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1、 請(qǐng)務(wù)必閱讀正文后的重要聲明部分 2023 年年 10 月月 29 日日 強(qiáng)于大市強(qiáng)于大市(維持維持)證券研究報(bào)告證券研究報(bào)告 行業(yè)研究行業(yè)研究 房地產(chǎn)房地產(chǎn) 房地產(chǎn)行業(yè)周報(bào)（房地產(chǎn)行業(yè)周報(bào)（10.23-10.29）土拍冷熱分化持續(xù)土拍冷熱分化持續(xù)，廣州發(fā)布城改規(guī)劃，廣州發(fā)布城改規(guī)劃 投資要點(diǎn)投資要點(diǎn) 西南證券研究發(fā)展中心西南證券研究發(fā)展中心 分析師：池天惠 執(zhí)業(yè)證號(hào)：S1250522100001 電話：13003109597 郵箱： 分析師：劉洋 執(zhí)業(yè)證號(hào)：S1250523070005 電話：18019200867 郵箱： 行業(yè)相對(duì)指數(shù)表現(xiàn)行業(yè)相對(duì)指數(shù)表現(xiàn) 數(shù)據(jù)來(lái)源：聚源數(shù)據(jù) 基礎(chǔ)數(shù)據(jù)基礎(chǔ)數(shù)2、據(jù) 股票家數(shù) 109 行業(yè)總市值（億元）13,105.83 流通市值（億元）12,612.82 行業(yè)市盈率TTM 13.1 滬深 300市盈率TTM 11.1 相關(guān)相關(guān)研究研究 Table_Report 1.房地產(chǎn)行業(yè)周報(bào)（10.16-10.22）：9月商品房銷售降幅收窄，杭州限購(gòu)區(qū)域調(diào)整 (2023-10-23)2.房地產(chǎn)行業(yè)周報(bào)（10.9-10.15）：社融數(shù)據(jù)穩(wěn)中有升，城中村改造穩(wěn)步推進(jìn) (2023-10-15)3.房地產(chǎn)行業(yè)周報(bào)（9.25-10.8）：9月百?gòu)?qiáng)銷售同比-29.5%，國(guó)慶銷售表現(xiàn)平淡 (2023-10-09)4.房地產(chǎn)行業(yè)周報(bào)（9.18-9.24）：多城市放松限購(gòu)，9月二3、套房貸利率降24BP (2023-09-26)10 月月 44 城新房成交面積同比城新房成交面積同比-12%，環(huán)比，環(huán)比-14%；14 城二手房成交面積同比城二手房成交面積同比+32%，環(huán)比，環(huán)比-2%。截至 27 日，10 月 44 城新房累計(jì)成交面積同比-12%，環(huán)比 9 月同期-14%；全年累計(jì)同比-8%。其中，一線城市 10 月累計(jì)成交同比-3%，環(huán)比 9 月同期-2%，全年累計(jì)同比+3%。二線城市 10 月累計(jì)成交同比-7%，環(huán)比 9 月同期-13%；全年累計(jì)同比-9%。三四線城市 10 月累計(jì)成交同比-38%，環(huán)比 9 月同期-29%；全年累計(jì)同比-18%。10 月 14 城二手房4、累計(jì)成交面積同比+32%，環(huán)比 9 月同期-2%；全年累計(jì)同比+28%。土拍冷熱分化持續(xù)，央國(guó)企優(yōu)勢(shì)進(jìn)一步凸顯。土拍冷熱分化持續(xù)，央國(guó)企優(yōu)勢(shì)進(jìn)一步凸顯。10 月上海分兩次進(jìn)行第三批集中供地，共計(jì)成交 17 宗地塊，其中 8 宗觸頂搖號(hào)，占比 47%；平均溢價(jià)率為 6.67%和 2.34%，溢價(jià)成交與底價(jià)成交的比例為 18%和 35%，整體市場(chǎng)熱度平穩(wěn)，冷熱分化格局顯著，國(guó)央企集中度進(jìn)一步提升，幾乎拿下全部搖號(hào)地塊。杭州、南京購(gòu)房新政落地后的首次集中土拍市場(chǎng)熱度未能回升，兩城均僅有 1 宗核心優(yōu)質(zhì)地塊搖號(hào)成交，其余均底價(jià)成交，杭州整體溢價(jià)率僅 0.82%、降至歷史低位。從成交結(jié)果看，杭州土拍國(guó)企5、與城投仍是拿地主力，金額分別占比 40%與 46%；而南京除河西 G55 地塊為綠城搖中外，其余 11 宗地塊均由城投托底。接下來(lái)土拍規(guī)則調(diào)整為市場(chǎng)定價(jià)后，在優(yōu)質(zhì)地塊帶動(dòng)下，土地市場(chǎng)熱度或能提升。廣州城市更新規(guī)劃發(fā)布，探索房票安置政策機(jī)制。廣州城市更新規(guī)劃發(fā)布，探索房票安置政策機(jī)制。10 月 24 日，廣州市城市更新專項(xiàng)規(guī)劃（2021-2035 年）廣州市城中村改造專項(xiàng)規(guī)劃（2021-2035 年）發(fā)布，拉開(kāi)新一輪城中村改造序幕。據(jù)規(guī)劃，廣州將“拆、治、興”并舉，至 2035 年推進(jìn)舊村莊舊城鎮(zhèn)改造項(xiàng)目 291 個(gè)，包括 165 個(gè)城中村改造項(xiàng)目，其中全面改造 150個(gè)、混合改造 15個(gè)，主要6、集中在中心城區(qū)。此外政策方面實(shí)現(xiàn)突破創(chuàng)新，要求“整合歸宗、置換收購(gòu)、儲(chǔ)改結(jié)合”，并提出優(yōu)化成本核算與征拆標(biāo)準(zhǔn)、探索“房票安置”政策機(jī)制、拓寬城中村改造資金支持渠道等策略。預(yù)計(jì)四季度將有更多城中村改造政策細(xì)則落地，帶動(dòng)銷售、投資進(jìn)一步改善。金山放松限購(gòu)，上海將迎來(lái)特定區(qū)域邊際放松。金山放松限購(gòu)，上海將迎來(lái)特定區(qū)域邊際放松。10 月 24 日，上海金山區(qū)發(fā)布人才安居新政，限購(gòu)社保或個(gè)稅年限由 5 年縮短至 3 年，政策實(shí)施范圍包括濱海城區(qū)、高新社區(qū)以及亭楓社區(qū)三個(gè)重點(diǎn)區(qū)域，共計(jì) 36.2 平方公里。購(gòu)房資格由原來(lái)以居民家庭為單位調(diào)整為個(gè)人，即人才類購(gòu)房取消了單身限購(gòu)的條件。本次金山限購(gòu)政策調(diào)整體現(xiàn)7、“因區(qū)施策”原則，也發(fā)出上海非核心區(qū)持續(xù)寬松的信號(hào)，后續(xù)政策或?qū)⒊掷m(xù)從人口、特定區(qū)域入手邊際放松，以提振預(yù)期。投資建議：投資建議：我們認(rèn)為當(dāng)前板塊應(yīng)當(dāng)關(guān)注 2 條投資主線：1）開(kāi)發(fā)企業(yè)：）開(kāi)發(fā)企業(yè)：華發(fā)股份、城建發(fā)展、越秀地產(chǎn)、招商蛇口、保利發(fā)展、濱江集團(tuán)、建發(fā)股份、萬(wàn)科 A 等；2）物管企業(yè)：）物管企業(yè)：中海物業(yè)、華潤(rùn)萬(wàn)象生活、招商積余等。風(fēng)險(xiǎn)提示：風(fēng)險(xiǎn)提示：銷售恢復(fù)不及預(yù)期；政策效果不及預(yù)期；行業(yè)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。-20%-10%0%10%20%30%22/10 22/1223/223/423/623/823/10房地產(chǎn) 滬深300 房地產(chǎn)行業(yè)周報(bào)（房地產(chǎn)行業(yè)周報(bào)（10.23-10.29）請(qǐng)務(wù)必8、閱讀正文后的重要聲明部分 目目 錄錄 1 每周點(diǎn)評(píng)每周點(diǎn)評(píng).1 2 市場(chǎng)回顧市場(chǎng)回顧.3 3 行業(yè)及公司動(dòng)態(tài)行業(yè)及公司動(dòng)態(tài).5 3.1 行業(yè)政策動(dòng)態(tài)跟蹤.5 3.2 公司動(dòng)態(tài)跟蹤.6 4 投資建議投資建議.8 5 風(fēng)險(xiǎn)提示風(fēng)險(xiǎn)提示.8 房地產(chǎn)行業(yè)周報(bào)（房地產(chǎn)行業(yè)周報(bào)（10.23-10.29）請(qǐng)務(wù)必閱讀正文后的重要聲明部分 圖圖 目目 錄錄 圖 1：44城商品房成交面積（萬(wàn)方，MA7）.1 圖 2：14城二手房成交面積（萬(wàn)方，MA7）.1 圖 3：上海 2022-2023 年歷次土拍成交情況.2 圖 4：近一年申萬(wàn)地產(chǎn)板塊相對(duì)滬深 300 走勢(shì).3 圖 5：年初以來(lái)申萬(wàn)地產(chǎn)板塊相對(duì)滬深 300 9、表現(xiàn)（pp）.3 圖 6：上周順發(fā)恒業(yè)、云南城投、ST 銀億等個(gè)股漲幅顯著.3 圖 7：上周泛海控股、中潤(rùn)資源、天健集團(tuán)等個(gè)股跌幅顯著.3 圖 8：上周申萬(wàn)地產(chǎn)板塊中交易額靠前個(gè)股（億元）.4 圖 9：年初以來(lái)申萬(wàn)地產(chǎn)上漲個(gè)股占比為 21.21%.4 圖 10：上周表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)的港股通內(nèi)房股.4 圖 11：年初以來(lái)表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)的港股通內(nèi)房股.4 圖 12：上周表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)的物業(yè)股.5 圖 13：年初以來(lái)表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)的物業(yè)股.5 表表 目目 錄錄 表 1：廣州分步推進(jìn)城中村改造.2 表 2：重點(diǎn)關(guān)注公司盈利預(yù)測(cè)與評(píng)級(jí).8 房地產(chǎn)行業(yè)周報(bào)（房地產(chǎn)行業(yè)周報(bào)（10.23-10.29）請(qǐng)務(wù)必閱讀正文后的重要聲明部分 110、 1 每周點(diǎn)評(píng)每周點(diǎn)評(píng) 10 月月 44 城新房成交面積同比城新房成交面積同比-12%，環(huán)比，環(huán)比-14%；14 城二手房成交面積同比城二手房成交面積同比+32%，環(huán)，環(huán)比比-2%。截至 27 日，10 月 44 城新房累計(jì)成交面積同比-12%，環(huán)比 9 月同期-14%；全年累計(jì)同比-8%。其中，一線城市 10 月累計(jì)成交同比-3%，環(huán)比 9 月同期-2%，全年累計(jì)同比+3%。二線城市 10 月累計(jì)成交同比-7%，環(huán)比 9 月同期-13%；全年累計(jì)同比-9%。三四線城市 10 月累計(jì)成交同比-38%，環(huán)比 9 月同期-29%；全年累計(jì)同比-18%。10 月 14 城二手房累計(jì)成交面積同比+3211、%，環(huán)比 9 月同期-2%；全年累計(jì)同比+28%。圖圖 1：44 城商品房成交面積（萬(wàn)方，城商品房成交面積（萬(wàn)方，MA7）數(shù)據(jù)來(lái)源：wind，西南證券整理 圖圖 2：14 城二手房成交面積（萬(wàn)方，城二手房成交面積（萬(wàn)方，MA7）數(shù)據(jù)來(lái)源：wind，西南證券整理 土拍冷熱分化持續(xù)，央國(guó)企優(yōu)勢(shì)進(jìn)一步凸顯。土拍冷熱分化持續(xù)，央國(guó)企優(yōu)勢(shì)進(jìn)一步凸顯。10 月上海分兩次進(jìn)行第三批集中供地，共計(jì)成交 17 宗地塊，其中 8 宗觸頂搖號(hào)，占比 47%；平均溢價(jià)率為 6.67%和 2.34%，溢價(jià)成交與底價(jià)成交的比例為 18%和 35%，整體市場(chǎng)熱度平穩(wěn)，冷熱分化格局顯著，國(guó)央企集中度進(jìn)一步提升，幾乎拿下全部搖12、號(hào)地塊。杭州、南京購(gòu)房新政落地后的首次集中土拍市場(chǎng)熱度未能回升，兩城均僅有 1 宗核心優(yōu)質(zhì)地塊搖號(hào)成交，其余均底價(jià)成交，杭州整體溢價(jià)率僅 0.82%、降至歷史低位。從成交結(jié)果看，杭州土拍國(guó)企與城投仍是拿地主力，金額分別占比 40%與 46%；而南京除河西 G55 地塊為綠城搖中外，其余 11 宗地塊均由城投托底。接下來(lái)土拍規(guī)則調(diào)整為市場(chǎng)定價(jià)后，在優(yōu)質(zhì)地塊帶動(dòng)下，土地市場(chǎng)熱度或能提升。房地產(chǎn)行業(yè)周報(bào)（房地產(chǎn)行業(yè)周報(bào)（10.23-10.29）請(qǐng)務(wù)必閱讀正文后的重要聲明部分 2 圖圖 3：上海上海 2022-2023 年歷次土拍年歷次土拍成交情況成交情況 數(shù)據(jù)來(lái)源：CRIC，西南證券整理 廣州城市更13、新規(guī)劃發(fā)布，探索房票安置政策機(jī)制。廣州城市更新規(guī)劃發(fā)布，探索房票安置政策機(jī)制。10 月 24 日，廣州市城市更新專項(xiàng)規(guī)劃（2021-2035 年）廣州市城中村改造專項(xiàng)規(guī)劃（2021-2035 年）發(fā)布，拉開(kāi)新一輪城中村改造序幕。據(jù)規(guī)劃，廣州將“拆、治、興”并舉，至 2035 年推進(jìn)舊村莊舊城鎮(zhèn)改造項(xiàng)目 291 個(gè)，包括 165 個(gè)城中村改造項(xiàng)目，其中全面改造 150 個(gè)、混合改造 15 個(gè)，主要集中在中心城區(qū)。此外政策方面實(shí)現(xiàn)突破創(chuàng)新，要求“整合歸宗、置換收購(gòu)、儲(chǔ)改結(jié)合”，并提出優(yōu)化成本核算與征拆標(biāo)準(zhǔn)、探索“房票安置”政策機(jī)制、拓寬城中村改造資金支持渠道等策略。預(yù)計(jì)四季度將有更多城中村改造政策14、細(xì)則落地，帶動(dòng)銷售、投資進(jìn)一步改善。表表 1：廣州分步推進(jìn)城中村改造：廣州分步推進(jìn)城中村改造 至至 2035 年推進(jìn)約年推進(jìn)約 155 萬(wàn)平方公里城中村改造萬(wàn)平方公里城中村改造 2021-2025年：約 70萬(wàn)平方公里 己批在建、已批未建的城中村改造項(xiàng)目，涉及“十四五”重點(diǎn)項(xiàng)目、活力創(chuàng)新軸、重點(diǎn)功能片區(qū)啟動(dòng)區(qū)、綜合交通樞紐、重要民生改善以及促進(jìn)歷史文化保護(hù)的項(xiàng)目 2026-2027年：約 20萬(wàn)平方公里 活力創(chuàng)新軸、重點(diǎn)功能片區(qū)核心區(qū)、綜合交通樞紐、重要 民生改善以及促進(jìn)歷史文化保護(hù)的城中村改造項(xiàng)目 2028-2030年：約 30萬(wàn)平方公里 涉及南沙新區(qū)、東部中心、北部增長(zhǎng)極、國(guó)家知識(shí)中心城、15、獅子洋 增長(zhǎng)極、從化綠色發(fā)展示范區(qū)、廣佛高質(zhì)量發(fā)展融合試驗(yàn)區(qū)重點(diǎn)功能片區(qū)、重大基礎(chǔ)設(shè)施等重點(diǎn)地區(qū)的城中村改造項(xiàng)目 2031-2035年：約 35萬(wàn)平方公里 涉及周邊城區(qū)民生改善的城中村改造項(xiàng)目 數(shù)據(jù)來(lái)源：政府網(wǎng)站，西南證券整理 金山放松限購(gòu)，金山放松限購(gòu)，上海將迎來(lái)特定區(qū)域邊際放松上海將迎來(lái)特定區(qū)域邊際放松。10 月 24 日，上海金山區(qū)發(fā)布人才安居新政，限購(gòu)社保或個(gè)稅年限由 5 年縮短至 3 年，政策實(shí)施范圍包括濱海城區(qū)、高新社區(qū)以及亭楓社區(qū)三個(gè)重點(diǎn)區(qū)域，共計(jì) 36.2 平方公里。購(gòu)房資格由原來(lái)以居民家庭為單位調(diào)整為個(gè)人，即人才類購(gòu)房取消了單身限購(gòu)的條件。本次金山限購(gòu)政策調(diào)整體現(xiàn)“因區(qū)施策”16、原則，也發(fā)出上海非核心區(qū)持續(xù)寬松的信號(hào)，后續(xù)政策或?qū)⒊掷m(xù)從人口、特定區(qū)域入手邊際放松，以提振預(yù)期。3.3%4.5%2.3%3.7%7.3%7.8%8.1%6.7%2.3%0%1%2%3%4%5%6%7%8%9%020040060080010001200成交總價(jià)（億元）溢價(jià)率（%，右軸）房地產(chǎn)行業(yè)周報(bào)（房地產(chǎn)行業(yè)周報(bào)（10.23-10.29）請(qǐng)務(wù)必閱讀正文后的重要聲明部分 3 2 市場(chǎng)回顧市場(chǎng)回顧 上周 A 股市場(chǎng)整體表現(xiàn)來(lái)看，上證指數(shù)上漲 1.16%，滬深 300 指數(shù)上漲 1.48%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)上漲 1.74%，萬(wàn)德全 A上周交易額 4.21 萬(wàn)億，環(huán)比增加 8.99%。從板塊表現(xiàn)來(lái)看，采農(nóng)17、林牧漁、醫(yī)藥生物、食品飲料以及汽車(chē)等板塊漲幅較大。申萬(wàn)房地產(chǎn)板塊上周上漲 0.22%，在所有申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)中相對(duì)排名 24/28。從年初漲跌幅來(lái)看，申萬(wàn)地產(chǎn)下跌 20.19%，在所有申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)中相對(duì)排名 25/28。上周申萬(wàn)地產(chǎn)板塊交易額 855.14 億，環(huán)比上漲 10.63%。圖圖 4：近一年申萬(wàn)地產(chǎn)板塊相對(duì)滬深近一年申萬(wàn)地產(chǎn)板塊相對(duì)滬深 300走勢(shì)走勢(shì) 圖圖 5：年初以來(lái)申萬(wàn)地產(chǎn)板塊相對(duì)滬深年初以來(lái)申萬(wàn)地產(chǎn)板塊相對(duì)滬深 300表現(xiàn)（表現(xiàn)（pp）數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind，西南證券整理 數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind，西南證券整理 從個(gè)股漲跌幅來(lái)看，上周順發(fā)恒業(yè)、云南城投、ST 銀億等個(gè)股漲幅顯著。泛海控股、18、中潤(rùn)資源、天健集團(tuán)等個(gè)股跌幅顯著。圖圖 6：上周順發(fā)恒業(yè)、云南城投、上周順發(fā)恒業(yè)、云南城投、ST 銀億等個(gè)股漲幅顯著銀億等個(gè)股漲幅顯著 圖圖 7：上周泛海控股、中潤(rùn)資源、天健集團(tuán)等個(gè)股跌幅顯著上周泛海控股、中潤(rùn)資源、天健集團(tuán)等個(gè)股跌幅顯著 數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind，西南證券整理 數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind，西南證券整理 從板塊交易額來(lái)看，上周張江高科、金科股份、ST 愛(ài)旭、保利地產(chǎn)以及萬(wàn)科 A 等排在行業(yè)前列，成交額均超過(guò)了 30 億。其中張江高科和金科交易額合計(jì)超過(guò) 200 億，占板塊交易額比重為 23.43%。從年初累計(jì)漲幅來(lái)看，張江高科、順發(fā)恒業(yè)、長(zhǎng)春經(jīng)開(kāi)等漲幅居前，上漲個(gè)股個(gè)數(shù)占比 22.73%。年19、初以來(lái)，宋都股份、陽(yáng)光城、粵泰股份等個(gè)股跌幅居前。61.8%29.7%16.4%16.0%15.4%8.0%7.4%7.1%6.9%6.1%0%10%20%30%40%50%60%70%-3.7%-4.0%-4.7%-5.0%-6.7%-7.7%-8.5%-8.9%-9.1%-17.0%-18%-16%-14%-12%-10%-8%-6%-4%-2%0%房地產(chǎn)行業(yè)周報(bào)（房地產(chǎn)行業(yè)周報(bào)（10.23-10.29）請(qǐng)務(wù)必閱讀正文后的重要聲明部分 4 圖圖 8：上周申萬(wàn)地產(chǎn)板塊中交易額靠前個(gè)股（億元）上周申萬(wàn)地產(chǎn)板塊中交易額靠前個(gè)股（億元）圖圖 9：年初以來(lái)申萬(wàn)地產(chǎn)上漲個(gè)股占比為年初以來(lái)申萬(wàn)地產(chǎn)上漲個(gè)20、股占比為 21.21%數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind，西南證券整理 數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind，西南證券整理 從港股通內(nèi)房股（根據(jù) Wind-港股概念類-內(nèi)房股，且為港股通標(biāo)的）表現(xiàn)來(lái)看，上周有 25 只股票上漲，10 只股票漲幅為 0，建業(yè)地產(chǎn)、越秀地產(chǎn)、九龍倉(cāng)集團(tuán)等位居漲幅前列。年初以來(lái)，上海實(shí)業(yè)控股等個(gè)股表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)。上周從成交金額來(lái)看，華潤(rùn)置地、萬(wàn)科企業(yè)、碧桂園和中國(guó)海外發(fā)展合計(jì)超過(guò) 30 億（人民幣）。圖圖 10：上周表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)的港股通內(nèi)房股上周表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)的港股通內(nèi)房股 圖圖 11：年初以來(lái)表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)的港股通內(nèi)房股年初以來(lái)表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)的港股通內(nèi)房股 數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind，西南證券整理 數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind，西南證券整理 21、從物業(yè)板塊表現(xiàn)來(lái)看，在我們跟蹤的 26 只股票中，上周有 12 只股票上漲，融創(chuàng)服務(wù)控股、藍(lán)光嘉寶服務(wù)和雅生活服務(wù) 3 只股票漲幅為 0，而恒大物業(yè)、金科服務(wù)和彩生活等個(gè)股跌幅靠前。年初以來(lái)，整體個(gè)股表現(xiàn)較弱。從上周成交額來(lái)看，碧桂園服務(wù)和中海物業(yè)達(dá)到 7 均超過(guò) 5 億（人民幣），碧桂園服務(wù)、招商積余以及華潤(rùn)萬(wàn)象生活等個(gè)股表現(xiàn)比較強(qiáng)勢(shì)，其余股票成交額均在 2 億元以下。165 36 33 33 31 26 25 25 22 22 19 14 14 14 14 0%2000%4000%6000%8000%10000%12000%14000%16000%18000%張江高科 金科股份 ST愛(ài)旭 22、保利地產(chǎn) 萬(wàn)科A 哈高科 金地集團(tuán) 云南城投 榮盛發(fā)展 順發(fā)恒業(yè) 招商蛇口 大龍地產(chǎn) 華麗家族 城建發(fā)展 泛海控股 111%51%49%47%33%26%25%21%21%18%16%15%12%10%9%0%20%40%60%80%100%120%張江高科 順發(fā)恒業(yè) 長(zhǎng)春經(jīng)開(kāi) 云南城投 中潤(rùn)資源 城建發(fā)展 中國(guó)國(guó)貿(mào) 京投發(fā)展 泛海控股 雅戈?duì)?鐵嶺新城 電子城 沙河股份 香江控股 上實(shí)發(fā)展 25.3%6.5%4.7%4.5%4.4%4.3%0%5%10%15%20%25%30%10.7%0.0%-0.4%-2.1%-3.3%-9.5%-15%-10%-5%0%5%10%15%房地產(chǎn)行業(yè)周報(bào)（23、房地產(chǎn)行業(yè)周報(bào)（10.23-10.29）請(qǐng)務(wù)必閱讀正文后的重要聲明部分 5 圖圖 12：上周表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)的物業(yè)股上周表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)的物業(yè)股 圖圖 13：年初以來(lái)表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)的物業(yè)股年初以來(lái)表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)的物業(yè)股 數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind，西南證券整理 數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind，西南證券整理 3 行業(yè)及公司動(dòng)態(tài)行業(yè)及公司動(dòng)態(tài) 3.1 行業(yè)政策動(dòng)態(tài)行業(yè)政策動(dòng)態(tài)跟蹤跟蹤 10 月 23 日，成都就公告計(jì)劃拍賣(mài) 7 宗土地，計(jì)劃 11 月 15 日拍賣(mài)。此次拍賣(mài)將落地執(zhí)行“取消地價(jià)上限”這一政策，競(jìng)拍方式僅為“競(jìng)地價(jià)”。成都市拍賣(mài)出讓國(guó)有建設(shè)用地使用權(quán)公告顯示，7 宗地分別位于金牛、青羊、成華、龍泉、青白江，其中最高起拍樓面價(jià) 1624、000 元/，該地塊為青羊區(qū)蔡橋 66.45 畝地塊；其次是成華區(qū)昭覺(jué)寺片區(qū) 18.79 畝地塊，起拍樓面價(jià) 14000 元/。（中國(guó)房地產(chǎn)網(wǎng)）10 月 24 日，三亞中央商務(wù)區(qū)促進(jìn)樓宇經(jīng)濟(jì)發(fā)展辦法正式印發(fā)實(shí)施，從支持企業(yè)入駐樓宇、提升樓宇服務(wù)質(zhì)量、提升樓宇發(fā)展質(zhì)量等三個(gè)方面提出 11 條具體扶持措施。具體來(lái)說(shuō)，可以概括為“三個(gè)促進(jìn)”。辦法促進(jìn)鼓勵(lì)類企業(yè)入駐園區(qū)商務(wù)樓宇。給予符合條件的企業(yè)租金補(bǔ)貼、購(gòu)置補(bǔ)貼、裝修補(bǔ)貼。其中，租金補(bǔ)貼方面，根據(jù)企業(yè)類型、規(guī)模分別給予 20%-50%不同額度的租金補(bǔ)貼，每年補(bǔ)貼金額最高可達(dá) 150 萬(wàn)元。同時(shí)，給予重點(diǎn)企業(yè)一次性置業(yè)補(bǔ)貼和裝修補(bǔ)貼，其中購(gòu)置補(bǔ)貼每年25、最高可達(dá) 150 萬(wàn)元；單個(gè)企業(yè)裝修補(bǔ)貼最高可達(dá) 30 萬(wàn)元。（信息新報(bào)）10 月 24 日，上海金山區(qū)出臺(tái)人才安居新政。方案提出，要聚焦重點(diǎn)行業(yè)，實(shí)行人才積分認(rèn)定管理，對(duì)符合一定積分標(biāo)準(zhǔn)的人才分類給予租房補(bǔ)貼；聚焦高層次人才，實(shí)行分等定級(jí)管理，對(duì)符合一定認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)的人才分類給予購(gòu)房補(bǔ)貼。同時(shí)，結(jié)合城鎮(zhèn)布局、產(chǎn)業(yè)規(guī)劃和轉(zhuǎn)型需求，劃定重點(diǎn)轉(zhuǎn)型區(qū)域人才購(gòu)房政策實(shí)施范圍。經(jīng)區(qū)人才管理部門(mén)認(rèn)定，同時(shí)符合單位條件、個(gè)人條件以及工作年限條件的非本市戶籍人才，按規(guī)定在滬繳納職工社會(huì)保險(xiǎn)或個(gè)人所得稅 3 年及以上、且在本市無(wú)住房的，可購(gòu)買(mǎi) 1 套住房，同時(shí)購(gòu)房資格由居民家庭調(diào)整為個(gè)人。（中國(guó)房地產(chǎn)網(wǎng)）10 月 26、25 日，深圳市住房和建設(shè)局發(fā)布深圳市住房公積金管理委員會(huì)關(guān)于我市住房公積金租房提取有關(guān)事項(xiàng)的通知。通知提出，1）提高無(wú)房職工住房公積金租房提取額度標(biāo)準(zhǔn)。2）加大對(duì)多子女家庭職工租房提取支持力度。3）支持承租公共租賃住房職工按實(shí)際月租金提取。4）建立保障性租賃住房租金直付機(jī)制。（中證報(bào)）8.7%6.9%5.4%3.2%2.3%1.7%1.5%1.4%1.2%1.0%0%1%2%3%4%5%6%7%8%9%10%0.0%-4.9%-11.3%-11.4%-13.7%-19.2%-20.7%-29.3%-35.5%-38.8%-45%-40%-35%-30%-25%-20%-15%-10%-5%027、%房地產(chǎn)行業(yè)周報(bào)（房地產(chǎn)行業(yè)周報(bào)（10.23-10.29）請(qǐng)務(wù)必閱讀正文后的重要聲明部分 6 10 月 26 日，上海第三批集中土拍分兩次進(jìn)行，共成交 17 宗地塊，總成交金額 675.7億元。其中，10 月 24 日-25 日成交 10 宗地塊，總攬金約 478.8 億元，平均溢價(jià)率 2.34%，較第一次的 6.67%有所下降。業(yè)內(nèi)人士指出，上海第三批土拍熱度不及前兩輪，但結(jié)合規(guī)則升級(jí)、地塊特殊性的影響因素后，本輪 17 宗地塊仍全部成功出讓，8 宗進(jìn)入搖號(hào)環(huán)節(jié)，總吸金 675.7 億元，可見(jiàn)上海的土拍市場(chǎng)仍較為堅(jiān)挺，一線城市仍是房企投資的焦點(diǎn)。（證券時(shí)報(bào)網(wǎng)）10 月 26 日，施政報(bào)告提出28、調(diào)整住宅物業(yè)需求管理措施，把額外印花稅的適用年期由 3 年縮短至 2 年。換言之，業(yè)主在持有物業(yè)兩年后出售物業(yè)，無(wú)須再繳付樓價(jià) 10%的額外印花稅。同時(shí)，針對(duì)非香港永久居民的買(mǎi)家印花稅和針對(duì)第二套及以上買(mǎi)家的新住宅印花稅的稅率減半，由 15%減至 7.5%。（證券時(shí)報(bào)網(wǎng)）10 月 27 日，深圳市規(guī)劃和自然資源局發(fā)布 2023 年第三批次擬出讓居住用地項(xiàng)目清單。在第三批次擬出讓居住用地項(xiàng)目清單中，3 宗地塊分別位于龍華、坪山，地塊共計(jì)用地面積6.12 公頃，建筑面積 28.44 萬(wàn)平方米。其中，用地面積最大的一宗地塊為龍華 A808-0025地塊，該地塊位于龍華區(qū)民治街道，土地用途為二類居住用29、地、道路用地，用地面積 4.68公頃，建筑面積 21.65 萬(wàn)平方米。龍華另一宗地塊為 A925-1146 地塊，該地塊位于龍華區(qū)觀瀾街道，土地用途為二類居住用地，用地面積 0.95 公頃，建筑面積 4.07 萬(wàn)平方米。（證券時(shí)報(bào)網(wǎng)）10 月 27 日，麥田房產(chǎn)發(fā)布統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，截至 10月 26 日，北京二手房成交 8478 套，同比下降 3.5%，環(huán)比上月同期下降 28.6%。價(jià)格方面，根據(jù)麥田房產(chǎn)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，10 月北京二手房掛牌價(jià)（麥田覆蓋樓盤(pán)）和上月相比下降 0.2%。雖然掛牌價(jià)波動(dòng)不明顯，但從實(shí)際的成交價(jià)來(lái)看，很多區(qū)域的二手房成交價(jià)較今年二三月份已有明顯下滑。和掛牌價(jià)微降相比，一個(gè)更明顯30、的趨勢(shì)是下調(diào)掛牌價(jià)的房源比例明顯增加，10 月份調(diào)整掛牌價(jià)的房源中，調(diào)低掛牌價(jià)的房源占比比上個(gè)月增加 11 個(gè)百分點(diǎn)，隨著市場(chǎng)成交放緩，越來(lái)越多的業(yè)主想通過(guò)調(diào)低掛牌價(jià)的方式增加房源競(jìng)爭(zhēng)力，加快成交。（中國(guó)房地產(chǎn)網(wǎng)）3.2 公司動(dòng)態(tài)公司動(dòng)態(tài)跟蹤跟蹤 華僑城 A：深圳華僑城股份有限公司于 2023 年 10 月 27 日公布公司 2023 年第三季度報(bào)告，本報(bào)告期企業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入 123.22 億元，同比減少 4.38%，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)-20.41 億元，同比減少 9813.98%。云南城投：公司于 2023 年 10 月 27 日公布公司 2023 年第三季度報(bào)告，本報(bào)告期企業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)31、業(yè)收入 8.55 億元，同比減少 26.23%，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)-41.81 億元。蘇州高新：公司于 2023 年 10 月 27 日公布公司 2023 年第三季度報(bào)告，本報(bào)告期企業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入 4.19 億元，同比減少 28.75%，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn) 4.21 億元，同比上升 8.10%。中華企業(yè)：公司于 2023 年 10 月 27 日公布公司 2023 年第三季度報(bào)告，本報(bào)告期企業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入 67.54 億元，同比減少 1044.24%，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn) 8.88 億元。萬(wàn)科 A：公司于 2023 年 10 月 27 日公布公司 2023 年第三季度報(bào)告，32、本報(bào)告期企業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入 894.16 億元，同比減少 31.62%，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn) 37.51 億元，同比減少 22.53%。房地產(chǎn)行業(yè)周報(bào)（房地產(chǎn)行業(yè)周報(bào)（10.23-10.29）請(qǐng)務(wù)必閱讀正文后的重要聲明部分 7 信達(dá)地產(chǎn)：公司于 2023 年 10 月 27 日公布公司 2023 年第三季度報(bào)告，本報(bào)告期企業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入 9.89 億元，同比減少 75.64%，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn) 8.00 億元，同比減少 33.67%。2023 年前三季度，公司新增項(xiàng)目計(jì)容建筑面積約 36.02 萬(wàn)平方米（其中合作項(xiàng)目權(quán)益面積約 28.27 萬(wàn)平方米，代建項(xiàng)目面積約 7.75 萬(wàn)平33、方米）。2023 年前三季度，公司新開(kāi)工面積約 87.20 萬(wàn)平方米（其中合作項(xiàng)目權(quán)益面積約 23.84 萬(wàn)平方米，代建項(xiàng)目面積約 5.44 萬(wàn)平方米）；公司竣工面積約 111.67 萬(wàn)平方米（其中合作項(xiàng)目權(quán)益面積約56.97 萬(wàn)平方米，代建項(xiàng)目面積約 18.64 萬(wàn)平方米）。新城發(fā)展：公司于 2023 年 10 月 27 日公布公司截至 2023 年 9 月 30 日止九個(gè)月的主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)及指標(biāo)。本報(bào)告期企業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入 4187.33 億元，同比減少 8.56%，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn) 61.27 億元，同比上升 3%。濱江集團(tuán)：鑒于上市公司獨(dú)立董事管理辦法規(guī)定獨(dú)立董事原則上最多在三家34、境內(nèi)上市公司擔(dān)任獨(dú)立董事，公司獨(dú)立董事于永生先生綜合考慮個(gè)人實(shí)際情況，調(diào)整個(gè)人任職，于 2023 年 10 月 26 日申請(qǐng)辭去公司第六屆董事會(huì)獨(dú)立董事及所擔(dān)任的董事會(huì)專門(mén)委員會(huì)委員職務(wù)，辭任后將不再擔(dān)任公司任何職務(wù)。渝開(kāi)發(fā)：公司于 2023 年 10 月 27 日公布公司 2023 年第三季度報(bào)告，本報(bào)告期企業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入 6.46 億元，同比上升 105.10%，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)-0.51 億元，同比上升 78.54%。中國(guó)海外發(fā)展：2023 年前九個(gè)月，公司與其聯(lián)營(yíng)公司和合資公司共實(shí)現(xiàn)合同物業(yè)銷售金額為人民幣 2390.3 億元，同比增長(zhǎng) 18.7%，相應(yīng)已售樓面面積為 10335、3 萬(wàn)平方米，同比增長(zhǎng) 11.9%。2023 年第三季度，公司在中國(guó)內(nèi)地九個(gè)城市和香港新增十幅土地，新增總樓面面積為 148 萬(wàn)平方米（權(quán)益面積 131 萬(wàn)平方米），總地價(jià)人民幣 316.2 億元（權(quán)益地價(jià)為人民幣 267.1 億元）。張江高科：公司于 2023 年 10 月 25 日公布公司 2023 年第三季度報(bào)告，本報(bào)告期企業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入 120.55 億元，同比上升 316.93%，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn) 37.14 億元，同比上升 48.08%。濱江集團(tuán)：公司三季度實(shí)現(xiàn)收入 193.6 億元，同比+111%，歸母凈利潤(rùn) 8.4 億元，同比+8.4%；前三季度實(shí)現(xiàn)收入 463.9 36、億元，同比+133.5%，歸母凈利潤(rùn) 24.7 億元，同比+20.2%。招商積余：1-9 月公司收入 108.6 億元，同比+18.3%，歸母凈利潤(rùn) 6.0 億元，同比+25.9%。物業(yè)管理業(yè)務(wù)收入 103.8 億元，同比+17.2%，其中基礎(chǔ)物業(yè)收入 85.4 億元，同比+17.8%；平臺(tái)增值服務(wù)收入 3.9 億元，同比+12.6%；專業(yè)增值服務(wù)收入 14.5 億元，同比+14.8%。資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)收入 4.6 億元，同比+40.7%。天健集團(tuán)：三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收 48.4 億元，同比+5.0%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn) 0.9 億元，同比-33.6%；前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收 176.3 億元，同比+36.8%；37、實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn) 10.3 億元，同比-27.6%。房地產(chǎn)行業(yè)周報(bào)（房地產(chǎn)行業(yè)周報(bào)（10.23-10.29）請(qǐng)務(wù)必閱讀正文后的重要聲明部分 8 4 投資建議投資建議 板塊估值處于低位，從資金安全性和收益率綜合考慮，我們建議適當(dāng)增配，我們認(rèn)為當(dāng)前板塊應(yīng)當(dāng)關(guān)注 2 條投資主線：1）開(kāi)發(fā)企業(yè)：開(kāi)發(fā)企業(yè)：華發(fā)股份、城建發(fā)展、越秀地產(chǎn)、招商蛇口、保利發(fā)展、濱江集團(tuán)、建發(fā)股份、萬(wàn)科 A 等；2）物管企業(yè)：物管企業(yè)：中海物業(yè)、華潤(rùn)萬(wàn)象生活、招商積余等。表表 2：重點(diǎn)關(guān)注公司盈利預(yù)測(cè)與評(píng)級(jí)：重點(diǎn)關(guān)注公司盈利預(yù)測(cè)與評(píng)級(jí) 股票代碼股票代碼 股票名稱股票名稱 當(dāng)前價(jià)格當(dāng)前價(jià)格 投資評(píng)級(jí)投資評(píng)級(jí) EPS（元）（元）PE38、 2022A 2023E 2024E 2022A 2023E 2024E 600048.SH 保利發(fā)展 11.23 買(mǎi)入 1.53 1.82 2.01 9.87 6.17 5.59 002244.SZ 濱江集團(tuán) 8.50 買(mǎi)入 1.20 1.44 1.71 7.34 5.90 4.97 600325.SH 華發(fā)股份 8.56 買(mǎi)入 1.22 1.37 1.49 7.44 6.25 5.74 600266.SH 城建發(fā)展 5.74 買(mǎi)入-0.41 0.46 0.58-11.33 12.48 9.90 600153.SH 建發(fā)股份 9.58 買(mǎi)入 2.09 2.45 2.76 6.53 3.91 39、3.47 002314.SZ 南山控股 3.08 買(mǎi)入 0.25 0.30 0.34 15.20 10.27 9.06 000090.SZ 天健集團(tuán) 5.21 買(mǎi)入 1.04 1.17 1.29 5.23 4.45 4.04 1109.HK 華潤(rùn)置地 28.30 買(mǎi)入 3.94 4.20 4.54 8.11 6.74 6.23 000002.SZ 萬(wàn)科 11.63 買(mǎi)入 1.90 1.96 2.05 9.36 5.93 5.67 6098.HK 碧桂園服務(wù) 6.64 買(mǎi)入 0.58 1.11 1.27 30.14 5.98 5.23 2669.HK 中海物業(yè) 6.46 買(mǎi)入 0.36 0.4640、 0.58 20.99 14.03 11.13 1209.HK 華潤(rùn)萬(wàn)象生活 29.24 買(mǎi)入 0.97 1.24 1.53 36.64 23.58 19.11 數(shù)據(jù)來(lái)源：wind，西南證券（注：以人民幣為單位，截止2023年10月27日收盤(pán)價(jià)）5 風(fēng)險(xiǎn)提示風(fēng)險(xiǎn)提示 銷售恢復(fù)不及預(yù)期；政策效果不及預(yù)期；行業(yè)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。房地產(chǎn)行業(yè)周報(bào)（房地產(chǎn)行業(yè)周報(bào)（10.23-10.29）請(qǐng)務(wù)必閱讀正文后的重要聲明部分 分析師承諾分析師承諾 本報(bào)告署名分析師具有中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)授予的證券投資咨詢執(zhí)業(yè)資格并注冊(cè)為證券分析師，報(bào)告所采用的數(shù)據(jù)均來(lái)自合法合規(guī)渠道，分析邏輯基于分析師的職業(yè)理解，通過(guò)合理判斷得出結(jié)論，獨(dú)41、立、客觀地出具本報(bào)告。分析師承諾不曾因，不因，也將不會(huì)因本報(bào)告中的具體推薦意見(jiàn)或觀點(diǎn)而直接或間接獲取任何形式的補(bǔ)償。投資評(píng)級(jí)說(shuō)明投資評(píng)級(jí)說(shuō)明 報(bào)告中投資建議所涉及的評(píng)級(jí)分為公司評(píng)級(jí)和行業(yè)評(píng)級(jí)（另有說(shuō)明的除外）。評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)為報(bào)告發(fā)布日后 6 個(gè)月內(nèi)的相對(duì)市場(chǎng)表現(xiàn)，即：以報(bào)告發(fā)布日后 6 個(gè)月內(nèi)公司股價(jià)（或行業(yè)指數(shù)）相對(duì)同期相關(guān)證券市場(chǎng)代表性指數(shù)的漲跌幅作為基準(zhǔn)。其中：A 股市場(chǎng)以滬深 300 指數(shù)為基準(zhǔn)，新三板市場(chǎng)以三板成指（針對(duì)協(xié)議轉(zhuǎn)讓標(biāo)的）或三板做市指數(shù)（針對(duì)做市轉(zhuǎn)讓標(biāo)的）為基準(zhǔn)；香港市場(chǎng)以恒生指數(shù)為基準(zhǔn)；美國(guó)市場(chǎng)以納斯達(dá)克綜合指數(shù)或標(biāo)普 500 指數(shù)為基準(zhǔn)。公司評(píng)級(jí)公司評(píng)級(jí) 買(mǎi)入：未來(lái) 6 42、個(gè)月內(nèi)，個(gè)股相對(duì)同期相關(guān)證券市場(chǎng)代表性指數(shù)漲幅在 20%以上 持有：未來(lái) 6 個(gè)月內(nèi)，個(gè)股相對(duì)同期相關(guān)證券市場(chǎng)代表性指數(shù)漲幅介于 10%與 20%之間 中性：未來(lái) 6 個(gè)月內(nèi)，個(gè)股相對(duì)同期相關(guān)證券市場(chǎng)代表性指數(shù)漲幅介于-10%與 10%之間 回避：未來(lái) 6 個(gè)月內(nèi)，個(gè)股相對(duì)同期相關(guān)證券市場(chǎng)代表性指數(shù)漲幅介于-20%與-10%之間 賣(mài)出：未來(lái) 6 個(gè)月內(nèi)，個(gè)股相對(duì)同期相關(guān)證券市場(chǎng)代表性指數(shù)漲幅在-20%以下 行業(yè)評(píng)級(jí)行業(yè)評(píng)級(jí) 強(qiáng)于大市：未來(lái) 6 個(gè)月內(nèi)，行業(yè)整體回報(bào)高于同期相關(guān)證券市場(chǎng)代表性指數(shù) 5%以上 跟隨大市：未來(lái) 6 個(gè)月內(nèi)，行業(yè)整體回報(bào)介于同期相關(guān)證券市場(chǎng)代表性指數(shù)-5%與 5%之間 43、弱于大市：未來(lái) 6 個(gè)月內(nèi)，行業(yè)整體回報(bào)低于同期相關(guān)證券市場(chǎng)代表性指數(shù)-5%以下 重要聲明重要聲明 西南證券股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“本公司”）具有中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)核準(zhǔn)的證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格。本公司與作者在自身所知情范圍內(nèi)，與本報(bào)告中所評(píng)價(jià)或推薦的證券不存在法律法規(guī)要求披露或采取限制、靜默措施的利益沖突。證券期貨投資者適當(dāng)性管理辦法于 2017 年 7 月 1 日起正式實(shí)施，本報(bào)告僅供本公司簽約客戶使用，若您并非本公司簽約客戶，為控制投資風(fēng)險(xiǎn)，請(qǐng)取消接收、訂閱或使用本報(bào)告中的任何信息。本公司也不會(huì)因接收人收到、閱讀或關(guān)注自媒體推送本報(bào)告中的內(nèi)容而視其為客戶。本公司或關(guān)聯(lián)機(jī)構(gòu)可能會(huì)持有報(bào)告中44、提到的公司所發(fā)行的證券并進(jìn)行交易，還可能為這些公司提供或爭(zhēng)取提供投資銀行或財(cái)務(wù)顧問(wèn)服務(wù)。本報(bào)告中的信息均來(lái)源于公開(kāi)資料，本公司對(duì)這些信息的準(zhǔn)確性、完整性或可靠性不作任何保證。本報(bào)告所載的資料、意見(jiàn)及推測(cè)僅反映本公司于發(fā)布本報(bào)告當(dāng)日的判斷，本報(bào)告所指的證券或投資標(biāo)的的價(jià)格、價(jià)值及投資收入可升可跌，過(guò)往表現(xiàn)不應(yīng)作為日后的表現(xiàn)依據(jù)。在不同時(shí)期，本公司可發(fā)出與本報(bào)告所載資料、意見(jiàn)及推測(cè)不一致的報(bào)告，本公司不保證本報(bào)告所含信息保持在最新?tīng)顟B(tài)。同時(shí)，本公司對(duì)本報(bào)告所含信息可在不發(fā)出通知的情形下做出修改，投資者應(yīng)當(dāng)自行關(guān)注相應(yīng)的更新或修改。本報(bào)告僅供參考之用，不構(gòu)成出售或購(gòu)買(mǎi)證券或其他投資標(biāo)的要約或邀請(qǐng)。在45、任何情況下，本報(bào)告中的信息和意見(jiàn)均不構(gòu)成對(duì)任何個(gè)人的投資建議。投資者應(yīng)結(jié)合自己的投資目標(biāo)和財(cái)務(wù)狀況自行判斷是否采用本報(bào)告所載內(nèi)容和信息并自行承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，本公司及雇員對(duì)投資者使用本報(bào)告及其內(nèi)容而造成的一切后果不承擔(dān)任何法律責(zé)任。本報(bào)告及附錄版須注明出處為“西南證券”，且不得對(duì)本報(bào)告及附錄進(jìn)行有悖原意的引用、刪節(jié)和修改。未經(jīng)授權(quán)刊載或者轉(zhuǎn)發(fā)本報(bào)告及附錄的，本公司將保留向其追究法律責(zé)任的權(quán)利。房地產(chǎn)行業(yè)周報(bào)（房地產(chǎn)行業(yè)周報(bào)（10.23-10.29）請(qǐng)務(wù)必閱讀正文后的重要聲明部分 西南證券研究發(fā)展中心西南證券研究發(fā)展中心 上海上海 地址：上海市浦東新區(qū)陸家嘴 21 世紀(jì)大廈 10 樓 郵編：20012046、 北京北京 地址：北京市西城區(qū)金融大街 35 號(hào)國(guó)際企業(yè)大廈 A 座 8 樓 郵編：100033 深圳深圳 地址：深圳市福田區(qū)益田路 6001 號(hào)太平金融大廈 22 樓 郵編：518038 重慶重慶 地址：重慶市江北區(qū)金沙門(mén)路 32 號(hào)西南證券總部大樓 21 樓 郵編：400025 西南證券機(jī)構(gòu)銷售團(tuán)隊(duì)西南證券機(jī)構(gòu)銷售團(tuán)隊(duì) 區(qū)域區(qū)域 姓名姓名 職務(wù)職務(wù) 座機(jī)座機(jī) 手機(jī)手機(jī) 郵箱郵箱 上海上海 蔣詩(shī)烽 總經(jīng)理助理、銷售總監(jiān) 021-68415309 18621310081 崔露文 銷售經(jīng)理 15642960315 15642960315 譚世澤 銷售經(jīng)理 13122900886 1312290047、886 薛世宇 銷售經(jīng)理 18502146429 18502146429 岑宇婷 銷售經(jīng)理 18616243268 18616243268 汪藝 銷售經(jīng)理 13127920536 13127920536 張玉梅 銷售經(jīng)理 18957157330 18957157330 陳陽(yáng)陽(yáng) 銷售經(jīng)理 17863111858 17863111858 李煜 銷售經(jīng)理 18801732511 18801732511 卞黎旸 銷售經(jīng)理 13262983309 13262983309 龍思宇 銷售經(jīng)理 18062608256 18062608256 田婧雯 銷售經(jīng)理 18817337408 18817337408 闞48、鈺 銷售經(jīng)理 17275202601 17275202601 魏曉陽(yáng) 銷售經(jīng)理 15026480118 15026480118 北京北京 李楊 銷售總監(jiān) 18601139362 18601139362 張嵐 銷售副總監(jiān) 18601241803 18601241803 楊薇 高級(jí)銷售經(jīng)理 15652285702 15652285702 王一菲 銷售經(jīng)理 18040060359 18040060359 姚航 銷售經(jīng)理 15652026677 15652026677 胡青璇 銷售經(jīng)理 18800123955 18800123955 房地產(chǎn)行業(yè)周報(bào)（房地產(chǎn)行業(yè)周報(bào)（10.23-10.29）請(qǐng)務(wù)必閱讀正49、文后的重要聲明部分 王宇飛 銷售經(jīng)理 18500981866 18500981866 路漫天 銷售經(jīng)理 18610741553 18610741553 馬冰竹 銷售經(jīng)理 13126590325 13126590325 廣深廣深 鄭龑 廣深銷售負(fù)責(zé)人 18825189744 18825189744 楊新意 銷售經(jīng)理 17628609919 17628609919 龔之涵 銷售經(jīng)理 15808001926 15808001926 丁凡 銷售經(jīng)理 15559989681 15559989681 張文鋒 銷售經(jīng)理 13642639789 13642639789 陳紫琳 銷售經(jīng)理 13266723634 13266723634 陳韻然 銷售經(jīng)理 18208801355 18208801355