計一般公共預算支出總計為 6985508 萬元，每一年度全部 PPP 項目需要從預算中安排的支出責任，占一般公共預算支出比例不超過 10%，牟定縣財政局安排 2018 年至 2037 年 PPP 項目可支配資金為 698550.8 萬元，目前牟定縣沒有已經實施的其它 PPP 項目，其占用政府用于 PPP 項目的資金為 0 萬元，故可支配 PPP 項目的資金為698550.8 萬元（詳見下頁政府財政預算收支測算分析表）。牟定縣 2011 年至 2017 年一般公共預算支出情況：年度 2011 26、2012 2013 2014 2015 2016 2017 一般公共預算支出 86576 103766 124556 132735 138956 178257 179149 一般公共預算支出增長率 19.86%20.04%6.57%4.69%28.28%0.5%平均增長率 13.32%政府財政預算收支測算分析表政府財政預算收支測算分析表 分析期間分析期間 一般預算一般預算收入收入(萬萬元元)一般預算一般預算支出支出(萬萬元元)收支比收支比例例 增長比例增長比例 備備注注 收入收入 支出支出 2011 年實際 13025 86576 15%18.34%25.20%2012 年實際 18327 127、03766 18%40.71%19.86%2013 年實際 22987 124556 18%25.43%20.04%2014 年實際 26669 132735 20%16.02%6.57%2015 年實際 28819 138956 21%8.06%4.69%2016 年實際 31178 178257 17%8.19%28.28%楚雄州牟定縣地下綜合管廊工程項目(一期)PPP 項目 政府財政承受能力論證報告 第 11 頁 共 21 頁 2017 年實際 33336 179149 19%6.92%0.50%2018 年預計 35670 189898 19%7%6%2019 年預計 37810 2028、1292 19%6%6%2020 年預計 40456 213369 19%7%6%2021 年預計 43693 226171 19%8%6%2022 年預計 45878 239742 19%5%6%2023 年預計 48630 254126 19%6%6%2024 年預計 51548 269374 19%6%6%2025 年預計 54125 285536 19%5%6%2026 年預計 57914 302668 19%7%6%2027 年預計 61389 320829 19%6%6%2028 年預計 64458 340078 19%5%6%2029 年預計 68326 360483 19%6%29、6%2030 年預計 71742 382112 19%5%6%2031 年預計 76047 405039 19%6%6%2032 年預計 80610 429341 19%6%6%2033 年預計 85446 455101 19%6%6%2034 年預計 90573 482408 19%6%6%2035 年預計 96007 511352 19%6%6%2036 年預計 101768 542033 19%6%6%2037 年預計 107874 574555 19%6%6%楚雄州牟定縣地下綜合管廊工程項目(一期)PPP 項目 政府財政承受能力論證報告 第 12 頁 共 21 頁 合計合計（2012030、17 7-20372037）13135330053300 71646577164657 五、財政支出測算說明五、財政支出測算說明 根據財政支出內容的劃分，PPP 項目全生命周期內的財政支出責任，主要包括股權投資、運營補貼、風險承擔、配套投入等，結合項目財務測算結果，本項目中的各項財政支出測算如下：1、股權投資支出測算 股權投資支出應當依據項目資本金要求以及項目公司股權結構合理確定。股權投資支出責任中的土地等實物投入或無形資產投入，應依法進行評估，合理確定價值。計算公式為：股權投資支出=項目資本金政府占項目公司股權比例。股權投資支出是根據項目資本金要求以及項目公司股權結構進行確定的。本項目政府方31、與社會資本方共同組建項目公司（SPV），項目資本金占總投資額(30733.2 萬元)的 30%金額為 9219.96 萬元，其中:項目資本金由政府方出資 10%，出資金額為 9219.96*10%=922 萬元；由社會資本方出資 90%，出資金額為 9219.96*90%=8298 萬元（詳見下表計算）。PPPPPP 投融資結構投融資結構 項目名稱：楚雄州牟定縣地下綜合管廊工程項目(一期)單位：萬元 序號 項目 金額 出（融）資方 政府 社會資本 項目公司 出資 比例 出資額 出資 比例 出資額 一一 估算總投資估算總投資 30733.230733.2 30733.230733.2 1 北干道32、及干道北延長線地下綜30733.2 30733.2 楚雄州牟定縣地下綜合管廊工程項目(一期)PPP 項目 政府財政承受能力論證報告 第 13 頁 共 21 頁 合管廊建設工程 2 中園路綜合管廊及道路（元雙路口龍川河大橋）提升改造建設工程 3 萬壽路（仁和醫院供電公司消防大隊龍川河）地下綜合管廊建設項目 4 護城河至龍川河輸水（排水）工程 二二 項目公司股本結構項目公司股本結構 1 資本金 30%9219.96 10%922 90%8298 9219.96 2 項目融資 70%21513 21513 1）向社會資本方融資 2）向金融機構融資 3）其他融資 三三 建設期利息（建設期利息（5.8833、%5.88%）12651265 四四 項目建設期總投資項目建設期總投資 3199831998 2、運營補貼 投資成本：本項目估算靜態總投資 30733.2 萬元，政府出資 922萬元，社會資本承擔的建設成本為 8298 萬元；財政運營補貼周期為 20 年；使用者付費不足以支付社會資本的投資成本和合理收益的部分，采用下列公式計算政府年運營補貼支出：年使用者付費數額合理利潤率）（年度運營成本）財政運營補貼周期（年年度折現率）（合理利潤率）項目全部建設成本運+=11(1營補貼支出數額年n 政府各年度支出責任計算詳見附表運營成本及運營收入測算表。利潤率選擇：依據財政部政府和社會資本合作項目財政承受能力34、論楚雄州牟定縣地下綜合管廊工程項目(一期)PPP 項目 政府財政承受能力論證報告 第 14 頁 共 21 頁 證指引（財金201521 號）第十八條“合理利潤率應以商業銀行中長期貸款利率水平為基準，充分考慮可用性付費、使用量付費、績效付費的不同情景，結合風險等因素確定”，我國現階段商業銀行長期貸款利率約為 7.3%(=基準利率 4.9%*(下限 0.9+上限 2）/2=4.9%*1.45=7.2%），根據項目實際，分別按 7%、8%二個投資收益率方案的進行現金流量對比分析，經測試選定項目投資合理利潤率為 7.0%。折現率：根據 政府和社會資本合作項目財政承受能力論證指引（財金201521 號）35、年度折現率應考慮財政補貼支出發生年份，并參照同期地方政府債券收益率合理確定。云南省政府最新的 10 年期債券利率為3.49%，低于銀行中長期貸款利率，主要原因為其由政府信用擔保，因此可視為無風險利率。本項目社會資本方將承擔設計、建設、運營等風險，應在此基礎上考慮一定的風險利率，故本次折現率取值為 5%。3、風險承擔支出測算 結合項目實施方案中的風險分配框架，進一步識別項目風險，優化分配方案，選用概率法、比例法等方法對風險承擔成本進行量化。比例法主要是按照項目建設運營成本的一定比例確定風險承擔成本，適用于風險后果值和風險概率難以測算的情形，本項目采用比例法測算風險承擔成本。風險可分為可轉移風險、36、自留風險。根據項目實施方案的風險分配框架評估政府與社會資本的風險分擔比例，測算可轉移風險承擔成本和自留風險承擔成本。風險承擔成本=項目建設運營成本風險承擔成本比例 通常風險承擔成本不超過項目建設運營成本的 20%。可轉移風險承擔楚雄州牟定縣地下綜合管廊工程項目(一期)PPP 項目 政府財政承受能力論證報告 第 15 頁 共 21 頁 成本占項目全部風險承擔成本的比例一般為 70%85%。可轉移風險包括：項目建設期間可能發生的組織機構、施工技術、工程、投資估算、資金、市場、財務等風險（項目成本 5%左右考慮）；自留風險包括：項目建設和運營期間可能發生的法規政治風險、自然災害等不可抗力風險（項目建37、設成本 1%左右考慮）以及項目運營期間受消費物價指數、勞動力市場指數等影響可能發生價格調整和利潤率對運營補貼支出風險責任（運營成本 5%左右考慮）。由于項目的風險概率和風險后果值難以預測，因此風險承擔成本結合本項目實際，按照可轉移風險、可分擔風險以及不可轉移分擔風險進行分類，采用分類比例法進行測算。第一類可轉移風險包括：項目建設期間可能發生的組織機構、施工技術、工程、投資估算、資金、市場、財務、運營等風險，此部分風險全部由社會資本承擔，項目公司通過參加商業保險后，大部分風險可以有效轉移。第二類可分擔風險包括：項目建設和運營期間可能發生的惡性通貨膨脹、自然災害、戰爭、戰亂、政治反對等不可抗力風險38、等，需要政府和項目公司共擔的風險，按照項目建設投資的 1%考慮為 30733.21%=307.33萬元，項目公司和政府各分擔 50%。第三類不可轉移風險包括：項目運營期間政策、法律、邊界經營條件、政府資金投入、最低需求、征地拆遷及受消費物價指數、勞動力市場指數等影響可能發生的價格調整和利潤率對運營補貼支出風險責任，不可轉移和分擔，由政府承擔風險支出。按照項目運營成本（詳見附表運營成本楚雄州牟定縣地下綜合管廊工程項目(一期)PPP 項目 政府財政承受能力論證報告 第 16 頁 共 21 頁 及運營收入測算表 中運行總成本6542萬元）的5%考慮為65425%=327.1萬元。風險承擔成本=可轉移39、風險承擔成本+自留風險承擔成本 =0+307.33*50%+327.1=480.77 萬元 4、財政配套投入支出測算 由于政府無配套支出責任，故無需相應費用支出。六、財政承受能力評估六、財政承受能力評估 識別和測算單個項目的財政支出責任后，匯總年度全部已實施和擬實施的 PPP 項目，進行財政承受能力評估。補貼支出比補貼支出比 PPPPPP 項目可支配資金占當年預計一般公共預算支出比例不超過項目可支配資金占當年預計一般公共預算支出比例不超過10%10%單位：萬元單位：萬元 年份 一般公共預算支出 預計增長率%PPP 項目可支配資金 已實施PPP項目占用資金 本項目政府支出責任(含風險支出)其它 40、PPP項目可支配資金 2017 年實際 179149 17914.90 0 944.9 16970 2018 年預計 189898 6%18989.79 0 1943.2 17047 2019 年預計 201292 6%20129.18 0 2024.6 18105 2020 年預計 213369 6%21336.93 0 2110.2 19227 楚雄州牟定縣地下綜合管廊工程項目(一期)PPP 項目 政府財政承受能力論證報告 第 17 頁 共 21 頁 2021 年預計 226171 6%22617.15 0 1607.0 21010 2022 年預計 239742 6%23974.18 041、 1700.6 22274 2023 年預計 254126 6%25412.63 0 1798.9 23614 2024 年預計 269374 6%26937.39 0 1902.1 25035 2025 年預計 285536 6%28553.63 0 2010.5 26543 2026 年預計 302668 6%30266.85 0 2124.3 28143 2027 年預計 320829 6%32082.86 0 2243.8 29839 2028 年預計 340078 6%34007.83 0 2369.3 31639 2029 年預計 360483 6%36048.30 0 2501.42、0 33547 2030 年預計 382112 6%38211.20 0 2639.3 35572 2031 年預計 405039 6%40503.87 0 2784.5 37719 2032 年預計 429341 6%42934.10 0 2937.0 39997 2033 年預計 455101 6%45510.15 0 3097.1 42413 2034 年預計 482408 6%48240.76 0 3265.2 44976 2035 年預計 511352 6%51135.20 0 3441.7 47694 2036 年預計 542033 6%54203.31 0 3627.0 505743、6 2037 年預計 574555 6%57455.51 0 3821.5 53634 合計合計 7164657 7164657 716465.7 716465.7 50893.58 50893.58 648602.12 648602.12 經上述支出測算，政府在項目全生命周期內財政共需支出責任分別為：股權投資 922 萬元、運營補貼 49490.80 萬元、風險承擔 480.77 萬元、配套投入無支出，合計政府支出為 50893.57 萬元。除本項目外，目前牟定縣沒有已經組織實施的其它 PPP 項目，財政支出在可支配 PPP 項目的資楚雄州牟定縣地下綜合管廊工程項目(一期)PPP 項目 政府44、財政承受能力論證報告 第 18 頁 共 21 頁 金范圍內。七、評價結論七、評價結論 1、財政承受能力評估 通過上述測算數據可得知，政府財政每年為該項目承擔的支出責任，在財政承受能力范圍內且每年還有盈余資金可支配其它 PPP 項目的實施。因此，本項目財政承受能力論證的結論為“通過論證”，項目適宜采用PPP 模式建設。通過論證的項目，財政部門在編制年度預算和中期財政規劃時，將項目財政支出責任納入地方政府財政支出預算并統籌安排。2、行業和領域均衡性分析評估 該項目屬于市政基礎設施項目，是國家鼓勵采用 PPP 模式的行業和領域范圍。而目前牟定縣無該領域已實施 PPP 項目，本項目是該領域的第一個 P45、PP 項目。該項目的建設有利于促進牟定縣市政基礎均衡發展。八、八、附件附件 1.總投資估算表 2.運營成本及運營收入測算表 3.政府年度運營補貼支出測算表 第 19 頁 共 21 頁 總投資估算表序號工程項目名稱技術經濟指標建筑工程費（萬元）其他費用（萬元）總值（萬元）單位數量單價（萬元）一工程費26820.226820.2二工程建設其他費1636.461636.46萬元1項目前期工作咨詢費（一）*0.1%26.8226.82萬元26820.20.10%2建設單位管理費（一）*0.3%80.4680.46萬元26820.20.30%3勘察費（一）*1%268.2268.2萬元26820.21%46、4設計費（一）*2.8%750.97750.97萬元26820.22.80%5施工圖審查費（勘察費+設計費）*6.5%66.2566.25萬元1019.176.50%6工程監理費（一）*1.5%402.3402.3萬元26820.21.50%7招標代理費（一）*0.08%21.4621.46萬元26820.20.08%8環境影響咨詢服務費2020萬元三不可預見費（一+二）*8%2276.53 2276.53 萬元28456.668%一至三部分合計26820.23912.99 30733.2 萬元四建設期貸款利息1265.0 萬元5.88%五靜態總投資30733.2 萬元六動態總投資26820.23912.99 31998.2 萬元1北干道及干道北延長線地下綜合管廊建設工程69606960m174042中園路綜合管廊及道路（元雙路口龍川河大橋）提升改造建設工程1050010500m210053萬壽路（仁和醫院供電公司消防大隊龍川河）地下綜合管廊建設項目84408440m211044護城河至龍川河輸水（排水）工程920.2920.2m10480.88 第 20 頁 共 21 頁 第 21 頁 共 21