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2021年十四五規劃出臺房地產市場重心切換.pdf（26頁）

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十四五

上傳人：正*** 編號：207049 2021-11-24 26頁 3.22MB

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1、十四五規劃出臺，房地產市場重心切換行業行業評級：看好（維持）評級：看好（維持）報告日期：報告日期：2021年年3月月16日日房地產行業首席分析師：王嵩房地產行業首席分析師：王嵩SACSAC執證編號：執證編號：S0110520110001S0110520110001房地產行業房地產行業周報周報概要概要房地產行業周報證券研究報告核心觀點核心觀點目錄目錄板塊行情回顧行業政策動態重點城市商品房成交重點城市二手房成交庫存及去化周期推盤及去化率土地市場房價指數市場資金環境重點房企2月銷售情況房企融資情況重點公司動態重點公司估值上周“十四五”規劃和2035年遠景目標綱要決議表決通過，關于房地產的內容部分，2、綱要指出要實施房地產市場平穩健康發展長效機制，促進房地產與實體經濟均衡發展。推進房地產稅立法，健全地方稅體系，逐步擴大地方稅政管理權，要完善住房市場體系和住房保障體系等內容。我們認為未來房地產政策將保持一定的穩定性，通過“房住不炒”原則的強化，進一步控制核心城市房價快速上漲以及房地產金融端的泡沫風險，同時房地產市場的重心將從驅動經濟增長切換為增進民生福祉。上周融創中國發布年報，2020年公司實現營業收入2305.9億元，同比增長36.2%；歸母凈利潤為356.4億元，同比增長36.9%；我們預計公司2021-2023年實現歸母凈利潤385億/419.6億/455.3億，對應PE 3.2/2.93、/2.7倍，給予“買入”評級。估值層面，主流地產股當前PE為5.8倍，較歷史估值中樞尚有20%-30%提升空間，同時考慮到業績增長及高比例分紅，地產股相對收益特性凸顯；近期資金輪動或將帶來地產板塊估值的系統性抬升，行業有望迎來春季行情，建議投資者關注龍頭地產公司萬科A、保利地產、中國海外發展、碧桂園、華潤置地、融創中國以及二線彈性品種新城控股、旭輝控股集團、陽光城、金科股份、中南建設。板塊行情回顧板塊行情回顧周度指數表現周度指數表現年初至今指數表現年初至今指數表現（申萬）房地產指數（申萬）房地產指數-0.75%0.14%上證指數-1.40%-0.58%行業相對漲跌幅0.65%0.72%周度指數表現周度指數表現年初至今指數表現年初至今指數表現恒生指數-1.23%5.54%內房股（剔除物業板塊）內房股（剔除物業板塊）0.79%6.67%相對漲跌幅2.02%1.13%物業板塊物業板塊0.56%4

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