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房地產企業資產證券化融資方案(58頁）.pdf

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地產融資

上傳人：大寶編號：59426 2021-02-25 58頁 1.58MB

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1、房地產企業資產證券化融資方案屈子暉天風證券定息收益事業部總經理曾就職于中金公司及東方資產，11年投資銀行經歷。對權益類、固定收益類及創新類業務有豐富的執業經驗。股權類：主導過梓昆科技IPO、東方財富網IPO、中聯重科H 股IPO、快樂購IPO項目，Reckitt Benckiser收購桂龍藥業，金健米業重組等。債權類：湖南高速20億PPN發行、中煤能源50億中期票據、太鋼不銹40億債券融資，并曾為多家百強閩系地產商提供債券及創新業務服務。創新類業務：平安銀行信用卡證券化項目（150億），國正小貸資產證券化項目，正奇租賃資產證券化項目，陽光學院信托收益權ABS項目等。物業2、租金資產支持專項計劃供應鏈金融資產支持專項計劃類REITs和CMBS 出表與稅收處理 ABS業務介紹與房地產政策走向業務簡介證券公司資產證券化業務是指證券公司以特殊目的載體管理人身份，按照約定從原始權益人受讓或者以其他方式獲得基礎資產，以基礎資產所產生的現金流為償付支持，通過結構化等方式進行信用增級，在此基礎上發行資產支持證券的業務活動。特殊目的載體（Special Purpose Vehicle，SPV），是指證券公司為開展資產證券化業務專門設立的資產支持專項計劃。資產支持專項計劃-資產證券化的載體資產評級機構原始權益人（資金需求方）計劃管理人 SPV (資產支持專項3、計劃）信用增級機構投資者（資金供給方 ) 資信評級評級費用增級費用信用增級權利憑證提供資金吸收資金提供資產服務費項目管理出售資產資產證券化基本概念資產證券化的基本功能降低融資成本：突破公募發行財務指標限制（凈資產40%、短期虧損）、非標轉標、質押回購、證券法修訂后的公募發行（預期）從單純的融資工具向財務報表管理工具轉變：會計出表（資產負債表）、增加當期利潤（損益表）、獲得大額現金流用于業務拓展（現金流量表）從金融產品向金融機制轉變：實現“輕資產轉型”、套利型CDO（對于金融機構和投資管理機構）、“通道銀行”模式提升公司運營和管理能力：資產管理能力、風險識別能力、投行能力、信息披露規范度、信息系統競爭力提升市場創新形象：未來資本運作的前奏資產證券化的基本功能美國資產證券化市場中融資型占比很小，資產負債表型和套利型基本各占50%左右；中國資產證

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