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2020年融資窗口期？房地產企業開年再迎融資潮研究報告.pdf

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上傳人：故事編號：165756 2021-07-29 5頁 917.97KB

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1、1/ 6 zk 行業透視 | 融資窗口期？房企開年再迎融資潮 2/ 6 2020 年 1 月初，房企再次迎來了發債潮，其中僅僅 1 月 8 日就有 9 家房企發布了融資計劃。尤其是海外債，更是成為融資重點，包括龍湖、中駿、融創、龍光、佳兆業、碧桂園、首創、正榮等等都先后公布了美元債的發行計劃。房企迎來發債高峰，究竟是融資出現了窗口期？還是房企償債高峰下的無奈之舉？ 1 年初融資出現節點性高峰 TOP30 房企為發債主力據不完全統計，截止 2020 年 1 月 14 日，短短 14 天內就有超 30 家的房企公布了融資計劃，已發行或擬發行融資規模高達 851 億元；其中海外債成為了眾多2、房企的融資重點，融資規模達到了 572 億元，占比近 67%，而 2019 年四季度 95 家典型房企的海外債規模僅為 664 億元，1 月前 14 天的海外債就已達到了第四季度的近 86%。究其原因，一方面是由于新年伊始，信貸額度相對寬松，融資規模出現節點性上升；另一方面，從企業來看，發債企業主要為大型房企，其中 TOP30 房企的海外債發行規模占比達到 67%。規模房企融資能力突出，不僅是在發行規模上，在融資成本上也呈現顯著優勢。據統計，近期發行的海外債加權借貸利率為 7.02%，明顯低于 2019 年 95 家典型房企的海外債融資成本 8.1%，主要就是規模房企融資成本3、較低形成的結構性下降。以龍湖為例，2020 年 1 月 6 日龍湖成功發行于 2027 年到期的 2.5 億美元 3.375%優先票據及于 2032 年到期的 4 億美元 3.85% 優先票據，均創下龍湖地產境內外發債利率新低，龍湖地產也持續成為債劵發行利率最低的房企之一。 3/ 6 此外從新發行海外債的年限來看時間較長，平均年限達到了 5-6 年，其中龍湖、碧桂園、合景泰富發行的海外債年限最長，其中龍湖發行的兩個優先票據年限分別為 7.25 年期及 12 年期；碧桂園則分別為 7 年及 10 年。 2 4/ 6 償債高峰迫使房企借新還舊 2020 年融資嚴控或仍是常態此外，年初房企發債潮與 2020 年即將到來的償債高峰也有一定關系，不少企業在償債壓力下借新還舊，以保障自身財務健康。從房企的債券到期情況來看， 2020 年 95 家典型房企共有 5575 億元的債券到期，相

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