房地產(chǎn)企業(yè)融資手冊(cè)培訓(xùn)課件(27頁).pdf
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房地產(chǎn)企業(yè)融資手冊(cè)培訓(xùn)課件(27頁).pdf
1、 ?必閱?最?特別聲明?免?款 1 / 29 證券研究?告證券研究?告 | 宏?研究宏?研究 聯(lián)訊宏觀專題研究 房企融資手冊(cè) 2018 ? 04 ? 20 ? 投資要點(diǎn)投資要點(diǎn) 分析師?李奇霖分析師?李奇霖 執(zhí)業(yè)編?S0300517030002 電?010-66235770 郵箱? ?企融資手?企融資手? ?地?開發(fā)是?型的資金密?型行業(yè), 前期投入高, 對(duì)外部融資?比較強(qiáng)的依賴性? ?之融資規(guī)模大?以用開發(fā)商或項(xiàng)目資?抵押,金融機(jī)構(gòu)也很愿意和開發(fā)商合作,?它們提供融資服? 2016 ? 10 ?,地?策開始收緊,規(guī)范開發(fā)商的融資是?策?點(diǎn)之一?目前來看,除了 ABS ?種相對(duì)比較新穎的融資方
2、式外,?企傳統(tǒng)的融資渠道或多或少都?到了一定限制,整體面臨比較大的資金壓力? ?來地?投資走勢(shì)如何,融資是關(guān)鍵?在?篇?告中,?們對(duì)?企常?的債?融資和股?融資方式進(jìn)行了梳理,并?點(diǎn)?紹了?企?極參?的ABS? 債?融資方式包括開發(fā)?債券融資?非標(biāo)融資和境外發(fā)債,股?融資包括IPO?增發(fā)和配股?私募?地?股?基金? 短短幾?間, 資?證券?種融資模式, 在?地?行業(yè)?默默無聞到炙手?熱?作?內(nèi)的?新型融資工?,在?炒?大的?策方針?,既能?企?寬融資渠道, 也迎合了中?地?進(jìn)入?量?場(chǎng)的時(shí)代, ?快?的去?截? 2018 ?一季度,?地?行業(yè)資?證券?類?品共發(fā)行了81 ?,融資總規(guī)模 125
3、3 ?元? 參照?地?行業(yè)的?業(yè)鏈,?以將?企資?證券?品,分?自?物業(yè)?物業(yè)管理?屋銷?經(jīng)營?屋租賃和供?鏈金融保理?大類? ?體的?品形式,?要包括? ?1?REITs? ?2?類 REITs? ?3?CMBS? ?4?物業(yè)?收? ABS? ?5?購?款 ABS? ?6?營收? ABS? ?7?供?鏈金融保理 ABS? ?8?租金收益? ABS? ?9?租賃?分期類 ABS? ?們通過案例的形式, 按照?述?業(yè)鏈劃分的?大類, 對(duì)?企資?證券?一?紹? 短短幾?間,?企資?證券?融資規(guī)模快?升,?品類型也?益多元?以預(yù)?的是,?一趨勢(shì)?續(xù)? 風(fēng)險(xiǎn)提示?監(jiān)管超預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)提示?監(jiān)管超預(yù)期 宏?研究? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?必閱?最?特別聲明?免?款 2 / 29 目目 錄錄 一?債?融資. 4 ?一?地?開發(fā)?款. 4 ?債券融資 . 6 ?非標(biāo)融資 . 7 ?四?境外發(fā)債