1、房地產專題研究2021 年 08 月房地產專題研究2021 年 08 月 聊一聊房地產投資的山海經聊一聊房地產投資的山海經 植信投資研究院資深研究員 馬泓植信投資研究院資深研究員 馬泓 當前房價又處于“十字路口” ，新一輪房地產調控政策， 又如過往一樣進入密集出臺時期，紛紛占據各大媒體平臺的 主要版面，樓市動態再次成為大眾視角的主角。那么，當下 地產投資處于什么周期呢？究竟緣何公眾對房地產有如此 大的偏好呢？未來房價還能持續大漲嗎？除了購置實物房 產以外，還有沒有別的投資路徑呢？ 一、短期房價和投資熱度趨降，做好債券和權益類投資準備 要想長期投資房地產成功， 關鍵是保持投資組合布局平衡。 一、
2、短期房價和投資熱度趨降，做好債券和權益類投資準備 要想長期投資房地產成功， 關鍵是保持投資組合布局平衡。 從全國來看，本輪房價漲幅的高點可能已過。自 2000 年以 來，國內房價運行的變化具有很強的周期性特征，以全球次 貸危機為劃分，此前包括 2010 年在內之前每 4 年經歷一次 高點（2001 年一季度、2005 年四季度，2010 年一季度） ，此 后幾乎每 3 年經歷一次高點（2013 年一季度、2016 年一季 度、 2018 年四季度） ， 合計 6 次， 再加上此輪房價的高點 （2021 圖 1 歷史房價漲幅（2001-2021）圖 1 歷史房價漲幅（2001-2021） 數據來
3、源：國家統計局，植信投資研究院數據來源：國家統計局，植信投資研究院 股票報告網 加入投行及上市公司和股權投資群微信13312191315 房地產專題研究2021 年 08 月房地產專題研究2021 年 08 月 年上半年）共計 7 次。在房價運行的周期背后，諸多重要因 素發揮了不同程度的作用，包括了經濟、土地、金融、人口、 政府調控、房企財務狀況等因素。 表格 1 自 2010 年起政府主要調控地產的年份及其政策表格 1 自 2010 年起政府主要調控地產的年份及其政策 短期來看， 住房金融及地方政府的調控政策總體趨緊， 將 對房價預期形成扭轉。 短期來看， 住房金融及地方政府的調控政策總體趨緊， 將 對房價預期形成扭轉。伴隨著央行和地方政府對房地產市場 融資環境、購買行為和監管政策趨嚴，房企和居民部門信貸 融資增速將逐步放緩。截止 2021 年 6 月末，房地產開發貸 款余額為 12.3
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