招商銀行開(kāi)展信貸資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)可行性研究報(bào)告(含附表)(64頁(yè)).pdf
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招商銀行開(kāi)展信貸資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)可行性研究報(bào)告(含附表)(64頁(yè)).pdf
1、 招商銀行開(kāi)展信貸資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)的可行性研究報(bào)告招商銀行開(kāi)展信貸資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)的可行性研究報(bào)告 目錄目錄 一、資產(chǎn)證券化外部市場(chǎng)環(huán)境分析一、資產(chǎn)證券化外部市場(chǎng)環(huán)境分析 . 2 二、發(fā)起機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)簡(jiǎn)介及開(kāi)展信貸資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)的可行性分析二、發(fā)起機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)簡(jiǎn)介及開(kāi)展信貸資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)的可行性分析 . 4 三、我行信貸資產(chǎn)證券化項(xiàng)目介紹三、我行信貸資產(chǎn)證券化項(xiàng)目介紹 . 43 四、信貸資產(chǎn)證券化的風(fēng)險(xiǎn)分析與控制措施四、信貸資產(chǎn)證券化的風(fēng)險(xiǎn)分析與控制措施 . 60 五、結(jié)論五、結(jié)論 . 64 2 一、資產(chǎn)證券化外部市場(chǎng)環(huán)境分析一、資產(chǎn)證券化外部市場(chǎng)環(huán)境分析 資產(chǎn)證券化通常是指以缺乏流動(dòng)性但具有穩(wěn)定的未來(lái)現(xiàn)
2、金流的資產(chǎn)作為信用交易基礎(chǔ),通過(guò)結(jié)構(gòu)重組和信用增級(jí)等技術(shù)實(shí)現(xiàn)證券發(fā)行的融資方式。資產(chǎn)證券化是近三十年來(lái)世界金融領(lǐng)域發(fā)展最迅速的金融創(chuàng)新和金融工具。經(jīng)過(guò)多年的發(fā)展,美國(guó)資產(chǎn)證券化市場(chǎng)已成為規(guī)模超過(guò)聯(lián)邦政府債券市場(chǎng)的固定收益?zhèn)袌?chǎng),成為美國(guó)資本市場(chǎng)最重要的融資工具之一。同時(shí),由于資本市場(chǎng)的高速發(fā)展和巴塞爾新資本協(xié)議的實(shí)施,資產(chǎn)證券化在其他歐美各國(guó)以及亞洲新興市場(chǎng)也得到了快速發(fā)展。 雖然我國(guó)資產(chǎn)證券化市場(chǎng)起步較晚, 但在2005到2008年間在監(jiān)管機(jī)構(gòu)的支持下取得了巨大的突破。 2005年12月兩單試點(diǎn)交易的成功發(fā)行正式揭開(kāi)了我國(guó)信貸資產(chǎn)證券化市場(chǎng)的發(fā)展序幕。信貸資產(chǎn)證券化產(chǎn)品的誕生加快了我國(guó)銀行
3、業(yè)和信托業(yè)等其他金融市場(chǎng)的融合,增強(qiáng)了銀行信貸資產(chǎn)的流動(dòng)性,也豐富了金融市場(chǎng)的產(chǎn)品種類,促進(jìn)了國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)的創(chuàng)新。該產(chǎn)品誕生以來(lái),其生命力日益旺盛。在資產(chǎn)證券化試點(diǎn)第一階段的后期,不僅是商業(yè)銀行,資產(chǎn)管理公司和汽車金融公司也陸續(xù)作為發(fā)起機(jī)構(gòu)成功發(fā)行了資產(chǎn)證券化產(chǎn)品。 相對(duì)于國(guó)內(nèi)證券化市場(chǎng)在 2005 年到 2008 年間的穩(wěn)步發(fā)展, 國(guó)際證券化市場(chǎng)自2007 年夏天以來(lái)經(jīng)歷了一場(chǎng)嚴(yán)峻的考驗(yàn)。由于受到美國(guó)次級(jí)房貸表現(xiàn)惡化的影響,一些與次級(jí)房貸相關(guān)的證券化和再證券化產(chǎn)品給投資者帶來(lái)巨大損失,對(duì)加速美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退起到了推波助瀾的作用。次貸風(fēng)波影響的不斷擴(kuò)大嚴(yán)重地打擊了投資者對(duì)證券化產(chǎn)品的信心,使歐洲、美國(guó)等主要海外資本市場(chǎng)的證券化產(chǎn)品發(fā)行量銳減,二級(jí)市場(chǎng)交易波動(dòng)較大,資產(chǎn)證券化產(chǎn)品的應(yīng)用也一度成為媒體以及金融界討論的焦點(diǎn)。 盡管如此,我們認(rèn)為這并不代表資產(chǎn)證券化產(chǎn)品本身是不合適的,風(fēng)險(xiǎn)的根本來(lái)源是