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1、嘉實(shí)貨幣市場(chǎng)基金營(yíng)銷(xiāo)手冊(cè) 一、 嘉實(shí)基金管理公司介紹嘉實(shí)基金管理公司是國(guó)內(nèi)首批成立的十家基金管理公司之一；首批具有社保基金管理人資格的基金公司，在業(yè)內(nèi)第一家提出分散投資、注重流動(dòng)性管理的投資理念；并第一家建立“黑名單制度”，禁止基金經(jīng)理投資高風(fēng)險(xiǎn)股票。嘉實(shí)增長(zhǎng)最近一年總回報(bào)率位居全部基金之首與嘉實(shí)穩(wěn)健、嘉實(shí)成長(zhǎng)收益分獲五星、四星、三星評(píng)級(jí)，連續(xù)6年穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)，2004年獲 “中國(guó)最值得尊敬的十大基金公司” 管理資產(chǎn)規(guī)模快速增長(zhǎng)，旗下11個(gè)資產(chǎn)組合，資產(chǎn)總規(guī)模近350億元。二、嘉實(shí)貨幣市場(chǎng)基金綜合情況介紹基金簡(jiǎn)稱：嘉實(shí)貨幣基金代碼：070008批準(zhǔn)機(jī)關(guān)及文號(hào)：中國(guó)證監(jiān)會(huì)證監(jiān)基金字20xx29號(hào)文批2、準(zhǔn)。基金類型：契約型、開(kāi)放式貨幣市場(chǎng)基金投資目標(biāo)：力求資產(chǎn)的安全性和流動(dòng)性，追求超過(guò)業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)的穩(wěn)定收益投資范圍：一年以內(nèi)（含一年）的銀行定期存款、大額存單；397天以內(nèi)（含397天）的債券；期限在一年以內(nèi)（含一年）的債券回購(gòu)；期限在一年以內(nèi)（含一年）的中央銀行票據(jù)以及中國(guó)證監(jiān)會(huì)、中國(guó)人民銀行認(rèn)可的其他具有良好流動(dòng)性的貨幣市場(chǎng)工具。業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)：稅后一年期銀行定期存款利率風(fēng)險(xiǎn)收益特征：該基金在證券投資基金中屬于高流動(dòng)性、低風(fēng)險(xiǎn)的品種，其預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)和預(yù)期收益率都低于股票、債券和混合型基金。份額面值：人民幣1.00元申購(gòu)費(fèi)率：0贖回費(fèi)率：0基金管理費(fèi)：（年費(fèi)率）0.33%基金托管費(fèi)率：（年費(fèi)率）03、.10%銷(xiāo)售服務(wù)費(fèi)：（年費(fèi)率）0.25%申購(gòu)贖回開(kāi)放日：滬深證券交易所交易日三、嘉實(shí)貨幣基金管理團(tuán)隊(duì)介紹1、參與嘉實(shí)貨幣市場(chǎng)基金管理運(yùn)作的核心團(tuán)隊(duì)成員包括：A、戴京焦女士，嘉實(shí)基金管理公司總經(jīng)理助理。本基金投資決策委員會(huì)成員。加拿大UBC工商管理碩士、武漢大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)碩士。11年證券從業(yè)經(jīng)歷，歷任平安保險(xiǎn)公司資產(chǎn)管理部總經(jīng)理、北融興（加拿大）投資有限公司總經(jīng)理等。 B、Mr.Aaron H.W. Low CFA，加州理工大學(xué)金融經(jīng)濟(jì)學(xué)博士。現(xiàn)任Lumen 咨詢公司（美國(guó)舊金山）主要合伙人、新加坡和紐約外匯交易委員會(huì)聯(lián)合工作組董事、美國(guó)期貨市場(chǎng)期刊（JFM）編委、新加坡政府Saver Premiu4、m Fund 信托委員會(huì)董事。在2003-2004 和2004-20xx年，Aaron連續(xù)2年被Benchmark Survey 評(píng)為”最敏銳的投資經(jīng)理人”。2、參與嘉實(shí)貨幣市場(chǎng)基金管理運(yùn)作的核心團(tuán)隊(duì)成員包括：A、 林勇先生，嘉實(shí)貨幣市場(chǎng)基金基金經(jīng)理。MBA。8年證券投資從業(yè)經(jīng)歷，曾就職于中國(guó)人民銀行，招商銀行總行資金交易中心，任人民幣投資主管，人民幣首席交易員，管理的貨幣和債券資產(chǎn)達(dá)600億元人民幣。B、 劉熹先生，基金經(jīng)理，本基金投資決策委員會(huì)成員。南京大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)碩士。12年證券投資從業(yè)經(jīng)歷，曾任招商證券研發(fā)中心債券高級(jí)研究員，深圳特區(qū)證券公司投資決策委員會(huì)委員、投資部副經(jīng)理，平安保險(xiǎn)有限5、公司投資管理中心投資組合經(jīng)理等。四、貨幣市場(chǎng)基金概念按照基金的投資對(duì)象,可以分為股票基金（重點(diǎn)投資于股票）、債券基金（重點(diǎn)投資于國(guó)債、金融債、企業(yè)債等債券）、貨幣型基金（重點(diǎn)投資于商業(yè)本票、銀行承兌匯票等票據(jù)）及平衡型基金（部分投資于股票，部分投資于債券）四大類。五、貨幣市場(chǎng)基金優(yōu)勢(shì)1、無(wú)申購(gòu)贖回費(fèi)用，管理費(fèi)用低，進(jìn)出自如2、利滾利：基金收益天天結(jié)算，月月分配，并自動(dòng)轉(zhuǎn)成基金份額，進(jìn)行再投資3、免稅：貨幣市場(chǎng)基金不用繳利息稅和所得稅 。4、沒(méi)有市場(chǎng)準(zhǔn)入障礙：個(gè)人和機(jī)構(gòu)投資者因?yàn)槭袌?chǎng)準(zhǔn)入資格或成本高或交易起點(diǎn)高等原因，無(wú)法進(jìn)入短期金融產(chǎn)品中收益最高的全國(guó)銀行間市場(chǎng)交易。5、加息周期有利于貨幣市場(chǎng)6、基金的收益：貨幣基金的收益率與貨幣市場(chǎng)利率水平呈同向變動(dòng)6、漸進(jìn)的利率市場(chǎng)化因素：由于利率市場(chǎng)化進(jìn)程不可能在短時(shí)間內(nèi)完成，貨幣市場(chǎng)與存款間的較大利差在較長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)存在。 六、嘉實(shí)貨幣基金產(chǎn)品特點(diǎn)第一、風(fēng)險(xiǎn)低：嘉實(shí)貨幣市場(chǎng)基金投資的主要品種的信用風(fēng)險(xiǎn)幾乎不存在。其次是該基金投資組合的剩余期限嚴(yán)格控制在180 天以內(nèi)，有效的規(guī)避了利率風(fēng)險(xiǎn)。第三、該基金對(duì)價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)最大的短債現(xiàn)券采用持有到期為主的投資策略；同時(shí)，“攤余成本法”的估值方法，在法規(guī)允許的誤差范圍內(nèi)能平滑市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)。因此，嘉實(shí)貨幣市場(chǎng)基金投資風(fēng)險(xiǎn)極低。 第二、收益穩(wěn)定：嘉實(shí)貨幣市場(chǎng)基金收益穩(wěn)定的原因，一方面在于該基金通過(guò)集合理財(cái)和專業(yè)的7、優(yōu)勢(shì)，使小額資金投資者跨越了貨幣市場(chǎng)每筆最低交易量的約束，以及他們不具備貨幣市場(chǎng)參與資格的障礙，能夠享受到高于銀行存款的超額收益；另一方面目前的市場(chǎng)環(huán)境也有利于嘉實(shí)貨幣市場(chǎng)基金取得較好的投資源共享收益。第三、收益天天分配月月結(jié)轉(zhuǎn)嘉實(shí)貨幣市場(chǎng)基金收益天天分配，月月結(jié)轉(zhuǎn)，采用1 元固定份額凈值的交易方式，每日將實(shí)現(xiàn)的基金凈收益分配給基金持有人，使基金賬面份額凈值始終保持在1 元。而所分紅利合并計(jì)入投資者基金資產(chǎn)，使您的投資直接享受復(fù)利增長(zhǎng)，每月的累計(jì)紅利則將自動(dòng)轉(zhuǎn)為基金份額。 第四、流動(dòng)性好，買(mǎi)賣(mài)快捷由于嘉實(shí)貨幣市場(chǎng)基金投資的資產(chǎn)平均剩余期限不超過(guò)180 天，而且擁有較大的市場(chǎng)容量和活躍的市場(chǎng)交易8、，因此本基金資產(chǎn)變現(xiàn)速度快、效率高。在每個(gè)交易日都可以免費(fèi)申購(gòu)或贖回，贖回資金于T+1 日劃出，因而流動(dòng)性與活期存款類似。嘉實(shí)貨幣市場(chǎng)基金投資建議書(shū)。 第五、享受免稅待遇該基金主要投資于短期國(guó)債、央行票據(jù)及回購(gòu)，利息收入免稅。另外，由于嘉實(shí)貨幣市場(chǎng)基金的收益全部表現(xiàn)為分紅，不存在資本利得。根據(jù)2002 年8 月22 日財(cái)稅2002128 號(hào)文件規(guī)定，機(jī)構(gòu)投資者與個(gè)人投資者一樣，享受分紅免所得稅的待遇。七、嘉實(shí)貨幣市場(chǎng)基金的投資管理策略嘉實(shí)貨幣市場(chǎng)基金緊密?chē)@貨幣市場(chǎng)基金的投資目標(biāo)-資產(chǎn)的安全性、流動(dòng)性三個(gè)方面，通過(guò)相對(duì)應(yīng)的投資策略，將它們有機(jī)的整合，形成完整的投資管理策略。1、安全性投資策略為9、了確保投資組合的安全性，嘉實(shí)貨幣市場(chǎng)基金在投資時(shí)對(duì)大部分債券采取買(mǎi)入持有的投資策略，這樣基本上可以規(guī)避利率變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，確保資產(chǎn)的安全性。2、流動(dòng)性投資策略流動(dòng)性包括兩個(gè)層次的內(nèi)容；一是基金組合所投資對(duì)象的流動(dòng)性，二是基金面臨贖回時(shí)，能否及時(shí)滿足投資者的贖回需求。針對(duì)前者，在公司風(fēng)險(xiǎn)控制委員會(huì)的指導(dǎo)下，通過(guò)控制個(gè)券的投資集中度、回購(gòu)的投資源共享比例、回購(gòu)期限等指標(biāo)來(lái)控制。針對(duì)后者，將建立一個(gè)兩級(jí)化的流動(dòng)性保障機(jī)制；優(yōu)先由現(xiàn)金和到期的短期債券逆回購(gòu)提供一級(jí)流動(dòng)性保障，由現(xiàn)券提供二級(jí)流動(dòng)性保障。當(dāng)一級(jí)流動(dòng)性保障不足以滿足基金贖回需求時(shí)，可以通過(guò)短期債券現(xiàn)券或中央票據(jù)的賣(mài)出，或以此為抵押進(jìn)行正回購(gòu)獲取10、現(xiàn)金，為基金提供流動(dòng)性。流動(dòng)性管理策略就是在分析的基礎(chǔ)上制定相應(yīng)的流動(dòng)性控制指標(biāo)，并根據(jù)市場(chǎng)狀況的變化及時(shí)調(diào)整這些控制指標(biāo)。3、收益性投資策略A、組合剩余期限策略：一般來(lái)說(shuō)，貨幣市場(chǎng)投資工具的收益率與所投資源共享對(duì)象的剩余期限成正比剩余價(jià)期限越長(zhǎng)，收益率越高，對(duì)于 整個(gè)組合也是如此。因此組合剩余策略就是在控制風(fēng)險(xiǎn)的前提下，盡量保持組合較長(zhǎng)的剩余，從而提高組合的收益率水平。B、多品種多市場(chǎng)套利策略：根據(jù)不同市場(chǎng)不同品種金融工具的流動(dòng)性和收益特征，動(dòng)態(tài)調(diào)整基金資產(chǎn)在各個(gè)細(xì)分市場(chǎng)之間的配置比例。比如交易所銀行間回購(gòu)套利、現(xiàn)券回購(gòu)套利、短期長(zhǎng)期品種套利等。C、滾動(dòng)配置策略：貨幣市場(chǎng)投資對(duì)象期限比較短，11、隨著資金的逐漸到期，將到期資金滾動(dòng)配置到期限稍長(zhǎng)的投資工具上。根據(jù)具體投資品種的市場(chǎng)特性，采用持續(xù)投資的方法，以提高基金資產(chǎn)的整體變現(xiàn)能力。D創(chuàng)新品種的投資：一些符合貨幣市場(chǎng)基金投資要求的創(chuàng)新品種的出現(xiàn)，能夠?yàn)榻M合帶來(lái)很好的收益，我們將密切關(guān)注市場(chǎng)的發(fā)展，在控制風(fēng)險(xiǎn)的前提下，加大對(duì)創(chuàng)新品種的投資。八、風(fēng)險(xiǎn)控制嘉實(shí)貨幣基金的風(fēng)險(xiǎn)控制主要體現(xiàn)在流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理、信用風(fēng)險(xiǎn)管理和利率風(fēng)險(xiǎn)管理三個(gè)方面。A、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理方面：該基金建立了兩級(jí)流動(dòng)性保障機(jī)制；其次，借助CRM系統(tǒng)，對(duì)投資者申購(gòu)、贖回現(xiàn)金流量進(jìn)行準(zhǔn)確預(yù)測(cè)并進(jìn)行合理資產(chǎn)配置；再次、根據(jù)季節(jié)性資金供求變化，適當(dāng)調(diào)增或調(diào)減流動(dòng)性資產(chǎn)的比重。B、信用12、風(fēng)險(xiǎn)管理方面：該基金通過(guò)謹(jǐn)慎選擇投資源共享品種和交易對(duì)手，并按交易對(duì)手分散投資源共享品種。并建立了交易對(duì)手管理制度，包括交易對(duì)手黑名單，交易對(duì)手交易限額管理制度等。C、利率風(fēng)險(xiǎn)管理方面：該基金通過(guò)對(duì)短債現(xiàn)券部分采取買(mǎi)入持有到期策略以防范價(jià)格波動(dòng)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，通過(guò)及時(shí)調(diào)整投資組合的期限結(jié)構(gòu)來(lái)降低機(jī)會(huì)成本的風(fēng)險(xiǎn)。九、現(xiàn)階段是投資貨幣基金的最佳時(shí)機(jī)A、升息預(yù)期使貨幣基金更顯價(jià)值：20xx年，存在繼續(xù)升息的可能性。主要原因有五個(gè)；（1）宏觀調(diào)控仍將持續(xù)。2004年的主要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示，經(jīng)濟(jì)尚未軟著陸，投資源共享有反彈風(fēng)險(xiǎn)。（2）是通貨膨脹的代表性指標(biāo)CPI的預(yù)期增長(zhǎng)率可能在3%左右，實(shí)際利率依然為負(fù)。（313、）是中央政府將逐步以市場(chǎng)化的手段取代行政手段來(lái)調(diào)控宏觀經(jīng)濟(jì)。包括調(diào)整利率在內(nèi)的各種貨幣政策工具都有采取的可能性，以壓低過(guò)高的投資，低消通貨膨脹壓力，（4）是外匯占款增加大了基礎(chǔ)貨幣的投放，增加了商業(yè)銀行的放貸款的沖動(dòng)。加息可以抑制由于銀行貸款增長(zhǎng)導(dǎo)致的投資增加。（5）是低利率造成一定程度的儲(chǔ)蓄分流。大量資金體外循環(huán)，央行可能采取升息來(lái)減少資金的體外循環(huán)。（6）美國(guó)在20xx年的繼續(xù)升息可進(jìn)一步拓寬工國(guó)利率調(diào)整空間。 在利率上升時(shí)期，股票階段性風(fēng)險(xiǎn)增加，長(zhǎng)期債券風(fēng)險(xiǎn)明顯增大；定期存款的實(shí)際收益則受通貨膨脹大小的影響，如果利率上升的幅度不及通貨膨脹的速度，則實(shí)際收益率將會(huì)下降。因此，在利率上升初期14、，應(yīng)減少長(zhǎng)期存款。隨著利率的逐步升高，減持長(zhǎng)債，慎選個(gè)股，增持貨幣市場(chǎng)基金，因?yàn)樨泿攀袌?chǎng)基金的收益率將隨升息而提高。B、市場(chǎng)化的宏觀調(diào)控手段對(duì)貨幣基金投資產(chǎn)生積極的影響：除了利率調(diào)控外，央行調(diào)控宏觀經(jīng)濟(jì)的手段還表現(xiàn)在數(shù)量調(diào)控方面。數(shù)量化的調(diào)控手段增加了市場(chǎng)的債券供給，為貨幣市場(chǎng)基金的投資提供了充足的投資對(duì)象。據(jù)統(tǒng)計(jì)，20xx年到期的央行票據(jù)數(shù)量超過(guò)了9.000億元，而由于人民幣升值壓力導(dǎo)致的外匯儲(chǔ)備增加也將為市場(chǎng)帶來(lái)相當(dāng)數(shù)量的貨幣投放。央行為實(shí)現(xiàn)M2增長(zhǎng)15%的貨幣調(diào)控目標(biāo)，必將增大央行票據(jù)的發(fā)行力度，預(yù)計(jì)20xx年央行票據(jù)的凈發(fā)行規(guī)模將超過(guò)12.000億元，這將為貨幣市場(chǎng)基金的投資創(chuàng)造廣闊的15、空間。同時(shí)，由于我們貨幣市場(chǎng)已經(jīng)完全市場(chǎng)化，央行票據(jù)大規(guī)模發(fā)行將顯著增加央行票據(jù)的供給，在需求沒(méi)有明顯改變的情況下，央行票據(jù)的收益率將逐步提高，從而提高貨幣市場(chǎng)基金的投資收益率。C、投資工具的高流動(dòng)性能充分滿足貨幣基金的投資需求2000年銀行間市場(chǎng)的成交量只有16.362億元，2004年已經(jīng)增加到127.848億元，其中現(xiàn)券28.196億元，回購(gòu)99.652億元。在成交量逐漸增加的同時(shí)，短期品種的成交量也同步增加。2004年央行票據(jù)的成交量達(dá)到11.471億元，占現(xiàn)券成交量的41%，如果再考慮到1年期以內(nèi)的金融債、國(guó)債的成交，則可供貨幣市場(chǎng)基金投資的短期債券的成交量將超過(guò)全部現(xiàn)券成交量的50%16、。債券回購(gòu)也是貨幣市場(chǎng)基金的重要投資對(duì)象，平均每天400億元的回購(gòu)交易量足以滿足貨幣市場(chǎng)基金的投資需求。D、創(chuàng)新品種的出現(xiàn)為貨幣市場(chǎng)基金投資附加了投資收益2004年下半年以來(lái)，一些符合貨幣市場(chǎng)基金投資的創(chuàng)新產(chǎn)品的出現(xiàn)，如以回購(gòu)利率為基準(zhǔn)的浮動(dòng)利率債券的出現(xiàn)，為貨幣市場(chǎng)基金提高收益提供了良好的投資機(jī)會(huì)。十、嘉實(shí)貨幣市場(chǎng)基金的特色1、在5-30%流動(dòng)性資產(chǎn)需求條件下，基金的收益區(qū)間為2.6-3.07%之間。2、可便宜或免費(fèi)地轉(zhuǎn)為嘉實(shí)旗下其他優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品：3、優(yōu)惠幅度業(yè)內(nèi)領(lǐng)先4、產(chǎn)品線豐富，業(yè)內(nèi)領(lǐng)先5、產(chǎn)品品質(zhì)優(yōu)秀6、連續(xù)持有滿3個(gè)月，就有轉(zhuǎn)換費(fèi)優(yōu)惠：7、靈活、方便：類似2日通知存款，隨時(shí)存取，2 日可17、用。T+1日內(nèi)劃出。十一、嘉實(shí)貨幣市場(chǎng)基金是市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)的有力工具A、目標(biāo)客戶1零售客戶（1） 儲(chǔ)戶（活期儲(chǔ)蓄、通知存款、3年內(nèi)定存儲(chǔ)蓄客戶）（2） 國(guó)債客戶（3） 有新資金但尚未找到投資方向的客戶（4） 銀證通客戶2、機(jī)構(gòu)客戶（1）有流動(dòng)資金管理需要的企事業(yè)單位（2）有工資戶管理需要的企事業(yè)單位十二、嘉實(shí)貨幣市場(chǎng)基金是證券公司用來(lái)爭(zhēng)取銀行客戶的基金1、 客戶經(jīng)理急需推廣有品牌的貨幣市場(chǎng)基金，穩(wěn)定擴(kuò)大客戶資源，尤其是低風(fēng)險(xiǎn)偏好的銀行客戶2、通過(guò)貨幣市場(chǎng)基金發(fā)行獲得可觀收益3、是人民幣理財(cái)產(chǎn)品的替代品4、營(yíng)業(yè)部客戶經(jīng)理能得到的好處5、鞏固和擴(kuò)大客戶資源6、借優(yōu)質(zhì)專業(yè)資源維護(hù)客戶，留住優(yōu)質(zhì)客戶是一切利18、潤(rùn)的基礎(chǔ)7、增加無(wú)風(fēng)險(xiǎn)的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)和收益8、在激烈競(jìng)爭(zhēng)中增加自身實(shí)力和市場(chǎng)價(jià)值9、把企業(yè)短期閑置資金從左口袋放到右口袋10、現(xiàn)代企業(yè)現(xiàn)金流管理需求在增加11、機(jī)構(gòu)資金管理方式在進(jìn)步12、您不變對(duì)手變：滿足客戶需求，讓他們跑不了13、把高端個(gè)人戶變成您的資本14、留住高端個(gè)人客戶是您的資本十三、訣竅：全方位的理財(cái)服務(wù)和貼切的生活服務(wù)嘉實(shí)貨幣市場(chǎng)基金-能變身滿足難調(diào)的眾口和變化的投資環(huán)境提供大公司才有的全套客戶服，是在目前投資環(huán)境下較理想的投資品1、 嘉實(shí)貨幣市場(chǎng)基金幫您積累高端個(gè)人戶2、 功能滿足低風(fēng)險(xiǎn)需求3、 不怕要求多，不怕市場(chǎng)變：我們有產(chǎn)品變身術(shù)客戶服務(wù)4、十四、基金轉(zhuǎn)托管怎樣辦理？基金份額19、持有人在變更辦理基金申購(gòu)與贖回等業(yè)務(wù)的銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)（網(wǎng)點(diǎn)）時(shí)，應(yīng)辦理已持有基金份額的轉(zhuǎn)托管。具體業(yè)務(wù)流程為：客戶持有效身份證件、基金賬戶卡、基金交易卡到辦理開(kāi)戶的代銷(xiāo)機(jī)構(gòu)辦理基金轉(zhuǎn)出，辦理完畢當(dāng)時(shí)即可由代銷(xiāo)機(jī)構(gòu)提供基金轉(zhuǎn)托管申請(qǐng)單編號(hào)，轉(zhuǎn)出的當(dāng)日，即可到欲轉(zhuǎn)入的代銷(xiāo)機(jī)構(gòu)辦理增開(kāi)交易賬戶和基金轉(zhuǎn)入。十五、貨幣型基金的優(yōu)點(diǎn)A、活期便利，國(guó)債收益 貨幣型基金具有活期便利的特點(diǎn)，資金流動(dòng)性高。基金預(yù)期收益為 2-3%， 高 于同期銀行儲(chǔ)蓄。不僅如此，投資貨幣型基金還可以避免隱性收益損失。當(dāng)出現(xiàn)通貨膨脹時(shí)，定期利率減去通漲率后的實(shí)際利率可能很低甚至為負(fù)值。貨幣型基金可及時(shí)把握利率變化及通脹趨勢(shì)，收益隨通脹趨20、勢(shì)上升而上升，獲取穩(wěn)定收益，成為抵御通脹風(fēng)險(xiǎn)的最佳工具。作為一種重要的投資工具，貨幣型基金是投資組合中必不可少的環(huán)節(jié)，無(wú)論投資者是否買(mǎi)入其他類型基金，都必須將其中一部分資金用于投資貨幣型基金，用作隨時(shí)變現(xiàn)的應(yīng)急備用資金。如果是在一兩年的短期內(nèi)可能用到的資金也需要將貨幣型基金作為投資重點(diǎn)，在獲取超過(guò)銀行存款收益同時(shí)又能像活期存款一樣隨時(shí)變現(xiàn)。B、 進(jìn)出免費(fèi)，分紅免稅 貨幣型基金一般來(lái)說(shuō)認(rèn)購(gòu)費(fèi)、申購(gòu)費(fèi)、贖回費(fèi)都為“0”，進(jìn)出方便， 沒(méi)有手續(xù)費(fèi)。銀行存款利息要征20%所得稅，而貨幣型基金投資收益免征所得稅。購(gòu)買(mǎi)貨幣型基金可以巧避利息稅。C、 本金安全，計(jì)價(jià)方便 貨幣型基金投資于剩余期限在一年以內(nèi)的國(guó)21、債、金融債、央行票據(jù)、AAA 級(jí)企業(yè)債、債券回購(gòu)、同業(yè)存款等低風(fēng)險(xiǎn)品種，本金安全性高，在各類基金中風(fēng)險(xiǎn)最低。同時(shí)，采用1元的報(bào)價(jià)模式，具有很強(qiáng)的貨幣特性，進(jìn)出便利，為今后支付功能的開(kāi)發(fā)創(chuàng)造條件。D、認(rèn)購(gòu)期本金計(jì)算利息 認(rèn)購(gòu)期內(nèi)本金計(jì)提利息，并計(jì)入投資者帳賬戶，基金成立后本息一同作為認(rèn)購(gòu)金額，使投資者獲得更多實(shí)惠，獲得更多份額。E、天天分紅，享受復(fù)利 貨幣型基金采用1.00元固定單位凈值交易方式，自基金成立日起每日將實(shí)現(xiàn)的基金凈收益分配給基金持有人，并定期結(jié)轉(zhuǎn)到投資人基金賬戶，使基金賬面單位凈值始終保持1.00元，從而使投資者享受復(fù)利增長(zhǎng)。貨幣型基金具有良好的避險(xiǎn)作用，當(dāng)股市和債市持續(xù)下跌時(shí)，股22、票型基金和債券型基金就會(huì)受到市場(chǎng)拖累，而這時(shí)貨幣型基金常常能起到“避風(fēng)港”的作用。投資者可以把股票型基金暫時(shí)轉(zhuǎn)換成貨幣市場(chǎng)基金，回避股市階段性調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)，待股市轉(zhuǎn)暖再轉(zhuǎn)換回股票型基金。而且，一些不指望獲取高額收益又特別注重回避投資風(fēng)險(xiǎn)的資金，如老年投資者的養(yǎng)老錢(qián)等，也可以考慮投資貨幣型基金。十六、嘉實(shí)貨幣基金優(yōu)勢(shì)，講述貨幣基金現(xiàn)金流工具的運(yùn)用與好處在國(guó)內(nèi)，貨幣市場(chǎng)基金是一種以貨幣市場(chǎng)工具為投資對(duì)象的投資基金，主要集中于剩余年限小于397 天的國(guó)債、金融債、企業(yè)債等短期債券、中央銀行票據(jù)、期限在一年以內(nèi)的回購(gòu)、現(xiàn)金等安全性極高的短期金融品種，因此又被稱為銀行儲(chǔ)蓄的替代產(chǎn)品。目前已經(jīng)和正在發(fā)行的貨幣23、市場(chǎng)基金已經(jīng)達(dá)到17 只，總資產(chǎn)規(guī)模超過(guò)1000 億元人民幣十七、貨幣市場(chǎng)基金的作用主要在于以下三方面：1、滿足企業(yè)短期閑置資金的現(xiàn)金流管理需求企業(yè)在日常經(jīng)營(yíng)中會(huì)產(chǎn)生短期閑置資金，這部分資金的理財(cái)需求主要是：A、不能承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)或較大風(fēng)險(xiǎn)B、投資期限不固定，變現(xiàn)時(shí)需要便利快捷C、希望投資收益率高于相應(yīng)的銀行存款利率如果在維護(hù)這部分短期閑置資金安全的前提下，加速其流轉(zhuǎn)并實(shí)現(xiàn)增值，就能提升財(cái)務(wù)管理效率，增加企業(yè)效益。然而一般企業(yè)由于缺乏相應(yīng)的管理能力，基本上將這部分資金作為活期存款。盡管部分企業(yè)嘗試通過(guò)購(gòu)買(mǎi)國(guó)債、券商理財(cái)進(jìn)行現(xiàn)金流管理，但這些方式不能很好地適應(yīng)現(xiàn)代企業(yè)規(guī)范、安全、高效、增收的現(xiàn)金流管理24、需求。還有一些企業(yè)嘗試自行進(jìn)行貨幣市場(chǎng)的投資，但出現(xiàn)的問(wèn)題是：首先，相當(dāng)一部分企業(yè)存在貨幣市場(chǎng)進(jìn)入壁壘，如某些企業(yè)不能進(jìn)入銀行間市場(chǎng)。其次，是流動(dòng)性問(wèn)題，受貨幣市場(chǎng)規(guī)模經(jīng)濟(jì)等特征的約束，在需要使用資金時(shí)往往無(wú)法從市場(chǎng)上及時(shí)變現(xiàn)。而且，部分企業(yè)缺乏專業(yè)理財(cái)?shù)馁Y源和能力，很難獲取超額收益。因此，企業(yè)為做好短期閑置資金的現(xiàn)金流管理，可以選擇更加優(yōu)質(zhì)、規(guī)范的專業(yè)理財(cái)、集合理財(cái)產(chǎn)品，進(jìn)行貨幣市場(chǎng)組合投資。嘉實(shí)貨幣市場(chǎng)基金就是這樣一個(gè)理想的選擇。十八、滿足專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者優(yōu)化投資組合的需求第一，低風(fēng)險(xiǎn)、高流動(dòng)性資產(chǎn)是不少機(jī)構(gòu)投資者投資組合中必備的類屬資產(chǎn)。例如：保險(xiǎn)公司須隨時(shí)滿足的理賠需要，企業(yè)年金的養(yǎng)老支25、取，機(jī)構(gòu)投資者獲利斬倉(cāng)間歇的蓄水池等。在適當(dāng)?shù)氖袌?chǎng)時(shí)機(jī)中，在現(xiàn)金類資產(chǎn)中配置嘉實(shí)貨幣市場(chǎng)基金，可獲得明顯高于存款利率的超額收益。第二，對(duì)于股票和債券市場(chǎng)投資者而言，嘉實(shí)貨幣市場(chǎng)基金可以優(yōu)化整體資產(chǎn)配置。嘉實(shí)貨幣市場(chǎng)基金與股票和債券市場(chǎng)的關(guān)聯(lián)性較弱，配置嘉實(shí)貨幣市場(chǎng)基金可以明顯分散整體資產(chǎn)組合的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，從而優(yōu)化組合。十九、 滿足機(jī)構(gòu)投資者的避險(xiǎn)需求在證券市場(chǎng)陷入低迷的過(guò)程中，投資者有調(diào)整組合、規(guī)避證券市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、取得穩(wěn)定收益的需求。此時(shí)，便捷的交易和較低的組合調(diào)整成本將對(duì)投資者有利。貨幣市場(chǎng)與證券市場(chǎng)在一些時(shí)候是負(fù)相關(guān)的。例如：2004 年以來(lái)的宏觀緊縮和加息預(yù)期對(duì)股市、債市是階段性利空，對(duì)貨26、幣市場(chǎng)卻是利好。因此，通過(guò)嘉實(shí)貨幣市場(chǎng)基金提供的零成本交易通道和基金轉(zhuǎn)換，機(jī)構(gòu)投資者可以方便地將股票、債券類資產(chǎn)或嘉實(shí)旗下的其他基金轉(zhuǎn)換為嘉實(shí)貨幣市場(chǎng)基金，以充分規(guī)避股票和債券市場(chǎng)的階段性風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)享有較高收益。二十、嘉實(shí)貨幣基金與銀行各期利率、收益的對(duì)比分析與銀行存款利率的比較品種年化收益率（%）比較流動(dòng)性比較活期存款0.72(稅后0.576)隨存隨取定期存款3個(gè)月1.71(稅后1.368)提前支取只能獲得活期利息6個(gè)月2.07(稅后1.656)1年2.25(稅后1.80)通知存款1.08(稅后0.864)提前1天預(yù)約 1.62(稅后1.296)提前7天預(yù)約單位協(xié)定存款1.44通常有附加定期27、存款的條件僅限于機(jī)構(gòu)貨幣市場(chǎng)基金2.80*僅次于活期存款（*：為04年4季度市場(chǎng)簡(jiǎn)單平均水平）由上表可能看出，嘉實(shí)貨幣市場(chǎng)基金平均年收率達(dá)2.8%，超過(guò)一年定期存款利率2.25%的24%，更是大大超過(guò)扣稅后1.8%年利率的55%以上。雖然貨幣市場(chǎng)基金新規(guī)出臺(tái)后，由于可投資債券的期限縮短，回購(gòu)比例受到限制，貨幣基金的收益率有所下滑，但預(yù)計(jì)長(zhǎng)期仍在2.5%左右，明顯高于存款利率。二十一、嘉實(shí)貨幣基金與現(xiàn)有貨幣基金風(fēng)險(xiǎn)控制、收益的對(duì)比分析一般來(lái)講，貨幣基金的平均剩余期限越長(zhǎng)收益越高，但是同時(shí)風(fēng)險(xiǎn)也越高。目前貨幣基金的平均剩余期限雖有所差異，但均在180天以內(nèi)，因而基金所投資品種的平均剩余期限對(duì)基金風(fēng)28、險(xiǎn)的重要性相對(duì)有限。更多的則是看基金的資產(chǎn)配置策略。貨幣基金平均剩余期限對(duì)比表名稱平均剩余期限(天)泰信收益147 博時(shí)收益149 招商增值157 南方增利161 長(zhǎng)信收益162 華夏現(xiàn)金173 華安富利176 嘉實(shí)貨幣180易方達(dá)貨幣180海富通貨幣180諾安貨幣基金180部份貨幣市場(chǎng)基金7日年化收益率對(duì)比表貨幣基金階段平均年化收益率排名名稱 平均七日年化收益率(%)最新份額（億份）南方現(xiàn)金增利3.16 318 嘉實(shí)貨幣3.07 29 華安現(xiàn)金富利3.04 333 華夏現(xiàn)金增利3.02 84 泰信天天收益3.00 55 海富通貨幣2.98 24 博時(shí)現(xiàn)金收益2.98 86 諾安貨幣2.94 17 招商現(xiàn)金增值2.92 251 易方達(dá)貨幣2.84 36 （時(shí)間：05-3-30至05-4-30） 從上表來(lái)看，嘉實(shí)貨幣市場(chǎng)基金在運(yùn)作展開(kāi)后，整體表現(xiàn)相對(duì)突出，在部份時(shí)間段的收益率水平更是持續(xù)處在第一的位置，在階段平均收益率排名中居第二，平均年化收益水平達(dá)到3.07%，充分顯示了嘉實(shí)貨幣市場(chǎng)基金的整體投資能力和水平。經(jīng)紀(jì)營(yíng)銷(xiāo)部20xx-5-18