宏源證券--行業研究--零售業20xx年全國連鎖百強數據點評.PDF
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宏源證券--行業研究--零售業20xx年全國連鎖百強數據點評.PDF
1、請務必閱讀正文之后的免責條款部分請務必閱讀正文之后的免責條款部分第 1 頁頁 共 4 頁頁 事件:事件: 昨日中國連鎖經營協會對外發布 2008 年中國連鎖百強名單, 國美以 1046 億的銷售規模蟬聯冠軍。 連鎖百強 的總銷售額為 11999 億元,同比增長 18.4%;百強企業門店總數達到 120775 個,剔除特殊因素后,門店總數增 長 10.6%,是 10 年來增幅最低的一年。 點評:點評: 1.連鎖百強銷售規模增速繼續下滑,行業集中度掉頭向下連鎖百強銷售規模增速繼續下滑,行業集中度掉頭向下 從整體銷售額增速上看,08 年連鎖百強銷售額增速 18.6%,比 07 年的 21%下滑了 2
2、.4 個百分點。從 2001 年 起,連鎖百強銷售規模的增速不斷下滑,到 08 年其增速首次低于社會消費品零售總額的增速。由此也導致了其 在社會消費品零售總額中的占比微降了 0.28 個百分點, 為 11.06%, 相比于美國 2006 年連鎖百強在社會消費品零 售總額中 37.4%的比例仍然有巨大上升空間,因此我國零售行業仍將期待市場的進一步并購整合。當然,該統計 的完備性對此數據有一定影響, 其他各種新興業態例如網絡銷售等并未列入統計, 例如淘寶網去年的銷售額就達 到了 999.6 億元。 另外,前十家企業的銷售額占連鎖百強的 48%,而 05-07 年該比例分別為 47%、48%和 50
3、%,同比下降了接 近 2 個百分點。這也進一步體現出了 08 年我國連鎖企業集中度的略有下降。 圖圖 1 歷年連鎖百強銷售額及其增速歷年連鎖百強銷售額及其增速 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 0 2000 4000 6000 8000 10000 12000 20012002200320042005200620072008 總銷售額增長率社消總額增速 資料來源:聯商網,宏源證券 圖圖 2 歷年連鎖百強占社消總額變化情況歷年連鎖百強占社消總額變化情況 0% 2% 4% 6% 8% 10% 12% 14% 0 20000 40000 60000 80000 100000 120000 20012002200320042005200620072008 社會消費品零售總額連鎖百強占比 資料來源:聯商網,宏源證券 研究報告 2009 年 3 月 25 日 08 年全國連