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1、德華縣電商創投基金設立方案一、 項目背景介紹二、 電商創業投資基金的構架三、 項目主要參與方介紹四、 項目可行性分析五、 項目方案六、 基金管理公司設計七、 基金設計一、項目背景介紹為認真落實國家大力發展農村電商要求，圍繞“健全農村電子商務支撐服務體系、擴大農村電子商務應用領域、提高農村電子商務應用能力、改善農村電子商務發展環境”的主要任務，加快推農村電子商務應用，為德華縣農村居民提供網絡代購和農產品網銷服務，構建農村現代流通體系，加快推進德華縣電子商務進農村綜合示范項目建設，切實助推德華縣電商產業發展，促進農業增效、農民增收。深入貫徹國家“互聯網+”戰略，將電子商務與農業產業、鄉村旅游、康養2、產業、精準扶貧有機結合，培育電商龍頭企業，依托萬村千鄉市場工程、供銷、郵政以及重點流通企業、電商企業，加快建設農村電子商務支撐保障體系，孵化和壯大農村電子商務主力隊伍，強化農村電子商務宣傳教育和培訓，完善農村電子商務綜合服務網絡及配送物流，積極探索促進農村電子商務發展機制，不斷提升全縣農村電商應用水平，拓寬網購網銷渠道，促進農村流通現代化水平全面提升，最終輻射帶動攀西地區的農村電子商務發展，促進縣域社會經濟提質增效，結合德華縣實際情況，決定創立德華縣電商創業投資基金及金融超市。二、電商創業投資基金的構架1、總體構架（1）首先由縣政府成立引導母基金（FOF）, 基金規模為4500萬元人民幣.（23、）由縣德華縣電子商務孵化中心發起設立德華縣投資管理有限公司（暫定名），作為基金的管理平臺。德華縣投資管理有限公司的股東應由德華縣電子商務孵化中心、專業投資機構、本地知名企業、資深自然人共同組建。（3）由德華縣投資管理有限公司（暫定名）發起設立德華縣電商創業投資基金（有限合伙型）。作為具體項目的投資主體。（4）德華電商創業投資基金由普通合伙人（GP）和有限合伙人（LP）組成，普通合伙人（GP）即是德華縣投資管理有限公司，作為該基金的管理人。有限合伙人（LP）由縣政府成立引導母基金、及若干銀行配比資金、機構投資人、自然人投資人共同組成。（5）上述各方關系如下所示：項目3項目2項目1管理持股德華電商4、創業投資基金（有限合伙）型）投資有限合伙人：投資人A、普通合伙人：德華投資管理有限公司80%的投資收益20%的投資收益5%年度管理費三、項目主要參與方介紹1、德華縣電子商務孵化中心德華縣電子商務孵化中心為電子商務主體提供教育培訓、孵化支撐、產品開發、品牌建設、營銷推廣、售后服務等全方位的公共服務的機構。中心設置綜合服務區、信息服務區、電商運營區、孵化培育區、教育培訓區等功能分區，配套建設公共服務系統、展示展銷中心。該機構為本電商創投基金的發起人。2、江北省廣南投資管理有限公司江北省廣南投資管理有限公司是由上海綏元投資管理有限公司和熱河匯金（京城）投資基金管理有限公司以及江北省銀行界知名人士及農5、業行業知名企業家共同發起設立，采用雙GP管理模式的投資管理公司。公司注冊資金5千萬元人民幣，主要從事股權投資、資產管理、基金管理、企業重組、并購等投資銀行業務。江北省廣南投資管理有限公司治理結構完善，注重風險控制。具有雙GP管理的優勢，擁有多位國內著名基金管理人、資深PE投資人、農業產業優秀企業家和投資銀行專家的股東，具有深厚的客戶資源和豐富的人脈關系及對外合作渠道，且對國內投資行業、以及其后續的發展趨勢具有精準的判斷。擁有良好的政府關系和公共關系、廣泛的投行資源以及國際視野，能夠及時規避投資風險，保障投資行為的專業化、透明化、市場化運作。與國內知名券商、會計師事務所、律師事務所及其他創投機構6、建立了長期的戰略合作關系。該機構為本電商創投基金的重要合作伙伴。四、項目可行性分析1、發展空間我國農業市場空間大、產業落后、信息不對稱較嚴重，具有大規模分散的用戶，且交易環節較長,交易成本高，交易可持續性強。在互聯網+農業+電商方面，農資電商、農村互聯網金融、農業信息化三大領域最受關注，是未來一段時間“互聯網+農業+電商”發展的三個主要方向。傳統農業面對的一個棘手難題是中間環節太多，而移動互聯網便是去中間環節的重要手段。隨著人們收入水平的提高和對食品安全的日益關注，高端農業正日益普及。但是，與普通農產品相比，高端農產品本來已經價格不菲，如果還要走傳統的流通渠道，那么經過眾多的中間環節到終端，價7、格肯定已經高得讓消費者消費不起。所以，為了保證產品的銷售暢通，必須尋找新的銷售渠道。農村信息化是通訊技術和計算機技術在農村生產、生活和社會管理中實現普遍應用和推廣的過程。它不僅包括農業信息技術，還應包括微電子技術、通信技術、光電技術等在農村生產、生活、管理等方面普遍而系統應用的過程。目前農村信息化已經迎來了重要的發展時機：技術的發展到了可以支持農村信息化加速發展的程度，在農村，互聯網已經有了充分的滲透，而遙感、大數據等技術的發展也為農村信息化發展打下堅實的基礎。農村電商實行互聯網+農業+電商的發展策略。互聯網+農業+電商平臺是利用大數據、云平臺、物聯網等互聯網技術，整合金融、物流等各類社會資源8、，實現農業產業鏈去中間化，提升生產流通效率的新型農業平臺。農村互聯網金融是指讓農民通過網絡可以接觸到互聯網金融的產品。中國的農業問題復雜，南北差異大，東西不同，市場巨大，現代農業的快速發展和金融機構相對滯后的矛盾尤其突出。雖然互聯網金融整體體量還小，在農村更小，但是互聯網金融在服務客戶多樣化和個性化需求方面的突出能力使得金融服務的成本可以有效降低，是對傳統金融機構的有益補充。農村電商的大趨勢已經形成。我國傳統農資流通體制正在迎來互聯網的顛覆與變革，進入加速轉型和創新發展的黃金期。2、發展狀況到2018年，農村電子商務交易額年均增長不低于30%。全縣規模以上企業電子商務應用率達到60%以上，農村9、電子商務年交易額超2億元，電子商務促進農民收入明顯增加。培育電商龍頭企業，充分發揮龍頭企業帶動作用，大力發展網商、網店，建設1個縣級電子商務公共服務中心、55個覆蓋全部鄉鎮和有條件村的電子商務服務站，發展網商、微商上千家，培訓電子商務人員10000以上人次。積極鼓勵大學生村官和返鄉青年開辦網店，開展農產品銷售和代購生產生活資料，帶動農村居民參與電商創業，全力推進大眾創業、萬眾創新。3、發展環境制定有利于農村電子商務發展的支持政策，建立健全電子商務發展長效機制。通過兩年的示范創建工作，推動德華電子商務與農業、旅游、工業、商貿流通服務業等產業的融合發展，農村電子商務支持服務體系健全、應用領域不斷擴10、大、應用能力逐步提高、發展環境迅速改善，在促進農村經濟發展、推進城鎮化進程、提高農產品商品化率、改善農民生產生活等方面取得明顯成效，農村流通現代化水平明顯提高。建成全國電子商務進農村綜合示范縣，形成統一開放、誠信安全、產業融合、民生便利的電商集聚區。通過對萬村千鄉網店、供銷、郵政等資源的整合利用，健全農村地區商品物流配送體系，實現快遞到主要村、社，配送能力大幅提高，物流成本明顯下降，流通效率大大提高。德華縣將特色農業和陽光康養旅游等重點產業電子商務融合協同發展，促進經濟發展、民生改善。依托我縣獨特的資源優勢，以國家現代農業示范區、現代農業產業基地建設和高標準農田建設為契機，推進特色蔬菜、特色水11、果、特色林果、無公害畜牧水產養殖等優勢特色產業，大力發展農產品電子商務。同時，開展農旅互動，以攀枝花建設中國陽光康養旅游城市為契機，進一步整合鄉村旅游景點、康養基地、餐飲住宿、農家樂、休閑娛樂、旅游產品等旅游文化資源和本地旅游服務企業資源，加快推進德華鄉村陽光康養旅游電子商務工程。4、創投基金可行性由專業的基金公司設立電商創業投資基金，引導國內過剩流動性有較好的宏觀經濟和監管背景支持。（1）農業產業投資基金是新產品、新事物，它的產生需要經濟大背景的襯托與政策支持。這種基金連通金融市場與投資者，推進產業發展，而當前的中國農業發展正適逢良機。2007年開始的“金融次貸危機”對全球的經濟造成沖擊。中12、國單純依賴出口的經濟增長方式受到了嚴重沖擊，我們需要發行產業投資基金引導產業結構，促進實體經濟發展，積極應對金融次貸危機。（2）中央近年連續發出多個加強“三農”工作的中央文件，要求把保持農業農村經濟平穩較快發展作為首要任務，并強調要進一步加大金融對“三農”的支持力度。（3）銀監會監管部早在2005年就指出減小資本市場發展為銀行業帶來的風險最好辦法之一就是必須堅決支持商業銀行發起設立基金公司。（4）基金公司發起設立電商創業投資基金是分享“農村電商”領域未來經濟增長的有效途徑。基金公司可以通過發起設立創投基金這一資本運作方式參與電商金融建設，投入一部分資金，然后通過私募的方式募集一定規模的社會資金13、，尋找農村地區有效盈利增長模式，選擇市場前景好及運作規范的未上市企業進行股權投資，待被投入企業上市后再有條件轉讓投資股權或通過分紅使公司獲取穩定收益。（5）投資于農村電商經營的利潤率很高，能吸引眾多的投資者參與投資是基金發行成功的前提。隨著近幾年買方市場的形成，各行業平均利潤率下降明顯，大量企業紛紛轉向實業投資。（6）基金公司的內設機構改革為實現電商創業投資基金的功能提供了保障。創投基金通常涉及基金公司、基金管理人、基金托管人等三個當事人，其中基金公司主要是在資金募集成功后負責資金擴募和收益分配，以及對基金管理人和托管人進行管理；基金管理人主要負責制定投資方案并實施，并對所投資企業進行監督和參14、與管理；基金托管人負責人保管所托管基金的全部資產，執行基金管理人發出的投資指令，監督基金管理人的投資運作。5、金融超市的必要性金融超市就是銀行、保險公司、證券公司、投資公司、擔保公司、房地產公司等等的業務合作，向顧客提供的一種涵蓋了多種金融產品與增殖服務的一體化經營方式。金融超市旨在從外部批量引入金融機構、類金融機構和先進的金融工具，并聚集當地現有金融機構和類金融機構，形成金融機構集群，從而實現金融機構從傳統融資中介服務模式到金融超市服務模式的歷史性轉變。為當地企業提供投融資的“一站式終身服務”，為當地企業插上資本的翅膀。比較徹底地解決當地企業的投融資難題； 大幅度降低當地企業的投融資成本；提15、升當地企業的資本運作水平； 規范當地的金融秩序。金融超市的發展主要表現在業務上的全能化。金融超市在依托計算機和網絡技術,保證營業安全的前提下,與公證、保險、抵押登記機構和經銷商聯合辦公,開放式辦理業務,拉近與消費者之間的距離;通過調整內部業務流程,合規有序地完成業務的咨詢、調查、審查、審批和貸后管理的全過程,為客戶提供一站式全過程服務,在有效防范風險的前提下提高辦事效率;不僅要提供咨詢、辦理存取款、結算等傳統業務,還要以消費信貸為龍頭,帶動個人理財、代理開放式基金等個人中間業務，提供專業化的金融服務。此外,金融超市還可以開辦與個人業務緊密相關的公司業務和機構業務。 作為新型的組織載體,必須具備16、組織體系創新、業務體系創新、政策體系創新、產品體系創新等市場準入條件。組織體系創新的準入條件除包含在組織設置中談到的有關指標要求外,重點是要金融超市在現有銀行組織框架中需要重新定位。它不是一個孤立、單獨存在的專業經營行,而是一定金融區域范圍內,代表整個商業銀行與廣大社會客戶直接溝通的橋梁。需要上級行協調處理好與其它經營行的分工合作關系。 業務體系和創新的準入條件是根據金融超市的運作要求,科學地調整內部業務流程,設計行之有效的業務處理程序,合規有序地完成業務的咨詢、調查、審查、審批和貸后管理的全過程,高效便捷地為客戶提供全過程服務。 在德華縣大力發展農村電商產業的這個時機，大量的中、小、微創企業17、將大量成立，為解決中、小、微創企業融資難的問題，創立有特色的金融超市、推出針對電商企業服務的專業綜合金融超市，迫在眉睫。6政府支持為建設全國電子商務進農村綜合示范縣，發展電子商務進農村綜合示范項目，德華縣人民政府成立了以縣委、縣政府主要領導牽頭的工作小組，全面指導工作，縣商務糧食局負責指導項目實施和全過程監督，縣級有關部門、鄉（鎮）政府、村（社區）政府和相關企業協助實施。并通過公開招標或競爭性擇優的方式確定企業主體承擔實施德華縣電商創投基金項目。五、項目方案針對德華縣電商創投基金項目，江北省廣南投資管理有限公司提出兩套解決方案。1、方案一由江北省廣南投資管理有限公司為德華縣電商創投基金提供全面18、顧問咨詢服務。主要提供前期基金設立的咨詢服務，包括基金要素確立、工作流程安排、具體文稿編撰、人員培訓等。基金成立后投資項目的盡調研判和后續跟蹤服務。及為德華縣電商孵化中心的金融超市營運模式、管理模式和盈利模式設計整套工作方案廣南資本此方案定位于咨詢服務，顧問全部費用120萬元人民幣。2、方案二由江北省廣南投資管理有限公司、德華縣電商孵化中心、機構A和機構B共同出資設立基金管理公司，機構A 和機構B由德華縣政府推薦，公司成立后發起專項電商創業投資基金，投向定位于德華縣國家級電子商務進農村綜合示范縣建設項目庫中的優質項目。廣南資本此方案定位于基金管理平臺發起人，參與基金管理公司運營。六、基金管理公19、司構架如果采用方案二，由江北省廣南投資管理有限公司、德華縣電商孵化中心、機構A和機構B共同出資設立基金管理公司，具體設計如下：1、管理公司結構設計在四川德華成立德華廣南投資管理有限公司，作為基金的管理公司。管理公司負責整個基金的設立和運作。基金管理公司名稱暫定“德華廣南投資管理有限公司”，注冊地為德華縣。基金管理團隊由機構發起股東江北省廣南投資管理有限公司和其他機構股東及自然人股東共同聘請職業經理人及社會招聘構成。基金管理公司注冊資金1000萬元人民幣，在管理公司開辦期首期出資10%，管理公司股東由江北省廣南投資管理有限公司、德華縣電子商務孵化中心、機構A、機構B和管理層股東構成。其中江北省廣20、南投資管理有限公司出資200萬元人民幣，其中知識產權估值100萬元人民幣，首期出資10萬元人民幣，德華縣電子商務孵化中心出資400萬元人民幣，首期出資40萬元人民幣，機構A出資100萬元人民幣，首期出資10萬元人民幣，機構B出資100萬元人民幣，首期出資10萬元人民幣，孵化中心管理層出資200萬元人民幣，首期出資20萬元人民幣。具體股權結構如下：股東出資金額（萬元）首期出資（萬元）出資類型出資比例江北省廣南投資管理有限公司10010貨幣10%江北省廣南投資管理有限公司100知識產權10%德華縣電子商務孵化中心40040貨幣40%機構A10010貨幣10%機構B10010貨幣10%孵化中心管理層21、20020貨幣20%合計100090貨幣100%2、投資領域和標準2.1、投資領域：將主要的投資方向定位于德華縣國家級電子商務進農村綜合示范縣建設項目庫中的優質項目以及在德華縣境內注冊，具備獨立法人資格、從事或應用電子商務業務企業。2.2、投資標準如下：卓越的商業模式A、主營突出：有清晰、突出的主營業務；B、市場空間大：快速增長的本地市場需求和國內和國際市場需求，且存在明確的有待滿足的龐大市場需求規模；C、核心優勢明顯：企業有較明顯的核心競爭力，以保持其領先地位；D、可持續發展：業務發展戰略、增長計劃清晰可行，符合等國家和地方產業政策和投資導向；E、產權明晰： 管理規范，具有健全的內部財務管理22、制度，三年內無違法或受到行政處罰的紀錄。優秀的管理團隊A、富有激情：對事業充滿激情和信心，對發展富有決心和斗志; B、和善誠信：為人善良、通情達理、心胸開闊、講求誠信; C、專業敬業：對所從事的業務非常專業和專注; D、善于學習：能夠與時俱進，善于不斷學習；E、財富分享：樂于和團隊及投資人分享財富；F、價值認同：認同股東價值最大化和積極推動上市。良好的財務狀況A、盈利性企業，凈利潤在50萬以上（歷史利潤）；B、投資前后年增長率在30%以上；C、毛利率高于或等于25%；D、凈利潤率高于或等于10。3、組織架構設計3.1、組織架構3.2、部門職能管理公司下設投資部、風控部、投資者關系部、投后管理部23、財務部、人事行政部六大職能部門，同時設立風控委員會和投資決策委員兩個委員會。投資部：投資部門人員在負責人的帶領下，根據基金的規劃，考察和篩選擬投資項目，負責擬投資項目的盡職調查和擬投資項目的交易設計，進行法律風險分析。負責項目的具體實施，進行項目分析股價和估值，把握擬投資項目實施進度。整理研究盡職調查中的問題，進行風險分析。擬定投資交易方案和投資合同，并同擬投資項目進行投資談判。并將擬投資項目的投資建議書和可行性分析遞交投資決策委員會供投決會審議。對公司投資項目的股權持有、轉讓、退出等出具體意見。發現行業的潛在投資機遇，進行投資項目的開拓與篩選。投后管理部：管理投資項目的投后管理工作，積極協24、助被投企業，解決公司治理、推進改制進程、健全內控制度等解決盡調中發現的重大風險問題。投資后定期走訪已投企業，了解企業的經營狀況，及時發現及幫助解決企業各種問題。做好上市等資本運作的督導工作，對擬上市項目提供全方位的支持。確保擬投資項目的資金安全和項目收益。并做好其他行業的投資項目的一系列投后管理工作。風控部：對公司擬投資項目進行風險揭示，提出風險控制措施，配合項目部盡職調查發現擬投資項目風險。項目投資后配合投后管理部，防范項目公司日常經營中的風險，在項目退出時，對投資提出的退出方案進行風險揭示和處理，保障投資項目的安全和收益最大化。投資者關系部：同基金的LP進行日常溝通和聯絡，及時對接資料和擬25、投資項目情況，反饋LP的意見和建議。財務部：負責管理公司和基金的日常財務工作，并按時向投資者披露基金的運作情況。人事行政部：負責管理公司的人事、行政、后勤和其他工作。風控委員會：對基金的投資進行風險分析并提出建議，完善基金項目的風控措施，確保基金安全運作。風險控制委員會成員三人，由普通合伙人共同推選兩名成員，有限合伙人推選一名成員組成。投資決策委員會：對基金的投資進行投資決策，并負責對項目部提交的項目建議書進行評估并做出投資決策，批準投資部提交的投資計劃，審議投資部提交的投資變現方案并提交基金執行董事批準。投資決策委員會由董事長、總經理、投資總監或者外聘專業人士等共7人組成，投決會實行7票5決26、制。33人員配置董事長一名：兼職不坐班；總經理一名：負責公司整體運營；副總經理兩名：1人負責公司行政人事，1人負責公司業務；投資部：部門設投資總監1人，投資經理1人；投后管理部：部門經理1人，專業技術人員1人。風控部：風控總監1人，風控經理1人， 財務部：財務總監1人，會計1人，出納1人。行政人事部：設主管1人兼人事，后勤人員1人。4、籌辦費用4.1、固定成本投入：（共計35萬元）公司成立時的一次性投入包括租賃房屋、裝修和辦公固定資產等投入，上述投入在費用支出時計入待攤費用，在受益年限或法律規定的有效年限內攤銷。根據基金的規劃，基金初期固定成本投入主要包括辦公裝修、辦公用固定資產等投入，具體如27、下： 基金管理公司一般中高檔裝修即可，德華縣中檔寫字樓裝修價格在500元/左右，300辦公區域的總裝修費用大約在15萬。根據公司目前人員狀況，可配置電腦14臺（3000元/臺），打印機10臺（400元/臺），投影儀1臺（3000元/臺）。加上辦公用品、桌椅、宣傳用品、家具等其他14萬元。共計20萬元。4.2、可變成本投入（共計175萬元）可變成本投入主要包括經營性投入、人力資本、低值易耗品和房屋租金等。A 經營性投入：主要是基金的發行費用（含托管費、營銷費、廣告費、招待費和差旅費等），按照基金規模測算每年大約為基金規模的0.3%之1%。 該部分由基金發行時管理費覆蓋。B 房屋租金：根據業務的發28、展需要，公司所需租用寫字樓面積為300平方米。房屋租金成本按0.9元/天/平方米，則每年的房租費用在10萬元。C 人力資本投入：基金的人員配置在15人左右，根據德華縣的薪酬待遇標準，人力成本每年在100萬元。D 低值易耗品投入：每年每人0.2萬元，25人，則需5萬元。E 水電、寬帶和物業等： 水電、電話、寬帶和物業等費用大約在10萬元。5、籌備細節及時間表5.1、初期籌備臨時辦公室：初期設置臨時辦公室，籌劃管理公司等一系列事宜。籌備人員安排：根據籌備初期規劃，安排3-5人初期籌備人員。主要包含公司注冊、業務調研、業務總體設計、公司財務和人力資源等人員。籌備任務安排：要求2016年11月初完成募29、資和籌備的全部文字工作，基金管理公司在12月31日之前注冊完成并正常運營，2017年1月上旬開始籌備基金募集，1月底完成基金的募集及基金設立工作。5.2、管理公司注冊公司核名：核名并確定管理公司的名稱，目前初步確定管理公司名稱為：德華廣南投資管理有限公司。公司注冊：根據德華縣的優惠政策確定注冊地址。臨時賬戶設立：方便籌備初期發生的經濟業務。5.3、擬投資項目調研業務調研：同項目庫中至少10個以上的擬投資項目進行考察，并根據實際情況和基金的投資方向確定基金的路演項目5.4、業務設計完善業務設計：根據實地調研情況，對初期基金的業務設計和投資標準進行完善，確保投資的安全和保障。5.5募資材料準備募資30、書面文字材料：基金募集說明書有限合伙協議基金推介簡版說明書路演推介材料5.6、募資規劃做好募資規劃，確定募資路演的時間和地點等。5.7、籌備時間表管理公司和基金的籌備時間表（部分工作時間可并行）公司選址及工商注冊2016.12.31日之前公司裝修籌備2016.12.31準備基金募集材料2017.1.10日之前公司人員招聘2017.1.10日之前公司運營2017.1.15日運營基金路演推介2017.1.20日之前基金募集完成并運營2017.2.1日基金募集完成6、管理公司財務預測6.1成本預測根據上述假設條件，基金管理公司六年運營成本預測如下：表：基金管理公司未來六年運營成本預測表（單位：萬元人31、民幣）第一年第二年第三年第四年第五年第六年固定成本房屋裝修及辦公用固定資產121212000可變成本經營性費用100200300300300300房屋租金101010101010人力資本100150150150150150低值易耗品555555水電暖物業等101010101010總運營成本2273874874754754756.2、收入來源基金管理公司的主要收入來源是基金管理費收入和基金收益的分成（20%）。6.2.1基金管理資產規模根據監管部門的審批政策和現有基金管理公司的業務運轉情況，基金管理公司批準成立后即可發起設立第一只基金，基金規模為3億元的基金。 2018年爭取基金規模達到5億元。32、6.2.2基金管理費計算標準根據私募股權基金的行業標準，基金管理費每年收取基金規模的2%。6.2.3基金收益分成由基金管理人和全部合伙人按照20%:80%的比例對基金投資收益部分進行分配。具體收入如下：（基金盈利預測見基金設計）基金管理公司的盈利預測如下表所示： 2017年2018年2019年2020年2021年2022年管理基金規模：（萬元）300005000050000500005000050000管理費收入：（萬元）60010001000100010001000基金分成收益：（萬元）60240600600600600運營成本：（萬元）227387487475475475營業稅金：（萬元）33、7.228.872727272利潤：（萬元）433853111311131131113凈利潤：（萬元）425.8824.21041104110411041凈資產收益率：（ROE）42.58%82.42%104.1%104.1%104.1%104.1%注：利潤總額=管理費收入+收益分成-營業稅-運營成本；營業稅金=（管理費收入+收益分成）*6%；稅后利潤=利潤總額*（1-25%）；凈資產收益率（ROE）=稅后利潤/注冊資本七、基金設計1、基金要數基金名稱：德華電商創業投資基金（有限合伙）基金類型：有限合伙制基金管理人：德華廣南投資管理有限公司投資方向：將主要的投資方向定位于德華縣國家級電子商務進34、農村綜合示范縣建設項目庫中的優質項目以及在德華縣境內注冊，具備獨立法人資格、從事或應用電子商務業務企業。基金期限：6年（根據項目情況可延續1-2年）基金規模：總規模3億元人民幣（政府引導基金4500萬元、銀行及金融機構配比18000萬元、當地企業與自然人募資7500萬元）。基金管理費：基金總規模的2（按年收取）預期投資收益率：A類投資者（優先級） 固定收益B類投資者（中間級） 固定收益+浮動收益C類投資者（劣后級） 浮動收益投資收益分配：由基金管理人和全部合伙人按照20%:80%的比例對投資收益部分進行分配為避免疑義，上述投資收益率的計算方法為：投資收益率=（基金就其所有項目投資已經取得的現金35、或實物收入累計金額-合伙人總實繳出資額）/合伙人總實繳出資額*100%。認購期限：2016年12月1日至2017年1月31日基金認購：本基金的認購標準最低為自然人100萬元/每份，機構投資者500萬元/每份2、基金投資對象將主要的投資方向定位于德華縣國家級電子商務進農村綜合示范縣建設項目庫中的優質項目以及在德華縣境內注冊，具備獨立法人資格、從事或應用電子商務業務企業。3、基金結構目標公司3目標公司2目標公司1管理持股德華電商創業投資基金有限合伙型）投資有限合伙人：投資人A、投資人B、普通合伙人：德華廣南投資管理有限公司80%的投資收益20%的投資收益2%年度管理費4、基金規模德華電商創業投資基36、金由德華廣南投資管理有限公司發起設立，2016年11月底之前，總規模3億元人民幣。5、基金募集對象：1、高凈值客戶2、政府資金3、銀行資源4、機構投資者6、基金募集額度： 按照最低募資計算A類投資者（優先）：人民幣18000萬元人民幣B類投資者（中間）：人民幣7500萬元人民幣C類投資者（劣后）：人民幣4500萬元人民幣7、基金未來規劃2017年底，基金擴大募資規模，基金規模爭取擴大到5億元。當創投基金達到5億元的規模后，保持5億元的規模持續經營，以后年度視業務情況再增發擴大基金規模。詳細基金募資規劃如下： 單位：萬元2016年2017年2018年2019年2020年基金規模30000500037、05000050000500008、基金盈利預測基金按照農產品及農村電子商務企業、三級電商綜合服務企業、三級物流共同配送和農產品供應鏈企業其他優質企業按照3:2:2:3的比例進行投資，以下是投資測算情況：由于基金的主要業務大都是股權投資，可能短期內或者一兩年內無法獲取收益，項目投資收益隨著項目推出事件存在不確定性，在整個基金清算時會對其作出投資預測，目前行業標準一般是年化收益率在15%-30%左右（不做最終承諾）。假設所投企業無一個實行IPO，則選擇最差的退出方式是大股東回購（一般對賭協議會要求回購股權的資金成本在15%-20%之間不等）；如果投資項目順利IPO，則退出途徑較為順暢，投資項目可38、在二級市場順利套現，而這種情況下的投資回報則是巨大的，甚至有幾十倍或者幾百倍的投資收益。這里我們綜合收益按照最保守的15%測算：基金的效益分析測算： 單位：萬元2017年2018年2019年2020年2021年2022年基金規模300005000050000500005000050000基金投資規模：萬元20008000200002000000農產品及農村電商企業投資收益：萬元 90360900900900900電商綜合服務企業投資收益：萬元60240600600600600農產品供應鏈企業投資收益：萬元60240600600600600其他優質企業投資收益：萬元90360900900900900基金的總收益：萬元30012003000300030003000基金的投資收益：收益率/萬元不低于13.5%9、基金收益分成由基金管理人和全部合伙人按照20%:80%的比例對基金投資收益部分進行分配。江北省廣南投資管理有限公司2016年9月6日