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1、貨幣政策對房地產價格影響關系探究摘要：本文在對國內外相關研究文獻進行分析的基礎上， 通過考察貨幣政策對房地產價格的傳導機制，分析了貨幣政 策工具對房地產價格的影響關系。研究表明利率對房地產價 格有著顯著的影響，利率工具是調節房地產價格的有效工 具。研究還表明，貨幣政策工具在實現經濟增長目標的過程 中往往帶來房地產價格的上漲并可能形成物價穩定的假象， 因此在貨幣政策目標中應加入房價穩定的目標。關鍵詞：貨幣政策，房地產價格，利率工具，房地產調 控中圖分類號：F293.33文獻標識碼：A文章編號：1. 引言房地產價格對人們的生活和投資活動有著顯著的影響， 對民眾幸福感以及社會穩定密切相關。近年來，國2、內外許多 學者對房地產價格的影響因素進行了深入的研究，其中貨幣 政策是房地產價格的一個重要影響因素，不少學者對貨幣政 策與房地產價格的關系進行了理論與實證研究，包括利用數 量模型如向量自回歸（VAR）、誤差修正模型（VECM）、結構 向量自回歸（SVAR）、因素增強向量自回歸（FAVAR）模型等 來進行分析。國內學者有代表性的研究有：王松濤、劉洪玉利用結構 向量自回歸模型(SVAR)定量研究住房市場傳導貨幣政策的 效果，得出利率一個標準方差正向結構沖擊會導致房價下 降；丁晨、屠梅曾運用誤差修正模型(VECM)模型分析了房 價在貨幣政策傳導機制中的作用，指出房價在我國貨幣政策 傳導機制中作用顯著3、；王來福、郭峰用VAR模型和脈沖響應 函數研究了貨幣供應量與利率變化沖擊對房地產價格的動 態影響，發現貨幣供應量變化對房地產價格有長期且持續正 向作用，利率變化對房地產價格有負向作用；武康平、胡諜 通過施加兩種約束的SVAR模型來實證分析房地產市場在貨 幣政策傳導機制，得出貨幣供應量是影響房價和房地產投資 短期變動的最主要因素；沈悅等運用因素增強向量自回歸 (FAVAR)模型，研究了貨幣政策的房價傳導機制，研究表 明，相對于貨幣供應量而言，利率對房價的影響更為明顯, 利率和房價呈反向關系。本文在對國內外相關研究文獻進行分析的基礎上，通過 考察貨幣政策對房地產價格的傳導機制，分析幾種主要的貨 幣政策工具對房地產價格的影響關系。2. 貨幣政策對房地產價格的傳導機制貨幣政策對房地產價格的傳導，一般來說是中央銀行通 過實施公開市場操作、存款準備金、利率政策等貨幣