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1、十三五模式再造 從智能制造到智慧工廠 2 主要主要內(nèi)容內(nèi)容 1.成本優(yōu)勢正在喪失，積極轉(zhuǎn)型智能+2.從自動化到智慧工廠萬億市場，藍(lán)海戰(zhàn)略 3.投資策略及個股推薦 3 1.1 1.1 美國制造成本即將低于中國美國制造成本即將低于中國 據(jù)波士頓咨詢公司估計，目前中國制造業(yè)平均成本只比美國低5%，預(yù)計2015年將持平，到2018年美國將比中國便宜2-3%。原因 中國工人雖然工資低，但是效率也低。美國科技發(fā)展帶來能源成本低廉 中國物流成本高 中國政府管制不利在中國企業(yè)發(fā)展 11610810095020406080100120140020406080100120140德國英國美國中國制造業(yè)成本指數(shù)勞動力2、成本能源成本中、美、德、英制造業(yè)成本指數(shù) 資料來源:Boston Consulting Group，申萬宏源研究 4 1.2 1.2 中國智能化：基數(shù)低，行業(yè)差異大，投資在加速中國智能化：基數(shù)低，行業(yè)差異大，投資在加速 基數(shù)低：根據(jù)工信部統(tǒng)計，2014年中國工業(yè)自動化率26.5%，考慮民營企業(yè)實際水平可能更低。行業(yè)差異大，流程行業(yè)自動化水平高，離散行業(yè)除汽車外自動化水平偏低。各行業(yè)自動化水平均低于美國。投資在加速：根據(jù)測算，未來5年各行業(yè)自動化固定資產(chǎn)投資增速都保持在15%以上 中美各行業(yè)自動化水平對比（單位：%）資料來源：工控網(wǎng)、申萬宏源研究 各行業(yè)2014-2019年自動化投資增速測算（單3、位：%）67%34%30%15%35%17.40%15%23%79.50%67%68%39%59%64%83%78%0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%汽車家電電子紡織服裝 醫(yī)藥生物包裝倉儲物流焊接中國美國8%17%21%15%23%24%0%5%10%15%20%25%30%汽車家電電子紡織服裝醫(yī)藥生物倉儲物流未來5年自動化開支CARG資料來源：工控網(wǎng)、申萬宏源研究 5 1.3 1.3 未來未來5 5年工業(yè)自動化市場增量近萬億年工業(yè)自動化市場增量近萬億 根據(jù)測算，到2020年工業(yè)自動化市場規(guī)模將達(dá)到14000億，未來5年自動化市場增量達(dá)萬億，復(fù)合增速21%。中美各行業(yè)自4、動化水平對比（單位：%）資料來源：工控網(wǎng)、申萬宏源研究 單位：億元單位：億元汽車汽車家電家電電子電子紡織服裝紡織服裝醫(yī)藥生物醫(yī)藥生物倉儲物流倉儲物流合計合計2014固定資產(chǎn)投資規(guī)模100991036479523704520514328516522020E固定資產(chǎn)投資規(guī)模15155265852495785681802544968138259按5%測算按5%測算2014自動化固定資產(chǎn)投資規(guī)模50551839818526071625832020E自動化投資規(guī)模7581329124842890122486913投資規(guī)模增長25381185024364115324330按10%測算按10%測算2014自5、動化固定資產(chǎn)投資規(guī)模10101036795370521143351652020E自動化投資規(guī)模1516265924968571803449713826投資規(guī)模增長50616221700486128230648661按15%測算按15%測算2014自動化固定資產(chǎn)投資規(guī)模151515551193556781214977482020E自動化投資規(guī)模22733988374412852704674520739投資規(guī)模增長759243325517301923459612991自動化投入占比（5%-15%） 6 1.3 MES1.3 MES帶動智慧工廠大爆發(fā)帶動智慧工廠大爆發(fā) 機器人行業(yè)當(dāng)前市場規(guī)模約2006、0億元。MES當(dāng)前市場規(guī)模約億元。未來自動化的增長將由下游的硬件自動化帶動，轉(zhuǎn)向MES帶動的智慧工廠上游自動化帶動 自動化硬件各領(lǐng)域各領(lǐng)域自動化規(guī)模測算（單位：百萬）資料來源：睿工業(yè)、申萬宏源研究 MES各行業(yè)市場規(guī)模預(yù)測 200920102011201220132014E2015E控制類產(chǎn)品16,20519,45721,41919,57219,76820,95322,440增速（%）20.1%10.1%-8.6%1.0%6.0%7.1%傳動類22,38727,04630,98426,46627,35628,74131,976增速（%）20.8%14.6%-14.6%3.4%5.1%11.3%7、電機及伺服類35,39744,02649,77642,93241,06344,26248,940增速（%）24.4%13.1%-13.7%-4.4%7.8%10.6%機械傳動26,37531,12327,46625,07226,87628,19829,809增速（%）18.0%-11.8%-8.7%7.2%4.9%5.7%儀器儀表7,9589,24010,42811,03711,75112,41913,480增速（%）16.1%12.9%5.8%6.5%5.7%8.5%自動化附件14,39016,76519,24016,93018,17719,00620,678增速（%）16.5%14.8%-8、12.0%7.4%4.6%8.8%合計122712147657159313142009144991153579167323增速（%）20.33%7.89%-10.86%2.10%5.92%8.95%資料來源：睿工業(yè)、申萬宏源研究 6607809701100130015861887 0%5%10%15%20%25%30%0200400600800100012001400160018002000200920102011201220132014E2015E市場規(guī)模（百萬）增長率（%） 7 1.3 1.3 從從3.03.0到到4.04.0：智慧工廠：智慧工廠機械制造新藍(lán)海機械制造新藍(lán)海 從硬件自動化到9、智慧工廠：引入MES平臺，企業(yè)尋求制造模式變革 企業(yè)重視MES投資：草根調(diào)研1100家企業(yè)得到的數(shù)據(jù)顯示，約84%企業(yè)對MES有潛在需求、約三分之一企業(yè)累計投資金額在500萬以上 MES的應(yīng)用需求 資料來源：工控網(wǎng)、申萬宏源研究 不同規(guī)模企業(yè)MES累計投資 資料來源：工控網(wǎng)、申萬宏源研究 無需求,16%已應(yīng)用MES企業(yè)需求,31%未應(yīng)用MES企業(yè)需求,69%潛在需求86%0%20%40%60%80%100%120%50億 50萬以下 50-100萬 100-200萬 200-500萬 500萬以上 8 主要主要內(nèi)容內(nèi)容 1.成本優(yōu)勢正在喪失，積極轉(zhuǎn)型智能+2.從自動化到智慧工廠萬億市場，藍(lán)海戰(zhàn)10、略 3.投資策略及個股推薦 9 2.1 2.1 模式！模式！模式！模式！模式！模式！自動化自動化工程技術(shù)工程技術(shù)EngineeringERP生產(chǎn)制造生產(chǎn)制造Manufacturing供應(yīng)鏈供應(yīng)鏈Supply Chain采購物流采購物流SRM制造物流制造物流產(chǎn)品物流產(chǎn)品物流CRM備件物流備件物流MES服務(wù)互聯(lián)網(wǎng)物聯(lián)網(wǎng)美國智慧工廠 德國工業(yè)4.0 資料來源：e-works、申萬宏源研究 資料來源：e-works、申萬宏源研究 美國智慧工廠：MES是智慧工廠工程技術(shù)、生產(chǎn)制造、供應(yīng)鏈三個維度的焦點 德國工業(yè)4.0：CPS連接人、機、物；重視橫向集成、縱向集成與端對端的集成；MES處于三項集成的中心 11、MES移動互聯(lián)的工人移動互聯(lián)的工人工人在家看管工廠機器工人在家看管工廠機器智能物流智能物流橫向整合橫向整合一個工廠的一個工廠的CPS管理、計劃管理、計劃工程工程設(shè)計人員設(shè)計人員智能物流智能物流橫向整合橫向整合物流站物流站銷售銷售顧客顧客 10 2 2.2.2 從下游商業(yè)模式到上游制造模式從下游商業(yè)模式到上游制造模式 用戶參與研發(fā) 規(guī)模定制 用戶參與傳播 以單定產(chǎn) 關(guān)注用戶體驗 關(guān)注用戶 智慧工廠/智能制造 商業(yè)模式改造周期長，跨領(lǐng)域轉(zhuǎn)型難度大。制造業(yè)進(jìn)行商業(yè)模式改造的必要條件：細(xì)分領(lǐng)域龍頭或寡頭：有效的客戶資源和數(shù)據(jù)流量資源 數(shù)據(jù)處理能力 上下游資源整合能力 用戶不參與研發(fā) 規(guī)模批量生產(chǎn) 用戶12、不參與傳播 以銷定產(chǎn) 關(guān)注CRM管理 關(guān)注客戶 傳統(tǒng)工廠 智能制造改變企業(yè)商業(yè)模式 資料來源：申萬宏源研究 2.2 2.2 從下游商業(yè)模式到上游制造模式從下游商業(yè)模式到上游制造模式 11 MES系統(tǒng)業(yè)務(wù)流程 資料來源：乾元坤和，申萬宏源研究 MES系統(tǒng)總體架構(gòu) 資料來源：乾元坤和，申萬宏源研究 制造模式改造特點：改造周期短 以工藝流程為核心的模式重構(gòu) 可以自下而上推動商業(yè)模式轉(zhuǎn)型 ERP（SAP）BPR/PP/QM/MM/SD/FI/CO/BW/PM/ABAP/BASIS生產(chǎn)生產(chǎn)過程監(jiān)控過程監(jiān)控訂訂單單管管理理訂單創(chuàng)建訂單創(chuàng)建/接收接收生產(chǎn)訂單生產(chǎn)訂單展開展開訂單跟蹤訂單跟蹤訂單概覽訂單概覽生13、生產(chǎn)產(chǎn)計計劃劃訂單分析訂單分析庫存分析庫存分析計劃排產(chǎn)計劃排產(chǎn)生生產(chǎn)產(chǎn)執(zhí)執(zhí)行行生產(chǎn)工單生產(chǎn)工單質(zhì)量追蹤質(zhì)量追蹤判定判定訂單跟蹤訂單跟蹤物料管理物料管理工藝標(biāo)準(zhǔn)工藝標(biāo)準(zhǔn)產(chǎn)品產(chǎn)品結(jié)構(gòu)結(jié)構(gòu)工藝路線工藝路線質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)主數(shù)據(jù)管理主數(shù)據(jù)管理倉倉儲儲管管理理進(jìn)場管理進(jìn)場管理出廠管理出廠管理場內(nèi)轉(zhuǎn)儲場內(nèi)轉(zhuǎn)儲物資回收物資回收倉庫倉庫/料場管理料場管理質(zhì)質(zhì)量量管管理理標(biāo)準(zhǔn)管理標(biāo)準(zhǔn)管理質(zhì)量設(shè)計質(zhì)量設(shè)計二級控制系統(tǒng)二級控制系統(tǒng)計量管理計量管理工具器管理工具器管理檢化驗管理檢化驗管理計量結(jié)果計量結(jié)果生產(chǎn)實績生產(chǎn)實績設(shè)備狀態(tài)設(shè)備狀態(tài)投料實績投料實績校驗實績校驗實績生產(chǎn)制造執(zhí)行系統(tǒng)生產(chǎn)制造執(zhí)行系統(tǒng)統(tǒng)計分析統(tǒng)計分析/移14、動查詢移動查詢ERP系統(tǒng)導(dǎo)入生成庫存BOM及工藝生產(chǎn)計劃MES接收形成生產(chǎn)任務(wù)生產(chǎn)入庫自動調(diào)整任務(wù)管理機臺派工班組派工任務(wù)工單打印生產(chǎn)任務(wù)下達(dá)生產(chǎn)工單看板車間現(xiàn)場管理現(xiàn)場數(shù)據(jù)終端交互LED顯示系統(tǒng)查詢異常警報質(zhì)量警報缺料警報返修管理在制品查詢設(shè)備跟蹤質(zhì)量跟蹤生產(chǎn)完成MES系統(tǒng)業(yè)務(wù)流程系統(tǒng)業(yè)務(wù)流程現(xiàn)場現(xiàn)場數(shù)據(jù)數(shù)據(jù)采集采集工藝工藝進(jìn)度進(jìn)度提交提交質(zhì)量質(zhì)量檢驗檢驗 2.3 2.3 制造模式轉(zhuǎn)型供應(yīng)商路徑之一：自下而上制造模式轉(zhuǎn)型供應(yīng)商路徑之一：自下而上從自從自動化到智慧工廠動化到智慧工廠 12 優(yōu)勢：熟悉工藝路線及流程，自下而上設(shè)計智慧工廠流程高效 能夠?qū)崿F(xiàn)從自動化生產(chǎn)線到MES的智慧工廠全面布局 15、劣勢 客戶資源有限：每個團(tuán)隊熟悉的行業(yè)領(lǐng)域有限，在有限的行業(yè)里要實現(xiàn)更多的客戶覆蓋 2.3 2.3 制造模式轉(zhuǎn)型供應(yīng)商路徑之一：自上而下制造模式轉(zhuǎn)型供應(yīng)商路徑之一：自上而下從軟從軟件供應(yīng)商到制造平臺改造商件供應(yīng)商到制造平臺改造商 13 優(yōu)勢：客戶資源豐富，品牌和關(guān)系營銷齊頭并舉 劣勢 硬件自動化開發(fā)實力不足 14 主要主要內(nèi)容內(nèi)容 1.成本優(yōu)勢正在喪失，積極轉(zhuǎn)型智能+2.從自動化到智慧工廠萬億市場，藍(lán)海戰(zhàn)略 3.投資策略及個股推薦 15 3.1 3.1 中國智造：智能裝備中國智造：智能裝備+智慧工廠兩類投資策略智慧工廠兩類投資策略 智能裝備：2015收購浪潮，三類收購各有優(yōu)勢，自下而上回歸業(yè)績16、本源。以產(chǎn)品為核心的智能升級 產(chǎn)業(yè)鏈智能延伸升級 跨領(lǐng)域智能轉(zhuǎn)型 智慧工廠從硬件自動化向軟實力自動化拓展。收購MES打造智能工廠，看好萬億市場空間。智能裝備企業(yè)三類轉(zhuǎn)型 以產(chǎn)品以產(chǎn)品為核心為核心的智能的智能升級升級跨領(lǐng)域跨領(lǐng)域擴散擴散中國中國智能智能制造制造產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)業(yè)鏈延伸升延伸升級級資料來源:申萬宏源研究 16 3.2 3.2 原主業(yè)基礎(chǔ)上的同心擴散原主業(yè)基礎(chǔ)上的同心擴散 進(jìn)行以產(chǎn)品為核心的智能升級的轉(zhuǎn)型企業(yè)進(jìn)行以產(chǎn)品為核心的智能升級的轉(zhuǎn)型企業(yè) 上市公司傳統(tǒng)主業(yè)轉(zhuǎn)型方向斯萊克金屬包裝設(shè)備遠(yuǎn)程生產(chǎn)數(shù)據(jù)采集系統(tǒng)搭建、生產(chǎn)設(shè)備零部件智能制造和機器人自動化包裝的研發(fā)及生產(chǎn)。通過對易拉罐、易拉蓋生產(chǎn)線17、各主體設(shè)備進(jìn)行數(shù)據(jù)采集、數(shù)據(jù)云端存儲、數(shù)據(jù)傳輸、數(shù)據(jù)分析系統(tǒng)的搭建，實現(xiàn)對整線設(shè)備的實時遠(yuǎn)程監(jiān)控、在線維修、故障預(yù)警、使用優(yōu)化，以避免故障停產(chǎn)，節(jié)省用戶維修成本，提高效率；并充分利用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)，在世界范圍內(nèi)開展生產(chǎn)設(shè)備零部件互動研發(fā)、定制化智能生產(chǎn)，同時利用工業(yè)機器人，進(jìn)行終端產(chǎn)品全自動打包，節(jié)省人力成本。亞威股份金屬制造數(shù)控機床與庫卡徠斯合作進(jìn)軍機器人本體生產(chǎn)，助推公司加速數(shù)控機床轉(zhuǎn)型智能化引入工業(yè)機器人技術(shù)步伐，推進(jìn)工業(yè)機器人在成形機床自動化領(lǐng)域應(yīng)用。收購創(chuàng)科源，進(jìn)入三維激光切割領(lǐng)域。瑞凌股份焊割設(shè)備龍頭牽手德國CLOOS進(jìn)軍高端領(lǐng)域，自動化焊接方圓支承回轉(zhuǎn)支承智能回轉(zhuǎn)支承研究與開發(fā)誠益通18、生物醫(yī)藥個性化的自動化控制系統(tǒng)產(chǎn)品及整體解決方案巨輪股份輪胎自動化生產(chǎn)設(shè)備輪胎工業(yè)機器人自動化線巨星科技五金工具智能工具資料來源:公司公告、申萬宏源研究 產(chǎn)品為核心的智能升級類上市公司 17 3.2 3.2 原主業(yè)基礎(chǔ)上的同心擴散原主業(yè)基礎(chǔ)上的同心擴散 進(jìn)行產(chǎn)業(yè)鏈延伸升級的轉(zhuǎn)型企業(yè)進(jìn)行產(chǎn)業(yè)鏈延伸升級的轉(zhuǎn)型企業(yè) 資料來源:公司公告、申萬宏源研究 產(chǎn)業(yè)鏈智能延伸類上市公司 上市公司上市公司傳統(tǒng)主業(yè)傳統(tǒng)主業(yè)轉(zhuǎn)型方向轉(zhuǎn)型方向贏合科技鋰電池自動化生產(chǎn)設(shè)備，包含涂布機、分條機、制片機、卷繞機、模切機、疊片機六大類設(shè)備及相應(yīng)配套的輔助設(shè)備延伸鋰電池自動化產(chǎn)業(yè)鏈。適時介入漿料攪拌機，極片輥壓機和自動注液機市場19、斯萊克金屬包裝設(shè)備公司可以利用其在精密連續(xù)級進(jìn)模、高速同步運動機構(gòu)、高速精密沖壓設(shè)備、高速在線光電檢測、材料成形、機器視覺等方面的核心技術(shù)，未來實現(xiàn)從食品飲料領(lǐng)域金屬包裝向醫(yī)藥領(lǐng)域的拓展普麗盛液態(tài)食品包裝設(shè)備基于無菌包裝技術(shù)受益冷鏈產(chǎn)業(yè)景氣上行：從材料到設(shè)備全面協(xié)同。打造液態(tài)食品一體化包裝系統(tǒng)配套方案提供商東方精工瓦楞紙包裝設(shè)備龍頭“瓦楞紙板生產(chǎn)線+瓦楞紙箱印刷全自動聯(lián)動線+智能倉儲物流”的全產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)品中信重工重型機械、礦用機械收購唐山開誠，礦用機器人+大型礦山智能成套設(shè)備服務(wù)商諾力股份輕型搬運車+電動倉儲車與上海交通大學(xué)簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議，并計劃倉儲物流領(lǐng)域共同組建“上海交通大學(xué)-諾力智能倉儲20、系統(tǒng)聯(lián)合研發(fā)中心”，專攻AGV和智能倉儲的軟硬件研發(fā)安徽合力叉車龍頭AGV無人智能叉車+倉儲物流智能工廠智云股份整車自動化裝備及檢測收購吉陽科技從鋰電池自動化切入新能源汽車生產(chǎn)線自動化領(lǐng)域勁拓股份電子整機裝聯(lián)設(shè)備機器視覺博實股份石化包裝設(shè)備高溫機器人，智能移載機器人天奇股份汽車物流自動化汽車拆解市場先導(dǎo)股份鋰電池自動化生產(chǎn)設(shè)備鋰電池生產(chǎn)全流程設(shè)備供應(yīng)商金明精機塑料機械薄膜吹塑設(shè)備農(nóng)用生態(tài)膜智能裝備科大智能電力設(shè)備收購MES進(jìn)軍電力設(shè)備智能工廠 18 3.2 3.2 跨領(lǐng)域擴散企業(yè)跨領(lǐng)域擴散企業(yè) 公司在原主業(yè)外，開辟新的業(yè)務(wù)中心公司在原主業(yè)外，開辟新的業(yè)務(wù)中心 資料來源:公司公告、申萬宏源研究 21、跨領(lǐng)域智能轉(zhuǎn)型類上市公司 上市公司傳統(tǒng)主業(yè)轉(zhuǎn)型方向康力電梯電梯制造龍頭服務(wù)機器人博林特電梯制造龍頭工業(yè)機器人+環(huán)保中發(fā)科技大股東變更，公司業(yè)務(wù)將大幅轉(zhuǎn)型國購機器人-智能服務(wù)機器人、機器人自動化智能裝備東方精工瓦楞紙包裝設(shè)備龍頭與弗蘭度集團(tuán)合作進(jìn)入物流領(lǐng)域，通過中國合資公司，結(jié)合嘉騰AGV 搬運機器人，公司可以完成智能倉儲物流整體解決方案的平臺搭建，打開在國內(nèi)制造行業(yè)和電子商務(wù)領(lǐng)域的物流應(yīng)用發(fā)展新空間天奇股份汽車物流自動化牽手外資一線品牌Swisslog 和國內(nèi)一線冷庫工程服務(wù)商中元國際，強勢切入電商、冷鏈、軍工等中高端市場廣日股份電梯收購松興電氣-焊接設(shè)備專家，打造多種焊接解決方案，進(jìn)軍汽車、22、家電及其他行業(yè)焊接自動化市場；電阻焊：與博世力士樂（Bosch Rexroth）形成戰(zhàn)略合作關(guān)系；激光焊機：與德國通快集團(tuán)（TRUMPF）為戰(zhàn)略合作關(guān)系。機器人系統(tǒng)集成：與庫卡（KUKA）為戰(zhàn)略合作伙伴方圓支承回轉(zhuǎn)支承參股驚天液壓切入機器人產(chǎn)業(yè)鏈萬訊自控工業(yè)自動化儀器儀表并購安可信，強化燃?xì)鈧鞲衅鳂I(yè)務(wù)實力。引進(jìn)德國技術(shù)，伺服驅(qū)動開始小批量供貨。引進(jìn)丹麥技術(shù)，布局3D 視覺機器人業(yè)務(wù)京山輕機數(shù)控機床收購惠州三協(xié)精密，進(jìn)軍電池和加劇自動化生產(chǎn)線。博實股份石化包裝設(shè)備醫(yī)療機器人；3D打印埃斯頓數(shù)控機床機器人本體迪馬股份房地產(chǎn)公司與成都電子科大簽訂了產(chǎn)學(xué)研合作協(xié)議，未來共同開發(fā)研制、成果轉(zhuǎn)化。目前主要23、方向有：（1）基于外骨骼技術(shù)的個人作業(yè)平臺；（2）人機耦合技術(shù)及助力型外骨骼、康復(fù)醫(yī)療外骨骼；（3）車載信息指揮控制平臺；（4）車載防務(wù)系統(tǒng)飛行器（含無人機）測控通信、導(dǎo)航、指揮與控制技術(shù)；（5）空間通信信息技術(shù)及裝備；（6）區(qū)域?qū)拵ё越M通信網(wǎng)絡(luò)技術(shù)。南風(fēng)股份核電設(shè)備+PM2.5凈化器金屬3D打印日發(fā)精機數(shù)控機床航空柔性制造技術(shù)設(shè)備巨星科技五金工具服務(wù)機器人（智能機器人智慧云服務(wù)平臺項目）；“電商銷售平臺和自動倉儲物流體系建設(shè)項目” 19 3.3 3.3 看好兩類投資標(biāo)的看好兩類投資標(biāo)的 傳統(tǒng)主業(yè)處于細(xì)分領(lǐng)域龍頭，同時積極布局智能制造的上市公司標(biāo)的。重點推薦：科大智能（配電自動化龍頭+永乾機電24、切入智能工廠）；瑞凌股份（焊割龍頭+牽手德國CLOOS進(jìn)軍高端焊接自動化領(lǐng)域）；巨輪股份（輪胎工業(yè)4.0+3C）；博實股份（石化行業(yè)后處理自動化設(shè)備龍頭企業(yè)+醫(yī)療機器人+3D打印）；南風(fēng)股份（核電及PM2.5設(shè)備穩(wěn)定增長+金屬3D打印迎來大型鑄件領(lǐng)域革命）收購MES標(biāo)的，率先進(jìn)入智慧工廠供應(yīng)商領(lǐng)域的上市公司。重點推薦，黃河旋風(fēng)，科大智能，鼎捷軟件。 20 黃河旋風(fēng)人造金剛石產(chǎn)業(yè)龍頭收購明匠智能，打通智能制造全產(chǎn)業(yè)鏈，訂單放量在即。人造金剛石龍頭：全球產(chǎn)能第二的人造金剛石生產(chǎn)企業(yè)，工業(yè)市場占有率超30%。目前公司擁有超硬材料、金屬粉末、超硬復(fù)合材料、建筑機械、超硬材料制品、超硬刀具等產(chǎn)品。公司225、015年初定增10.67億元，用于投資“超硬材料表面金屬化單晶及高品質(zhì)微粉產(chǎn)業(yè)化”、“超硬材料刀具生產(chǎn)線”兩個項目，將帶來單晶、微粉、破碎料表面金屬化20.77 億克拉的年處理能力，以及數(shù)控機床用等高端刀具100 萬把產(chǎn)能。項目有望在2016 年投產(chǎn)貢獻(xiàn)業(yè)績，預(yù)計全部達(dá)產(chǎn)將為公司帶來10.14 億元的年收入和1.73 億元的凈利潤。收購明匠智能，進(jìn)軍智慧工廠供應(yīng)商。2015年6月公司發(fā)行股份收購上海明匠100%股權(quán)，明匠智能14 年的利潤為1177.6 萬，被收購承諾三年完成利潤分別為3000 萬、3900 萬和5040 萬。同時，明匠智能和中國電子技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)化研究院（CESI）合作，由有上海明26、匠智能有限公司起草中國制造2025 智能制造標(biāo)準(zhǔn)體系三項標(biāo)準(zhǔn)，標(biāo)準(zhǔn)一旦形成會確立公司在國內(nèi)的領(lǐng)導(dǎo)地位。3.43.4個股推薦個股推薦：黃河旋風(fēng)黃河旋風(fēng)（600172600172）人造金剛石龍頭：進(jìn)軍智慧工廠，制定行業(yè)智能標(biāo)準(zhǔn)人造金剛石龍頭：進(jìn)軍智慧工廠，制定行業(yè)智能標(biāo)準(zhǔn) 21 能源互聯(lián)網(wǎng)：配電自動化深更多年，未來將逐步切入 智慧工廠：打造全產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)商 永乾機電是國內(nèi)浮動移載機械手細(xì)分領(lǐng)域龍頭 合肥機器人公司深耕機器人關(guān)鍵零部件市場 收購MES團(tuán)隊打造智慧工廠供應(yīng)商 盈利承諾+大訂單逐步確認(rèn)，奠定公司業(yè)績基礎(chǔ)。永乾機電承諾15-16 年凈利潤數(shù)分別不低于6264 萬元和7517 萬元 簽訂國軒高27、科3億元智慧工廠改造及新建訂單 智慧工廠產(chǎn)業(yè)鏈仍在搭建，未來仍有整合收購預(yù)期 3.43.4個股推薦個股推薦：科大智能（：科大智能（300222300222）能源互聯(lián)網(wǎng)能源互聯(lián)網(wǎng)+打造智慧工廠供應(yīng)商打造智慧工廠供應(yīng)商 22 信息披露 證券分析師承諾 本報告署名分析師具有中國證券業(yè)協(xié)會授予的證券投資咨詢執(zhí)業(yè)資格并注冊為證券分析師，以勤勉的職業(yè)態(tài)度、專業(yè)審慎的研究方法，使用合法合規(guī)的信息，獨立、客觀地出具本報告,并對本報告的內(nèi)容和觀點負(fù)責(zé)。本人不曾因，不因，也將不會因本報告中的具體推薦意見或觀點而直接或間接收到任何形式的補償。與公司有關(guān)的信息披露 本公司隸屬于申萬宏源證券有限公司。本公司經(jīng)中國證券監(jiān)28、督管理委員會核準(zhǔn)，取得證券投資咨詢業(yè)務(wù)許可，資格證書編號為：ZX0065。發(fā)布證券研究報告，是證券投資咨詢業(yè)務(wù)的一種基本形式，本公司可以對證券及證券相關(guān)產(chǎn)品的價值、市場走勢或者相關(guān)影響因素進(jìn)行分析，形成證券估值、投資評級等投資分析意見，制作證券研究報告，并向本公司的客戶發(fā)布。本公司在知曉范圍內(nèi)履行披露義務(wù)。客戶可通過索取有關(guān)披露資料或登錄信息披露欄目查詢從業(yè)人員資質(zhì)情況、靜默期安排及關(guān)聯(lián)公司持股情況。法律聲明 本報告僅供上海申銀萬國證券研究所有限公司（以下簡稱“本公司”）的客戶使用。本公司不會因接收人收到本報告而視其為客戶。本報告是基于已公開信息撰寫，但本公司不保證該等信息的準(zhǔn)確性或完整性。本29、報告所載的資料、工具、意見及推測只提供給客戶作參考之用，并非作為或被視為出售或購買證券或其他投資標(biāo)的的邀請或向人作出邀請。本報告所載的資料、意見及推測僅反映本公司于發(fā)布本報告當(dāng)日的判斷，本報告所指的證券或投資標(biāo)的的價格、價值及投資收入可能會波動。在不同時期，本公司可發(fā)出與本報告所載資料、意見及推測不一致的報告。本報告首頁列示的聯(lián)系人，除非另有說明，僅作為本公司就本報告與客戶的聯(lián)絡(luò)人，承擔(dān)聯(lián)絡(luò)工作，不從事任何證券投資咨詢服務(wù)業(yè)務(wù)。客戶應(yīng)當(dāng)認(rèn)識到有關(guān)本報告的短信提示、電話推薦等只是研究觀點的簡要溝通，需以本公司http:/網(wǎng)站刊載的完整報告為準(zhǔn)，本公司并接受客戶的后續(xù)問詢。客戶應(yīng)當(dāng)考慮到本公司可能30、存在可能影響本報告客觀性的利益沖突，不應(yīng)視本報告為作出投資決策的惟一因素。客戶應(yīng)自主作出投資決策并自行承擔(dān)投資風(fēng)險。本公司特別提示,本公司不會與任何客戶以任何形式分享證券投資收益或分擔(dān)證券投資損失，任何形式的分享證券投資收益或者分擔(dān)證券投資損失的書面或口頭承諾均為無效。本報告中所指的投資及服務(wù)可能不適合個別客戶，不構(gòu)成客戶私人咨詢建議。本公司未確保本報告充分考慮到個別客戶特殊的投資目標(biāo)、財務(wù)狀況或需要。本公司建議客戶應(yīng)考慮本報告的任何意見或建議是否符合其特定狀況，以及（若有必要）咨詢獨立投資顧問。在任何情況下，本報告中的信息或所表述的意見并不構(gòu)成對任何人的投資建議。在任何情況下，本公司不對任何31、人因使用本報告中的任何內(nèi)容所引致的任何損失負(fù)任何責(zé)任。市場有風(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎。若本報告的接收人非本公司的客戶，應(yīng)在基于本報告作出任何投資決定或就本報告要求任何解釋前咨詢獨立投資顧問。本報告的版權(quán)歸本公司所有，屬于非公開資料。本公司對本報告保留一切權(quán)利。除非另有書面顯示，否則本報告中的所有材料的版權(quán)均屬本公司。未經(jīng)本公司事先書面授權(quán)，本報告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷貝、復(fù)印件或復(fù)制品，或再次分發(fā)給任何其他人，或以任何侵犯本公司版權(quán)的其他方式使用。所有本報告中使用的商標(biāo)、服務(wù)標(biāo)記及標(biāo)記均為本公司的商標(biāo)、服務(wù)標(biāo)記及標(biāo)記。 23 上海申銀萬國證券研究所有限公司 (隸屬于申萬宏源證券有限公司）