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商業地產輕資產模式及REITs研究分析報告（55頁）.pdf

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上傳人：正*** 編號：332579 2022-03-31 55頁 5.32MB

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1、Contents 01 輕資產模式產生背景 - 02 什么是輕資產模式 - 03 輕資產模式劃分 - 04 輕資產時代不可不探究的模式：REITs - 05 輕資產時代的資產證券化趨勢研判 - 目錄目錄 01-商業地產輕資產模式產生背景根據物業機構萊坊的統計數據顯示，2015年底，全國主要城市商業綜合體存量面積將達到3.6億平方米，2016年以后更將突破4.3億平方米。與此同時，2014年國內主要城市綜合體個數達885個，較2013年增長24.47%；2015年主要城市的綜合體數量將突破1000個；至2018年，商業綜合體的年供應量將達到1200個。如整體的房地產行業一樣，商業地產存在“嚴2、重過剩”的問題，但是，今年一季度，我國辦公樓的開發投資同比增長20.6%；商業營業用房開發投資增長17.2%，均高于全國房地產開發投資整體水平8.5%。從數據來看，盡管商業地產“供過于求”的問題日益突出，眾房企仍樂此不疲地投身于商業地產的開發中。但是在現階段的商業地產領域，跑馬圈地時代已經過去，行業間的競爭正進入深水區。當土地升值速度高于資金成本時，房地產企業有動力去尋求儲備土地，以至于土地儲備在某段時期成為衡量房地產企業價值的主要標準，此為房地產行業的重資產模式一個體現。然而，在后土地紅利時代，房價上升速度受到抑制，持有資產本身的回報降低并且不足以彌補持有期資金成本時，房地產企業轉型已成3、必然。商業地產輕資產模式產生背景商業地產新格局：輕資產轉型是關鍵商業地產發展的三大元兇商業地產發展的三大元兇 A 同質化競爭 B 運營模式存疑 C 資金壓力過大現金流難以保障企業資金鏈容易斷裂融資壓力大相比于住宅地產，商業地產的投資更大、回報周期長，對于資金的依賴更大，現金流難以保障過去集投資、建設、管理于一體的重資產運營模式會沉淀較多資金，影響企業資金鏈開發商自身資金薄弱，外部融資模式單一，大部分依靠銀行貸款來融資，隨著銀行貸款政策的收緊，將面臨越來越大的融資壓力資金財務角度分析在競爭日趨激烈和資金壓力過大的形勢下，商業地產企業如何實現自身的穩定、高速、持久發展已成為企業必須思考的重要課題。但在當今經濟形勢下，傳統的重資產模式已不能幫助企業在市場中贏得有利地位，要想在競爭激烈的商業地產市場保持優勢地位，獲得持續快速擴張，就應尋求經營模式、盈利模式上的轉型，地產企業

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