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1、我國房地產(chǎn)價格波動與信貸政策的關(guān)系研究自1998年政府取消福利分房制度以來，中國房地產(chǎn)市場從國家政策支持、產(chǎn)業(yè)規(guī)模、產(chǎn)業(yè)貢獻(xiàn)、資金來源渠道等方面取得了很大發(fā)展，導(dǎo)致房地產(chǎn)行業(yè)的很多衡量指標(biāo)如房地產(chǎn)投資、商品房銷售額等均實(shí)現(xiàn)了快速增長，房地產(chǎn)投資熱度持續(xù)不減，房價高企，拉動了我國經(jīng)濟(jì)的快速增長。然而也帶來了房地產(chǎn)價格波動的嚴(yán)重的問題。一些研究認(rèn)為，我國的房地產(chǎn)價格上漲過快、漲幅過大，房地產(chǎn)價格的泡沫化風(fēng)險嚴(yán)重。同時，房地產(chǎn)行業(yè)是一個資金密集型行業(yè)，房地產(chǎn)的開發(fā)和銷售的各個環(huán)節(jié)都需要銀行房地產(chǎn)信貸的支持。中國正處在城鎮(zhèn)化加速期，房地產(chǎn)市場發(fā)展迅速，房地產(chǎn)投資和信貸增長率遠(yuǎn)高于經(jīng)濟(jì)增長率，房地產(chǎn)泡沫2、風(fēng)險加劇。2016年以來，北上廣深房價又急劇拉升，房貸與房地產(chǎn)投資又進(jìn)一步增加。而一旦房地產(chǎn)價格下降，房地產(chǎn)開發(fā)商資金鏈斷裂，可能會引發(fā)嚴(yán)重的金融危機(jī)和經(jīng)濟(jì)危機(jī)。降準(zhǔn)降息背景下，緊縮的貨幣政策是否會對房地產(chǎn)業(yè)積極的影響？房地產(chǎn)開發(fā)商貸款與個人購房貸款對房價的波動的互動機(jī)制如何？是否可以說房地產(chǎn)信貸對房地產(chǎn)價格具有促進(jìn)作用呢？如果存在，影響機(jī)制又是如何呢？本文將通過研究我國銀行信貸與房地產(chǎn)價格的關(guān)系及影響機(jī)制，來尋求有效調(diào)控房地產(chǎn)價格的手段，并對有效防范銀行風(fēng)險提供一定的意見和建議。一、文獻(xiàn)綜述如何運(yùn)用貨幣政策來應(yīng)對房價波動，一直是經(jīng)濟(jì)學(xué)界的研究熱點(diǎn)。但時至今日，國內(nèi)外學(xué)者對這個問題仍未達(dá)成廣泛3、的一致。房地產(chǎn)市場和銀行信貸的關(guān)系一直以來都是國內(nèi)外學(xué)者的關(guān)注重點(diǎn)銀行信貸對房地產(chǎn)價格影響研究方面，劉園、韓斌（2012）構(gòu)建ARDL-ECM模型，選取19982011年房地產(chǎn)價格、銀行信貸、經(jīng)濟(jì)增長和利率的數(shù)據(jù)進(jìn)行研究，發(fā)現(xiàn)銀行信貸對房地產(chǎn)價格具有重要影響。成秋明、高云峰（2011）利用省級面板數(shù)據(jù)，得到銀行信貸在長期內(nèi)通過影響通過影響房地產(chǎn)投資額進(jìn)而影響房地產(chǎn)價格，而房地產(chǎn)價格的波動在長期通過影響微觀經(jīng)濟(jì)主體的信貸需求和銀行的信貸供給從而影響銀行的信貸擴(kuò)張總量。肖本華（2008）運(yùn)用Granger因果分析法，發(fā)現(xiàn)2003-2007年，我國的信貸擴(kuò)張支撐了房地產(chǎn)價格的膨脹。貨幣供給的過快增長 和低實(shí)際利率導(dǎo)致了信貸的過快增長。在房地產(chǎn)價格的影響因素方面，況偉大、朱勇、劉江濤（2012）使用19802009年23個OECD國家的住房市場數(shù)據(jù)，考察了住