2020三道紅線后全國樓市新特征及趨勢判斷研究報告.pdf
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2020三道紅線后全國樓市新特征及趨勢判斷研究報告.pdf
1、“三道紅線”后全國樓市 新特征及趨勢判斷 Tospur Real Estate Consulting Co., Ltd. 專業至上 服務至誠 Professional Sincere 代理 咨詢 金融 商業 海外 養老 大數據 產業 公關 2020.10 2 2020年房地產政策導向上更中性,既不表態加碼棚改穩經濟,又不提 及推進房產稅給行業造成壓力。近期“三道紅線”政策實際上是“樓 市防火墻”的進一步表現,目的是短期控制企業投資“防風險”、長 期進一步剝離樓市與經濟增長的關系 觀點1:“三道紅線” 是樓市防火墻的進一步表現 2020年房地產市場定調 3 “兩會”對房地產的定位 堅持房子是用來
2、住的、不是用來炒的定位 因城施策,促進房地產市場平穩健康發展 “兩會”堅持“房住不炒”定位,“因城施策”給予地方政府調控一定的靈活空間。從另一方面來看,2020年未提及 棚改為樓市增添動力,又未提及房產稅為樓市降溫,在政策表述上更偏中性。客觀上政府實施積極財政政策,同時配合 可能的“降準降息”手段的背景下,房地產市場具有發展動力 建立房企融資防火墻,逐步完成經濟與樓市的切割 4 2016年至今,房企融資面逐步收緊,銀行貸款、債券融資、境外債、股權融資、非標融資等外部融資渠道均受限。房 地產融資防火墻的建立,實際上是逐步完成經濟與樓市的切割,避免重新回到依靠樓市推動經濟的老路 外部 融資 內部
3、融資 金融機構貸款 公司債 海外發債 股權融資 (委貸)非標融資 資產證券化 其他 自籌資金 定金、預收款 個人按揭貸款 房地產作為去杠桿目標,大 幅收緊 2017年收緊海外債審核, 2018收緊海外債用途。但 2019年海外發債有放松跡象 2017年規范股權融資并加強 監管 2018年資管新規收緊非標融 資 2018年下半年房企強化資金 回流,定金和預收款有小幅 增長 2020年打擊個人貸款、 小微經營貸款流入樓市 個人消費貸款 5 “三道紅線”進一步完善樓市防火墻 8月中旬:市場傳言,監管部門出臺新規控制房地產企業有息債務的 增長,設置“三道紅線”。根據觸線情況不同,試點房企分為“紅(3 條)、橙(2條)、黃(1條)、綠(0)”四擋,以有息負債規模為融 資管理操作目標,分檔設定為有息負債規模增速閾值,每降低一檔,上 限增加5%。“三線”均超出閾值為“紅色檔”,有息負債規模不得增 加,“