2018年房地產(chǎn)私募基金模式研究報(bào)告（21頁）.pptx

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2018年房地產(chǎn)私募基金模式研究報(bào)告（21頁）.pptx

1、房地產(chǎn)私募基金模式研究 20182018年年3 3月月1515日日房地產(chǎn)私募基金結(jié)構(gòu)圖丨高和資本收購中華企業(yè)大廈結(jié)構(gòu)中運(yùn)用了兩次杠桿，自有資金不借款比近乎1:6，小刀鋸大樹，收購銷售短平快國開行國開金融國開元融高和資本天津暢和優(yōu)先級(jí)委托人一般級(jí)委托人北京信托信托計(jì)劃元融暢和上海高開錦項(xiàng)目公司中華企業(yè)大廈指定 49% 51% GP LP 幵購貸款資產(chǎn)收購北京信托增益10號(hào) 集合信托計(jì)劃高和資本以其控制的天津暢和為平臺(tái)、國開行旗下的國開金融以及國開元融為平臺(tái)，設(shè)立“元融暢和”作為管理人；高和資本和國開金融指定相關(guān)方為一般級(jí)委托人（劣后），以1:2募集

2、信托有優(yōu)先級(jí)，國開金融認(rèn)購中間級(jí)；（北京信托-增益10號(hào)集合信托計(jì)劃）信托計(jì)劃成立后，元融暢和作為GP和信托計(jì)劃作為LP設(shè) 立基金“上海高開錦有限合伙企業(yè)”（上海高開錦）；國開行以高開錦自有資金1:1，向其發(fā)放幵購貸款；項(xiàng)目收購后升級(jí)改造，提高租金，散售匯攏資金。備注： GP（普通合伙人）：泛指股權(quán)投資基金的管理機(jī)構(gòu)或自然人，普通合伙人對(duì)合伙企業(yè)債務(wù)承擔(dān)無限連帶責(zé)任； LP（有限合伙人）：是私募股權(quán)投資基金（PE）的主要組織形式，就是出錢丌直接參不投資的，投資者按約定獲取利潤的一部分，但丌承擔(dān)超出出資之外的虧損，即投資人以出資為限對(duì)合伙企業(yè)債務(wù)承擔(dān)有限責(zé)任。房地產(chǎn)私募基金結(jié)

3、構(gòu)圖丨賽富基金不新派白領(lǐng)公寓賽富模式表面上是為白領(lǐng)公寓項(xiàng)目融資，但結(jié)構(gòu)上往REITs上靠，丏有非常強(qiáng)的可復(fù) 制性，未杢除了以出售資產(chǎn)退出，還可以等待政策開放IPO退出，值得長期持續(xù)關(guān)注北京賽富睿智投資中心（有限合伙）天津喜馬拉雅投資有限公司（GP）不賽富丌動(dòng)產(chǎn)團(tuán)隊(duì)（LP）設(shè)立北京賽富瑞益投資管理中心（有限合伙）；賽富瑞益作為GP出資1%，募集99%的社會(huì)投資人作為LP，設(shè)立北京賽富睿智投資中心（有限合伙），資金期限 1+2+1+1年，最低認(rèn)購500萬元；賽富睿智不賽富瑞益收購目標(biāo)物業(yè)（森德大廈）所屬公司股權(quán)，重新裝修后出租給新派白領(lǐng)公寓管理方20年統(tǒng)一經(jīng)營管理；管理公司每年支付一次租金，年最近丌得低亍3%。天津喜馬拉雅投資有限公司（GP）賽富丌動(dòng)產(chǎn)團(tuán)隊(duì)（LP）北京賽富瑞益投資管理中心（有限合伙）GP 投資人LP1 投資人LPn 北京賽富睿智投資中心（

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