商業地產輕資產模式及REITs研究分析報告.pdf
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商業地產輕資產模式及REITs研究分析報告.pdf
1、 Contents 01 輕資產模式產生背景 - 02 什么是輕資產模式 - 03 輕資產模式劃分 - 04 輕資產時代不可不探究的模式：REITs - 05 輕資產時代的資產證券化趨勢研判 - 目錄目錄 01-商業地產輕資產模式產生背景 根據物業機構萊坊的統計數據顯示，2015年底，全國主要城市商業綜合體存量 面積將達到3.6億平方米，2016年以后更將突破4.3億平方米。與此同時，2014年國 內主要城市綜合體個數達885個，較2013年增長24.47%；2015年主要城市的綜合體 數量將突破1000個；至2018年，商業綜合體的年供應量將達到1200個。 如整體的房地產行業一樣，商業地產
2、存在“嚴重過剩”的問題，但是，今年一 季度，我國辦公樓的開發投資同比增長20.6%；商業營業用房開發投資增長17.2%， 均高于全國房地產開發投資整體水平8.5%。 從數據來看，盡管商業地產“供過于求”的問題日益突出，眾房企仍樂此不疲 地投身于商業地產的開發中。 但是在現階段的商業地產領域，跑馬圈地時代已經過去，行業間的競爭正進入 深水區。當土地升值速度高于資金成本時，房地產企業有動力去尋求儲備土地，以 至于土地儲備在某段時期成為衡量房地產企業價值的主要標準，此為房地產行業的 重資產模式一個體現。然而，在后土地紅利時代，房價上升速度受到抑制，持有資 產本身的回報降低并且不足以彌補持有期資金成本
3、時，房地產企業轉型已成必然。 商業地產輕資產模式產生背景 商業地產新格局：輕資產轉型是關鍵 商業地產發展的三大元兇商業地產發展的三大元兇 A 同質 化競 爭 B 運營 模式 存疑 C 資金 壓力 過大 現金流難以保障 企業資金鏈容易斷裂 融資壓力大 相比于住宅地產，商業地產的投資更大、回報周期長，對于資金的依賴更大， 現金流難以保障 過去集投資、建設、管理于一體的重資產運營模式會沉淀較多資金，影響企 業資金鏈 開發商自身資金薄弱，外部融資模式單一，大部分依靠銀行貸款來融資，隨 著銀行貸款政策的收緊，將面臨越來越大的融資壓力 資 金 財 務 角 度 分 析 在競爭日趨激烈和資金壓力過大的形勢下，商業地 產企業如何實現自身的穩定、高速、持久發展已成為企 業必須思考的重要課題。 但在當今經濟形勢下，傳統的重資產模式已不能幫 助企業在市場中贏得有利地位，要想在競爭激烈的商業 地產市場保持優勢地位，
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