1、敬請閱讀末頁的免責條款 2010/04/05 房地產樣本企業研究房地產樣本企業研究 寶龍: 三四線綜合體開發的經驗借鑒寶龍: 三四線綜合體開發的經驗借鑒 摘要摘要 ? 2009年香港上市后,早前并不知名的寶龍集團成為房地 產行業關注的對象。作為國內為數不多以商業地產為核 心主業的公司,寶龍集團的擴張速度和商業地產項目開 建、項目儲備規模,令房地產業界關注。 ? 目前行業內越來越多企業借鑒萬達集團和寶龍集團的模 式,但在商業后期經營上遇到的問題,同樣值得重視。 ? 截至2009年,上市公司共實現合同銷售額約為29億元人 民幣,合同銷售面積約39.5萬平方米,分別較上年同期增 長56%和21%。
2、? 截至2006 年、2007 年及2008 年12 月31 日止年度以及 截至2009 年6 月30 日止六個月,寶龍集團的收入主要 來自已開發物業的銷售,分別占收入約99.1%、95.8%、 95.5%及97.0%。 ? 寶龍城市廣場原則上50%-70%商業自持經營。步行街、 商鋪、非核心商業散售部分在30%-50%左右。根據項目 現金流平衡情況,商業銷售面積比例可伸縮。 ? 寶龍集團IPO所得款項凈額的大部分用于土地用途:約 76%用于支付收購新的土地儲備以供開發, 并清償最近收 購的新項目尚未支付的土地出讓金:分別分配資金用于 清償新鄉項目、煙臺項目、宿遷項目、李滄項目及鹽城 項目尚未
3、支付的土地出讓金,剩余資金繼續用于在湖北 省、山東省、湖南省及江蘇省收購合適的土地儲備。 ? 低地價是核心因素,關系項目后續操作商業模式以及資 金投入和利潤。寶龍集團所獲得的土地幾乎均為超低價。 ? 根據我們考察的情況,青島寶龍城市廣場的后期商業經 營需要較大提升。 房地產樣本企業研究 2 目 錄 一、寶龍集團特點總結.4 目 錄 一、寶龍集團特點總結.4 (一)寶龍集團當前發展狀況.4 (二)寶龍集團發展歷程.5 (三)寶龍集團 SWOT 分析.6 二、商業模式和盈利模式.7二、商業模式和盈利模式.7 (一)寶龍商業模式.7 (二)寶龍盈利模式.8 三、產品定位與商業資源.11三、產品定位與商業資源.11 (一)產品定位基本情況.11 (二)自持/銷售比例、租售組合模式 .12 (三)主要客戶、業態組合.13 (四)項目孵化操作特點、經營周期.13 四、商業地產的資本支撐.14四、商業地