中信海直購(gòu)置直升機(jī)項(xiàng)目可行性研究報(bào)告77頁(yè).doc
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2021-12-13
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1、中信海直購(gòu)置直升機(jī)項(xiàng)目可行性研究報(bào)告我們接受貴公司的委托,在貴公司相關(guān)部門的支持配合下,近期完成了對(duì)貴公司的初步盡職調(diào)查,并在貴公司提供資料的基礎(chǔ)上,完成了中信海直購(gòu)置直升機(jī)項(xiàng)目可行性研究報(bào)告 (以下簡(jiǎn)稱“可研報(bào)告” ) 。公司擬于 2009 至 2012 年購(gòu)置 EC-155B1 型直升機(jī),本報(bào)告根據(jù)公司目前市場(chǎng)分析和融資規(guī)劃,按照 10 架為基準(zhǔn)進(jìn)行相關(guān)研究,項(xiàng)目總投資為 8.97 億元(若不計(jì)購(gòu)機(jī)進(jìn)口環(huán)節(jié)的稅款,項(xiàng)目總投資為7.35 億元) 。新增直升機(jī)主要為海上石油企業(yè)石油勘探開(kāi)發(fā)提供直升機(jī)飛行服務(wù),以穩(wěn)固和擴(kuò)大公司海上石油業(yè)務(wù)的市場(chǎng)份額,確保公司在傳統(tǒng)主營(yíng)業(yè)務(wù)上的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì),滿足海洋石2、油開(kāi)發(fā)勘探發(fā)展的需求。本項(xiàng)目符合公司發(fā)展戰(zhàn)略和有利于提升公司核心競(jìng)爭(zhēng)力,在技術(shù)上先進(jìn)適用,具有良好的社會(huì)效益,項(xiàng)目的必要性和技術(shù)可行性非常1明顯。本項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)可行性完全依賴于在公司對(duì)未來(lái)經(jīng)營(yíng)收益判斷的基礎(chǔ)上所形成的基本假設(shè)條件,即直升機(jī)交付后具有充足的合同作業(yè)量,銷售收入較目前水平具有較大幅度的持續(xù)增長(zhǎng),運(yùn)行成本費(fèi)用能夠得到有效控制,以及現(xiàn)金流的折現(xiàn)率設(shè)定為 9%(詳見(jiàn)報(bào)告第九章經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)) ,據(jù)此所測(cè)算出的經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)指標(biāo)如下:籌資方式銀行長(zhǎng)期貸款支付 10指標(biāo)內(nèi)部收益率IRR凈現(xiàn)值NPV(人民幣萬(wàn)元)稅前11.54%16,702稅后10.18%6,614架購(gòu)機(jī)款及進(jìn)口稅款靜態(tài)投資回收期(年)173、.7018.37如果本次購(gòu)置直升機(jī)的進(jìn)口關(guān)稅和增值稅能夠得到減免,則在其它假設(shè)條件不變的前提下,測(cè)算出的經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)指標(biāo)如下:籌資方式銀行長(zhǎng)期貸款支付架購(gòu)機(jī)款10指標(biāo)內(nèi)部收益率IRR凈現(xiàn)值NPV(人民幣萬(wàn)元)靜態(tài)投資回收期(年)稅前14.70%31,84716.56稅后12.85%18,59417.29本項(xiàng)目依據(jù)假設(shè)條件所得出的各項(xiàng)指標(biāo),表明項(xiàng)目在經(jīng)濟(jì)上也是可行的。也就是說(shuō),公司為了確保項(xiàng)目的可行性,需要在未來(lái)的投資周期內(nèi),通過(guò)在市場(chǎng)營(yíng)銷、經(jīng)營(yíng)管理上采取相應(yīng)的積極措施,努力實(shí)現(xiàn)本報(bào)告假設(shè)條件的各項(xiàng)經(jīng)營(yíng)指標(biāo)。我們進(jìn)一步就購(gòu)買 10 架直升機(jī)并且采取股權(quán)融資和發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債等不同籌資方式分別測(cè)算了本購(gòu)機(jī)項(xiàng)目的投資回報(bào)指標(biāo)。同時(shí),也給出了主要參數(shù)的財(cái)務(wù)靈敏度分析結(jié)果。分析表明,本項(xiàng)目的2可行與否,將取決于公司對(duì)未來(lái)經(jīng)營(yíng)指標(biāo)的實(shí)現(xiàn)程度,若主要經(jīng)營(yíng)指標(biāo)優(yōu)于基本假設(shè)條件,則將大大提升本項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)可行性,
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