房地產(chǎn)投資項目不確定性分析培訓(xùn)課件.ppt(28頁)
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房地產(chǎn)投資項目不確定性分析培訓(xùn)課件.ppt(28頁)
1、第第1 1章章 房地產(chǎn)投資項目不確定性分析房地產(chǎn)投資項目不確定性分析v房地產(chǎn)投資項目的不確定性概述v臨界點分析v敏感性分析1 11 1房地產(chǎn)投資項目的不確定性概述房地產(chǎn)投資項目的不確定性概述 1 11 11 1房地產(chǎn)投資項目不確定性的含義房地產(chǎn)投資項目不確定性的含義 由于環(huán)境、條件及有關(guān)因素的變動和主觀預(yù)測能力的局限,所確定的基礎(chǔ)數(shù)據(jù)、基本指標(biāo)和項目的經(jīng)濟(jì)效益結(jié)論,有時不符合評價者和決策者所作的某種確定的預(yù)測和估計,這種現(xiàn)象就稱為不確定性。1 11 1房地產(chǎn)投資項目的不確定性概述房地產(chǎn)投資項目的不確定性概述 1 11 12 2房地產(chǎn)投資項目的主要不確定性因素房地產(chǎn)投資項目的主要不確定性因素 租
2、售價格、土地費用、開發(fā)周期、建安工程費、融資成本、出租率、建筑面積和投資收益率等因素是主要的不確定性因素。投資分析有必要對上述因素或參數(shù)的變化對財務(wù)評價結(jié)果產(chǎn)生的影響進(jìn)行深入研究,從而為房地產(chǎn)投資決策提供科學(xué)的依據(jù)。1 11 1房地產(chǎn)投資項目的不確定性概述房地產(chǎn)投資項目的不確定性概述 1 11 13 3房地產(chǎn)投資不確定性分析的作用房地產(chǎn)投資不確定性分析的作用 1不確定性分析可以幫助投資者做出正確的投資決策。 2不確定性分析可以預(yù)測投資項目的抗風(fēng)險能力。 本書中,房地產(chǎn)投資項目的不確定性分析主要包括臨界點分析、敏感性分析。1 12 2臨界點分析臨界點分析 1 12 21 1臨界點分析的含義臨界點
3、分析的含義 臨界點,是房地產(chǎn)開發(fā)項目盈利與虧損的分界點,在這一點上,項目的收入與支出持平,凈收入等于零。它是開發(fā)企業(yè)的銷售收入扣除銷售稅金后與成本相等的經(jīng)營狀態(tài),即邊際利潤等于固定成本時企業(yè)所處的既不盈利又不虧損的狀態(tài)。 1 12 2臨界點分析臨界點分析 臨界點分析是對房地產(chǎn)投資項目中的各變量進(jìn)行綜合分析的一種技術(shù)經(jīng)濟(jì)分析方法,臨界點分析的目的是確定投資活動的盈虧臨界點,以及有關(guān)因素變動對盈虧臨界點的影響等問題。 通過臨界點分析,投資者可以判斷投資項目對市場需求變化的適應(yīng)能力、盈利能力和抗風(fēng)險能力。它特別適用于先開發(fā)后出售的投資項目的經(jīng)濟(jì)評價。1 12 2臨界點分析臨界點分析1 12 22 2臨界點分析的數(shù)學(xué)模型臨界點分析的數(shù)學(xué)模型 1成本與業(yè)務(wù)量 房地產(chǎn)項目的開發(fā)經(jīng)營成本與其他商品經(jīng)營成本一樣,按成本額與業(yè)務(wù)量的關(guān)系可分為固定成本與變動成本兩類。固定成本是指在一定范圍內(nèi)不隨業(yè)務(wù)數(shù)量的變化