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1、房地產(chǎn)上市公司的房地產(chǎn)上市公司的財務報表財務報表分析分析（一）資產(chǎn)結構資產(chǎn)結構是指各類資產(chǎn)占資產(chǎn)總額的比例，包括固定資產(chǎn)、應收賬款、存貨和貨幣資金等占資產(chǎn)總額的比例。房地產(chǎn)公司通常具有固定資產(chǎn)和應收賬款比例較小，貨幣資金、存貨比例較大的特點。在如今宏觀調控房地產(chǎn)行業(yè)的大背景下，貨幣資金占資產(chǎn)總額的比例（即資產(chǎn)的現(xiàn)金含量）尤為重要。資產(chǎn)的現(xiàn)金含量越高，企業(yè)的財務彈性就越大。對于擁有充裕現(xiàn)金儲備的企業(yè)而言， 一旦市場出現(xiàn)千載難逢的投資機會或其他有利可圖的機遇， 它們就可迅速加以利用，而對于出現(xiàn)的市場逆境，它們也可以坦然應對。反之，對于現(xiàn)金儲備嚴重匱乏的企業(yè)，面對再好的投資機會和其他機遇，也只能望洋2、興嘆，對于始料不及的市場逆境，它們往往一蹶不振。房地產(chǎn)企業(yè)的存貨主要包括兩塊：一塊是已收款未結轉的商品房；另一塊是土地儲備。 土地儲備的多少是企業(yè)快速發(fā)展的根基和源泉。 不過， 在今年房地產(chǎn)市場不景氣、存貨可變現(xiàn)凈值大幅下降的背景下，既要防止房地產(chǎn)上市公司未提足存貨跌價準備的情況，也要對有些績差公司利用存貨跌價準備“洗大澡”調節(jié)利潤的行為保持警惕。（二）負債結構房地產(chǎn)企業(yè)的負債結構的特點是：預收賬款、短期借款和長期借款占負債比例較大。先收款后交樓是房地產(chǎn)行業(yè)的慣例，為房地產(chǎn)行業(yè)的快速發(fā)展奠定了基礎。預收賬款越多，意味著該房地產(chǎn)公司的銷售狀況越良好，市場占有率越高，未來可結算收入越多。房地產(chǎn)行業(yè)3、是一個資金高度密集的行業(yè)， 借款占負債比例說明公司利用銀行融資的能力， 但是借款與貨幣資金應該保持一個合理的比例，并且借款中長期借款應該占比較大（即借長不借短）。以華發(fā)股份為例，該公司 2008 年三季報顯示，其短期借款為 3.77 億元，長期借款為 28.055 億元。兩者之比為 13.44。就是加上一年內(nèi)到期的長期借款為 6.725 億元，華發(fā)股份的短期借款還是大大少于長期借款，說明銀行對該公司的盈利能力很有信心。單獨分析任何一項財務指標， 都不足以全面地評價企業(yè)的財務狀況和經(jīng)營效果， 而只有對各種財務指標進行系統(tǒng)的分析，才能對企業(yè)的財務狀況作出合理的判斷。因此，必須對企業(yè)進行綜合的分析。一、標準財務比率標準財務比率是指持定的國家、特定的行業(yè)、特定的時期的財務比率指標體系和標準值。 可以用來作為標準財務比率的通常是行業(yè)平均比率。 它是根據(jù)同一行業(yè)中個別公司的財務與經(jīng)營資料，經(jīng)過綜合為一