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1、目錄目錄 1 項目概況項目概況 2 行業概述行業概述 3 財務預測與估值財務預測與估值 4 風險提示風險提示 5 管理人介紹介紹 2 6 18 22 24 1 第一章第一章 項目概況項目概況 公司基本情況公司基本情況 創始團隊創始團隊 天天快遞有限公司（以下簡稱天天快遞） 是一家國內高成長性的民營快遞公司，已具 有較高的市場占有率和品牌知名度，屬于民 營快遞企業第二梯隊領頭羊。 天天快遞創立于1994年，與順豐、申通等 同為國內最早成立的一批民營快遞企業， 業務主要集中在華東地區。目前在全國已 經分布8,922多個網點，58個分撥中心，年 營業額超過13億人民幣。 奚春陽奚春陽 天天快遞實際控2、制人 2006年1月至2012年7月 申通快遞有限公司 總裁 2012年7月至2015年11月 天天快遞 董事長兼總裁 收購天天快遞后，短短的一年時間日均件量從20 萬件突破峰值230萬件，實現件量整體量變。 歷史沿革歷史沿革 詹氏四兄弟創辦 天天快遞 - 全國業務網絡部 署完成 - 形成較為穩定的 全國業務網絡 穩定的現金流 知名的快遞品牌 海航集團注資天 天快遞 - 海航1億元收購 天天60股權 公 司納入海航大 新華物流版塊 奚春陽團隊收購 海航天天股份 - 奚春陽為首的運 營團隊以1.95億 元收購海航持有 的60股份 奚春陽團隊收購 詹氏兄弟股 份 - 奚春陽團隊收 購詹氏兄弟持有 3、的31的天天股 復合式物流核心 競爭力形成 - 全球化供應鏈分 銷配送一體化解 決方案 份 1994 10 業務量 -幾票件天 業務范圍 -杭州上海 2003 業務量 -全年440萬件 業務范圍 -120家分公司基 本覆蓋全國業務 2010 20128 業務量 -全國20萬件天 業務范圍 -326家分公司覆 蓋全國1200多個 城市業務 20144 業務量 -2013年最高月份日 均164萬件 業務范圍 -由單一商業件拓展 到電子商務件 2020 業務量 -2015年1-6月日均件量達 185萬件 業務范圍 -已經拓展到物流產業鏈 業務 2 2 項目項目要素 產品名稱 管理人 產品形式 目標規4、模 存續期限 相關費用 資金投向 資金用途 標的估值 收益分配 退出方式 風控措施 前海金橋物流叁號基金（天天快遞股權投資基金） 中金前海發展（深圳）基金管理有限公司 契約型基金 不超過4億人民幣 3+1年 認購費前端一次性1%，有限合伙管理費2%/年，托管及通道費0.25%/年 本基金通過投資于金橋肆號之有限合伙人份額，參與天天快遞有限公司的 股權投資。 天天快遞用于補充電商高峰時期運營資金；建立全國性“取派網+干線網+ 分撥網倉儲網+互聯網”的復合式物流網絡；建設IT網絡協同平臺。 Pre-IPO輪投前估值45億人民幣（可比交易的保守公允估值為65億元） 基金投資人年化凈收益超過8%/年的5、部分，60%分配給基金投資人，另外40% 分配給基金管理人。 通過借殼上市尋求退出，存在被行業龍頭并購退出的機會，IPO退出 三年無論是否上市，大股東和公司均承諾回購，保證退出價格不低于年化 收益率12%，并提供充足的股權質押。 3 3 投資亮點概要投資亮點概要 管理團隊經驗豐富，短期內公司扭虧為盈管理團隊經驗豐富，短期內公司扭虧為盈 公司處于行業第二梯隊領頭羊位置，且增長迅速公司處于行業第二梯隊領頭羊位置，且增長迅速 公司于2012年8月由申通快遞原總裁奚春陽團隊 接手管理 三個月內完成了日均送件量20萬件到70萬件的突 破，峰值日達到230萬件，使公司快速扭虧為盈 公司2014年營業額為16、3億人民幣，僅次于EMS、 順豐和“四通一達”，位居國內民營快遞第二梯 隊領頭羊位置 增長勢頭強勁，票件量過去三年年均復合增長率 達到100以上，營業收入2014年以來年均增長超 過50，高于行業40左右的增速。 政策利好頻出，鼓勵物流行業企業上市政策利好頻出，鼓勵物流行業企業上市 公司戰略發展關鍵點，估值較低公司戰略發展關鍵點，估值較低 2014年9月，國務院發布物流業發展中長期規劃 （2014-2020年）提出到2020年“物流業增加值 年增長8，物流業增加值占GDP的比重達到7.5” 2015年10月，國務院61號文專門支持快遞企業上 市融資，兼并重組，服務好人民群眾日益增長的 寄遞需求7、。是對快遞行業的重大利好，隨后業界 公司戰略規劃十分明確，即建成“復合式物流” 集成與協同開放平臺，配合IT網絡協同達成云倉 和天網運營優勢。 目前正處于戰略調整的關鍵節點，也是企業上市 前最佳的投資機會。資金能夠以相對較低的估值 進入。 立刻有申通借殼上市，順豐啟動上市計劃等重大 消息發布。 5 第二章第二章 信息流信息流 行業概述行業概述 電商三大閉環電商三大閉環 資金流資金流 物流物流 6 第二章第二章 行業概述行業概述 發展現狀發展現狀 增長潛力增長潛力 2014年中國快遞業務量達140億件，同比增長 52%，已連續46個月累計同比平均增幅超過 50，躍居世界第一。快遞業務收入完成208、40 億元，同比增長42%。 “最后一公里”投遞難題也在逐步解決，末 端投遞方式不斷創新，去年全年投入使用智 能快件箱1.5萬個，派件量占到總業務量的1%。 我國快遞市場規模仍然較小。據德勤預測，未來中國 快遞市場受宏觀經濟增長、中西部開發、電子商務持 續發展等因素推動，還將保持高速增長。中國快遞市 場發展到2015年，行業規模將達2800億元人民幣，年 均復合增長率將在39.4%左右。 對比國際四大快遞公司而言，我國快遞市場規模仍然 較小。隨著城鎮化的進一步深化和交通運輸水平的提 高，我國人均消費快遞金額還將繼續擴大。 7 第二章第二章 行業概述行業概述 增長軌跡與中國電商行業發展高度相關，9、近五年經歷了爆發式增長 中國快遞業的絕大多數業務來自電商件派送，快遞的爆發式增長與互聯網電商的指數增長直接相關。 國家郵政局統計數據顯示，2014年，快遞量達到139.6億件，同比增長52%；快遞業務收入達到2045.4億元 ，超過國家“十二五”規劃目標40%之多。 快遞行業業務量隨網購規模不斷攀升快遞行業業務量隨網購規模不斷攀升 快遞業務規模增長遠超國家規劃快遞業務規模增長遠超國家規劃 （億件） （億元） （億元） 2,500 45% 160 140 30,000 140 28,145 25,000 2,000 32% 39% 37% 42% 2,045 40% 35% 120 30% 1010、0 80 92 18,925 20,000 15,000 1,500 20% 超過超過“十二十二17五五%”規劃目標規劃目標 1,055 1,442 43%25% 20% 1,000 60 57 11,871 10,000 575 758 15% 40 37 7,845 500 408 479 10% 20 15 19 23 4,610 5,000 5% 0 1,282 2,630 0 0 2008年 2009年 2010年 2011年 2012年 2013年 2014年 0% 2008年 2009年 2010年 2011年 2012年 2013年 2014年 快遞量（億件） 網購規模（億元）11、 快遞收入（億元） 同比增長 8 增長潛力增長潛力 51% 第二章第二章 行業概述行業概述 作為一個千億級市場，快遞行業未來五年預計仍將維持30%以上的高增長率 中國網購消費仍有巨大空間中國網購消費仍有巨大空間 中國傳統零售行業發展滯后； 網購市場增長強勁為快遞行業發展提供基礎網購市場增長強勁為快遞行業發展提供基礎 互聯網購物市場規模（億元） 增長率（%） 移動互聯網滲透帶來移動端購物增量 80,000 73,000 70% 國民經濟轉型升級帶動快遞需求，特別是 需要維持較低存貨率（如3C類產品）對快 遞服務依賴程度很大 中國人均快遞用量與歐美相比差距顯著中國人均快遞用量與歐美相比差距顯著 中12、國年人均快遞使用量14年10.3件，僅為 60,000 40,000 20,000 7,845 11,871 59% 51,600 49% 39,55041% 28,145 18,925 62,950 30% 22% 60% 50% 40% 30% 20% 16% 10% 美國的1/3 0 2011年2012年2013年2014年 2015E 2016E 2017E 2018E 0% 中國人均快遞用量仍處低水平中國人均快遞用量仍處低水平 預計快遞行業以預計快遞行業以30%速度增長，速度增長，2020年達到萬億規模年達到萬億規模 200.0 年人均快遞支出（元） 年人均快遞使用量（件） 12 快13、遞業務收入（百萬人民幣） 快遞業務量（百萬件） 150.0 10.3151.5 10 12,000 10,000 CAGR 10,000 100.0 50.0 30.7 1.1 36.0 1.4 42.9 1.7 56.1 4.2 2.7 78.1 106.8 6.8 8 6 4 2 8,000 6,000 4,000 2,000 2,045 147 30% 4,300 400 800 0.0 0 0 2008年 2009年 2010年 2011年 2012年 2013年 2014年 2014年 2017年 2020年 9 經營范圍經營范圍 業務規模業務規模 經營價格經營價格 國有國有 經營范14、圍 涵 蓋同 城、異 地、國際 及 港澳 臺等各 類市場。 業務量和業務收 入分 別占全行 業的19.9% 和 20.2%，以異地件 為主，同城、異 地、 國際件占 比分別為 17.1% 、78.1%和 4.8%。 同城件價格 高 于民營 快遞， 異 地件和國際 件價格介于 外 資和民 營快遞 之 間。 民營民營 經營范圍 涵 蓋同 城、異 地、國際 及 港澳 臺等各 類市場。 業務量和業務收 入分 別占全行 業的78.9% 和 67.5%，以異地件 為主，同城、異 地、 國際件占 比分別為 27.1% 、71.5%和1.4% 同城件價格低 于國有快遞， 異地件和國際 件價格均低于 其他兩類快15、遞 。 。 外資外資 經營范圍 包 括異 地件和 國際件。 業務量和業務收 入分 別占全行 業的1.2%和 12.3%，以國際件 為 主，異地、 國際件占 比分 別為15.1%和 84.9%。 異地件和國 際 件價格 較高 10 民營 快遞企 遞、圓通快遞、百世匯通、天天快 外資 快遞業市場格局（快遞業市場格局（2014） 國有 包括中國郵政（EMS）、民航快遞 快遞企業 （CAE）、中鐵快運（CRE）等 包括順豐速運、申通快遞、韻達快 遞、全峰快遞等 業 包括聯邦快遞（FEDEX）、敦豪（DHL） 快遞企 天地快運（TNT）、聯合包裹（UPS） 業 天天快遞天天快遞市場份額不斷增加市場份額不16、斷增加 2013年5月到2015年5月 電商快遞市場份額變動 快遞在電商領域市場份額（快遞在電商領域市場份額（%） 5.5% 4.7% 25.00% 2.6% 20.00% 15.00% 0.4% 1.8% 2.3% 3.5% 10.00% 6.7% 5.00% 0.00% 申通快遞申通快遞 圓通快遞圓通快遞 中通快遞中通快遞 百世快遞百世快遞 韻達快遞韻達快遞 天天快遞天天快遞 EMS 順豐順豐 2013年年5月月 2015年年5月月 11 票量（億）票量（億） 同比增長率同比增長率 主營業務收入主營業務收入 同比增長率同比增長率 天天快遞天天快遞市場份額不斷增加市場份額不斷增加 天天 天天17、 快快 遞遞 2012-2015業務量情況業務量情況 6 5 260.29% 5.14 3 2.5 4 3 2.45 3.37 2 1.5 2 1 0 0.68 109.80% 100.60% 1 0.5 0 2012年年 2013年年 天天 天天 票票 量量 （億）（億） 2014年年 同同 比比 增增 長長 率率 （%） 2015年年 （ 1-6月月 ） 天天快遞天天快遞2013-2015主營業務收入情況主營業務收入情況 1,400,000 0.8 1,200,000 1,000,000 800,000 785,071 1,218,724 55.24% 72.69% 761,239 0.718、 0.6 0.5 0.4 600,000 400,000 200,000 0.3 0.2 0.1 0 2013年年 2014年年 2015年（年（1-6月）月） 0 主營業務收入（千元）主營業務收入（千元） 同同 比比 增增 長長 率率 （%） 12 天天戰略發展：復合式物流生態環境天天戰略發展：復合式物流生態環境 基于互聯網工具構筑復合式物流集成與協同開放平臺，深度參與全產業鏈電子商務。基于互聯網工具構筑復合式物流集成與協同開放平臺，深度參與全產業鏈電子商務。 商業服務 標準輸出 供應鏈金融 消費金融 百萬級的B 端企業用戶 （供給） 2萬人的地 推團隊 自定義服務 營運控制系統 充滿 活力19、 且多 可視化系統 億級的C端 消費用戶 （需求） 信息溯源系統 配載調度系統 結算系統 樣化 的商 業價 值與 倉儲網 干線網 分撥網 取派網 互聯網 合作 空間！ 13 物流與供應鏈金融、消費金融物流與供應鏈金融、消費金融 供應鏈金融供應鏈金融 預付款融資預付款融資 消費金融消費金融 產業上游產業上游 存貨質押存貨質押 應收賬款融資應收賬款融資 . 產業中下產業中下 游游 消費信貸等消費信貸等 . 終端消費終端消費 者者 物流貫穿整個產業鏈，是電商閉環里涉及廣度最廣的一環，其物流信息沉淀 為互聯網金融及大數據分析奠定基礎，利于切入供應鏈物流和消費物流。 物流占據了整個交易環節中最重要的交付20、環節，鏈接了供應鏈的上下游，它 們基于物流服務環節和物流生產環節在供應鏈上提供金融服務。基于交易關 系的預付款融資業務模式、基于存貨的存貨質押融資、基于應收賬款的物流 與供應鏈金融業務模式等。 物流可以直接與消費者接觸，掌控交付環節，可提供包括分期付、理財、消 費貸款、保險等在內的一系列金融服務。 14 天天戰略步驟與關鍵節點天天戰略步驟與關鍵節點 2020 物流視窗平臺物流視窗平臺 全面開開放復復合式物流集成與協與協同平臺 全面參與參與客戶戶的電電子商務務服務務 2018 國內快運國內快運 商業服務商業服務 2019 全面拓展復復合式互聯網聯網平臺、深化五網網合一平臺能力 拓展國內國內快運運21、平臺 構構筑全面商業業服務務能力 2016 供應鏈倉儲供應鏈倉儲 國際快遞國際快遞 2014 2017 全面強化國內國內快遞遞平臺能力、構構筑國內國內快運運能力 拓展供應鏈倉儲應鏈倉儲平臺、構構筑國際國際快遞遞能力 2015 國內快遞國內快遞 構構筑取派網網、干線網線網、分撥網撥網、IT運營運營平臺 建立電電子商務倉儲務倉儲能力 15 14 快遞業產業并購快遞業產業并購 2010年杭州百世集團收購匯通快遞。 2010年郵政速遞、中郵航空和中郵物流重組為中國郵政速遞物流股份有限公司。 2011年中外運敦豪并購全一快遞。 2011年友和道通并購速爾快遞； 2012年星辰急便并購鑫飛鴻快遞。 20122、2年浙江紅樓集團并購希伊艾斯更名為國通快遞。 2013年聯想增益供應鏈并購全日通快遞、飛康達快遞和D速快遞更名為增益快遞。 2013年菜鳥網成立，成為中國最大的快遞企業聯合體。 2013年“三通一達”組建蜂網投資有限公司，投資快遞上下游領域。 2014年西安的世合集團以3億元的投資并購匯強快遞。 2014年天地華宇并購凡客旗下的如風達快遞。 2014年順豐速運并購星程宅配等“落地配”公司。 并購動因并購動因 申通快遞申通快遞+天天快遞天天快遞 產業鏈整合。快遞企業必須拓展服 務種類，快遞企業之間的并購能迅 速提升技術和服務水平，規模經濟 是快遞業的顯著特征，發展規模經 濟，減少競爭對手只能通過23、并購完 成。 政策法規。關于快遞企業兼并重 組的指導意見顯示出國家推進快 遞業并購重組的堅定決心。 申通快遞與天天快遞宣布進行戰略合作。 兩家企業將在運營、產品、信息技術、“最后一公里”等 領域進行資源整合，加快推進企業的服務水平，提升企業 的服務能力。兩家公司資源的整合將有利于提升企業的綜 合競爭力，尤其將在網絡優化、服務質量提升和信息化水 平的提高等方面產生積極作用。 此次戰略合作將有利于公司的利潤提升，上市或并購退出 來源：中國郵政快遞報 16 融資時間融資時間 標的企業標的企業 投資機構投資機構 融資輪融資輪 次次 2015/8/7 宅急送 復星集團、招商證券、海通證券、中新建招商 股24、權投資基金、弘泰資本 2015/8/3 百世匯通 阿里巴巴領投、光大金控等國內一線機構跟投 2015/6/11 中通速遞 紅杉中國、渣打直投、高瓴資本、華平投資 A輪 2015/5/15 圓通速遞 阿里巴巴集團及云峰基金 A輪 2014/12/4 人人快遞 Star VC B輪 2014/11/4 人人快遞 高榕資本、騰訊基金 A輪 2014/8/7 宅急送 復星創投 A輪 2014/5/2 全峰快遞 云峰基金 C輪 2014/1/7 四方速遞 IDG資本 C輪 2013/8/19 順豐速運 元禾控股、天津中信基金、古玉資本 A輪 快遞業PE/VC投資熱潮（2014年以來） 17 年份年份項目25、項目 行業電商總量行業電商總量 天天票量天天票量 占比占比 服務排名服務排名 2012年 42.7億 0.68億 1.60% 第11位 2013年 75.15億 2.45億 3.26% 第9位 2014年 123.85億 5.14億 4.15% 第6位 2015年（1-6月） 64.19億 3.37億 5.25% 第3位 第三章第三章 財務預測與估值財務預測與估值 業務指標業務指標 財務預測財務預測 得益于復合式物流項目的逐漸展開，公司預計未來營業收入將在現有增速上繼續保持超過50的增長，預 計2015年底達到18.81億元左右，牢牢占據民營快遞第二梯隊領頭羊位置，日均票量將達到250萬左右，26、 每年票量同比增長率將繼續保持在100左右，預計2016年、2017年營業收入將達到24億元和33億元，將 很有可能躋身民營快遞業第一梯隊。 公司預計15、16年仍將處于復合式物流的投入期；2013年凈利潤為4370萬，2014年由于網點和分撥網絡 的建設凈利潤為1952萬，2015年、2016年由于復合式物流的全面推進，網點數量和分撥點隨之增加，營 業收入的增加會反映到凈利潤上，據普華永道保守預計2015年凈利潤為5591萬，2016年凈利潤為1.2億左 右，2017年凈利潤為4億左右。 18 財務估值財務估值 公司估值公司估值 相對估值法相對估值法 方法一：方法一：參照美國上市的聯邦快遞及27、UPS的規模、財務情況，并針對天天快遞的具體情況進行調整，公司從2015年、 2016年開始處于復合式物流投入期，票量和凈利潤都將持續有超過行業平均水平的增長率，凈利潤將在未來持續 超過70以上的增長，按2018年（上市年，很可能2017年就可以實現上市，這里保守預計）預測凈利潤的20-28倍 PE（由于國內無相關上市公司，參考美股上市公司PE值，并按6折做保守預測，參考見下表），則公司2018年IPO 估值在159至223億人民幣之間，按照資本報酬率折現，則2015年公司估值在58至81億人民幣之間。 方法二：方法二：申通、中通的票量預計2015年全年在30億票左右，百世匯通在15億票左右（28、日均420萬，2014、15年均處于 虧損狀態），天天快遞在7至10.3億票之間，申通、中通的估值在400至450億元，百世匯通在200億元,則目前天 天快遞的估值應為90-135億元人民幣。（注：該估值較為保守，未考慮天天較好的盈利能力，百世匯通2015和 2016年仍為虧損，天天2015年凈利潤5000萬以上） 綜上分析，依據公司所處的發展階段和經營狀況，參照其他快遞企業的投資估值和美國上市快遞的市盈率情況， 取較低保守估值可得公司估值在人民幣65億億左右。 P/S EV (billion) Sales (billion) EV/ Sales debt ratio P/E (Forward29、) P/E （TTM） EBITD A (billion) EV/ EBITDA FCF EV/ FCF package （萬個/天） PEG 聯邦快遞聯邦快遞 UPS 1.02 1.56 49.85 92.11 47.45 58.23 1.05 1.58 0.60 0.95 19.31 19.29 46.94 31.21 7.14 7.04 6.98 13.08 1.02 3.40 48.9 27.1 2200（max） 3400（max） 1 1.91 19 融資時間 標的企業 投資機構 融資金額 估值 電商市 場份額 2015年票件量預測 2013/8/19 順豐速運 元禾控股、天津中信30、基 金、古玉資本、招商局 90億人民幣 360億 3.10 20億（中高端商務） 2015/6/11 中通速遞 紅杉中國、渣打直投、 高瓴資本、華平投資 10億人民幣 ，每家機 構 2.5億 500億 19.90 30億（淘寶件、標準件） 2015/5/15 圓通速遞 阿里巴巴集團、云峰基 金 100億人民 幣 500億 20.40 30億（淘寶件、標準件） 2015/8/3 百世匯通 阿里巴巴領投、光大金 控等國內一線機構跟投 4億美元 200億 9.60 15億（淘寶件、標準件） 2015/8/7 宅急送 復星集團、招商證券 、海通證券、中新建 招商股權投資基金等 機構 10億人民幣 4031、億 2% 3億（淘寶件、標準件 ） 2015/8/1 全峰快遞 亦莊國投、東方匯富、 興業證券、東方證券 約4億人民 幣 26億 約2% 3.6億（淘寶件、標準件 ） 2015/10 天天快遞 4億人民幣 45億 5.6% 10億 同行業估值比較同行業估值比較 20 回報預測回報預測 投資回報投資回報 依據前述分析，公允可比交易估值為65億元，本輪為Pre-IPO輪，公司為了快速獲取年 底 電商高峰期所需運營資金，同意估值折讓30%，即投前估值45億元。 保守預測未來三年，公司營業收入將保持50%以上的增長速度，票量保持50%以上的增 長速度（約為目前增速的一半），采用兩種方法進行估值，取保守32、較低估值，2018年 底公司的估值將達到200億人民幣左右。 投前估值為45億元，假設本輪投資4億元人民幣，考慮到2018年有可能通過上市或并購 進行退出（這里保守預計），綜合分析，投資三年后估值達到16.2億元。 相對賬面收益：（162000萬40000萬） 40000萬3.05倍； 絕對賬面收益：162000萬40000萬122,000萬元； 費后年化復合收益率：53.70% 21 第四章第四章 風險提示風險提示 市場風險市場風險 目前物流快遞行業投資兼并事件不斷發生，雄厚的資本可能扶植更多的后 起之秀，國際物流公司也對中國民營物流市場虎視眈眈，市場競爭激烈。 風險緩釋：風險緩釋： 依據公33、司計劃，首先，公司本輪融資的主要目的是用于電商 高峰期運營資 金，將進一步擴大市場份額；其次，融資用于公司未來五 年的復合式物流 平臺建設，“五網合一”的復合式平臺包括倉儲網、干 線網、分撥網、取 派網和互聯網，五網建設囊括了金融服務、商業服務 、標準輸出、自定義 服務、交互接口、可視化系統、配載調度系統、營 運控制系統、結算系統 和信息溯源系統，公司在目前階段將著力建設五 網的基礎設施平臺。這將 大幅度增加公司的核心競爭力。 22 第四章第四章 風險提示風險提示 退出風險退出風險 上市風險，退出風險。 風險緩釋：風險緩釋： 目前天天快遞具有多 重退出通道。 首先，國務院出臺文件專門鼓勵快遞企34、業上市融資，天天快遞存在借殼 上市和新三板上市機會； 其次，戰略合作方申通快遞已經宣布借殼上 市的動作，存在未來被申通 并購的機會； 再次，一些大型產業集團 及電商和傳統商業巨頭均視天天為優質的快遞 戰略資源和并購標的； 本輪投資因為估值有較大折讓，退出風險可控。 23 中金前海發展基金摘要中金前海發展基金摘要 基金規模基金規模 旗下管理資產總額超過旗下管理資產總額超過100億元人民幣億元人民幣 基金管理基金管理 人人 中金前海發展（深圳）基金管理有限公司中金前海發展（深圳）基金管理有限公司 基金管理基金管理 公司股東公司股東 中國國際金融有限公司中國國際金融有限公司 深圳市前海金融控股有限公35、司深圳市前海金融控股有限公司 財務顧問財務顧問 中國工商銀行中國工商銀行 基金投資基金投資 策略策略 采用股權投資、夾層投資以及債券投資等多元化投資方式采用股權投資、夾層投資以及債券投資等多元化投資方式 以持有少部分股權的成長型投資和控股型并購投資相結合以持有少部分股權的成長型投資和控股型并購投資相結合 在有持續發展的行業中，尋找具有獨特的技術和商業模式的中國潛力企業在有持續發展的行業中，尋找具有獨特的技術和商業模式的中國潛力企業 形成與中國特別是深圳地區大企業的聯動效應，利用深圳（前海）優惠政策，形成與中國特別是深圳地區大企業的聯動效應，利用深圳（前海）優惠政策， 助助 推本地產業整合升級，36、提升目標企業經營效率，擇時注入上市公司，實現推本地產業整合升級，提升目標企業經營效率，擇時注入上市公司，實現 增值退增值退 出；出； 通過中金公司和工商銀行資源及優勢，對已投資企業進行扶植和幫助，大力促進通過中金公司和工商銀行資源及優勢，對已投資企業進行扶植和幫助，大力促進 自主創新，支持技術創新和模式創新。自主創新，支持技術創新和模式創新。 第五章第五章 管理人介紹介紹 24 中金前海發展基金 中金前海發展基金： 成立于2014年 注冊資本金1億元人民幣 旗下管理基金： 公司自成立以來，旗下已設立2支創業投資 基金，分別落戶于深圳前海和北京中關村 PE投資板塊主要以項目型基金為主 三方發起機37、構實力強、優勢互補 中金跨境基金平臺的境外投資經驗 工商銀行作為全球第一大銀行的全球網絡 和綜合金融服務能力 前海特區緊靠香港的地理位置和國家戰略 支持 公司榮譽： 公司于2014年底榮獲由深圳市前海管理局、 前海股權交易中心等主辦的首屆前海風云 榜之“最佳投資基金” 25 發起方實力強、優勢互補 中國第一家中外合資 投資銀行； 中金公司 中國最早開展跨境 投資業務的券商。 全球市值最大、客戶 存款第一的世界領先 銀行； 優秀的 合作伙伴 前海金控定位為戰 工商銀行擁有16,648 個境內機構、239個境 外機構，同時與1,669 個境外銀行建立代理 行關系，業務網絡覆 蓋全球。 工商銀行 深38、圳前海 金融控股 略引導型的綜合性 金融投資平臺； 快速推動前海創新 和深港合作，促進 金融業集聚發展。 26 中金公司行業地位領先 中國國際金融股份有限公司成立于1995年7月，是由國內外著名金融機構和公司基于戰略合作關系共同投 資組建的中國第一家中外合資投資銀行，注冊資本2.25億美元。 公司總部設在北京，在上海設有分公司，在北京、上海、深圳等15個城市分別設有證券營業部，在香港、紐 約、 新加坡和倫敦設有子公司，員工超過2,000人。 27 28 中金公司行業地位領先 國內第一的 知名品牌 強大的投行上市 并購和退出能力 良好的政府 溝通能力 豐富的項目資 源和客戶關系 優秀的研究能力 39、28 34 法律聲明 1. 本文件在保密前提下向特定對象提供。本文件僅為一般性信息提供，并不構成要約或要約邀 請； 2. 本文件根據公開信息以及由其他本公司認為可信渠道所獲得的信息準備而成。本公司不就本 文件內容的準確性或完整性作出陳述或保證； 3. 本文件中針對未來事項作出的表述或假設可能被發現不正確，本公司不就此類表述和假設的 準確性作出陳述或保證。情況可能發生變化，本公司將適時更新本文，并歡迎投資者就項目相 關情況和投資事宜進行交流； 4. 本文件不宜被視為有關法律、稅務或投資方面的咨詢意見。讀者應就相關事宜咨詢各自的專 業顧問； 5. 未經本公司書面同意，本文件不宜被全部或部分復制，其中任何內容亦不應向任何第三方泄 露； 6. 本文件所含任何內容均不構成對本基金之認購股份、安排貸款、以任何方式投資本文件中所 描述之交易的承諾，且將不會賦予本基金任何其他義務； 7. 本基金不確保投資的表現。本基金參與任何交易將受限于其內部批準結果。 29