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1、 前 言 企業戰略規劃是依據企業外部環境和自身條件的狀況及其變化來制定和實施戰略,并根據對實施過程與結果的評價和反饋來調整,制定新戰略的過程。 定位將決定公司應該開展哪些運營活動以及如何設計各項活動。戰略定位不是將各項活動進行簡單地集合，而是通過合理配置企業資源將活動有機地組合起來，即“配稱”。現對進行相關聯的業務以及各項業務之間如何關聯提出以下方案，供董事會決策。希望能對進一步提升公司的競爭力，為股東創造價值的戰略方向有所啟示。選擇公司發展方向，對公司未來業務發展進行定位應圍繞公司的核心競爭力，它是企業永續經營、持續成長的關鍵，是一個企業競爭優勢，是為公司能帶來優勢利潤或效益一系列技能和知識2、的組合。我公司現在面臨的一系列外部機會與壓力及公司內生的成長性要求，都使立足長遠對公司進行戰略規劃、確定企業發展方向至關重要。一、公司業務現狀及發展障礙 （一）現 狀 公司成立七年來，從主要為股東提供融資擔保服務的互助型擔保公司發展成為今天治理完善、運營規范的互助-商業混合型擔保機構，在幫助股東解決融資難題、提升經濟實力的同時，公司獲得銀行業、擔保業、政府有關部門的高度認可。（二）經營狀況分析從公司的收益性、流動性、安全性和成長性角度綜合分析，公司目前從事的以滿足股東客戶融資需求為主的業務模式相對強調財務安全，屬保守型經營模式。長此以往，有向均衡縮小型轉變的趨勢。公司宜采取積極推進策略，開拓新3、產品，開發新市場，向成長型穩定理想型發展。（三）目前面臨的問題1、政策規制問題 根據七部委聯合下發的融資性擔保公司管理暫行辦法、山西省人民政府辦公廳關于開展全省融資性擔保機構規范整頓工作的實施意見（晉政辦發【2010】54號）、山西省財政廳關于進一步落實融資性擔保機構規范整頓工作有關事項的緊急通知（晉財金【2010】78號）等相關規定，融資性擔保機構不得從事發放貸款的業務，我公司現進行的臨時短期資金拆解業務面臨涉嫌違規經營、被主管部門查處的風險。2、市場競爭問題 在國家支持中小企業發展，鼓勵金融機構設立中小企業服務中心及鼓勵設立信用擔保機構的環境下，太原市近兩年先后成立了有一定競爭力的擔保公司4、。在金融機構和擔保機構的雙重擠壓下，使原本由我公司占據優勢地位的鋼材擔保市場被不斷拆分。同時，我公司擔保客戶融資渠道的增加使其負債多大于正常財務杠桿作用，間接加大我公司的擔保風險。3、盈利回報問題 隨著公司業務量的增長，公司的擔保風險也隨之累積。從財務上看，按照規定提留各項風險準備金后，利潤并未呈現與業務量相匹配的可觀增長；從擔保風險上看，公司雖然獲得政府給予的各項風險補貼資金，#僅靠擔保費的積累遠遠不能彌補擔保風險損失，擔保機構增加自身盈利能力才是可持續發展之道。二、公司戰略定位分析（一）外部市場機會1、從企業融資需求角度分析，企業融資需求具有明顯的多樣化特點：普通流動資金需求：這類資金一般5、可長期循環占有使用，有助于企業逐步擴大業務量，適宜以銀行貸款予以滿足。短期應急性資金需求：這類資金需求呈現短、頻、快的特點，而銀行的業務品種及評審流程往往與企業需求不能實現流暢的對接，由此衍生出地下錢莊的蓬勃發展。長期投資性資金需求：這類資金需求呈現占用周期長、風險系數高、盈利能力強的特點，適宜以股權投資的形式予以介入。成長性較好的企業特別是新技術應用帶動的產業，有明顯有利可圖的市場前景，得到相關政策的支持，唯一的啟動障礙是資金投入不足。滿足這類資金需求并從中得益，一是需要對企業成長性的準確判斷，二是能夠帶動更多資金投入，支持企業占領、擴大市場份額。目前，我們的擔保業務只是借助銀行之力滿足企業6、普通流動資金需求。這類業務風險高、收益低、受銀行制約因素多；而對企業的短期應急性需求只在小范圍內以短期資金拆借的形式適當創收，且目前面臨被治理整頓的風險；對企業的長期投資性資金需求因恭喜原有發展定位等原因，尚未介入開展，使我公司喪失了分享企業高成長性回報的機會。2、從國家產業政策角度分析，現在我們正面臨產業升級帶來的市場機遇：國家“十二五”規劃：產業升級及技術革新帶來的資金和利潤的重新分配，新產業的蓬勃興起將會給資本帶來高額回報。“十二五”規劃給我們帶來新興產業和資產重組等結構性投資機遇。新興產業毫無疑問會獲得足夠的成長空間與政策資源支持，節能環保、新一代信息技術、生物、高端裝備制造、新能源、7、新材料和新能源汽車七個產業領域，蘊含巨大的市場機遇和超額利潤回報。產業方向性的投資得到產業技術和政策支持的雙重保障，我公司以股權參與投資可分享產業利潤。山西省產業轉型發展：山西省委省政府提出以先進的煤化工為重點，實現資源性產業轉型的新跨越；以招商引資為重點，實現對外開放的新跨越。太原地處承東啟西，連接南北，地處大陸中部，在經濟發展中重要的戰略地理位置。之前對外開放程度不足、經濟發展落后很大程度是因為交通閉塞，隨著京太高速鐵路開通、大西高速鐵路建成，山西的中樞地位將進一步凸顯，山西的經濟將進一步活躍，為我們帶來新的投資增長點。金融政策支持：為了有效配置金融資源，引導民間資金投資，國家先后出臺政策8、鼓勵設立創業投資企業和小額貸款公司，鼓勵通過股權投入獲得資本增值收益和通過債權投入獲得資本使用收益，以及我們現行擔保業務的風險責任收益。為我們多層次、全方位有效利用資本提供了良好的金融政策空間。（二）外部市場風險1、國家宏觀經濟形勢 央行日前的加息，必將對流動性管理、抑制物價上漲、改善宏觀調控、促進結構調整產生影響。中國經濟增長將進入到“適度增長、溫和通脹”的格局。未來隨著經濟增速繼續回落和投資需求緊縮，加上政府調控政策效應的持續，投資增速會有所回落。但隨著保障型住宅工程的推進和地方區域振興規劃與戰略性新興產業規劃的頻繁出臺，會對投資形成一定支撐。2、鋼材行業發展走勢 目前我國鋼鐵行業產能過剩9、，由此引發的鋼鐵生產企業虧損部分轉嫁給了占我公司業務88%鋼材鋼材貿易商。使他們的盈利空間大大縮小，行業集中度過高是擔保業的需要避免的硬傷。3、貨幣政策波動 2010年金融機構執行相對寬松的貨幣政策，我公司的在保基本得到了超量的貨幣供給。2010年10月20日，中國人民銀行調整存貸款基準利率，是貨幣政策緊縮的明顯訊號。極有可能出現部分客戶因資金鏈條斷裂而導致我公司的擔保損失，為此，需要將資金進行合理的配給，以增強其安全性和盈利性。（三）公司優勢1、業務優勢我公司從事擔保業務，在業務操作過程中1）充分了解了企業的財務信息及融資需求；2）發現一些有良好成長性的可投資項目；3）可以擔保、投資、短期小10、額貸款對客戶的融資需求給予多形式、靈活性滿足；4）可撬動銀行資金、民間資金的方向性投入。2、資源優勢1）客戶資源：我公司擁有*名股東客戶及其他外圍客戶，日常工作中進行大量的信息吞吐；2）人力資源：我公司擁有累積七年從事項目考察評審、風險控制經驗的業務團隊；3）管理資源：公司穩健運營的七年中，建立了科學完善的業務評審流程和風險監控機制，具有了掌控同類業務的管理能力；4）品牌資源：公司累計擔保過百億，無代償無損失，在擔保行業、金融行業乃至社會企業中樹立了良好的品牌，具有業務拓展的資信。（四）公司劣勢1、民營資本賠付能力及風險補償能力不足 雖然我公司業務模式科學、擔保業績突出，但和財政出資設立的擔保11、機構相比因賠付能力不強在金融機構的評價系統中依然缺乏競爭力，因風險補償能力不足在自我業務的開拓中依然缺乏發展的持續力。2、人力資源 目前我公司的人力資源優勢主要集中在鋼材經銷企業擔保考察評審中，離開固有領域，這個優勢則難以為繼，公司發展多元化業務尚需補充與之相適應的人力資源。三、公司發展戰略（一）公司愿景與理念 創造效益是一切經營管理的目標。作為擔保-投資機構，首要目標當然是資金安全，同時在此基礎上，必須積極提高經營管理水平，提升經濟效益，保障公司的再生產、保持公司的競爭力。自身效益是在經營過程中是所得與所費的比較，公司的愿景與理念即是要整合公司資源優勢，實現自身效益最大化。（二）公司經營業務12、選擇1、單純以滿足股東客戶的融資需求為經營目標，維持現有資本規模，繼續現行經營模式。優勢：業務模式成熟、資本安全性相對較高。公司成立以來一直致力于以滿足股東融資需求為主、適當實現利潤回報。股東客戶同處鋼材經銷產業集群，相互了解，在物流、信息流方面存在的協作交易關系，一是為解決信息不對稱提供了客觀基礎，二是相互業務往來體制自發地對失信行為進行有力的懲戒，有效的減少了企業違約的“道德風險”，幫助擔保公司規避信用風險。相對固定的擔保客戶群、相對封閉的擔保運作模式是我公司七年累計擔保過百億而未出現代償損失的重要基礎。目前，股東融資需求基本能夠得到滿足，繼續這種經營模式，公司的管理規制和業務操作都駕輕就13、熟。劣勢：資金閑置、資源浪費，受到市場競爭擠壓。但這種模式從所得所費比較、資源配置來看利益并未達到最優點。在企業面對切實可行的利潤增長點而不予以把握和利用是對資金、人力及其他信息資源的極大浪費。二、拓展股東以外的擔保客戶，全面開展擔保業務，在擔保業內樹立品牌，占領市場。優勢：七年的銀行信用、從業經驗；有效分散行業系統擔保風險；增加利潤創造，培育優質客戶，為公司進一步增資擴股奠定基礎；打造更大的融資平臺,實現企業經營的規模化效應。公司七年的從業歷程和業績都為公司進一步拓展擔保市場奠定了堅實的基礎。全面開展擔保業務就必須提高同業競爭能力、開拓擔保客戶、擴大擔保領域、占領擔保市場。具體舉措包括：繼續14、穩定和吸納鋼材經銷業客戶；依托鋼材經銷客戶，開拓上下游企業及相關行業；借力行業協會，逐步選擇其他資本需求密集度高的行業予以介入。適時將優質客戶發展為股東，增資擴股充實公司資本金，增強擔保能力。劣勢：擔保風險隨擔保額度的增長而累積；介入不熟悉行業的從業能力風險。擔保業風險高、收益低，現行銀保合作模式下，擔保公司承擔100%連帶保證責任，而擔保收益率僅占貸款利率的30%，風險和收益嚴重不匹配。擔保風險隨擔保業務量的增加而累積，擔保資本及代償能力如果不能保持與之相匹配的增長，將會形成公司的經營危機。而且介入其他行業，失去業務單純、信息對稱、道德風險規避的相對優勢，微觀風險系數也會比單純為股東客戶擔保15、大。三、擔保與投資相結合，在積極對外拓展擔保業務的同時，尋找投資機會，以直接融資、股權、期權等方式支持有資金需求的企業，為公司創造更多利潤，形成圍繞專業化的多元化業務模式。優 勢：充分挖掘公司各項優勢資源；擔保換期權業務可為股東贏得超額回報；分享企業的成長性；實現公司更高價值；享受更多政策性優惠。關于“擔保換期權”：就是把擔保與風險投資業務結合起來，在為企業提供信用擔保的同時，簽訂一定比例的期權協議，在適當的時機通過行權或回購的方式投資企業。如果企業失敗失去還款能力，我公司承擔擔保責任予以代償；如果企業發展不足，我公司放棄行權；如果企業發展，我公司分享其成果。此業務品種多適用于高新技術類企業。16、國家積極扶持高新技術產業化，出臺多項補貼措施和鼓勵政策，我公司以這種方式適當介入也為爭取政府補貼奠定基礎。多項業務的結合充分利用公司現有資源、滿足了客戶不同層次多種形式融資需求。使公司的利益不再局限于擔保費，而進一步要求利息收入、股權收益、期權收益等風險回報。劣 勢：多元化發展的投資風險增大。雖然公司有七年的擔保從業經驗，但一是客戶多集中在鋼材經銷行業，客戶的業務模式相對簡單；二是擔保項目均是擔保公司和金融機構雙重評審，大大減少了決策失誤的概率；三是擔保客戶均向我公司提供相對充足的反擔保以轉嫁損失保障債權；四是投資收益產生于投資者與被投資者的互動過程，適于股權投資介入的企業本身不確定因素較多。17、投資經驗缺乏，不可避免地面臨投資決策風險。但只有在風險和效益相統一的條件下，資本盈利模式得到有效搭配，才能實現資源的最優配置和利潤回報的最大化。（三）戰略目標1、投資與擔保的關聯性：1）業務性質的關聯性 投資與擔保業務的實質均是對企業經營能力、盈利能力的判斷。2）風險形成的關聯性 投資與擔保風險的形成均是企業經營不善，喪失償付能力，投資風險以資本損失的形式存在而擔保風險以代償的形式存在。2、公司核心競爭力：與其他投資公司、小額貸款公司相比，我公司的競爭力來源于公司的核心業務擔保業務與擬開拓的投資業務、小額貸款業務之間具有高度關聯性。因此成熟的業務模式和信息資源即是我公司的核心競爭力。3、基于核18、心競爭力及核心業務的公司戰略及業務方向規劃1）公司層面。專業化或多元化。企業所具備的核心能力有助于支撐多元化的擴張，多元化比專業化對企業核心能力的要求更高，企業盲目做大、追求多元擴張是不明智的做法，但我公司已運作七年，主營業務模式成熟、適度多元化的基礎相對扎實。2）業務層面。融資擔保、小額貸款、股權投資這三類業務活動的驅動因素是同一的，即滿足客戶資金需求；對公司核心能力的要求是一致的，即對客戶經營能力、盈利能力的考察和判斷。這三類業務的性質和內容具有互補性，企業的核心能力有助于從事這類延伸業務，而延伸業務也有助于提升企業的核心能力。所以，公司兼作這三類業務可有效地整合資源相互促進。四、公司戰略19、實施措施（一）成立投資公司及小額貸款公司1、風險確定機制：以風險承受水平確定投資額，以投資額為限承擔有限損失。融資性擔保公司管理暫行辦法規定融資性擔保公司可以自有資金金融總額不高于凈資產20%的其他投資。我公司目前凈資產*萬元，可投資金額*萬元。公司可根據風險承受能力和風險偏好決定對擬成立的投資公司和小額貸款公司的投資金額。2、風險回避機制：擬成立的投資公司或小額貸款公司都以安全謹慎、決策科學為業務發展原則，對于風險較大的風險投資業務，若無合適的投資項目，杜絕為增加經營層業績而強行投資。為避免資金閑置，可將資金用于安全系數相對較高的小額貸款業務，直至出現比較理想的投資項目。（二）關聯公司治理及20、股權設置1、股權安排1）設立全資子公司設立全資子公司有利于貫徹公司的經營理念、整合*的擔保資源、實行業務的一體化協同操作。2）設置經營激勵股 A、管理層激勵股為使經營層和股東的利益高度一致化，進一步激勵其經營積極性和穩定性，宜使經營層高級管理人員持有一定比例的股權。比如，公司投資3000萬元以溢價20%的價格持有子公司2500萬元的股權，其余500萬元股權作為對經營層的激勵股。激勵股的分配辦法如下例：總經理層合計持股300萬（董事會根據具體情況決定經營管理者的持股比例），其他員工合計持股100萬（總經理根據具體情況決定員工的持股比例，均支付股價30%的對價予以購買；100萬股用于設置股權對賭條21、款：投資公司業績增長目標為 ，年利潤率為 。若達不到，管理層將退還公司 股份；如果業績增長達到 目標，公司拿出相應的股份獎勵給管理層。B、員工激勵期權可設置期權條款：在公司工作超過5年以上且經總經理同意，可以免費/以相對優惠的價格獲得公司股權。（三）資源配置措施1、統一評審、分類操作對提出融資需求的企業進行統一考察評審，視企業的實際決定業務操作主體：適宜爭取銀行流動資金貸款的，由擔保公司介入，獲得擔保費收入；在股東內客戶業務穩定、安全性高的客戶，通過小額貸款公司發放貸款獲得利息收入，收費按人民銀行同期貸款的2-3倍收取，期限以5-6個月為宜；企業不能償還到期貸款時，通過小額貸款公司發放貸款借給22、企業用于過橋應急，待銀行貸款到位后歸還我公司貸款，收費按人民銀行同期貸款的4倍收取，期限以1-2個月為宜；對基礎設施、基礎產業、高科技產業進行擔保換期權、風投、參股和合作、私募的形式投資，享受風險性收益。2、資源共享、風險自擔無論是設立小額貸款公司或是風險投資公司，各主體之間財務獨立，均以自有資金為限承擔業務風險，各自制定自己的業務風險控制制度來規避風險。比如擔保公司可設置單戶在保額不得超過凈資產的10%的約束性制度，投資公司可設置投資收益率達到30%時必須以申請回購或轉讓的方式撤出投資的約束性制度。（四）人力資源管理人力資本是投資-擔保類企業最重要的資本，公司進一步做大做強、多元化發展必須增加有投資管理經驗的高級項目管理人員，這就要求增加人力成本預算、增加業務培訓預算，從人力資源角度防范和控制業務風險、經營風險。（五）技術合作管理開拓其他領域擔保客戶及評價長期投資項目，經常涉及一些專業領域，需要有專業背景知識判斷；對涉及產業化項目，需要有宏觀政策判斷。在這類問題的解決上，為減少投資的盲目性、增強決策的科學性，公司可采取建立專家庫，聘請專家評委參與決策，為保證專家評委意見的獨立性和可觀性，尚需建立技術性合作管理制度。