1、運營條線培訓第一期運營條線培訓第一期 ROE到底是個啥？ 運營管理中心 2020.3.4 杜邦分析法及分解 什么是ROE 總結 第一章什么是ROE 如果非要我用一個指標進行選股，我會選擇ROE（凈資產 收益率），那些ROE能常年持續穩定在20%以上的公司都是好 公司，投資者應當考慮買入。 沃倫巴菲特 用一個生活中的簡單例子來解釋ROE 假設老板給你100塊成本讓你去擺攤 你賺了10塊，ROEROE就是10% 這100塊錢的本錢就是所有者權益所有者權益，也就是ROE中“E”（Equity） 10塊錢就是凈利潤凈利潤，ROE中“R”（Ruturn) ROE，又名凈資產收益率 英文：Return o
2、n Equity ROE的基本概念 因為這關系到老板（股東）能掙多少錢！ 這就是所謂的“股東價值最大化”！ 股東出的錢 股東掙的錢 所有者權益 凈利潤 =ROE 為什么公司都這么重視ROE？ 第二章 杜邦分析法及分解 杜邦分析法（DuPont Analysis）是利用幾種主要的財務比率之間的關系 來綜合地分析企業的財務狀況。具體來說，它是一種用來評價公司盈利能力 和股東權益回報水平，從財務角度評價企業績效的一種經典方法。其基本思 想是將企業凈資產收益率逐級分解為多項財務比率乘積，這樣有助于深入分 析比較企業經營業績。由于這種分析方法最早由美國杜邦公司使用，故名杜 邦分析法。 凈資產收益率 總資
3、產凈利率權益乘數 總資產周轉率銷售凈利率 主營業務收入凈利潤 ）（ -11 資產負債率 資產總額 主營業 務收入 成本 總額 其他 利潤 所得 稅 主營業務收入負債總額資產總額 營業 費用 管理 費用 財務 費用 主營業 務成本 主營業務稅 金及附加 流動負債長期負債流動資產 短期借款 應付賬款 預收賬款 應交稅金 應付股利 其他應付款 長期資產 長期投資 固定資產 無形資產 其他長期資產 貨幣資金 短期投資 應收票據 應收賬款 存貨 其他流動資產 長期借款 應付債券 長期應付款 專項應付款 其他長期負債 杜邦分析圖 所有者權益 總資產 總資產 主營業務收入 主營業務收入 凈利潤 = 所有者權益 凈利潤 權益乘數總資產周轉率銷售凈利率=ROE 杜邦分析法拆解 ROE的因素分解 03 ROE 銷售凈利率 該指標反映每1元銷售收 入帶來的凈利潤是多少， 表示銷售收入的收益水平， 與公司盈利能力
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