東北證券2016年養老地產開發深度研究報告(21頁).pdf
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上傳人:偷****
編號:381422
2022-05-10
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1、 請務必閱讀正文后的聲明及說明請務必閱讀正文后的聲明及說明 證券研究報告 / 行業深度報告 老無所養到老有所依,養老地產進入老無所養到老有所依,養老地產進入“新新藍海”藍海” 報告摘要報告摘要: 我國人口老齡化加劇,助力養老地產布局。我國人口老齡化加劇,助力養老地產布局。截止 2015 年年底,我國60 歲以上老年人口為 2.22 億人,占全國總人口的 16.1%。據預計,從 2022 年到 2030 年,中國老齡化進入急速發展階段,將由 2.58 億人增長到 3.71 億人,年均增長 1,260 萬人。未來老年人數的急劇增加為養老地產的發展提供了巨大商機,養老地產將成拉動經濟新引擎。 現有養2、老機構現有養老機構數量少、數量少、質量質量低低。就數量而言,截止 2014 年年底,每千名老年人擁有養老床位 27.2 張,遠低于國發【2013】35 號文中所要求的 35-40 張,二者之間的差距為地產商介入養老地產提供契機。就質量來看, 據中國老齡科學研究中心預測, 老年人退休金將從 2010年的 8,383 億元上漲至 2030 年的 73,219 億元, 老年人收入的增加將會帶來對中端服務產品的需求,而現今養老布局中 90%以上中等收入人群被忽略。 政策扶植政策扶植。自 2013 年以來,政府針對養老而出的政策眾多,包括土地供給、資金支持、稅收補貼、醫養結合等多方面,且投資主體也正從政3、府主辦慢慢轉向政府主導、多元主體參與,覆蓋人群從高收入向中低收入群體拓展,從城市向農村蔓延。 規模擴張,發展多元。規模擴張,發展多元。未來中國失能老人人口將從 2013 年的 3,750萬人,增長到 2020 年的 4,700 萬人,2030 年的 6,800 萬人以及 2050年的 9,700 萬人,拉動醫護型養老院需求增長,結合 PPP 模式引入社會資本助力養老社區的建設和發展,智能化發展提升養老服務質量。 養老養老地產發展地產發展仍有較多仍有較多掣肘。掣肘。 (1)由“地產”向“服務”轉變尚需時日,養老地產難免流于形式。 (2)各區尤其是城鄉地之間發展不均衡,中端養老市場缺乏關注。 (3)政策頂層設計尚待完善,民企涉足養老仍未得到足夠的政策支持,社會資本注資養老缺乏信心。(4)養老地產初始投資成本大,資金回收期長,融資難。 (5)盈利模式尚在摸索和創新。 優于大勢優于大勢 上次評級: