2019年REITS市場調研分析報告.pdf(12頁)
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2019年REITS市場調研分析報告.pdf(12頁)
1、REIT市場(上篇) SPOTLIGHT Savills Research 中國投資 - 2019 亞太地區(qū)較大的REIT市場包括澳大利亞、 日本、 新加坡以及 中國香港。 截至2019年8月, 這四個市場共有159支REIT產(chǎn) 品, 總資產(chǎn)值約為3,608億美元。 其中, 日本REIT市場規(guī)模最 大, 共有63支產(chǎn)品, 總資產(chǎn)值約為1,472億美元, 澳大利亞和 新加坡緊隨其后。 從REIT規(guī)模占市場專業(yè)持有商業(yè)地產(chǎn)比重 來看 (數(shù)據(jù)來源MSCI) , 新加坡REIT總值占其專業(yè)持有商業(yè)地 產(chǎn)43%, 位于首位, 之后是澳大利亞 (36%) 。 REIT底層資產(chǎn)中常見的資產(chǎn)類別包括寫字樓、
2、零售、 酒店、 工業(yè)地產(chǎn)以及健康設施或者組合資產(chǎn)包。 在單個資產(chǎn)中, 以 寫字樓作為底層資產(chǎn)的最多有24個, 緊隨其后的是物流資產(chǎn) 和零售資產(chǎn)作為底層資產(chǎn)的REITs。 從市場總值來看, 由于中 國香港領展REIT以及澳大利亞Scentre Group REIT的市場 總值較高, 導致以零售物業(yè)作為底層資產(chǎn)的REIT市場資產(chǎn)總 值遠高于其他類別的REIT。 日本有12支寫字樓REITs, 為亞太區(qū)之首; 澳大利亞有最多的 零售REITs; 而新加坡和日本工業(yè)REITs最多。 澳大利亞的REIT 資產(chǎn)類別最為豐富, 其中有不少為利基資產(chǎn)類別 中國香港REIT平均股息收益率達到5.7%, 為各市場
3、最高, 新 加坡和澳大利亞緊隨其后, 分別為5.3%和5.2%。 中國香港、 新加坡和澳大利亞8月初的10年國債利率分別為1.7%, 1.9% 和1.1%, 而日本10年國債利率為-0.13%。 澳大利亞10年國債 利率與REIT收益率之差達達到4.11%, 為各市場最高。 一般而 言, REIT收益率要比該地區(qū)10年國債利率高3%-4%左右。 目前中國10年國債利率在8月初為3.17%, 之后上升到3.30% 。 中國REIT的收益率很有可能需要至少達到中國香港REITs 5.7%的水平 (高于10年國債利率2.4%左右) 才能對投資者 產(chǎn)生足夠的吸引力。 盡管這個收益率差小于其他的市場, 但 是由于中國市場其他可投資選項有限, 同時底層資產(chǎn)具有很 大的未來資產(chǎn)升值空間, 這樣的收益率在一定程度上是可以 被接受的。 酒店REIT的收益率是各REIT類別中最高的, 達到5.2%, 緊隨 其