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1、北京恒卓科技控股有限公司 投資可行性研究報告 北京恒卓科技控股有限公司 投資可行性研究報告 海南康芝藥業股份有限公司 二零一五年十一月海南康芝藥業股份有限公司 二零一五年十一月北京耳蝸項目 報告概要及說明：報告概要及說明： 本報告是基于北京恒卓科技控股有限公司（以下簡稱“恒卓科技”或“公司” ）及項目核心團隊實際控制的關聯公司北京恒卓科技控股有限公司（以下簡稱“恒卓科技”或“公司” ）及項目核心團隊實際控制的關聯公司基于公司現狀的財務報告、企業經營管理相關資料以及對公司的盡職調查、管理層訪談、客戶訪談、收集的相關領域的行業研究報告、統計數據等資料整理而成的。 項目概況： 項目概況： 公司概況：2、公司概況：北京恒卓科技控股有限公司（以下簡稱“恒卓科技”或“公司” ）的核心團隊多年從事人工耳蝸項目的研發工作； 人工耳蝸產品已獲得 CFDA 第三類醫療器械注冊證， 即將實現對外銷售。 公司發展規劃： 公司發展規劃：項目所有關聯公司實施重組并且由恒卓科技取得人工耳蝸醫療器械注冊證后，將實施人工耳蝸的生產及銷售，逐步占領市場份額。 公司核心競爭力：公司核心競爭力：1、項目所處行業為技術壁壘極高的高端電子生理醫療器械行業；2、公司為全球僅有的數家具備研發及生產人工耳蝸能力的公司之一；3、產品核心技術原理顯著不同于競品，使其產品在成本、易用性、拓展性、耐用度等多方面具有明顯優勢。 投資邏輯：投資邏3、輯：1、我國人口基數大，聽力障礙人數眾多。人工耳蝸是治療重度、極重度聽力障礙的唯一手段，市場容量約為 100 億元人民幣/每年，且逐年上升；2、現有人工耳蝸產品價格昂貴且為進口品牌壟斷，國內市場急需價格適中的國產產品實現進口替代；3、人工耳蝸為高端電子生理醫療器械，技術壁壘高，進入門檻高，利潤空間大；4、項目產品核心技術原理與競品顯著不同，產品在成本、易用性、拓展性、耐用度等多方面具有明顯優勢，預期具有很強的市場競爭力；5、產品已取得第三類醫療器械注冊證，顯著降低項目投資風險。 公司融資情況： 公司融資情況：本項目屬于 VC 階段，本輪投資為 A 輪；公司技術研發及臨床注冊已經完成，尚未實現盈利，所有關聯公司正在重組，重組及本輪投資完成后，將全面進入市場推廣及銷售階段。 公司估值及盈利預測：公司估值及盈利預測：根據所在行業市場情況、對標公司估值以及公司業務進度， 8 月對公司投前