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1、專業(yè)至上服務(wù)至誠 Professional Professional SincereSincere 代理咨詢金融商業(yè)海外養(yǎng)老大數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)公關(guān) 2018-2020年 經(jīng)濟(jì)周期趨勢與樓市結(jié)構(gòu)性機(jī)會 第一章 周期：2019年下半年重啟“加杠桿” 第二章 趨勢：關(guān)鍵會議后不同能級城市樓市趨勢 第三章 機(jī)會：2019年樓市重回一二線，把握三四線結(jié)構(gòu)機(jī)會 第四章 策略：現(xiàn)金為王，把握周期“換倉”機(jī)會 第五章 建議：對房企的投資與營銷建議 周期：2019年下半年重啟“加杠桿” 01 外部沖擊：美國打壓手段逐步升級，加速國內(nèi)經(jīng)濟(jì)下行 自2015年美元啟動加息周期以來，尤其特朗普上臺后，對中國經(jīng)濟(jì)的實(shí)質(zhì)性打壓經(jīng)歷2、了2次升級。美元加息、進(jìn)入強(qiáng) 勢美元周期，增加中國資金外流和加息壓力、沖擊實(shí)體經(jīng)濟(jì)；2017年加息+減稅組合拳，無論中國是否跟隨，均使中 國面臨短期公共稅收收入缺口的難題，掣肘中國財(cái)政政策實(shí)施空間；2018年發(fā)動的貿(mào)易戰(zhàn)，則通過多傳導(dǎo)渠道直接打 壓中國經(jīng)濟(jì) 美國打壓手段 1.0美國打壓手段 2.0美國打壓手段 3.0 加息加息+減稅加息+減稅+貿(mào)易戰(zhàn) 世界各國全面承壓有針對性對中國實(shí)施打壓精準(zhǔn)打擊中國經(jīng)濟(jì) 2015年美元啟動加息周期以來，已連續(xù)8次 加息，致使美元回流壓力不斷加大，各國面 臨美元資金收緊壓力和債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。為對沖不 利影響，俄羅斯、加拿大、印尼等多國跟進(jìn) 加息，推高國內(nèi)投資成本，影3、響經(jīng)濟(jì)增長速 度，中國亦面臨加息壓力 美國稅收結(jié)構(gòu)以個(gè)人所得稅為主，企業(yè)所得 稅占比極小；而中國相反。2017年12月， 美國實(shí)施1.5萬億美元規(guī)模的減稅計(jì)劃，大 幅降低企業(yè)稅率，中國如果跟隨，將會產(chǎn)生 短期稅收收入缺口，如果不跟隨，企業(yè)國際 競爭力則變相削弱 2018年美國發(fā)動以中國為主要目標(biāo)的貿(mào)易 戰(zhàn)，相繼對自中國進(jìn)口的500億美元和2000 億美元商品加征關(guān)稅，遏制中國制造2025 計(jì)劃，精準(zhǔn)打壓中國經(jīng)濟(jì)，加速中國經(jīng)濟(jì)下 19世紀(jì)60年代后，全球化進(jìn)程加快，美元加息造成的強(qiáng)勢美元將促使資本回流美國，誘發(fā)外幣兌美元貶值，以美元為 主要外債的國家或企業(yè)還債壓力劇增。同時(shí)外部經(jīng)濟(jì)體被迫跟隨加息或刺破前期經(jīng)濟(jì)發(fā)展中積累的資產(chǎn)價(jià)格泡沫、誘發(fā) 經(jīng)濟(jì)危機(jī)。從歷次影響較大的經(jīng)濟(jì)危機(jī)來看，經(jīng)濟(jì)危機(jī)爆發(fā)之前，均經(jīng)歷了美元持續(xù)1-2年的加息周期 歷次經(jīng)濟(jì)金融危機(jī)時(shí)點(diǎn)與美元基準(zhǔn)利率、美元指數(shù)對比 0 5 1