世聯行中國房地產行業市場2020年回顧與2021年展望難易相成長短相形研究報告(101頁).pdf
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世聯行中國房地產行業市場2020年回顧與2021年展望難易相成長短相形研究報告(101頁).pdf
1、回世聯行 . - ! , 世聯研究中國房地產市場2020年回顧與2021年展望品J;:l難和易亙帽形成,最和短亙帽顯現;鋪:“脯”疫情肆虐全球,商晶房銷售額卻大超預期并刨出新富。2021年,疫情與流動性擁點初現,房地產金融審慎制度加速完善,意昧著行業孽眼狂奔的時代結束,新階段將更考驗房企的”內功”,M良幣”迎來機會。2021.02 深圳世聯行集團股份有限公司 2020 年中國房地產市場回顧與 2021 年展望 1 Copyright 2020 WORLDUNION ALL Rights Reserved 內容目錄 2020 年:事實 . 7 一、 政策篇樓市調控差異化,長效機制加速完善 . 8
2、 1、部分城市房價過快上漲,調控分化趨勢加劇 . 8 2、經營性用地跨區域調劑加速,核心城市群與成渝都市圈土地供應將增加 . 9 3、住房保障制度加速完善,多主體供應緩解大城市供需格局 . 10 二、銷售篇量穩價升,結構分化 . 11 1、全年商品房銷售額突破 17 萬億,增速 8.7%超預期 . 11 2、住宅量價齊升拉動銷售額增長,商辦物業繼續呈結構性惡化 . 12 3、量價表現區域分化極大,長三角與珠三角表現亮眼 . 13 4、營銷與定位更精準,客戶“成單率”提升 . 20 三、土地篇土地成交量價齊漲,長三角與灣區熱度再升 . 22 1、土地成交前低后高,量價齊升再超預期 . 22 2、
3、土地市場熱度沖高回落,核心城市群三線城市樓面價高增 . 23 3、長三角與大灣區仍最受青睞,部分二線城市供需格局將改善 . 25 四、資金篇行業融資強監管,融資成本仍下行 . 27 1、行業融資前松后緊,銷售持續超預期助力回款高增 . 27 2、貨幣寬松導致境內發債大漲,疫情海外擴散致使海外發債二季度受掣 . 28 3、境內發債成本先降后升,境外發債成本持續走低 . 30 4、信托融資規模同比略降,平均收益率持續下行 . 32 5、港股房企股權融資爆發,頭部房企加速拆分物業單獨上市 . 33 2021 年:展望 . 35 難易相成,長短相形 . 35 一、 宏觀篇海外寬松短期繼續,國內流動性迎拐點 . 37 1、海外疫情拐點初現,全球經濟恢復進度有序 . 38 2、海外寬松力度短期仍將持續,多國無風險收益率處歷史低位 . 39 3、投資與出口高增帶動經濟修復,貨幣政策將向中性溫和回歸 .