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1、 湖南省沅水 湖南省沅水 安江水電樞紐工程經濟分析報告 安江水電樞紐工程經濟分析報告 安江電站建設經濟分析報告-1-目 錄 1 概述.2 目 錄 1 概述.2 1.1 工程概況.2 1.2 經濟評價主要指標.2 2 安江電站工程地質概況.3 2 安江電站工程地質概況.3 2.1 工程建設地理位置.3 2.2 水文和氣象概況.3 2.3 工程地質概況.4 3 電站建設方案.5 3 電站建設方案.5 3.1 裝機規模.5 3.2 電站庫容量.5 3.3 安江電站運行技術指標.5 3.4 安江電站壩址介紹.5 3.5 安江電站壩型選擇.6 3.6 樞紐總布置.6 3.7 水電設備.7 3.8 電站建2、設管理人員配置.8 4 移民安置及環保.9 4 移民安置及環保.9 4.1 庫區淹沒范圍.9 4.2 環保.9 5 工程建設安排.9 6 投資估算.10 5 工程建設安排.9 6 投資估算.10 6.1 投資估算依據.10 6.2 項目靜態投資估算.10 6.3 資金籌措.11 6.4 項目動態投資估算.12 7 項目財務評價.12 7 項目財務評價.12 7.1 項目財務評價依據.12 7.2 靜態財務評價.12 7.3 貸款償還.13 7.3 動態財務評價.14 8 經濟分析結論.15 9 附表.16.15 9 附表.16 安江電站建設經濟分析報告-2-1 概述 1 概述 1.1 工程概況3、 1.1 工程概況 安江水電站位于沅水干流中游，湖南省洪江市安江鎮，是湖南省境內沅水干流梯級開發的第四級，其上游為洪江水電站，下游為銅灣水電站，項目工程對外交通便利，是一座以發電為主，兼有航運等綜合利用效益的水利水電工程。安江水電站總裝機規模為 140MW，安裝 4 臺 35MW 燈泡貫流式水輪發展電機。在電站左側布置船閘，為單級 5 級航道船閘，設計通行噸位 100T。水庫正常蓄水位 165 米，庫容量為 1.208 億立方米。根據地方水文資料顯示，電站年保證出力時間 4014 小時，年均發電 5.62 億 kWh。電站建設預計淹沒工程預計需要三年時間完成，電站建設期間定員 30 人，運營期4、間定員 49 人。1.2 經濟評價主要指標 1.2 經濟評價主要指標 表 1-1 財務評價主要指標表 序號 項 目 數 額（萬元或%）表 1-1 財務評價主要指標表 序號 項 目 數 額（萬元或%）1 項目動態總投資 163210.96 2 資本金凈利潤率 17.89%3 財務內部收益率 8.16%4 財務內部凈現值 15703.55 5 動態投資回收期 13.02 年 6 資本金內部收益率 7.95%7 貸款償還期 15.17 年 8 利息備付率 3.14 9 償債備付率 2.57 上表項目財務主要評價指標說明，本項目有盈利能力，而且具有較好的貸款償還能力，特別是資本金凈收益率較高，說明項目5、具有一定的投資價值。綜合上述財務指標，項目投資財務評價可行。安江電站建設經濟分析報告-3-2 安江電站工程地質概況 2 安江電站工程地質概況 2.1 工程建設地理位置 2.1 工程建設地理位置 安江水利水電樞紐工程位于湖南省洪江市境內沅江干流中游，下距安江鎮約 7.9km，距懷化市約 70km，是沅江干流規劃中的第九級電站，與上游洪江梯級相距 31km，下游銅灣梯級相距 47km。本工程是一個以發電為主，兼顧航運等綜合利用的水電站工程，地理位置優越，下距安江鎮 7.9km，壩址緊臨懷邵高速公路，公路、航運均可與壩址相通，有焦柳、湘黔鐵路在懷化交匯，交通較為方便。2.2 水文和氣象概況 2.2 6、水文和氣象概況 2.2.1 流域概況 2.2.1 流域概況 沅水是洞庭湖水系四水之一，發源于貴洲省東南部，經會同、黔陽、懷化、溆浦、辰溪、瀘溪、沅陵至常德德山流入洞庭湖。干流全長 1033km，落差 1035m，流域平均坡降 0.594，總流域面積 89163km2。安江上壩址位于沅江干流中游安江鎮上游約 7.9km，壩址控制流域面積 40101km2，壩址多年平均流量 830m3/s。2.2.2 氣象特征 2.2.2 氣象特征 沅水屬亞熱帶氣候區，氣候溫和多雨。壩址多年平均氣溫 17，極端最高氣溫 39.7，極端最低氣溫-11.1，多年平均降雨量 1352.8mm，多年平均蒸發量 1225.7、1mm，多年平均相對濕度 81%，多年平均風速 1.7m/s，歷年實測最大風速 17m/s 相應風向 NNE，汛期多年平均最大風速為 11.9m/s。2.2.3 水文特征 2.2.3 水文特征 安江壩址徑流考慮三板溪水庫的調節，徑流系列直接采用安江站 1959 年2000 年的實測徑流，加上按面積比引用黔城站 1951 年1958 年的實測徑流共50 年系列，求得推薦壩址多年平均年徑流量為 830m3/s。沅江流域洪水由暴雨形成，洪水時空變化與暴雨情況大體一致，安江站年最大洪水發生在 57 月。目前，在安江電站上游計劃建設托口水庫，對流域洪水有一定調節作用，可以將安江的洪水洪峰削減至 16608、0 m3/s，小于二十年一 安江電站建設經濟分析報告-4-遇，能保證電站安全度汛。安江壩址多年平均天然推移質輸沙量為 66.7 萬噸，上游的洪江電站攔截后，多年平均推移質輸沙量為 10.4 萬噸，受三板溪水庫攔截前后的多年平均懸移質輸沙量分別為 425 萬噸和 331 萬噸，多年平均輸沙率為 105kg/s，多年平均含沙量 0.126kg/m3。2.3 工程地質概況 2.3 工程地質概況 2.3.1 區域地質概況 2.3.1 區域地質概況 安江水電站水庫地處沅水流域中游末端安江至洪江沅水河段內。區域地層為前震旦系、震旦系、第三系、第四系，地層總厚度在 2500m 以上。區內巖漿主要為基性超基性9、巖，及加里東、印支、燕山期花崗巖、輝綠巖等。根據 GB18306-2001 版 1:400中國地震動峰值加速度區劃圖和中國地震動反應譜特征周期區劃圖，本區地震動峰值加速度 0.05g，地震動反應譜特征周期 0.35s，相對應的地震基本烈度為度。2.3.2 水庫工程地質條件 2.3.2 水庫工程地質條件 安江水電站設計正常蓄水位 165m，庫長 39km。庫盆中下游河段河床寬敞，兩岸不對稱發育沖積階地。上游為低山峽谷區，兩岸地形較陡峻。庫盆地貌類型以侵蝕構造地貌、剝蝕丘陵地貌及沖積地貌為主。庫區分布的地層主要有前震旦系板溪群上亞群的板巖、砂質板巖、硅質板巖、硅質巖等和震旦系的板巖、砂巖、粉砂巖、10、泥巖、礫巖。2.3.3 壩區工程地質條件 2.3.3 壩區工程地質條件 壩區位于沅水中游安江鎮上游 17.5Km 河段內，上、下壩址相距 6.9km（水路）。上壩址位于銅鼓洲處，距下游安江大橋 2.9km，距下游安江鎮 7.9km。下壩址位于山巖灣處，下距安江鎮 1km。壩區河流流向呈“S”形，地貌類型以剝蝕低山區、低矮丘陵及河流沖積地貌為主，河谷形態為寬敞“U”谷，剝蝕低山、低矮丘陵與沖積地貌呈不對稱分布。覆蓋層主要為殘坡積、沖積及人工堆積的含碎石粘土、粉質粘土、砂壤 安江電站建設經濟分析報告-5-土、壤土及砂卵石。壩區節理裂隙及斷層具選擇性發育于加里東期輝綠巖內，節理裂隙較發育，斷層破碎帶11、規模較小。壩段巖體風化主要受巖性、地質構造控制。3 電站建設方案 3 電站建設方案 3.1 裝機規模 3.1 裝機規模 根據電力系統現狀、上下游梯級的流量匹配以及電站本身的技術經濟指標，擬定裝機容量 130MW、140MW、150MW 三個方案進行技術經濟比較，本階段推薦裝機容量 140MW，機組臺數 4 臺，單機容量 35MW，轉輪直徑 7.0m，額定水頭 8.8m，額定流量 456.8m3/s，機型為貫流式機組。3.2 電站庫容量 3.2 電站庫容量 安江水電站是一個為以發電為主的工程，按有利于梯級銜接、減少水庫淹沒、滿足航道通航要求的原則，通過從能量指標、水庫淹沒、工程投資、經濟指標等方12、面綜合考慮比較，確定正常蓄水位 165.0m。在正常蓄水位 165.0m 的基礎上，考慮航運水深要求、日調節庫容要求等因素，經計算分析，本階段初選死水位 163.0m。3.3 安江電站運行技術指標 3.3 安江電站運行技術指標 水庫調節性能為日調節，多年平均流量 830m3/s，相應下游水位 154.3m；發電保證流量（90%）385m3/s，相應下游水位 153.4m；電站引用流量 1827.2m3/s，相應保證率為 8.4%，相應下游水位 155.7m。最大水頭 11.8m，最小水頭 5.0m，加權平均水頭 10.1m，額定水頭 8.8m，相應保證率 92.5%，保證出力（90%）33.013、MW，多年平均發電量 5.62 億 kWh，裝機年利用小時 4014h。3.4 安江電站壩址介紹 3.4 安江電站壩址介紹 電站壩址由左至右分別布置左岸土石連接壩、船閘、左汊溢流閘壩、電站廠房、河心洲土石連接壩、右汊溢流閘壩、右岸土石連接壩，壩頂總長 1109.0m，左岸土石連接壩長 119.5m，船閘段長 36.0m，左汊溢流閘壩段長 145.5m，廠房 安江電站建設經濟分析報告-6-段長 121m（含安裝場 39.0m），河心洲土石連接壩段長 136m，右岸溢流閘壩段長 286.5m，右岸土石連接壩長 264.5m。閘壩頂高程179.0m，土石壩及公路橋頂高程177.5m，最大壩高 38m14、。電站廠房緊靠河心洲布置于左汊河道的右側，其型式為河床式，是擋水建筑物的一部分，主要由主廠房、安裝場、副廠房、GIS 樓等部分組成。船閘布置于左汊河道左側階地上，船閘上游引航道長 349.0m，下游引航道長 190.0m，引航道底板高程上游為159.0m、下游為150.3m。上閘首長 40m，凈寬 12m，門檻高程160.0m，頂高程177.5m，設人字形鋼質閘門一道，上游設有檢修防洪閘門。在溢流閘壩頂下游側和副廠房頂部設一寬度為 8m 的交通橋與兩岸上壩公路相連接，橋頂高程177.5m。對外交通由左岸上壩公路與安江鎮相接，并溝通大壩左右岸及廠區。進廠方式采用下游進廠，進廠公路通過河心洲與壩頂15、公路相連。3.5 安江電站壩型選擇 3.5 安江電站壩型選擇 本工程屬低水頭大流量的低壩工程,泄洪任務重，泄流量大，要求渲泄最大洪水為 33200m3/s(校核洪水)，經泄流計算分析，河床只能布置大孔口泄流閘壩，不具備興建當地材料壩的條件。經對常規堰型的比較，高洪水位下“WES”實用堰泄洪能力較強，對樞紐布置有利，工程投資相對較省。其他堰型及橡膠壩,自動翻板門等布置型式泄流能力小，均不能滿足本電站樞紐布置及泄洪要求。故本階段設計，泄洪建筑物壩型選用鋼閘門砼閘壩方案，堰面型式為“WES”實用堰。3.6 樞紐總布置 3.6 樞紐總布置 根據壩址區的地形地質條件、河道水力條件、河流洪水特性及工程布置16、要求，采用“左廠房左船閘方案”，詳細如下：廠房及船閘均布置在左汊河床，船閘緊靠左汊左岸，廠房位于右側，緊靠河心洲，閘壩布置于兩汊主河道；主要建筑物自左至右分別布置左岸土石連接壩、船閘、左汊溢流閘壩、電站廠房、河心洲土石連接壩、右汊溢流閘壩、右 安江電站建設經濟分析報告-7-岸土石連接壩，壩頂總長 1109.0m，閘壩頂高程179.0m，土石壩及公路橋頂高程177.5m，最大壩高 38m。溢流閘孔數 18 孔，其中左汊 6 孔，右汊 12 孔，孔口尺寸為 2013m（寬高），堰頂高程152m。3.7 水電設備 3.7 水電設備 3.7.1 水電機組 3.7.1 水電機組 安江水電站廠房為河床式，17、安裝 435MW 燈泡貫流式水輪發電機組，水輪機轉輪直徑 7.0m。保證出力為 33MW，年利用小時數為 4014h，年均發電量為 5.62億 kWh。水輪機安裝高程為 142.8m，運行層及安裝場地面高程為 160.3m，主廠房采用兩機一縫，機組間距受流道寬度和閘墩厚度控制。3.7.2 電力系統接入方式 3.7.2 電力系統接入方式 根據湖南省電力設計院提供安江水電站接入系統設計報告，電站采用110kV 一級電壓接入系統，110kV 出線回路數三回，其中一回至安江變電站，二回至黔城變電站。3.7.3 電氣主接線（1）發電機與變壓器組合方案 3.7.3 電氣主接線（1）發電機與變壓器組合方案 18、發電機電壓側接線方式選用兩臺升壓變壓器，主變壓器的容量均為75000kVA。10.5kV 接線為每兩臺發電機組與一臺主變壓器組成擴大單元接線形式。110kV 升高電壓側接線方式采用單母線接線。（2）接線方案（2）接線方案 電站近區供電主供電源從 I 段發電機電壓母線取得，并考慮從近區引入一回 10.5kV 備用電源。近區變壓器容量初定為 2500kVA，近區饋電回路共 4 回，分別為船閘、大壩溢流閘門、生活區及近區電網電源，近區供電接線采用單母線接線形式。（3）廠用電源及廠區供電方案（3）廠用電源及廠區供電方案 廠用供電主要在全廠設置兩臺 SCB10-1600/10 型廠用變壓器，其電源分別從19、兩段 10.5kV 發電機電壓母線上取得。壩區用地主要在大壩上設立一個降壓配電間，配電間設置一臺配電變壓器。安江電站建設經濟分析報告-8-設雙電源，一個電源取自本電站近區供電系統，另一個備用電源取自附近10.5kV電網。船閘供電采用 10kV 電壓降壓至 0.4kV 電壓供電，兩個電源一供一備方式，一個電源取自本電站近區供電系統，另一個備用電源取自附近 10kV 電網。3.7.4 電力設備 3.7.4 電力設備 電氣設備按正常工作條件下電流和電壓進行選擇，按三相短路電流校驗動、熱穩定。主要電氣設備的選擇是依據經濟、可靠、先進、節能和無油化的原則進行，并經過技術經濟比較確定的。詳細如下：1、開關20、站采用戶內 GIS 設備，接線形式為單母線接線。2、主變壓器選用兩臺強油水冷電力變壓器。3、110kV 設備選用六氟化硫全封閉組合電器（GIS）。4、10.5kV 發電機側開關設備選用 KYN18C-12 型鎧裝移開式金屬封閉開關柜，配 3AH3818-7 型發電機專用真空斷路器和 3AH3 真空斷路器。5、廠用降壓變壓器選用 SCB10-1600/10 型干式變壓器。6、低壓廠用配電開關柜選用 MNS 抽屜式開關柜，配 E 系列框架斷路器和 S 系列塑殼斷路器。7、近區配電變壓器選用一臺 SCB10-2500/10 型干式變壓器，8、近區配電開關柜選用 KYN18C-10 型開關柜，配 VY21、4 真空斷路器。3.7.5 通信設備 3.7.5 通信設備 站內通信擬設置一套調度、行政二合一的數字程控交換機，初裝容量擬選擇 100 線。系統通信采用光纖通信方式。對外通信擬采用光纖通信方式，光纜采用 8 芯普通光纜和 PDH 8M 光纖通信設備與當地電信部門連接,以實現安江水電站與外部的通信聯系，同時該線路又作為該站系統通信的備用通道。3.8 電站建設管理人員配置 3.8 電站建設管理人員配置 工程建設期成立工程項目部，行使工程建設期業主管理職能，工程建成后成立水電站工程管理部，行使永久工程運行與管理職能。建設期定員：30 人；安江電站建設經濟分析報告-9-運營管理期定員:49 人。4 移22、民安置及環保 4 移民安置及環保 4.1 庫區淹沒范圍 4.1 庫區淹沒范圍 水庫淹沒涉及洪江市的硤洲、太平、沙灣和洪江區常青、桂花園、橫巖、河濱辦事處等 7 個鄉（鎮、街道辦事處）、31 個村（居委會），淹沒影響集鎮 1處（太平集鎮），城鎮 1 處（洪江區城關鎮）。另外，現狀調查未發展文物古跡和重要的礦產資源。4.2 環保 4.2 環保 安江水電站工程建設有利影響主要為其經濟效益、航運效益等，主要不利影響為水庫淹沒、挖壓占地、移民拆遷和施工期產生的水質、空氣、噪聲污染及對人群健康的影響等，各不利影響均可通過采取一定的措施加以補償、減緩及避免，總體上分析，本工程建設無制約的環境因子，從環保角度23、審議，工程可行。針對工程修建對環境帶來的不利影響，應采取施工期環境保護、運行期環境保護、移民安置區環境保護、飲用水源水環境質量保護等環境保護措施，并委托當地環保部門設立專門的環境保護管理小組進行施工期環境保護管理，同時進行水質監測、大氣質量監測、施工噪聲監測等施工期環境監測和運行期環境監測。5 工程建設安排 5 工程建設安排 本工程總工期為 36 個月，施工準備期 2 個月，主體工程施工期 25 個月，工程完建期 9 個月。第一臺機組發電工期 27 個月，施工控制性項目主要為廠房工程和溢流閘壩工程。土方開挖高峰期日平均強度 1.46 萬 m3/d、石方開挖高峰期日平均強度0.325 萬 m3/24、d、混凝土澆筑高峰期日平均強度 0.20 萬 m3/d。工程總勞動量為185.09 萬個工日，平均勞動力人數為 1650 人，高峰期勞動力人數為 2350 人。安江電站建設經濟分析報告-10-本工程主體工程主要建筑材料消耗量：水泥 16.78 萬 t、砂 29.97 萬 m3、卵石 82.51 萬 m3、木材 989m3、炸藥 202t、油料 6162t、鋼筋 18609t。6 投資估算 6 投資估算 6.1 投資估算依據 6.1 投資估算依據 建筑工程執行 2002 年水利部頒水利建筑工程概算定額，安裝工程執行2002 年水利部頒水利水電設備安裝工程概算定額，不足部分參照原電力部水電設備安裝25、工程概算定額。施工機械臺班費執行 2002 年部頒水利工程施工機械臺時費定額。工程估算單價均擴大 10%。6.2 項目靜態投資估算 6.2 項目靜態投資估算 項目建設總投資約為 151751.46 萬元，各項費用明細詳見下表：表 6-1 項目靜態投資估算表 表 6-1 項目靜態投資估算表 單位：萬元 序 號 費用名稱 金額 序 號 費用名稱 金額 1 建筑工程費 52013.28 2 機電設備及安裝工程費 35000.50 3 金屬構件及安裝工程費 12184.27 4 施工臨時設施費 6641.40 5 獨立費用 10639.93 6 基本預備費 5749.95 7 移民和環保工程費 29526、22.11 8 投資總額 151751.46 注：上表數據詳見“附表 6-1”?年度投資計劃 年度投資計劃 根據項目工程進度安排，資金使用計劃如下：安江電站建設經濟分析報告-11-表 6-2 項目分年投資表 表 6-2 項目分年投資表 單位：萬元 費用名稱 第一年 第二年 第三年 合 計 費用名稱 第一年 第二年 第三年 合 計 1 建筑工程費 11113.26 28686.81 12213.21 52013.28 2 機電設備及安裝費 24500.35 10500.15 35000.50 3 金屬構件及安裝費 7733.69 4450.59 12184.27 4 施工臨時設施費 3320.727、0 2656.56 664.14 6641.40 5 獨立費用 4255.97 3723.98 2659.98 10639.93 6 基本預備費 860.48 3365.07 1524.40 5749.95 7 移民和環保工程費 8856.63 8856.63 11808.84 29522.11 8 合計 28407.04 79523.09 43821.31 151751.466.3 資金籌措 6.3 資金籌措 6.3.1 資金來源 6.3.1 資金來源 項目資金主要包括兩個方面：一、項目業主自有資本金；二、銀行貸款。根據國家水電行業投資資金要求和項目建設情況，業主自籌項目資本金 25%（即428、0150.41 萬元），其余資金為銀行貸款，銀行貸款利率按照同期利率 7.2%計算。6.3.2 建設期利息 6.3.2 建設期利息 按照資金籌措來源計劃和建設期利息計算方式，項目建設期利息總計11459.50 萬元。詳細計算如下：表 6-3 項目建設期利息表 表 6-3 項目建設期利息表 單位：萬元 費用名稱 第一年 第二年 第三年 合 計 費用名稱 第一年 第二年 第三年 合 計 1 年度投資費用 28407.04 79523.09 43821.31 151751.462 項目資本金 7101.76 19880.77 10955.33 37937.86 3 銀行貸款金額 21305.28 529、9642.32 32865.98 113813.584 建設期利息 766.99 3681.10 7011.40 11459.50 安江電站建設經濟分析報告-12-6.4 項目動態投資估算 6.4 項目動態投資估算 項目動態總投資約為 163210.96 萬元，其中，靜態總投資為 151751.46 萬元，建設期利息約為 11459.50 萬元。表 6-4 項目動態總投資表 費用名稱 合 計（萬元）表 6-4 項目動態總投資表 費用名稱 合 計（萬元）1 靜態投資費用 151751.46 2 建設期利息 11459.50 3 動態總投資 163210.96 7 項目財務評價 7 項目財務評價 30、7.1 項目財務評價依據 7.1 項目財務評價依據 1、電站運營期定員 49 人，參考湖南地區人均收入水平，按人均年工資 3 萬元計算，銷售費用按產值的 1%計算，管理費用按產值的 2.5%計算；2、設備維修費用參考行業基準，產值的 4.5%計算，每 3 年增長 2.5%；3、設備折舊參考國家相關規定采用綜合折舊法，設備使用壽命為 35 年，設備殘值為 5%，年折舊率為 2.7%；4、電站裝機 140MW，年保證出力時間 4014 小時，年均發電 5.62 億 kWh；5、上網電價 0.315 元/kWh；6、營業稅及附加 5.5%，企業所得稅 15%（水電行業屬于國家鼓勵類產業項目,依據國稅31、函2006466 號文件的規定享受稅收優惠）；7、銀行貸款利率 7.2%；8、項目財務評價期為 20 年（不含建設期）；9 法定盈余公積金按凈利潤的 5%提取，還清貸款前不提取。7.2 靜態財務評價 7.2 靜態財務評價 安江電站年發電 5.62 億 kWh，上網電價 0.315 元/kWh，預計每年營 安江電站建設經濟分析報告-13-業收入為 17701.74 萬元，按 20 年經營期計算，項目總投資收益率為 7.38%，資本金投資收益率約為 17.89%。詳細見下表：表 7-1 項目損益表摘要 表 7-1 項目損益表摘要 單位：萬元 序號 項 目 數 量 備 注 序號 項 目 數 量 備 32、注 1 營業收入 371736.54 2 營業稅及附加 20445.51 3 營業成本 34409.03 4 折舊費 93030.00 5 財務費 59919.45 6 利潤總額 163932.55 7 所得稅 24589.88 8 凈利潤 139342.67 9 提取法定盈余公積金 3605.52 10 可分分配利潤 135737.15 11 息稅前利潤 223852.00 12 息稅折舊攤銷前利潤 316882.00 13 總投資利潤率 5.40%14 資本金凈利潤率 17.89%注：上表數據詳見“附表 7-1”項目資本金凈利潤率達到 17.89%，表明項目具有一定的獲利能力，有較好的投資33、經營水平。7.3 貸款償還 7.3 貸款償還 項目累計借款 113813.58 萬元，項目正常運營期開始利用項目可分配利潤和設備折舊來償還貸款，預計需要 15.17 年(含建設期)可以還清貸款，利息備付率為 3.14，償債備付率為 2.57。安江電站建設經濟分析報告-14-從項目償債指標來看，償還期為 15.17 年小于財務評價期，利息備付率和償債備付率均大于 1，表明項目有較好的債務償還能力。注：債務償還數據詳見“附表 7-2“7.3 動態財務評價 7.3 動態財務評價 以下本文分別從全部投資和資本金投資，兩個方面來評價項目動態財務指標，進一步全面的評價項目財務可行性。表 7-2 全部投資現34、金流量表摘要 表 7-2 全部投資現金流量表摘要 單位：萬元 序號 項 目 數 量 備 注 序號 項 目 數 量 備 注 1 現金流出 441917.50 2 現金流出 231195.88 3 稅前財務內部收益率 8.16%4 稅前財務凈現值 15704.55 5 投資回收期 13.02 6 稅后財務內部收益率 7.52%7 稅后財務凈現值 6.880.29 8 投資回收期 13.57 注：上表數據詳見“附表 7-3“表 7-3 資本金現金流量表摘要 序號 項 目 數 量 備 注 表 7-3 資本金現金流量表摘要 序號 項 目 數 量 備 注 1 現金流出 441917.50 2 現金流出 335、09184.59 3 稅前財務內部收益率 7.95%注：上表數據詳見“附表 7-4 全部投資現金流分析指標，稅前和稅后財務內部收益率均高于銀行貸款利率 7.2%，說明項目投資收益較好，財務凈現值都大于 1，說明項目經營有盈利 安江電站建設經濟分析報告-15-的可能性。總體看項目財務評價可行。資本金現金流分析指標，說明投資業主可以獲得經營利潤，另外，也表明利用借款投資也可以實現項目盈利。8 經濟分析結論 8 經濟分析結論 本文通過對項目靜態、動態的財務指標進行評價和分析，總體來說項目財務評價可行。?靜態財務指標：靜態財務指標：投資凈利潤率 5.04%，與其它商業項目相比收益能力一般，但是，水電類36、項目屬于投資回報穩定的項目，因此，在經營風險較小的情況下能獲得 5.04%的穩定收益，項目投資效果仍然較好；項目資本金凈利潤率 17.89%，與行業收益水平相比持平，說明項目具有較好的投資價值。另外，項目償債指標反映，項目具有較強的債務償還能力。?靜態財務指標：靜態財務指標：項目財務內部收益率 8.16%，高于同期銀行貸款利率，說明項目動態收益較好；財務凈現值 15703.55 萬元，大于 1，說明項目投資后有盈利能力。安江電站建設經濟分析報告-16-9 附表 9 附表 附表附表 6-1 項目靜態總投資估算表項目靜態總投資估算表 序號 費用名稱 建安工程費 設備購置費 其它費用 合計金額 序號37、 費用名稱 建安工程費 設備購置費 其它費用 合計金額 1 建筑工程費 52013.28 52013.28 1 建筑工程費 52013.28 52013.28 1.1 擋水工程費 20608.00 20608.34 1.2 發電廠工程費 17797.99 17797.99 1.3 航運工程費 5907.02 5907.02 1.4 河道疏通工程費 3622.70 3622.70 1.5 岸坡防護工程費 1481.05 1481.05 1.6 交通工程費 300.00 300.00 1.7 房屋建筑工程費 966.79 966.79 1.8 其它工程費 1329.40 1329.40 2 機電設38、備安裝工程費 3692.30 31308.20 35000.50 2 機電設備安裝工程費 3692.30 31308.20 35000.50 2.1 主要機電設備及安裝工程費 1614.39 26895.35 28509.74 2.2 其它機電設備及安裝工程費 2077.91 4412.85 6490.76 3 金屬結構設備及安裝工程費 1816.99 10367.29 12184.27 3 金屬結構設備及安裝工程費 1816.99 10367.29 12184.27 3.1 擋水工程費 1266.58 7634.60 8901.17 3.2 發電廠工程費 377.77 2014.17 23939、1.94 3.3 航運工程費 172.64 718.52 891.16 4 臨時工程費 6641.40 6641.40 4 臨時工程費 6641.40 6641.40 4.1 導流工程費 3513.85 3513.85 4.2 交通工程費 226.50 226.50 4.3 供電工程費 200.00 200.00 4.4 房屋建筑工程費 832.19 832.19 4.5 其它臨時工程費 1868.85 1868.85 5 獨立費用 10639.90 10639.93 5 獨立費用 10639.90 10639.93 5.1 建設管理費 1507.32 1507.32 5.2 生產準備費用 440、17.80 417.80 5.3 科研勘察設計費 6520.82 6520.82 5.4 建設及施工場地征用費 1480.30 1480.30 5.5 其它費用 713.68 713.68 6 基本預備費用 5749.95 6 基本預備費用 5749.95 7 移民及環保費 29522.11 29522.11 7 移民及環保費 29522.11 29522.11 6.1 水庫移民征地補償 28819.35 28819.35 6.2 水土保持工程費 348.66 348.66 6.3 環境保護工程費 354.10 354.10 8 項目工程靜態總投資 151751.46 8 項目工程靜態總投資 41、151751.46 安江電站建設經濟分析報告-17-附表附表 7-1 項目損益表項目損益表 單位：萬元 項目投資利潤率：5.40%資本金凈利潤率：17.89%序號 項目 合計 1 2 3 4 5 6 7891011 1 營業收入 371736.54 17701.74 17701.74 17701.74 17701.74 17701.74 17701.74 17701.74 17701.74 2 營業稅及附加 20445.51 973.60 973.60 973.60 973.60 973.60 973.60 973.60 973.60 3 營業成本 34409.03 1563.14 1563.42、14 1563.14 1587.04 1587.04 1587.04 1611.65 1611.65 4 折舊費用 93030.00 4430.00 4430.00 4430.00 4430.00 4430.00 4430.00 4430.00 4430.00 5 財務費用 59919.45 8194.58 7720.14 7216.67 6682.39 6116.88 5516.75 4879.89 4205.57 6 利潤總額 163932.55 2540.43 3014.86 3518.33 4028.72 4594.23 5194.36 5806.60 6480.92 7 所得稅 2443、589.88 381.06 452.23 527.75 604.31 689.13 779.15 870.99 972.14 8 凈利潤 139342.67 2159.36 2562.63 2990.58 3424.41 3905.10 4415.21 4935.61 5508.79 9 提取法定盈余公積金 3605.52 10 可分配利潤 135737.15 2159.36 2562.63 2990.58 3424.41 3905.10 4415.21 4935.61 5508.79 11 息稅前利潤 223852.00 10735.01 10735.01 10735.01 10711.1144、 10711.11 10711.11 10686.49 10686.49 12 息稅折舊攤銷前利潤 316882.00 15165.01 15165.01 15165.01 15141.11 15141.11 15141.11 15116.49 15116.49 12 1314 1516171819 2021222324 17701.74 17701.74 17701.74 17701.74 17701.74 17701.74 17701.74 17701.74 17701.74 17701.74 17701.74 17701.74 17701.74 973.60 973.60 973.60 45、973.60 973.60 973.60 973.60 973.60 973.60 973.60 973.60 973.60 973.60 1611.65 1637.00 1637.00 1637.00 1663.12 1663.12 1663.12 1690.01 1690.01 1690.01 1717.72 1717.72 1717.72 4430.00 4430.00 4430.00 4430.00 4430.00 4430.00 4430.00 4430.00 4430.00 4430.00 4430.00 4430.00 4430.00 3489.98 2730.59 1926.246、8 1072.75 166.98 7196.52 7930.55 8734.86 9588.39 10468.05 10635.03 10635.03 10608.13 10608.13 10608.13 10580.43 10580.43 10580.43 1079.48 1189.58 1310.23 1438.26 1570.21 1595.25 1595.25 1591.22 1591.22 1591.22 1587.06 1587.06 1587.06 6117.04 6740.97 7424.63 8150.13 8897.84 9039.77 9039.77 9016.91 9047、16.91 9016.91 8993.36 8993.36 8993.36 451.99 451.99 450.85 450.85 450.85 449.67 449.67 449.67 6117.04 6740.97 7424.63 8150.13 8897.84 8587.78 8587.78 8566.07 8566.07 8566.07 8543.70 8543.70 8543.70 10686.49 10661.14 10661.14 10661.14 10635.03 10635.03 10635.03 10608.13 10608.13 10608.13 10580.43 10548、80.43 10580.43 15116.49 15091.14 15091.14 15091.14 15065.03 15065.03 15065.03 15038.13 15038.13 15038.13 15010.43 15010.43 15010.43 安江電站建設經濟分析報告-18-附表附表 7-2 借貸償還計劃表借貸償還計劃表 單位：萬元 序號 項目 1 2 3 4 5 6 7 1 借款 21305.28 80947.60 113813.58 1.1 年初借款 21305.28 80947.60 113813.58 107224.22 100231.59 92811.01 1.249、 本年借款 21305.28 59642.32 32865.98 1.3 本年應付利息 766.99 3681.10 7011.40 8194.58 7720.14 7216.67 6682.39 1.4 本年還本付息 15261.85 15269.69 15302.22 15328.73 1.4.1其中：本年償還本金 6589.36 6992.63 7420.58 7854.41 1.4.2本年付息 8672.49 8277.06 7881.64 7474.32 2 還款來源 0.00 0.00 0.00 6589.36 6992.63 7420.58 7854.41 2.1 項目利潤 0.50、00 0.00 0.00 2159.36 2562.63 2990.58 3424.41 2.2 其它還款來源 0.00 0.00 0.00 4430.00 4430.00 4430.00 4430.00 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 84956.60 76621.50 67776.30 58410.69 48471.90 37924.86 26753.89 14899.26 2319.13 0.00 6116.88 5516.75 4879.89 4205.57 3489.98 2730.59 1926.28 1072.75 166.98 0.00 14451.9751、 14361.95 14245.50 14144.35 14037.02 13901.56 13780.91 13652.88 2486.11 8335.10 8845.21 9365.61 9938.79 10547.04 11170.97 11854.63 12580.13 2319.13 6116.88 5516.75 4879.89 4205.57 3489.98 2730.59 1926.28 1072.75 166.98 8335.10 8845.21 9365.61 9938.79 10547.04 11170.97 11854.63 12580.13 13327.84 390552、.10 4415.21 4935.61 5508.79 6117.04 6740.97 7424.63 8150.13 8897.84 4430.00 4430.00 4430.00 4430.00 4430.00 4430.00 4430.00 4430.00 4430.00 貸款償還期：15.17 年（含建設期）利息備付率：3.14 償債備付率：2.57 安江電站建設經濟分析報告-19-附表附表 7-3 全部投資現金流量表全部投資現金流量表 單位：萬元 序號 項 目 合 計 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 1 現金流入 441917.50 0.00 0.00 0.00 1753、701.74 17701.74 17701.74 17701.74 17701.74 17701.74 17701.74 17701.74 1.1 營業收入 371736.54 17701.74 17701.74 17701.74 17701.74 17701.74 17701.74 17701.74 17701.74 1.2 固定資產回收 70180.96 2 現金流出 231195.88 28407.05 79523.09 43821.32 2536.73 2536.73 2536.73 2560.63 2560.63 2560.63 2585.25 2585.25 2.1 建設投資 1554、1751.46 28407.05 79523.09 43821.32 2.2 經營成本 34409.03 1563.14 1563.14 1563.14 1587.04 1587.04 1587.04 1611.65 1611.65 2.3 營業稅及附加 20445.51 973.60 973.60 973.60 973.60 973.60 973.60 973.60 973.60 3 所得稅前凈現金流 -28407.05-79523.09-43821.32 15165.01 15165.01 15165.01 15141.11 15141.11 15141.11 15116.49 1511655、.49 4 累計所得稅前凈現金流 -28407.05-107930.14-151751.46-136586.45-121421.45-106256.44-91115.34-75974.23-60833.12-45716.63 -30600.13 5 所得稅 24589.88 381.06 452.23 527.75 604.31 689.13 779.15 870.99 972.14 6 所得稅后凈現金流 -28407.05-79523.09-43821.32 14783.94 14712.78 14637.26 14536.80 14451.97 14361.95 14245.50 141456、4.35 7 累計所得稅后凈現金流 -28407.05-107930.14-151751.46-136967.52-122254.74-107617.49-93080.69-78628.71-64266.76-50021.26 -35876.90 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 17701.74 17701.74 17701.74 17701.74 17701.74 17701.74 17701.74 17701.74 17701.74 17701.74 17701.74 17701.74 87882.70 17701.74 17701.74 1757、701.74 17701.74 17701.74 17701.74 17701.74 17701.74 17701.74 17701.74 17701.74 17701.74 17701.74 70180.96 2585.25 2610.60 2610.60 2610.60 2636.71 2636.71 2636.71 2663.61 2663.61 2663.61 2691.31 2691.31 2691.31 1611.65 1637.00 1637.00 1637.00 1663.12 1663.12 1663.12 1690.01 1690.01 1690.01 1717.72 1758、17.72 1717.72 973.60 973.60 973.60 973.60 973.60 973.60 973.60 973.60 973.60 973.60 973.60 973.60 973.60 15116.49 15091.14 15091.14 15091.14 15065.03 15065.03 15065.03 15038.13 15038.13 15038.13 15010.43 15010.43 85191.39 -15483.64 -392.50 14698.64 29789.78 44854.81 59919.84 74984.86 90022.99 10506159、.13 120099.26 135109.68 150120.11 235311.50 1079.48 1189.58 1310.23 1438.26 1570.21 1595.25 1595.25 1591.22 1591.22 1591.22 1587.06 1587.06 1587.06 14037.02 13901.56 13780.91 13652.88 13494.82 13469.77 13469.77 13446.91 13446.91 13446.91 13423.36 13423.36 83604.32 -21839.89 -7938.33 5842.58 19495.4760、 32990.29 46460.06 59929.83 73376.74 86823.65 100270.57 113693.93 127117.29 210721.62 財務評價指標 財務內部收益率：8.16%財務凈現值：15703.55 萬元 投資回收期：13.02 年 安江電站建設經濟分析報告-20-附表附表 7-4 資本金現金流量表資本金現金流量表 單位：萬元 序號 合 計 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 1 現金流入 441917.50 0.00 0.00 0.00 17701.74 17701.74 17701.74 17701.74 17701.74 17701.61、74 17701.74 17701.74 1.1 營業收入 371736.54 17701.74 17701.74 17701.74 17701.74 17701.74 17701.74 17701.74 17701.74 1.2 固定資產回收 70180.96 2 現金流出 309184.59 7101.76 19880.77 10955.33 17701.74 17701.74 17701.74 17701.74 17701.74 17701.74 17701.74 17701.74 2.1 項目資本金 37937.86 7101.76 19880.77 10955.33 2.2 貸款償還62、 130345.64 6589.36 6992.63 7420.58 7854.41 8335.10 8845.21 9365.61 9938.79 2.3 貸款利息支付 61456.67 8194.58 7720.14 7216.67 6682.39 6116.88 5516.75 4879.89 4205.57 2.4 經營成本 34409.03 1563.14 1563.14 1563.14 1587.04 1587.04 1587.04 1611.65 1611.65 2.5 營業稅及附加 20445.51 973.60 973.60 973.60 973.60 973.60 973.63、60 973.60 973.60 2.6 所得稅 24589.88 381.06 452.23 527.75 604.31 689.13 779.15 870.99 972.14 3 凈現金流 -7101.76-19880.77-10955.33 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 17701.74 17701.74 17701.74 17701.74 17701.74 17701.74 17701.74 17701.74 17701.74 17701.74 17701.764、4 17701.74 87882.70 17701.74 17701.74 17701.74 17701.74 17701.74 17701.74 17701.74 17701.74 17701.74 17701.74 17701.74 17701.74 17701.74 70180.96 17701.74 17701.74 17701.74 17701.74 6693.03 17136.05 9397.16 4254.83 4254.83 4254.83 4278.38 4278.38 4278.38 10547.04 11170.97 11854.63 12580.13 2319.13 165、1713.78 4818.27 3489.98 2730.59 1926.28 1072.75 166.98 1190.31 346.92 1611.65 1637.00 1637.00 1637.00 1663.12 1663.12 1663.12 1690.01 1690.01 1690.01 1717.72 1717.72 1717.72 973.60 973.60 973.60 973.60 973.60 973.60 973.60 973.60 973.60 973.60 973.60 973.60 973.60 1079.48 1189.58 1310.23 1438.26 1570.21 1595.25 1595.25 1591.22 1591.22 1591.22 1587.06 1587.06 1587.06 0.00 0.00 0.00 0.00 11008.71 565.69 8304.58 13446.91 13446.91 13446.91 13423.36 13423.36 83604.32 資本金財務內部收益率：7.95%