十四五規(guī)劃出臺(tái)房地產(chǎn)市場(chǎng)重心切換.pdf（26頁）

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十四五規(guī)劃出臺(tái)房地產(chǎn)市場(chǎng)重心切換.pdf（26頁）

1、十四五規(guī)劃出臺(tái)，房地產(chǎn)市場(chǎng)重心切換行業(yè)行業(yè)評(píng)級(jí)：看好（維持）評(píng)級(jí)：看好（維持）報(bào)告日期：報(bào)告日期：2021年年3月月16日日房地產(chǎn)行業(yè)首席分析師：王嵩房地產(chǎn)行業(yè)首席分析師：王嵩 SACSAC執(zhí)證編號(hào)：執(zhí)證編號(hào)：S0110520110001S0110520110001 房地產(chǎn)行業(yè)房地產(chǎn)行業(yè)周報(bào)周報(bào) 概要概要房地產(chǎn)行業(yè)周報(bào) 證券研究報(bào)告核心觀點(diǎn)核心觀點(diǎn)目錄目錄板塊行情回顧行業(yè)政策動(dòng)態(tài) 重點(diǎn)城市商品房成交重點(diǎn)城市二手房成交庫(kù)存及去化周期推盤及去化率土地市場(chǎng) 房?jī)r(jià)指數(shù) 市場(chǎng)資金環(huán)境重點(diǎn)房企2月銷售情況房企融資情況重點(diǎn)公司動(dòng)態(tài) 重點(diǎn)公司估值上周“十四五”規(guī)劃和2035年遠(yuǎn)景

2、目標(biāo)綱要決議表決通過，關(guān)于房地產(chǎn)的內(nèi)容部分，綱要指出要實(shí)施房地產(chǎn)市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展長(zhǎng)效機(jī)制，促進(jìn)房地產(chǎn)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)均衡發(fā) 展。推進(jìn)房地產(chǎn)稅立法，健全地方稅體系，逐步擴(kuò)大地方稅政管理權(quán)，要完善住房市場(chǎng)體系和住房保障體系等內(nèi)容。我們認(rèn)為未來房地產(chǎn)政策將保持一定的穩(wěn)定性，通過“房住不炒”原則的強(qiáng)化，進(jìn)一步控制核心城市房?jī)r(jià)快速上漲以及房地產(chǎn)金融端的泡沫風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)房地產(chǎn)市場(chǎng)的重心將從驅(qū)動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)切換為增進(jìn)民生福祉。上周融創(chuàng)中國(guó)發(fā)布年報(bào)，2020年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2305.9億元，同比增長(zhǎng)36.2%；歸母凈利潤(rùn)為356.4億元，同比增長(zhǎng)36.9%；我們預(yù)計(jì)公司2021-2023年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn) 3

3、85億/419.6億/455.3億，對(duì)應(yīng)PE 3.2/2.9/2.7倍，給予“買入”評(píng)級(jí)。估值層面，主流地產(chǎn)股當(dāng)前PE為5.8倍，較歷史估值中樞尚有20%-30%提升空間，同時(shí)考慮到業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)及高比例分紅，地產(chǎn)股相對(duì)收益特性凸顯；近期資金輪動(dòng)或?qū)?來地產(chǎn)板塊估值的系統(tǒng)性抬升，行業(yè)有望迎來春季行情，建議投資者關(guān)注龍頭地產(chǎn) 公司萬科A、保利地產(chǎn)、中國(guó)海外發(fā)展、碧桂園、華潤(rùn)置地、融創(chuàng)中國(guó)以及二線彈性品種新城控股、旭輝控股集團(tuán)、陽光城、金科股份、中南建設(shè)。板塊行情回顧板塊行情回顧周度指數(shù)表現(xiàn)周度指數(shù)表現(xiàn)年初至今指數(shù)表現(xiàn)年初至今指數(shù)表現(xiàn) （申萬）房地產(chǎn)指數(shù)（申萬）房地產(chǎn)指數(shù)-0.75%0.14% 上證指數(shù)-1.40%-0.58% 行業(yè)相對(duì)漲跌幅0.65%0.72% 周度指數(shù)表現(xiàn)周度指數(shù)表現(xiàn)年初至今指數(shù)表現(xiàn)年初至今指數(shù)表現(xiàn) 恒生指數(shù)-1.23%5.54% 內(nèi)房股（剔除物業(yè)板塊）內(nèi)房股（剔除物

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