2019年香港迪士尼主題游樂園項目投資分析報告.pdf
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2019年香港迪士尼主題游樂園項目投資分析報告.pdf
1、香港迪士尼主題樂園項目投資分析 1 工程經(jīng)濟(jì)學(xué)案例 工程經(jīng)濟(jì)學(xué)案例 香港迪士尼主題樂園項目投資分析 香港迪士尼主題樂園項目投資分析 案例討論問題: 案例討論問題: (1)案例回顧和總結(jié)(可以參考其它資料) 。 ( )案例回顧和總結(jié)(可以參考其它資料) 。 (2)哪些因素會影響該項目的投資決策? ( )哪些因素會影響該項目的投資決策? (3)根據(jù)案例提供的數(shù)據(jù),采用合理的基準(zhǔn)折現(xiàn)率(如 )根據(jù)案例提供的數(shù)據(jù),采用合理的基準(zhǔn)折現(xiàn)率(如 10%)計算迪士尼 公司的香港迪士尼主題樂園投資項目的 )計算迪士尼 公司的香港迪士尼主題樂園投資項目的 NPV。 1998 年,迪士尼公司董事長兼首席執(zhí)行官邁克爾
2、艾斯納先生結(jié)束了他的中國之旅回 到美國。看到麥當(dāng)勞在世界第一人口大國取得的成功,艾斯納先生深信米老鼠也會受到中國人 的熱情追捧。但是,迪士尼公司吸取了巴黎迪士尼的教訓(xùn),行動十分謹(jǐn)慎,對這一海外主題樂園 投資斟酌了七年時間之后,仍然在對這一投資進(jìn)行深入的財務(wù)分析。 一、迪士尼公司及其主題樂園 迪士尼公司是一家全球性娛樂公司,業(yè)務(wù)涉及五大領(lǐng)域:媒體網(wǎng)絡(luò)、影視娛樂、主題樂 園、迪士尼消費產(chǎn)品以及網(wǎng)絡(luò)直銷。公司在世界各地現(xiàn)有超過 120,000 名雇員。 盡管迪士尼公司是地位僅次于時代華納公司的世界第二大傳媒公司,它還是遭受了一系 列的業(yè)績下滑的打擊,除了迪士尼樂園外其他各個事業(yè)部都遭受了不同程度的業(yè)
3、績下挫:從 1998 年截止至 1999 年 9 月 30 日,迪士尼公司凈利潤下降了 30%至 13 億美元。但主題樂園 卻是一枝獨秀,為迪士尼提供了最穩(wěn)定的增長源。1999 年,該業(yè)務(wù)利潤增長 12%,達(dá)到 14 億美元,而收入增長 10%達(dá)到 61 億美元。 擺在公司決策層的當(dāng)務(wù)之急是如何盡快地將公司帶出這樣的不利境地,不斷提供穩(wěn)定增 長現(xiàn)金流的迪士尼樂園自然成為高層首選的突破口。但只在美國本土發(fā)展難以逆轉(zhuǎn)命運,公 司必須找到新的增長點。主題樂園進(jìn)軍中國市場也許是一個不錯的選擇。 迪士尼公司耗資 1700 萬美元(累計投資 1.326 億美元) ,于 1955 年 7 月在南加州阿納 海姆(Anaheim)建成第一家迪士尼樂園(70 公頃) ,50 年來,樂園已接待游客 10 多億人 次。第二家主題樂園于 1971 年在佛羅里達(dá)州的奧蘭多郊外正式對外開放(124.32 公頃) , 累