1、房地產標桿企業研究報告n 2013年全年實現銷售金額208億元，同比增長26.8%；銷售面積263萬平方米，同比增長16.4%。全年銷售額為225億元，較2012年175億增長了28.6%。n 截至2013年12月底，共新增土地項目19個，土地總投資約94.3億元，占當年房地產銷售簽約金額約45%。新增土地面積5660余畝，計容可建面積約879萬，同比增長20%，樓面均價約1073元/，同比降低14.8%。拿地仍然集中在二三線城市，這符合公司長期堅持的“622”戰略，即以大重慶為中心的中西部土儲占比約60%，長三角和環渤海地區分別占比20%，以二、三線城市為主，一、四線城市為輔。n 2013年
2、毛利率為26.0%，較去年同期下降了9.84個百分點；凈利率5.9%，較去年同期下降了6.17個百分點。下降的主要原因是低毛利項目結轉：之前市場低迷期銷售的低毛利項目結算是凈利潤減少的主要原因。n 高周轉是的重要優勢，其存貨周轉率和總資產周轉率在一線地產股中處于領先地位。n 地產杠桿較高，其總資產負債率基本維持在85%左右；同時，凈負債率徘徊于100%附近，2013年凈負債率達到140.5%，顯著高于同業。2013年短貸及一年到期長貸達到76.5億元，貨幣現金難以完全覆蓋，短期內可能會面臨資金壓力。n 債務融資額再度增加。三季度公司長期借款凈增加額為21.61 億元，2013年長期借款達到126.6億元，相比2012年91.9億元增長37.8%，導致凈負債率高達140.5%。摘要房地產標桿企業研究報告股份：融資助力全國化路線2014年第58期之一目錄一、概述51. 簡介52. 組織架構63. 市場表現73.1 2013年業務表現73.2 2013年土儲表現8二、土儲策略與區域策略91.土地結構分析92. 區域布局現況12三、 近期戰略舉措141. 發展戰略142. 區域發展戰略14四、 運營表現和財務分析161.經營收入情況172.資產負債情況213. 運營效率情況234. 現金流量情況245. 行業比較25五、資本運作25六、風險揭
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