1、風險投資項目評估體系研究 2 第一章 風險投資的沿革 第一章 風險投資的沿革 資本、技術、管理與創業精神是生產力的主要動力來源，在技術作為核心競爭力的策 略觀點下，如何結合資本、管理與創業精神，將是科技產業發展的關鍵要素，也是一個國 家或地區經濟發展的主要政策。而風險投資事業就是一種以非傳統融資方式，結合資金、 技術、管理與創業精神，為支持創新活動與高科技產業發展，所形成的新投資模式。 一、風險投資的簡介 一、風險投資的簡介 風險投資的英文名稱是“Venture Capital” ，主要是指風險投資家出資，協助具有專 門技術但是無法籌集到資金的企業家，并且承擔風險投資時的高風險的一種權益資本
2、【1】 。 風險投資家以自身的相關產業或行業的專業知識與實踐經驗，結合高效的企業管理技能與 金融專長，對風險企業或風險項目積極主動地參與管理經營，直至風險企業或風險項目上 市公開交易或通過并購方式實現資本增值與資金的流動性。風險投資是一個動態循環過 程，一輪風險資本投資退出后，該資本將投向被選中的另一個風險企業或風險項目，這樣 循環往復。風險投資家的投資目標不僅僅在于股息、紅利的獲取，而在于獲得巨額的風險 資本增值。 二、風險投資的特點二、風險投資的特點 【2】 風險投資是一種投資活動，它與一般的投資活動具有一些相同的共性，但是由于它是 特定的“風險投資” ，又具有與一般投資活動不同的特性，這
3、主要表現在投資項目的選擇、 投資特性和風險投資家的作用三個方面。 1、投資項目的選擇 風險投資的對象主要是那些高技術、高風險、高收益的中小企業。 2、風險投資本身的特征 長期性、過渡性與定期性。 資金投資以權益資本的形式為主，無擔保性。 資金投入分階段。 以資本增值的方式實現獲利。 單項投資成功率低，單項投資回報率高，綜合投資回報率高。 重視運用激勵、約束機制。 3、風險投資家的作用 風險投資家的監督作用。 風險投資項目評估體系研究 3 風險投資家的“附加價值” 。 風險投資家通過密切監督，對風險企業的各種情況都比較了解，加上自身的豐富經驗， 既可以較早地覺察到企業運行的潛在問題，降低企業的運行風險，又可以成為風險企業重 要的咨詢顧問，為企業的發展戰略，重大經營決策提出重要意見。有關研究表明，由于風 險投資家介入管理，使得風險企業的企業價值增大，得到風險資本支持的企業要比沒有得 到風險資本
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