房地產(chǎn)企業(yè)集團(tuán)投資價(jià)值分析報(bào)告【10頁(yè)】.doc
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房地產(chǎn)企業(yè)集團(tuán)投資價(jià)值分析報(bào)告【10頁(yè)】.doc
1、做中國(guó)最有價(jià)值的地產(chǎn)企業(yè)做中國(guó)最有價(jià)值的地產(chǎn)企業(yè)xx 集團(tuán)投資價(jià)值分析報(bào)告集團(tuán)投資價(jià)值分析報(bào)告 一、公司概況 快速成長(zhǎng)的房地產(chǎn)業(yè)后起之秀 xx 集團(tuán)是一家正在快速成長(zhǎng)的房地產(chǎn)公司。自 1993 年進(jìn)入房地產(chǎn)行業(yè)以來,經(jīng)過十年 的發(fā)展,xx 已經(jīng)從深圳福田區(qū)的一家區(qū)域性地產(chǎn)公司,發(fā)展成為具有相當(dāng)資產(chǎn)規(guī)模、跨區(qū) 域發(fā)展、品牌影響力顯著的全國(guó)性房地產(chǎn)公司。在 1999-2003 的四年間,公司的總資產(chǎn)和主 營(yíng)收入分別增長(zhǎng)了 6.4 倍和 4.1 倍, 年均復(fù)合增長(zhǎng)率分別高達(dá) 64.8%和 50.2%。 到 2003 年底, xx 集團(tuán)的主營(yíng)收入、凈利潤(rùn)和總資產(chǎn)三項(xiàng)指標(biāo)均位列房地產(chǎn)上市公司前 10 位
2、。 xx 的核心競(jìng)爭(zhēng)力 與大多數(shù)資源性的房地產(chǎn)公司不同,xx 并沒有實(shí)力雄厚的股東背景,土地儲(chǔ)備方面也 沒有天然的優(yōu)勢(shì),公司之所以能夠取得成功主要?dú)w因于其所擁有的相互制衡的公司治理結(jié) 構(gòu)、科學(xué)而具有競(jìng)爭(zhēng)力的內(nèi)部激勵(lì)機(jī)制、前瞻性的戰(zhàn)略、卓越的產(chǎn)品開發(fā)能力和優(yōu)秀的管理 團(tuán)隊(duì)。 相互制衡的公司治理結(jié)構(gòu) xx 集團(tuán)是較早進(jìn)行現(xiàn)代企業(yè)制度改革的深圳本地企業(yè)。早在 1994 年 5 月,經(jīng)深圳市體 改辦批準(zhǔn),公司就成為了“現(xiàn)代化企業(yè)制度改革”的試點(diǎn)企業(yè),并于 1996 年 2 月完成股份制 改造。在歷次改制過程中,公司先后吸收了多家外部企業(yè)成為戰(zhàn)略性股東,并形成了相互制 衡的股東結(jié)構(gòu)。這可以從公司董事會(huì)成
3、員的構(gòu)成中得到證明:在總共 15 位董事中,來自股 東單位的占 6 席,獨(dú)立董事占 5 席,而公司內(nèi)部的執(zhí)行董事僅占 4 席。顯然,這個(gè)結(jié)構(gòu)能夠 全面地反映各方股東的利益,確保公司的發(fā)展不會(huì)偏離股東財(cái)富增值的目標(biāo)。 科學(xué)而具有競(jìng)爭(zhēng)力的內(nèi)部激勵(lì)機(jī)制 房地產(chǎn)公司基本上是以項(xiàng)目為單位進(jìn)行運(yùn)營(yíng)的, 因此員工的短期行為傾向比較突出, 而 這不利于企業(yè)建立長(zhǎng)期的品牌和信譽(yù)。另一方面,近幾年大量民營(yíng)資本加入行業(yè)競(jìng)爭(zhēng),導(dǎo)致 行業(yè)內(nèi)互相挖角現(xiàn)象日益普遍,企業(yè)內(nèi)有經(jīng)驗(yàn)的核心人才流動(dòng)頻繁。xx 充分意識(shí)到這點(diǎn), 在實(shí)踐中探索建立起了以“延期支付計(jì)劃”為核心的長(zhǎng)期激勵(lì)機(jī)制, 不僅保證了團(tuán)隊(duì)的穩(wěn)定而 且提高了企業(yè)的經(jīng)營(yíng)績(jī)效。 所謂“延期支付計(jì)劃”是指公司每年確定一個(gè)合理的業(yè)績(jī)目標(biāo), 如果被激勵(lì)對(duì)象經(jīng)過努力 實(shí)現(xiàn)了預(yù)定的業(yè)績(jī)目標(biāo), 則根據(jù)業(yè)績(jī)表現(xiàn)提取一定的激勵(lì)基金對(duì)其進(jìn)行獎(jiǎng)勵(lì), 但激勵(lì)基金遞 延支付。xx 的董事會(huì)是