2021守正出奇輕資產服務與重資產社區雙軌并行養老產業專題研究報告(26頁).pdf
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2021守正出奇輕資產服務與重資產社區雙軌并行養老產業專題研究報告(26頁).pdf
1、 養老產業專題研究(三) 守正出奇,輕資產服務與重資產社區雙軌并行 行業深度報告 請通過合法途徑獲取本公司研究報告,如經由未經許可的渠道獲得研究報告,請慎重使用并注意閱讀研究報告尾頁的聲明內容。 行業報告 保險 2021 年 12 月 22 日 強于大市(維持)強于大市(維持) 行情走勢圖行情走勢圖 相關研究報告相關研究報告 行業年度策略*保險*不塞不流,不止不行2021-12-07 行業動態跟蹤*保險*全面規范人身險銷售,壽險轉型不斷磨底2021-11-26 行業動態跟蹤*保險*進一步規范人身險發展,頭部險企強者恒強2021-11-04 平安觀點: 養老產業:險企參與具備比較優勢。養老產業:
2、險企參與具備比較優勢。養老產業包括養老金融、養老地產、養老服務、養老用品。保險資金對長期投資的需求較強、保險責任涵蓋“生老病死殘”等,且保險產品同質化嚴重、差異化的核心是增值服務,養老地產和養老服務是險企參與養老產業的最適宜方向。1)居家養老服務方面,目前險企仍停留在居家養老服務的嘗試階段,醫養優勢明顯,但仍需完善服務內容,向智能化、平臺化轉型。2)社區養老服務方面,險企養老社區主要定位高端市場,社區養老服務較少,需實現規范化、規模化發展。3)機構養老服務和養老地產方面,盡管險企在土地資源、開發成本方面弱于地產公司,社區運營方面弱于專業養老服務機構,但在資金端、客戶端、資源端均具備相對優勢。
3、海外經驗:輕資產與重資產運營并行海外經驗:輕資產與重資產運營并行。發達國家養老產業主要分為輕資產運營和重資產運營。輕資產運營模式多為居家、社區、機構養老環境下的養老服務和養老社區的運營管理;重資產運營模式多為養老社區、老年公寓等養老地產項目的投資與開發。日本養老模式以居家養老為主,是輕資產運營的重要借鑒對象,社區綜合照護服務體系形成以介護保險為核心的盈利模式。美國養老社區是重資產運營的重要借鑒對象,其高度市場化,形成完整的開發、運營、投資體系,REITs 是美國最主流的投資商,形成“收購或自建物業+凈出租或委托經營+上市”的盈利模式,養老社區包括活力長者社區、獨立生活社區、協助生活社區、專業護理社區、持續照料社區五類,以太陽城為代表的活力長者社區(AAC)以開發商為主導, 形成 “拿地+地產開發+銷售或出租” 的商業模式; 以 3030公園水印社區為代表的持續照料社區 (CCRC) 以運營