REITS房地產投資信托基金評級關注點介紹培訓課件.pdf
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上傳人：故事
編號：186354
2021-09-24
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1、REITS評級關注點介紹 市場情況1 目錄 交易結構2 類型與條款設置3 物業價值判斷4 評級關注點5 稅收安排6 房地產投資信托基金（Real Estate Investment Trusts，簡稱“REITs”）是一種專門投資 于房地產行業的投資基金。 通過公開發行股票或單位受益憑證來募集資金交由專業投資管理機構運作 將基金投資于房地產行業或項目來獲取投資收益和資本增值 然后將投資收入以分紅形式分配給投資者 地域：主要市場包括澳大利亞、比利時、加拿大、中國、法國、香港、日本、荷蘭、新加坡、 韓國以及美國；位于大陸的物業，59個在新加坡上市，23個在香港上市，以一二線城市物 業為主； 數量：2、截至2018年末，亞洲各大交易所REITs總數為168支，總市值為2,384億美元，其中香 港（14%）、新加坡（30%）和日本（48%）三地市值合計占比為92%； 投資房地產的間接方式 EQUITY REITs持有并運營辦公樓、公寓、購物中心等財產，份額持有人獲得租金收益并取得資本利 得 MORTGAGE REITs貸款給建筑商，并進行本息回收，份額持有人收取貸款利息和貸款增值產生的資 本利得 HYBRID REITs取得貸款及不動產本身，涉及住宅及商業房地產 01 市場情況 數據來源：Nareit 美國REITs市場歷史存量情況 01 市場情況 截至2018年3季度末美國權益REITs市場3、物業類型比例情況 數據來源：Nareit 16.56%, 零 售 14.14%, 住宅 12.12%, 基礎設施 9.66%, 辦公 8.89%, 醫療 8.32%, 工業 6.65%, 數據中心 5.66%, 租賃 5.42%, 多元 5.35%, 個人倉儲 4.35%, 特殊用途 2.88%, 木材 零售住宅基礎設施辦公醫療工業 數據中心租賃多元個人倉儲特殊用途木材 01 市場情況 2018年亞洲REITs市場及國內房地產資產證券化市場對比 數據來源：戴德梁行 亞洲其他產品類型中國大陸 70綜合21 21辦公28 24零售28 22工業/物流3 18酒店4 8公寓9 5醫療健康0 168合計93 01 市場情況 REITs的投資表現（1990-2004） 01 市場情況 REITS的投資表現（20132018） 數據來源：Nareit 01 市場情況 根據CN-ABS數據統計，2018
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