1、 政府與社會資本合作政府與社會資本合作(PPP)(PPP)模式建設(shè)模式建設(shè) 廣西貴港市郁江兩岸綜合治理工程廣西貴港市郁江兩岸綜合治理工程 PPPPPP 項目物有所值評價報告項目物有所值評價報告 編制時間：編制時間：二一七年二一七年三三月月三三日日 廣西貴港市郁江兩岸綜合治理工程 PPP 項目物有所值評價報告 I 目目 錄錄 一、項目概況.1 1.1 項目意義.1 1.2 項目位置與范圍.2 1.3 項目實施進度.3 1.4 資金籌措.3 1.5 公共產(chǎn)品說明.4 二、項目運作方式.5 2.1 項目實施機構(gòu).5 2.2 項目運作方式.5 2.3 項目公司股權(quán)情況.7 2.4 合作期限.7 2.5

2、 風(fēng)險分配框架.7 2.5.1 風(fēng)險識別.7 2.5.2 分配原則.13 2.5.3 分配方案.14 2.62.6 項目回報機制項目回報機制.16 三、項目物有所值定性評價.16 3.1 物有所值評價概述.16 3.2 物有所值定性評價主要內(nèi)容.17 3.3 物有所值定性評價程序.18 3.4 物有所值定性評價指標及評分標準.18 3.4.1 物有所值定性評價指標體系.18 3.4.2 基本評價指標及評分標準.20 3.4.3 補充評價指標及評分標準.24 3.5 本項目物有所值定性評價分析及結(jié)論.25 廣西貴港市郁江兩岸綜合治理工程 PPP 項目物有所值評價報告 II 3.5.1 基本評價指

3、標分析.25 3.5.2 補充評價指標分析.31 3.5.3 物有所值定性評價結(jié)論.33 四、物有所值定量分析.33 4.1 物有所值定量分析.33 4.2 設(shè)定參照項目.34 4.3 PSC 值計算.34 4.3.1 確定初始 PSC.34 4.3.2 競爭性中立調(diào)整.36 4.3.3 全部風(fēng)險成本.39 4.3.4 PSC 值計算結(jié)果.40 4.4 PPP 值計算.41 4.4.1 股權(quán)投資支出.41 4.4.2 運營補貼支出.42 4.4.3 風(fēng)險承擔(dān).42 4.4.4 配套投入支出.42 4.4.5 PPP 值計算結(jié)果.43 4.4.6 小結(jié).43 附表附表 1 1：基本評價指標及評分

4、標準基本評價指標及評分標準.i 附表附表 2 2：補充評價指標及評分標準補充評價指標及評分標準.v 附表附表 3 3：物有所值定性評價專家打分表物有所值定性評價專家打分表.vii 附表附表 4 4：物有所值定性分析專家評分匯總表：物有所值定性分析專家評分匯總表.viii 附表附表 5 5：物有所值定性分析專家意見：物有所值定性分析專家意見.ix 附表附表 6 6：PSC PSC 值計算表值計算表.xi 附表附表 7 7：PPP PPP 值計算表值計算表.xii 廣西貴港市郁江兩岸綜合治理工程 PPP 項目物有所值評價報告 1 一、一、項目概況項目概況 本次項目為廣西貴港市郁江兩岸綜合治理 PP

5、P 項目，其中包括兩個子項目：貴港市郁江兩岸綜合整治工程（西環(huán)路至羅泊灣大橋段）、貴港市郁江北岸堤路園片區(qū)綜合治理工程。1.11.1 項目項目意義意義 （1）貴港市郁江兩岸綜合整治工程（西環(huán)路至羅泊灣大橋段）本項目在實施總體設(shè)計規(guī)劃過程中，結(jié)合城市歷史文化資源、景觀資源開發(fā)利用等因素，突出生態(tài)特色，強化山-城-水、城-港-湖的巧妙融合，科學(xué)制訂近期規(guī)劃，合理布局生態(tài)景觀項目，使資源的開發(fā)利用實現(xiàn)山水城鄉(xiāng)相融，促進項目建設(shè)與自然資源和諧發(fā)展、與城市規(guī)劃建設(shè)協(xié)調(diào)一致。項目的建設(shè)是符合貴港市發(fā)展規(guī)劃的要求，能夠很好地為該區(qū)域建設(shè)提供良好的基礎(chǔ)，同時符合郁江綜合開發(fā)的發(fā)展戰(zhàn)略，是郁江規(guī)劃發(fā)展的需要，有

6、助于促進區(qū)域經(jīng)濟的發(fā)展，是改善城市環(huán)境和打造城市品牌、提升城市形象的需要，有利于郁江片區(qū)乃至貴港的經(jīng)濟發(fā)展，具有較大的社會效益、綜合效益。（2）貴港市郁江北岸堤路園片區(qū)綜合治理工程 郁江北岸堤路園片區(qū)是貴港的傳統(tǒng)老城區(qū)，是貴港市舊城改造的重要一環(huán)，是城市中心區(qū)一塊極富有歷史意義和價值的商業(yè)街區(qū)，是貴港市“三年目標任務(wù)行動計劃”30 個重點項目之一。該地區(qū)內(nèi)人氣與商業(yè)氣氛均相當(dāng)濃厚，其區(qū)位條件優(yōu)越、交通便捷、自然景觀好，是城市的一條重要景觀軸和視線通道。貴港市市委市政府高瞻遠矚、審時度勢，始終把充分保障堤路園片區(qū)居民權(quán)廣西貴港市郁江兩岸綜合治理工程 PPP 項目物有所值評價報告 2 益放在第一位

7、，計劃通過高水平的規(guī)劃設(shè)計、高標準的建設(shè)，把這一片區(qū)打造成現(xiàn)代綜合性濱水片區(qū)，貴港老百姓的商住、休閑、觀光之地，提升城市發(fā)展水平，造福貴港的老百姓。本項目建設(shè)積極響應(yīng)貴港市“十二五”規(guī)劃，群眾高度關(guān)心和支持，具備良好的發(fā)展前景。1.21.2 項目位置與范圍項目位置與范圍 （1）貴港市郁江兩岸綜合整治工程（西環(huán)路至羅泊灣大橋段）本項目規(guī)劃范圍位于貴港市中心城區(qū)郁江南北兩岸。南北兩岸均自西環(huán)路至羅泊灣大橋口，北岸全長為 7.4 公里，南岸全長為 6.5 公里，總紅線面積3,735,315.08，其中水體面積 1,899,041.06。圖 1 貴港市郁江兩岸綜合整治工程（西環(huán)路至羅泊灣大橋段）設(shè)計范

8、圍示意圖 廣西貴港市郁江兩岸綜合治理工程 PPP 項目物有所值評價報告 3 （2）貴港市郁江北岸堤路園片區(qū)綜合治理工程 本項目工程位于貴港市主城區(qū)老城組團南部，緊鄰郁江北岸，西臨鯉魚江、南臨郁江、北臨建設(shè)路、東以棉新街片區(qū)為界。1.31.3 項目實施進度項目實施進度 （1）貴港市郁江兩岸綜合整治工程（西環(huán)路至羅泊灣大橋段）項目建設(shè)周期從前期立項、報建等開始到項目竣工驗收共歷時 30 個月，本項目從 2016 年 7 月開始前期工作，2017 年 5 月開工，到 2019 年 5 月完工，竣工驗收并交付使用。（2）貴港市郁江北岸堤路園片區(qū)綜合治理工程 綜合考慮項目建設(shè)規(guī)模、建設(shè)內(nèi)容以及項目要求具

9、體條件，本項目一期計劃實施期為 36 個月，2014 年 9 月開始，2017 年 8 月竣工。項目二期計劃實施期為24 個月，2017 年 9 月開始，2019 年 8 月竣工。1.41.4 資金籌措資金籌措 廣西貴港市郁江兩岸綜合治理工程PPP項目總投資200,000.29萬元人民幣，工程費用 129,839.62 萬元人民幣，工程建設(shè)其他費用 47,621.17 萬元人民幣，基本預(yù)備費 12,353.72 萬元，建設(shè)期利息 10,185.78 萬元人民幣。（1）貴港市郁江兩岸綜合整治工程（西環(huán)路至羅泊灣大橋段）建設(shè)項目總投資 150,000.29 萬元，其中：工程費用 102,256.9

10、1 萬元，工程建設(shè)其他費用 31,052.48 萬元（征地拆遷補償費 21,792.37 萬元），基本預(yù)備費8,921.36 萬元，融資利息 7,769.54 萬元。廣西貴港市郁江兩岸綜合治理工程 PPP 項目物有所值評價報告 4 本項目運作方式和資金來源擬采用由政府監(jiān)管，政府及社會資本多渠道投資建設(shè)。（2）貴港市郁江北岸堤路園片區(qū)綜合治理工程 本項目一期推薦方案總投資為 37,500 萬元，其中第一部分工程費用19,337.51 萬元，征地拆遷補償費 11,577.04 萬元，第二部分其他費用 2,003.68萬元，預(yù)備費 2,600.15 萬元，建設(shè)期貸款利息 1,981.62 萬元。建設(shè)

11、資金擬 80%申請銀行貸款，20%業(yè)主多渠道籌措解決。本項目建設(shè)期為 3 年，建設(shè)資金在建設(shè)期間內(nèi)均勻投入。本項目二期推薦方案總投資為 12,500萬元，其中第一部分工程費用 8,245.2萬元，征地拆遷補償費 2,123.86 萬元，第二部分其他費用 864.11 萬元，預(yù)備費832.21 萬元，建設(shè)期貸款利息 424.62 萬元。建設(shè)資金擬 80%申請銀行貸款，20%業(yè)主多渠道籌措解決。本項目建設(shè)期為 2 年，建設(shè)資金在建設(shè)期間內(nèi)均勻投入。1.51.5 公共產(chǎn)品說明公共產(chǎn)品說明 廣西貴港市郁江兩岸綜合治理工程 PPP 項目建成后可提供 3,735,315.08 觀景面積，其中，包括：活動廣

12、場、綠化、停車場、運動場、觀景小品，但不限于；可提供 3 條沿江道路，總長度 3,518 米；可提供 2,565.70 米防洪堤；可提供水土涵養(yǎng)保持工程（沿江景觀帶）205,000 平方米。項目的建設(shè)完善了城市基礎(chǔ)設(shè)施、提升了土地價值，便民利民惠民，加快傳播貴港市城市形象。廣西貴港市郁江兩岸綜合治理工程 PPP 項目物有所值評價報告 5 二、二、項目運作方式項目運作方式 2.12.1 項目實施機構(gòu)項目實施機構(gòu) 貴港市人民政府授權(quán)貴港市住房和城鄉(xiāng)建設(shè)委員會為本項目的項目實施機構(gòu)。2.22.2 項目運作方式項目運作方式 本項目屬于片區(qū)改造及河岸基礎(chǔ)設(shè)施新建工程項目，結(jié)合流域綜合治理工程項目建設(shè)相關(guān)

13、經(jīng)驗及項目實際情況，推薦采用 PPP 中的設(shè)計-建設(shè)-維護-移交（DBMT）的運作模式，即貴港市政府授權(quán)的平臺公司與社會資本方共同出資成立項目公司，負責(zé)項目的設(shè)計、融資、建設(shè)、維護和移交。項目建設(shè)成果的資產(chǎn)屬于政府，項目竣工后由項目公司運營，政府每年按照PPP 合同約定的方式計算、考核并支付費用，待一定期限后將政府資產(chǎn)無償移交給貴港市市住建委或其指定機構(gòu)。項目收益來自政府購買服務(wù)。項目公司的優(yōu)勢在于，具有獨特的、優(yōu)于一般公司的資本結(jié)構(gòu)，在 PPP 項目中便于財務(wù)的管理和融資，其股東構(gòu)成往往是多元化的，包括政府方、單個社會資本方及聯(lián)合體社會資本方等，各股東優(yōu)勢互補，有利于降低項目管理成本、提升項

14、目效率，項目公司可實現(xiàn)股東間的風(fēng)險分擔(dān)。項目建設(shè)成果的資產(chǎn)屬于政府，項目竣工后由項目公司運營，政府每年按照PPP 合同約定的方式計算并支付費用，待一定期限后將政府資產(chǎn)無償移交給貴港市政府或市政府指定的其他財產(chǎn)接收人。項目收益來自政府購買服務(wù)。本項目結(jié)構(gòu)圖如下：廣西貴港市郁江兩岸綜合治理工程 PPP 項目物有所值評價報告 6 （1）貴港市人民政府授權(quán)市住建委作為項目的實施機構(gòu)，通過法定程序選擇符合條件的社會資本方，目前，擬定貴港市建設(shè)投資發(fā)展有限公司作為貴港市政府授權(quán)的平臺公司。（2）組建項目公司（SPV）。中標社會資本方應(yīng)與貴港市建設(shè)投資發(fā)展有限公司聯(lián)合成立項目公司實施本項目，并簽訂股東協(xié)議。

15、由項目公司負責(zé)項目的投資、設(shè)計、建設(shè)、維護和移交等。（3）社會資本方確定后至項目公司注冊成立前，社會資本方應(yīng)與貴港市政府或其授權(quán)的住房和城鄉(xiāng)建設(shè)委員會簽署PPP 項目投資協(xié)議。項目公司注冊成立后，由項目公司與貴港市政府或其授權(quán)的住房和城鄉(xiāng)建設(shè)委員會簽署PPP 合同，并負責(zé)履行相應(yīng)的權(quán)利義務(wù)。項目合作期內(nèi)，項目公司負責(zé)本項目的維護管理，期間產(chǎn)生的相關(guān)費用均由項目公司承擔(dān)；監(jiān)管部門在各自職權(quán)范圍內(nèi)對本項目的建設(shè)和維護等方面履行監(jiān)管職責(zé)。圖表 2 交易結(jié)構(gòu)示意圖 廣西貴港市郁江兩岸綜合治理工程 PPP 項目物有所值評價報告 7 （4）項目公司通過向金融機構(gòu)融資進行本項目的投資、建設(shè)。社會資本方可對項

16、目公司融資提供信用擔(dān)保，金融機構(gòu)為項目公司的組建提供相應(yīng)的資金支持。（5）政府主要依據(jù)項目公司所提供的項目設(shè)施和服務(wù)是否符合合同約定的標準及運營維護績效考核標準進行付費。（6）項目公司支付本項目土地征拆等前期費用（已納入項目總投資），并開展 PPP合同中所授權(quán)范圍內(nèi)各設(shè)計、工程建設(shè)、維護、運營工作。項目公司積極配合市住建委進行產(chǎn)業(yè)開發(fā)工作。總體工程由項目公司按照統(tǒng)一規(guī)劃、分期實施、分期驗收的原則實施。（7）在 PPP 合作期滿后，項目公司將所有項目設(shè)施無償完好無抵質(zhì)押、無對外擔(dān)保的移交給市住建委或其指定機構(gòu)，亦可在同等條件下優(yōu)先委托社會資本方繼續(xù)進行維護管理。2.32.3 項目公司股權(quán)情況項目

17、公司股權(quán)情況 市住建委指定機構(gòu)與中選社會資本共同設(shè)立項目公司，項目資本金人民幣40,000.06 萬元（400,000,600.00）。其中，政府方持股比例為 30%，即人民幣12,000.02 萬元整（120,000,200.00），中選社會資本持股比例為 70%，即人民幣 28,000.04 萬元整（280,000,400.00）。2.42.4 合作期限合作期限 本項目整體建設(shè)期限為三年，運營期限為十年，合同期限為十三年。2.52.5 風(fēng)險分配框架風(fēng)險分配框架 2.5.1 風(fēng)險識別 廣西貴港市郁江兩岸綜合治理工程 PPP 項目物有所值評價報告 8 本項目風(fēng)險，主要有如下幾類風(fēng)險：政策風(fēng)險、

18、自然風(fēng)險、人為風(fēng)險、財務(wù)風(fēng)險、工程風(fēng)險、征地拆遷風(fēng)險、社會穩(wěn)定風(fēng)險、設(shè)施更新不到位風(fēng)險、移交風(fēng)險。（1）政策風(fēng)險 政策風(fēng)險是指國家土地政策、財稅政策等政策法規(guī)變化對項目建設(shè)產(chǎn)生的影響。目前該項目用地范圍已經(jīng)劃定，相關(guān)的手續(xù)可盡快辦妥，政策風(fēng)險對本項目而言屬一般風(fēng)險。（2）自然風(fēng)險 自然風(fēng)險主要指自然、氣候等環(huán)境因素變化引起的自然災(zāi)害或?qū)こ淘斐傻闹苯踊蜷g接威脅。該項目所在地區(qū)工程地質(zhì)條件較好，無不良和物理地質(zhì)現(xiàn)象，施工條件較好，工程自然風(fēng)險非常低。（3）人為風(fēng)險 人為風(fēng)險是指由于項目建設(shè)參與各方由于管理、技術(shù)和其他行為導(dǎo)致的種種工程風(fēng)險。主要表現(xiàn)如下：土地獲取 在項目實施中涉及的土地方面的權(quán)利

19、義務(wù)規(guī)定，通常包括土地權(quán)利的取得、相關(guān)費用的承擔(dān)以及土地使用的權(quán)利及限制等內(nèi)容。項目審批 由于項目的審批過程復(fù)雜，花費時間過長和成本過高；審批過程中對項目的性質(zhì)和規(guī)模進行調(diào)整，影響項目正常運轉(zhuǎn)。工程設(shè)計 廣西貴港市郁江兩岸綜合治理工程 PPP 項目物有所值評價報告 9 項目實施過程中設(shè)計錯誤影響工程質(zhì)量或多次變更影響工程進度。工程監(jiān)理 監(jiān)理工程師監(jiān)理不力，或失職或操作不端以權(quán)謀私，造成質(zhì)量、安全、進度等方面的問題。項目施工 施工力量不足，或施工組織不合理，或施工管理混亂，或指定履約能力差又有一定背景的分包商，造成項目施工過程中質(zhì)量、安全、進度等方面的問題。材料供應(yīng) 項目材料供應(yīng)環(huán)節(jié)利益沖突，致

20、使工程停工或使用不合格產(chǎn)品，從而導(dǎo)致項目質(zhì)量、安全、進度等方面的問題。該項目的業(yè)主為貴港市住房和城鄉(xiāng)規(guī)劃建設(shè)委員會，已經(jīng)形成自己的一套成熟可靠的管理經(jīng)驗，人為風(fēng)險整體較低。（4）財務(wù)風(fēng)險 財務(wù)風(fēng)險主要指可能出現(xiàn)資金短缺、通貨膨脹幅度過大、物價上漲幅度異常、投資評估不準確等情況。主要表現(xiàn)如下：資金風(fēng)險 資金風(fēng)險是指建設(shè)項目資金供給的中斷或延誤給項目建設(shè)帶來的風(fēng)險。該項目的資金籌措主要由建設(shè)單位自籌和銀行借款組成，資金風(fēng)險是該項目的主要風(fēng)險。通貨膨脹、物價上漲風(fēng)險 工程預(yù)算和投標標價都在當(dāng)時正常情況下做出，對通貨膨脹幅度過大、物價廣西貴港市郁江兩岸綜合治理工程 PPP 項目物有所值評價報告 10

21、上漲幅度異常等經(jīng)濟形勢預(yù)測的準確性可能較低。該項目前期須適當(dāng)考慮通貨膨脹及物價上漲因素，做好前期預(yù)算的測算及定價調(diào)價政策的制定工作，將該風(fēng)險降到最低。投資評估風(fēng)險 投資評估風(fēng)險主要來自工程方案變動工程量增加，工期延長，工人、材料、機械臺班費、各種費率利率的提高，征地和拆遷量的增加和單價的提高等。在該項目的前期工作階段，須做好設(shè)計和審查工作，減少后期工程量增加的可能性，工期及其他征地拆遷的費用都不會有很大變動，投資估算風(fēng)險較低。施工及運營成本上漲風(fēng)險 施工及運營成本上漲風(fēng)險指除上述原因外，因管理不善或項目標準、范圍發(fā)生變更的情況下對項目成本造成的影響。（5）工程風(fēng)險 工程風(fēng)險主要包括工程地質(zhì)、施

22、工方案、工程組織管理、工期以及工程實施條件等存在的各種不確定性給項目帶來的風(fēng)險，存在于開工前準備階段，工程施工階段、竣工驗收以及使用維護階段，工程風(fēng)險主要來自于以下幾方面：施工準備不充分 本項目施工時間極為緊張，但施工單位進場前期，也應(yīng)組織正常的施工準備工作，如路線和施工場地的界定、相關(guān)手續(xù)的辦理、施工組織方案的編制和工程量的初算、施工設(shè)備和材料組織、附屬工程實施單位的協(xié)調(diào)等，如項目建設(shè)單位上述工作沒有準備充分的情況下就組織開始施工,造成施工工作不能按計劃進度進行，甚至是窩工、停工，給項目造成經(jīng)營損失也可能造成負面的社會影響。廣西貴港市郁江兩岸綜合治理工程 PPP 項目物有所值評價報告 11

23、材料設(shè)備供應(yīng)風(fēng)險 市政道路施工過程中出現(xiàn)材料短缺、漲價的現(xiàn)象十分普遍，能否解決工程材料、設(shè)備供應(yīng)的問題是順利實現(xiàn)工程目標的關(guān)鍵。材料設(shè)備供應(yīng)，帶來的風(fēng)險主要包括：不按期供貨、供應(yīng)的材料出現(xiàn)質(zhì)量問題、供應(yīng)材料數(shù)量的差異性。材料的質(zhì)量問題可能給工程建設(shè)質(zhì)量造成嚴重影響，材料價格未能很好控制也是造成工程造價超過預(yù)算的重要原因。安全風(fēng)險 安全風(fēng)險是指在施工期間、施工場所、場內(nèi)外臨時設(shè)施內(nèi)，由于不安全因素或意外因素造成的傷亡、因疾病造成突然死亡以及法律法規(guī)規(guī)定的施工人員工傷事故等。本項目實施范圍大，地形地勢復(fù)雜，且臨近郁江，主要施工地點為灘涂區(qū)域，并將大規(guī)模采用機械化施工。項目在施工過程中，邊坡施工、土

24、石方工程和橋梁工程中的機械化施工、電氣設(shè)備的遷改等均存在風(fēng)險因素，較易發(fā)生人員傷亡，從而妨礙工程施工的順利進行。因此，現(xiàn)場施工中應(yīng)特別重視土方工程、機械化作業(yè)、帶電和高空作業(yè)環(huán)境造成的塌方、機械損傷、觸電等風(fēng)險事件。技術(shù)質(zhì)量的風(fēng)險 技術(shù)風(fēng)險是指承包商安排施工組織、采用的施工方法不合理或因為新材料、新技術(shù)和新工藝的使用困難或失敗等對工程質(zhì)量、工期和成本產(chǎn)生的影響。目前技術(shù)風(fēng)險是建設(shè)單位即承包商的關(guān)鍵風(fēng)險之一，可能造成不良后果。施工中所采用的施工工藝流程、技術(shù)方案及檢測手段失當(dāng)?shù)瓤赡軐?dǎo)致工期拖延、質(zhì)量下降和成本上升。由于本項目的復(fù)雜性，施工期間可能出現(xiàn)軟弱地層、偏壓等不良地質(zhì)情況造成的風(fēng)險；施工單

25、位對于施工的經(jīng)驗不足也可能會影響項目建設(shè)質(zhì)量并造廣西貴港市郁江兩岸綜合治理工程 PPP 項目物有所值評價報告 12 成工程工期延誤；施工單位和業(yè)主單位、監(jiān)理單位不能很好協(xié)調(diào)配合，各方未能履行相應(yīng)職責(zé)，也是影響質(zhì)量和工期的風(fēng)險因素。路基工程風(fēng)險 路線通過地帶，大部分路段路基穩(wěn)定，但仍有少部分路段存在淤泥、水田等不良地質(zhì)現(xiàn)象，范圍和深度均不大，一般采用換土法處理即可。路基防護工程師防護路基病害、保證路基穩(wěn)定、改善環(huán)境景觀、保護生態(tài)平衡的重要設(shè)施。本工程的挖方、填方根據(jù)道路兩側(cè)地塊的開發(fā)情況及邊坡高度采用植草防護和方格網(wǎng)防護，所以建設(shè)項目路基工程風(fēng)險較小。路面工程風(fēng)險 工程實施推薦方案為瀝青混凝土路

26、面結(jié)構(gòu)，材料供應(yīng)豐富，施工工藝簡單成熟，因此風(fēng)險很小。雨水工程風(fēng)險 一旦發(fā)生自然災(zāi)害，將產(chǎn)生兩個主要方面的損失。一是排水設(shè)施自身的損失，二是第三者損失，如淹沒、毀壞周圍地物等。排水設(shè)施自身的損失主要是進出水口水毀，在軟基上沉陷不均導(dǎo)致排水管身接頭分離、管身斷裂等。第三者損失主要是淹沒或污染的損失及進出水口沖毀農(nóng)田水利或其他結(jié)構(gòu)物，尤其是污水系統(tǒng)出現(xiàn)毀壞，將對周圍環(huán)境造成污染。管線工程風(fēng)險 管線工程主要風(fēng)險為施工過程挖斷尚未拆遷的管線，引起區(qū)域供電、供水、供氣和通訊等中斷，造成直接經(jīng)濟損失。該項目的工程風(fēng)險屬于中等程度的風(fēng)險。廣西貴港市郁江兩岸綜合治理工程 PPP 項目物有所值評價報告 13 （

27、6）征地拆遷風(fēng)險 征地拆遷工作具有高度不確定性，市場變化、政策變化造成的征地拆遷成本增加均是影響征地拆遷工作推進速度的重要因素。此外，相關(guān)群眾可能會因為移民安置補償、居住環(huán)境等問題產(chǎn)生拒絕拆遷情緒，影響項目拆遷進度及預(yù)算。征地拆遷風(fēng)險對本項目而言屬于中等程度的風(fēng)險。（7）社會穩(wěn)定風(fēng)險 項目建設(shè)所帶來的經(jīng)濟、社會上的效益是突出的，但是建設(shè)過程中所帶來的不利影響也是不容忽視的，例如征地、移民和少數(shù)民族問題，如果處理不當(dāng)，必然會引發(fā)嚴重的社會風(fēng)險，給社會帶來不穩(wěn)定因素。（8）設(shè)施更新不到位 在項目運營過程中，由于相關(guān)配套設(shè)施更新不及時或不到位，導(dǎo)致運營效果不達標而產(chǎn)生的違約風(fēng)險。（9）移交風(fēng)險 移交

28、風(fēng)險是指在項目運營期結(jié)束后，在項目移交階段，項目成果經(jīng)測定未達標的風(fēng)險。2.5.2 分配原則 項目設(shè)計、建造、融資和運營維護等商業(yè)風(fēng)險由社會資本方承擔(dān)，土地獲取、項目審批、征地拆遷等風(fēng)險由政府方承擔(dān)，政策、自然風(fēng)險、通貨膨脹等風(fēng)險由政府和社會資本合理共擔(dān)。分項風(fēng)險分配原則是：（1）承擔(dān)風(fēng)險的一方應(yīng)該對該風(fēng)險具有控制力；（2）承擔(dān)風(fēng)險的一方能夠?qū)⒃擄L(fēng)險合理轉(zhuǎn)移；廣西貴港市郁江兩岸綜合治理工程 PPP 項目物有所值評價報告 14 （3）承擔(dān)風(fēng)險的一方對于控制該風(fēng)險有更大的經(jīng)濟利益或動機；（4）由該方承擔(dān)風(fēng)險最有效率；（5）如果風(fēng)險最終發(fā)生，承擔(dān)風(fēng)險的一方不應(yīng)將由此產(chǎn)生的費用和損失轉(zhuǎn)移給合同相對方。

29、2.5.3 分配方案 按照風(fēng)險分配優(yōu)化、風(fēng)險收益對等和風(fēng)險可控等原則，綜合考慮政府風(fēng)險管理能力、項目回報機制和市場風(fēng)險管理能力等要素，在政府和社會資本間合理分配項目風(fēng)險。本項目全部風(fēng)險成本包括可轉(zhuǎn)移給社會資本的風(fēng)險承擔(dān)成本和政府自留風(fēng)險的承擔(dān)成本，具體風(fēng)險分配情況詳見下表：表 3 項目風(fēng)險分配基本框架表 序號序號 風(fēng)險因素風(fēng)險因素 項目公司項目公司 政府風(fēng)險管理政府風(fēng)險管理 風(fēng)險風(fēng)險權(quán)重權(quán)重 政府風(fēng)險系政府風(fēng)險系數(shù)（加權(quán)）數(shù)（加權(quán)）社會資本方社會資本方風(fēng)險系數(shù)風(fēng)險系數(shù)（加權(quán)）（加權(quán)）政府方 社會資本方 是否承擔(dān) 承擔(dān)比例 是否承擔(dān) 承擔(dān)比例 1 政策風(fēng)險 60%40%項目所在地政府可控的政策風(fēng)

30、險由政府承擔(dān)；超出項目所在地政府可控的由雙方共擔(dān) 5%3.00%2.00%2 自然風(fēng)險等不可抗力 50%50%前期設(shè)計扎實、科學(xué)的變更管理控制；利用保險，制定分擔(dān)機制 5%2.50%2.50%3 人為風(fēng)險 12%0.00%0.00%3.1 土地獲取 100%預(yù)留指標、加速整理 1%1.00%0.00%3.2 項目審批 100%協(xié)調(diào)機制、聯(lián)審聯(lián)辦 1%1.00%0.00%3.3 設(shè)計不當(dāng) 100%設(shè)計的參與及監(jiān)督、審查 2%0.00%2.00%3.4 監(jiān)理不當(dāng) 100%監(jiān)理的監(jiān)督與審查 2%0.00%2.00%3.5 施工不當(dāng) 100%方案的監(jiān)督與審查 3%0.00%3.00%3.6 材料供應(yīng)

31、100%材料采購的監(jiān)督與審查 3%0.00%3.00%4 財務(wù)風(fēng)險 30%0.00%廣西貴港市郁江兩岸綜合治理工程 PPP 項目物有所值評價報告 15 序號序號 風(fēng)險因素風(fēng)險因素 項目公司項目公司 政府風(fēng)險管理政府風(fēng)險管理 風(fēng)險風(fēng)險權(quán)重權(quán)重 政府風(fēng)險系政府風(fēng)險系數(shù)（加權(quán)）數(shù)（加權(quán)）社會資本方社會資本方風(fēng)險系數(shù)風(fēng)險系數(shù)（加權(quán)）（加權(quán)）政府方 社會資本方 是否承擔(dān) 承擔(dān)比例 是否承擔(dān) 承擔(dān)比例 4.1 資金風(fēng)險 100%嚴格挑選融資能力強的投資人；履約保函 13%0.00%13.00%4.2 通貨膨脹、物價上漲風(fēng)險 30%70%一定范圍內(nèi)的經(jīng)濟風(fēng)險由項目公司承擔(dān)，超出一定范圍內(nèi)由雙方協(xié)商共擔(dān)；調(diào)價

32、機制 3%0.90%2.10%4.3 投資評估風(fēng)險 100%投資評估方案的監(jiān)督與審查 2%0.00%2.00%4.4 施工成本上漲 6%0.00%0.00%4.4.1 因管理 不善 100%4%0.00%4.00%4.4.2 因標準或范圍變更 100%標準及招商范圍制定的前瞻性，及合理的補償機制 2%2.00%0.00%4.5 運營成本上漲 6%0.00%0.00%4.5.1 因管理 不善 100%4%0.00%4.00%4.5.2 因標準 變更 100%標準制定的前瞻性，及合理的補償機制 2%2.00%0.00%5 工程風(fēng)險 23%0.00%0.00%5.1 施工準備不充分 100%監(jiān)理的監(jiān)

33、督與審查 3%0.00%3.00%5.2 材料設(shè)備供應(yīng)風(fēng)險 100%采購的監(jiān)督與審查 7%0.00%7.00%5.3 安全風(fēng)險 100%安全防護機制的監(jiān)督與審查 8%0.00%8.00%5.4 技術(shù)質(zhì)量的風(fēng)險 100%招標資質(zhì)設(shè)定及審查 5%0.00%5.00%6 征地拆遷風(fēng)險 100%成立拆遷小組，制定拆遷風(fēng)險應(yīng)對機制 6%6.00%0.00%7 社會穩(wěn)定風(fēng)險 100%4%4.00%0.00%8 設(shè)施更新不到位 100%運營及移交保函 10%0.00%10.00%9 移交條件未達標 100%5%0.00%5.00%合計合計 100%22%78%廣西貴港市郁江兩岸綜合治理工程 PPP 項目物有

34、所值評價報告 16 根據(jù)上表測算結(jié)果可知，本項目可轉(zhuǎn)移給社會資本的風(fēng)險承擔(dān)成本和政府自留風(fēng)險的承擔(dān)成本分別占全部風(fēng)險承擔(dān)成本的 78%、22%。2.62.6 項目回報機制項目回報機制 貴港市政府每年按照PPP 合同約定的方式計算并支付費用，該費用應(yīng)包含建設(shè)成本費、維護期內(nèi)維護建設(shè)成本費、投資和合理利潤。項目實施時，建設(shè)成本和維護成本按照實際發(fā)生的有效工作量和合同約定的計量計價原則計算。每年的購買服務(wù)費計算時還應(yīng)考慮當(dāng)年的消費者物價指數(shù)、生產(chǎn)者物價指數(shù)、勞動力市場指數(shù)、利率變動等相關(guān)影響因素的變化。三、三、項目物有所值定性評價項目物有所值定性評價 3.13.1 物有所值評價概述物有所值評價概述

35、政府和社會資本合作模式是指政府采取競爭性方式擇優(yōu)選擇具有投資、運營管理能力的社會資本提供公共服務(wù)，政府依據(jù)公共服務(wù)績效評價結(jié)果向社會資本支付相應(yīng)對價。雙方按照平等協(xié)商原則訂立合同，明確責(zé)權(quán)利關(guān)系，通過合理分擔(dān)風(fēng)險和全生命周期管理，提升公共服務(wù)供給質(zhì)量和效率，實現(xiàn)公共利益最大化。國家發(fā)展改革委員會關(guān)于開展政府和社會資本合作的指導(dǎo)意見（發(fā)改投資20142724 號）明確：“為提高工作效率，可會同相關(guān)部門建立 PPP 的聯(lián)審機制，從項目建設(shè)的必要性及合規(guī)性、PPP 模式的適用性、財政承受能力以及價格的合理性方面，對項目實施方案進行可行性評估，確保物有所值，審查結(jié)果作為項目決策的重要依據(jù)”。廣西貴港市

36、郁江兩岸綜合治理工程 PPP 項目物有所值評價報告 17 財政部發(fā)布政府和社會資本合作模式操作指南（試行）（財金【2014】113號）（以下簡稱指南）、及PPP 物有所值評價指引（試行）（財金【2015】167 號）（以下簡稱指引）對 PPP 項目前期評估論證提出明確指導(dǎo)性意見，指出應(yīng)積極借鑒物有所值評價理念和方法，對擬采用政府和社會資本合作模式的項目進行篩選。物有所值（Value for Money，VFM）是指一個組織運用其可利用資源所能獲得的長期最大利益。物有所值評價是判斷政府和社會資本合作模式與政府傳統(tǒng)采購模式相比，在提供基礎(chǔ)設(shè)施及公共服務(wù)上是否可獲得更高效率和更好效果的一種方法。本報

37、告評價資料來源主要是項目可行性研究報告。3.23.2 物有所值定性評價主要內(nèi)容物有所值定性評價主要內(nèi)容 財政部指南明確指出，物有所值的主要判斷內(nèi)容為“項目采用政府和社會資本合作模式與采用政府傳統(tǒng)采購模式相比能否增加供給、優(yōu)化風(fēng)險分配、提高運營效率、促進創(chuàng)新和公平競爭等”。根據(jù)PPP 物有所值評價指引（試行）（財金2015167 號），項目物有所值的定性評價主要有 6 個基本評價指標：全生命周期整合程度、風(fēng)險識別與分配、績效導(dǎo)向與鼓勵創(chuàng)新、潛在競爭程度、政府機構(gòu)能力、可融資性等；補充評價指標主要是 6 項基本評價指標未涵蓋的其他影響因素，主要包括項目規(guī)模大小、預(yù)期使用壽命長短、主要固定資產(chǎn)種類、

38、全生命周期成本估算準確性、運營收入增長潛力、行業(yè)示范性等。本報告結(jié)合項目實際情況，遵照指南及指引政策指引，參考類似項目，本次物有所值定性分析針對 6 項基本指標和 6 項補充評價指標展開分析。重點關(guān)注項目采用 PPP 模式與采用政府傳統(tǒng)投資和采購模式相比能否提高項目全廣西貴港市郁江兩岸綜合治理工程 PPP 項目物有所值評價報告 18 生命周期整合程度、優(yōu)化風(fēng)險分配、提高運營效率和促進創(chuàng)新、促進公平競爭、提高政府機構(gòu)能力、提高可融資性等。3.33.3 物有所值定性評價程序物有所值定性評價程序 本次項目的物有所值定性評價分析方法采用專家評分法，根據(jù)項目實際情況，邀請財務(wù)、工程技術(shù)、項目管理、財政金

39、融、法律等物有所值評價專家組成專家組，在專家們分析判斷的基礎(chǔ)上，通過評分表形成專家意見。由貴港市財政局會同行業(yè)主管部門組織召開專家組會議，專家在充分討論項目情況后，對照評分參考標準，進行評分。依據(jù)每個評價指標的專家評分，計算每個指標對應(yīng)的平均分，再按照指標權(quán)重計算加權(quán)平均分，得到評分結(jié)果。形成專家小組意見，做出定性評價結(jié)論。3.43.4 物有所值定性評價指標及評分標準物有所值定性評價指標及評分標準 3.4.1 物有所值定性評價指標體系 本次物有所值定性評價指標體系，以物有所值評價準備階段獲取的項目資料為項目實際情況的參考依據(jù)，通過開展定性評價程序，會同貴港市財政部門及項目同級主管部門明確定量評

40、價內(nèi)容，對其指標及其權(quán)重、評分標準進行設(shè)定，組建專家組并召開專家組會議進行評定，得出評結(jié)果。（1）物有所值評價準備物有所值評價準備 本次物有所值評價準備主要包括獲取項目實施方案、項目產(chǎn)出說明、項目可行性研究報告、設(shè)計文件、PPP 運作模式、風(fēng)險分配框架、付費機制和調(diào)價機制等內(nèi)容。廣西貴港市郁江兩岸綜合治理工程 PPP 項目物有所值評價報告 19 （2）物有所值評價指標的設(shè)定物有所值評價指標的設(shè)定 本次物有所值定性評價指標分為基本指標和補充指標兩部分。其中，基本指標包括全生命周期整合程度、風(fēng)險識別與分配、績效導(dǎo)向與鼓勵創(chuàng)新、潛在競爭程度、政府機構(gòu)能力、可融資性等六項基本評價指標；補充指標包括項目

41、規(guī)模大小、預(yù)期使用壽命長短、主要固定資產(chǎn)種類、全生命周期成本測算準確性、運營收入增長潛力、行業(yè)示范性等六項補充評價指標。在各項評價指標中，六項基本評價指標權(quán)重為 80%，其中每項指標權(quán)重不得超過 20%；補充評價指標權(quán)重為 20%，其中每項指標權(quán)重不得超過 10%。每項指標分為五個等級，即有利、較有利、一般、較不利、不利，分別對應(yīng)分值 100-81、80-61、60-41、40-21、20-0。（3）專家組的組建專家組的組建 本次物有所值定性分析方法采用專家評分法，項目本級財政部門會同行業(yè)主管部門根據(jù)本項目實際情況，邀請工程技術(shù)、項目管理、金融、財政和法律等五個領(lǐng)域?qū)＜遥颐總€領(lǐng)域?qū)＜抑辽僖幻?/p>

42、，組成七人專家組，形成物有所值評價專家組。定性分析所需材料應(yīng)于專家小組會議召開之日前五個工作日送達專家，確保專家掌握必要信息，在專家組分析判斷的基礎(chǔ)上，通過評分表形成專家組意見。（4）專家組會議的召開專家組會議的召開 專家在充分討論項目情況后，對照評分參考標準（附表 1、附表 2），按指標對項目進行評分，填入專家評分表（附表 3）并簽名。根據(jù)專家組對每項指標所評分數(shù)，計算該指標對應(yīng)的平均分，再按照該指標所對應(yīng)權(quán)重進行加權(quán)計算，得到評分結(jié)果（附表 4），最后形成專家組意見（附表 5）。廣西貴港市郁江兩岸綜合治理工程 PPP 項目物有所值評價報告 20 （5）定性分析的結(jié)論定性分析的結(jié)論 貴港市財

43、政局會同行業(yè)主管部門根據(jù)評分結(jié)果和專家小組意見綜合判斷，得到定性分析結(jié)論。原則上，評分結(jié)果在 60 分（含）以上的，項目通過物有所值分析；否則，該項目不適宜采用 PPP 模式。定性評價結(jié)論評分結(jié)果越高，說明政府采用 PPP 模式替代傳統(tǒng)投資模式的可行性、有益性以及可實現(xiàn)性越高。3.4.2 基本評價指標及評分標準（1）全生命周期整合潛力全生命周期整合潛力。主要通過項目計劃整合全生命周期內(nèi)各環(huán)節(jié)的情況的管理度和合理度來考核在項目全生命周期內(nèi)，項目設(shè)計、投融資、建造、運營及維護等環(huán)節(jié)能否實現(xiàn)長期、充分整合。整合合理度：采用 PPP 模式，項目的設(shè)計、建造、投融資、運營和維護等全生命周期環(huán)節(jié)，能否長期

44、、充分地被整合在一個合同中，從而有效完成增加公共供給的目的，以實現(xiàn)物有所值項目的實際意義。整合管理度：項目實施方案及設(shè)計能力，影響建造成本及運營績效。投融資能力是 PPP 模式對社會資本所要求的基本內(nèi)容，建造質(zhì)量對維護成本和運營績效產(chǎn)生重大影響，建設(shè)周期的長短影響建設(shè)成本和運營周期。在運營周期，項目運營和維護相互支撐，管理水平影響著項目維護成本，維護質(zhì)量影響運營績效。（2）風(fēng)險識別與分配風(fēng)險識別與分配。主要通過在項目識別階段對全生命周期內(nèi)各類風(fēng)險因素是否得到充分識別并在政府和社會資本方之間合理分配等情況來評分。科學(xué)識別風(fēng)險：清晰識別和優(yōu)化分配風(fēng)險，是物有所值的一個重要驅(qū)動因素。在項目識別階段的

45、物有所值評價工作開始前，著手風(fēng)險識別工作。包括明確廣西貴港市郁江兩岸綜合治理工程 PPP 項目物有所值評價報告 21 風(fēng)險識別方法和充分性。合理分配風(fēng)險，提前審視風(fēng)險轉(zhuǎn)移方式，減小風(fēng)險的發(fā)生概率，以及風(fēng)險的化解方式，有利于在后續(xù)工作實現(xiàn)風(fēng)險分配優(yōu)化。包括明確風(fēng)險分配原則、風(fēng)險后果可承擔(dān)性及可調(diào)整性。（3）績效導(dǎo)向與鼓勵創(chuàng)新績效導(dǎo)向與鼓勵創(chuàng)新。本指標主要結(jié)合項目具體情況考核是否建立以基礎(chǔ)公共設(shè)施及公共服務(wù)供給數(shù)量、質(zhì)量和效率為導(dǎo)向的績效標準和監(jiān)管機制，是否落實節(jié)能環(huán)保、支持本國產(chǎn)業(yè)等政府采購政策和能否鼓勵社會資本創(chuàng)新。績效標準：PPP 項目的績效指標，特別是關(guān)鍵績效指標，主要確定對 PPP 項目

46、運營維護和產(chǎn)出進行檢測的要求和標準，以衡量公共產(chǎn)品和服務(wù)的數(shù)量和質(zhì)量或可用性等。績效指標越符合項目具體情況，越全面合理，越清晰明確，則績效導(dǎo)向程度越高。鼓勵創(chuàng)新：主要通過查看項目是否落實節(jié)能環(huán)保、支持本國產(chǎn)業(yè)等政府采購政策，產(chǎn)出說明是否主要限定社會資本方應(yīng)付出的規(guī)格要求，盡可能不對項目的投入和社會資本合作方具體實施、如何交付等提出要求，從而為社會資本方提供創(chuàng)新機會，鼓勵社會資本提質(zhì)增效、促進創(chuàng)新。（4）潛在競爭程度潛在競爭程度。主要通過查看項目內(nèi)容對社會資本方參與競爭的吸引力，及政府采購政策落實能力，進而或?qū)⒁钠鹕鐣Y本之間競爭的潛力，以及預(yù)計在隨后的項目準備、采購等階段能否采取促進競爭的措

47、施等來評分。PPP 模式穩(wěn)定的投資收益和市場潛力能夠吸引各種社會資本投資公共基礎(chǔ)設(shè)施，優(yōu)化配置市場資源。在政府監(jiān)管下，可以避免開發(fā)建設(shè)過程中的過度建設(shè)，將這部分資金進行合理利用，增加其他領(lǐng)域設(shè)施設(shè)備服務(wù)的供給，加快基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，從而合理廣西貴港市郁江兩岸綜合治理工程 PPP 項目物有所值評價報告 22 增加基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)供給。市場成熟度：項目識別階段是否開展了市場測試，及項目所在地的相同或相近行業(yè)是否有類似 PPP 模式的失敗案例；有意向的社會資本的數(shù)量及質(zhì)量是否充分滿足準入條件；及所在行業(yè)及所處區(qū)域是否有較為成熟、穩(wěn)定的 PPP項目供求市場。政府采購落實能力：主要通過預(yù)計有落實政府采購政策的潛

48、力，以及預(yù)計在隨后的項目準備、采購等階段是夠能夠進一步采取落實措施等因素來評定。物有所值是政府采購的價值取向，不僅指提高公共資金的使用效率和效益，還包括有效落實促進內(nèi)資企業(yè)和中小企業(yè)發(fā)展、國外技術(shù)轉(zhuǎn)讓、節(jié)能環(huán)保、綠色低碳，以及必要時限制外資參與項目等方面的政府采購政策等。促進競爭措施：主要通過查看政府已采取或擬采用的進行項目推進或路演的措施，能否提高項目的競爭程度，采用 PPP 模式是否有充足的周期以完成項目識別、項目準備以及遴選社會資本；也考察項目實施方案是否能夠激發(fā)社會資本參與競爭的足夠興趣，實施方案中對社會資本的懲罰性合同條款是否過于嚴苛，如何設(shè)計股權(quán)退出機制以提高對社會資本的吸引力。（

49、5）政府機構(gòu)能力政府機構(gòu)能力。主要考核政府轉(zhuǎn)變職能、優(yōu)化服務(wù)、依法履約、行政監(jiān)管和項目執(zhí)行管理能力，是否具有相應(yīng)的承受能力，審慎控制監(jiān)管新建 PPP 項目，履行政府職能，控制財政風(fēng)險。政府 PPP 理念：由于 PPP 項目不僅是基礎(chǔ)設(shè)施及公共服務(wù)項目的融資手段，更是轉(zhuǎn)變政府職能及建立現(xiàn)代財政制度的重要手段，因此，檢驗該項目采用PPP 模式能否在一定程度上控制政府性債務(wù)，緩解財政壓力。同時，查看政廣西貴港市郁江兩岸綜合治理工程 PPP 項目物有所值評價報告 23 府對 PPP 相關(guān)法律法規(guī)等規(guī)章制度的依法履約執(zhí)行能力。操作及監(jiān)管：查看在開展政府與社會資本合作的過程中，是否形成規(guī)范、公開的 PPP

50、 項目操作程序，責(zé)任是否明確，能否有效執(zhí)行；政府財政是否有足夠能力管理自留風(fēng)險，能否對 PPP 全生命周期合同進行管理，是否具有明確的權(quán)利清單、責(zé)任清單、負面清單，是否明確監(jiān)管主體及部門間的協(xié)調(diào)機制。（6）可融資性可融資性。主要查看項目的市場融資能力。根據(jù)國發(fā)201443 號文和財預(yù)2014351 號文，PPP 項目所形成債務(wù)不計入政府債務(wù)（但相應(yīng)政府支付義務(wù)要納入預(yù)算），PPP 因此成為地方政府未來除舉債融資外解決“公用事業(yè)”資金問題的關(guān)鍵方式。融資方式和融資條件：項目是否能應(yīng)對不同的融資需求，吸引多元化的達到融資要求的融資機構(gòu)參與，通過預(yù)計項目對金融機構(gòu)、貸款和債券市場的吸引力來評分。吸引

51、力越大，項目越具有融資可行性，越能夠順利完成融資交割和較快進入建設(shè)、運營階段，實現(xiàn)較快增加基礎(chǔ)設(shè)施及公共服務(wù)供給的可能性就越大。融資機構(gòu)競爭程度：主要查看項目對融資機構(gòu)是否有吸引力，是否有具備強勁實力的金融機構(gòu)明確表達了對項目的融資意愿，融資機構(gòu)之間是否能夠形成有效競爭。融資機構(gòu)競爭程度越高，項目越容易獲得融資，社會資本所需支付的融資成本越低。政府在融資中的責(zé)任：主要查看項目公司在融資過程中政府所起的作用，政府是否出臺政策以推動和鼓勵融資機構(gòu)對 PPP 項目融資；政府對項目公司或社會資本的融資是否提供諸如擔(dān)保等承諾。若政府方對項目公司或社會資本廣西貴港市郁江兩岸綜合治理工程 PPP 項目物有所

52、值評價報告 24 的融資提供擔(dān)保，政府將承擔(dān)項目融資風(fēng)險。3.4.3 補充評價指標及評分標準（1）項目規(guī)模大小項目規(guī)模大小。主要通過查看項目的投資額或資產(chǎn)價值來評分，根據(jù)項目規(guī)模是否能夠吸引社會資本參與，及是否能夠攤薄前期費用來判斷。過大或過小的規(guī)模都不利于物有所值目的的實現(xiàn)，項目規(guī)模過大，具備相應(yīng)實力的潛在社會資本數(shù)量較少，則無法吸引社會資本的充分競爭。由于 PPP 項目的準備、論證、采購等前期環(huán)節(jié)的費用較大，若項目規(guī)模較小，則前期費用占全生命周期成本比例將處于較高水平。因此，只有項目規(guī)模足夠適宜，才能使這些前期費用占項目全生命周期成本的比例處于合理和較低水平。（2）預(yù)期使用資產(chǎn)壽命長短預(yù)期

53、使用資產(chǎn)壽命長短。主要根據(jù)項目的資產(chǎn)預(yù)期使用壽命是否能利用PPP 模式提高效率、降低全生命周期成本提供基礎(chǔ)條件來評分。PPP 模式下，社會資本利用自身技術(shù)優(yōu)勢、管理經(jīng)驗達到降低成本和提高效率通常需要較長周期，若項目預(yù)期資產(chǎn)使用壽命太短，則不利于社會資本提高效率和降低全生命周期成本，項目的資產(chǎn)使用壽命越長，則可為利用 PPP 模式提高效率和降低全生命周期成本提供更好的基礎(chǔ)條件。（3）主要固定資產(chǎn)種類主要固定資產(chǎn)種類。主要依據(jù) PPP 項目包含的資產(chǎn)種類多少來評分，項目主要固定資產(chǎn)種類是否有利于社會資本發(fā)揮長期整合優(yōu)勢。一個項目可以包含多個種類的資產(chǎn)，項目種類的多少可影響社會資本發(fā)揮技術(shù)優(yōu)勢和管理

54、經(jīng)驗的潛力。一般來說，項目的資產(chǎn)種類越多，項目進行設(shè)計、建造、運營及維護所要求的專業(yè)技能和管理能力越高，政府與社會資本方合作將更能利用社會資本方在專業(yè)技術(shù)及管理經(jīng)驗方面的優(yōu)勢，將實現(xiàn)更高的效率和更好的效果，實現(xiàn)優(yōu)勢互補、廣西貴港市郁江兩岸綜合治理工程 PPP 項目物有所值評價報告 25 合作共贏。（4）全生命周期成本測算準確性全生命周期成本測算準確性。主要通過察看項目對采用 PPP 模式的全生命周期成本的理解和認識程度、以及全生命周期成本將被準確預(yù)估的可能性來評分。根據(jù)對影響全生命周期成本的主要因素進行識別的完整程度，對未來服務(wù)需求做出合理預(yù)測的年限，全生命周期成本是否能夠準確測算，合作周期屆

55、滿時項目資產(chǎn)處置與移交的要求是否清晰、全面。全生命周期成本是確定 PPP 項目股權(quán)投資、運營補貼、風(fēng)險承擔(dān)及配套投入的重要依據(jù)。若無法合理測算項目的全生命周期成本，則難以針對全生命周期成本設(shè)置合理的報價標的，社會資本在降低全生命周期成本方面的競爭可能不充分。（5）運營收入增長潛力運營收入增長潛力。主要通過查看社會資本在滿足公共需求的前提下，增加額外收入和提高項目資產(chǎn)利用率的可能性。社會資本方通過實施項目，在滿足公共需求的前提下增加額外收入。（6）行業(yè)示范性行業(yè)示范性。主要通過查看該項目采用 PPP 模式運作對所在地區(qū)及所屬行業(yè)的示范作用，能否帶動或推進所在地區(qū)及所屬行業(yè)的市場化程度。3.53.

56、5 本項本項目目物有所值定性評價物有所值定性評價分析分析及結(jié)論及結(jié)論 3.5.1 基本評價指標分析（1）全生命周期整合程度全生命周期整合程度 整合合理度。該 PPP 項目資料表明，項目設(shè)計、投融資、建造、運營和維護等長期一體化工程，均由社會資本方負責(zé)，并已整合到一個合同中，通過長期合同由社會資本方及項目公司實施。對比傳統(tǒng)模式，社會資本以建設(shè)者和廣西貴港市郁江兩岸綜合治理工程 PPP 項目物有所值評價報告 26 經(jīng)營者的雙重身份參加到項目前期、建設(shè)及運營階段，可有效節(jié)約總社會成本，保證了項目在經(jīng)濟和技術(shù)上的可行性，項目集成整合程度較高，有利于提高效率和降低工程造價，達到了有效增加公共供給的目的，

57、為整個項目的全生命周期整合潛力奠定了基礎(chǔ)。整合管理度。貴港市政府與社會資本方在該項目的合作期限為十三年，該合作期限可保障較高的運營效率，并有效的控制項目成本。使項目合作方能在長時期內(nèi)對項目需求進行合理預(yù)測。PPP 合作期滿前，貴港市住建委或其指定機構(gòu)和項目公司將共同成立移交委員會以管理過渡期內(nèi)有關(guān) PPP 合作期屆滿后項目移交的相關(guān)事宜，保證項目建設(shè)成果的順利移交。（2）風(fēng)險識別與分配風(fēng)險識別與分配 科學(xué)識別風(fēng)險。該 PPP 項目資料表明，已進行較為深入的風(fēng)險識別工作，按照風(fēng)險分配優(yōu)化、風(fēng)險收益對等和風(fēng)險可控等原則，綜合考慮政府風(fēng)險管理能力、項目回報機制和市場風(fēng)險管理能力等要素，已為該項目進行

58、了政策風(fēng)險、自然風(fēng)險、人為風(fēng)險、財務(wù)風(fēng)險、工程風(fēng)險、征地拆遷風(fēng)險、社會穩(wěn)定風(fēng)險、設(shè)施更新不到位風(fēng)險、移交風(fēng)險 9 大類主要風(fēng)險的科學(xué)全面的識別與合理公平的分配。合理分配風(fēng)險。本項目按照風(fēng)險分配優(yōu)化、風(fēng)險收益對等和風(fēng)險可控等原則，綜合考慮政府的風(fēng)險管理能力、項目匯報機制和市場風(fēng)險管理能力等要素，在政府和社會資本之間合理分配項目風(fēng)險。除政策風(fēng)險、土地獲取、項目審批、因標準或范圍變更、征地拆遷及社會穩(wěn)定風(fēng)險 6 類風(fēng)險產(chǎn)生需要貴港市政府獨立承擔(dān)外，其余該項目可能產(chǎn)生的風(fēng)險均由社會資本方與政府共同承廣西貴港市郁江兩岸綜合治理工程 PPP 項目物有所值評價報告 27 擔(dān)，或由社會資本方獨立承擔(dān)，并已提前

59、審視風(fēng)險轉(zhuǎn)移方式及風(fēng)險的化解方式，大大降低了政府的風(fēng)險承擔(dān)成本，有利于實現(xiàn)貴港市政府所預(yù)計承擔(dān)風(fēng)險最優(yōu)化方案。（3）績效導(dǎo)向與鼓勵創(chuàng)新績效導(dǎo)向與鼓勵創(chuàng)新 績效標準。該 PPP 項目已明確了十一類績效考核指標，同時確定對該 PPP 項目運營維護和產(chǎn)出質(zhì)量相關(guān)的三十九項內(nèi)容進行檢測要求和標準的規(guī)定，以衡量公共產(chǎn)品和服務(wù)的數(shù)量和質(zhì)量或可用性等。貴港市郁江兩岸綜合治理項目績效指標符合項目具體情況，全面合理，清晰明確，績效導(dǎo)向程度較高。政府監(jiān)管。該 PPP 項目建設(shè)管理按貴港市人民政府辦公廳關(guān)于印發(fā)貴港市人民政府辦公室關(guān)于在公共領(lǐng)域推廣運用政府和社會資本合作（PPP）模式的實施意見實行。同時為保證項目的

60、順利實施，將建立一套完善的、行之有效的合同管理和工程建設(shè)管理制度，包括 建設(shè)管理單位管理工作實施細則、進度計劃監(jiān)督制度、工程進度備案檢查辦法等五項管理制度和辦法。由住建委對項目公司提供的服務(wù)進行質(zhì)量、數(shù)量和及時性等方面的績效監(jiān)測和管理按照績效向項目公司付費，未達到約定標準的，住建委應(yīng)執(zhí)行合同約定的懲處條款，以保障項目建設(shè)運營期雙方依法依合同平等合作、分擔(dān)風(fēng)險、全生命周期績效管理。鼓勵創(chuàng)新。該 PPP 項目資料表明，項目主要限定社會資本方應(yīng)付出的規(guī)格要求，對項目的投入和社會資本合作方具體實施、如何交付等提出限制性規(guī)定較少，項目產(chǎn)出說明注重結(jié)果導(dǎo)向，而非投入和過程導(dǎo)向，并采用競爭性采購選定社會資本

61、，進而激勵社會資本創(chuàng)新。廣西貴港市郁江兩岸綜合治理工程 PPP 項目物有所值評價報告 28 （4）潛在競爭程度潛在競爭程度 市場成熟度。本 PPP 項目識別階段對有意向的社會資本的數(shù)量及質(zhì)量開展了市場測試，結(jié)果表示目前市場投資方向主要集中在交通領(lǐng)域，投資金額占比超 50%，園林與環(huán)保占比 18%，本項目所在領(lǐng)域市政占比 21%，PPP 項目供求市場成熟性、穩(wěn)定性較高。據(jù)初步統(tǒng)計，已有幾家實力雄厚的社會資本對本項目進行了前期咨詢，項目吸引社會資本方競爭的潛力較大。政府采購與落實能力。該 PPP 項目在項目準備階段，貫徹 政府采購法、政府采購實施條例，廣西壯族自治區(qū)財政廳及貴港市財政局的對政府采購

62、管理制定了采購管理辦法，制定了明確的監(jiān)督工作職責(zé)、管理流程及責(zé)任權(quán)利清單等保障性措施；并將采購政策透明化，通過定期組織相關(guān)人員培訓(xùn)加強學(xué)習(xí)提高依法采購水平，突出政策落實保障民生項目，積極推進政府采購服務(wù)工作等措施，為項目提高公共資金的使用效率和效益提供有力支撐，以實現(xiàn)項目預(yù)計有落實政府采購政策的潛力。促進競爭措施。本項目自貴港市發(fā)展和改革委員會關(guān)于貴港市郁江兩岸綜合整治工程（西環(huán)路-羅泊灣大橋段）及貴港市堤路園棚戶區(qū)改造項目建議書的批復(fù)階段起，已具備充足的周期以完成項目識別、項目準備以及遴選社會資本。項目實施方案中提出的投資回報機制能夠強烈引起社會資本參與競爭，并且實施方案中提出的期滿移交、一

63、般補償、提前轉(zhuǎn)讓、爭議的解決等內(nèi)容已充分保障了社會資本參與該 PPP 項目的公平公正性，加大了對社會資本的吸引力。（5）政府機構(gòu)能力政府機構(gòu)能力 廣西貴港市郁江兩岸綜合治理工程 PPP 項目物有所值評價報告 29 政府 PPP 理念。依據(jù)項目資料，本項目從設(shè)計、運營和融資安排的角度對國務(wù)院辦公廳關(guān)于推進海綿城市建設(shè)的指導(dǎo)意見（國辦發(fā)【2015】75 號）進行了充分解讀。海綿城市啟動為產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級帶來機遇，PPP 合作模式可提高貴港市財政資金公共服務(wù)供給績效水平，并能在一定程度上控制政府性債務(wù)，緩解財政壓力。同時，本項目選擇 PPP 合作模式是符合順應(yīng)發(fā)展趨勢的政策選擇，從制度和資金角度保證海綿

64、建設(shè)的可持續(xù)和長期性。PPP 模式可以促進貴港市政府職能轉(zhuǎn)變，從公共服務(wù)提供者轉(zhuǎn)變?yōu)楸O(jiān)管者，增加政府在規(guī)劃、監(jiān)管方面的精力投入。本項目同時可以減輕政府債務(wù)負擔(dān)，減輕地方融資平臺壓力，增加公共供給，符合目前政府與社會資本合作的國家政策。操作及監(jiān)管。本項目在開展政府與社會資本合作的過程中，形成了規(guī)范、公開的 PPP 項目操作程序，并有效執(zhí)行；并在實施方案中明確了風(fēng)險分擔(dān)基本框架、分配原則及方案，同時對 PPP 全生命周期合同進行管理，提出了包括PPP 合作經(jīng)營主要邊界條件、合資經(jīng)營主要邊界條件、監(jiān)管架構(gòu)、保障措施等內(nèi)容，具備明確監(jiān)管主體及部門間的協(xié)調(diào)機制。住建委作為本項目實施機構(gòu)，對于項目公司的履

65、約具有較強的監(jiān)管意識和監(jiān)管能力。本項目付費機制是政府購買服務(wù)，費用支付由貴港市財政局依據(jù)績效考核結(jié)果進行支付，付費能力、合同履約意識和能力都有充分保障。（6）可融資性可融資性 融資方式和融資條件。本項目采取 PPP 模式是解決貴港式政府投資項目資金籌措的有效途徑。根據(jù)項目建議書資金來源本 PPP 項目引入社會資金，采用政府投資及融資。貴港市郁江兩岸綜合整治工程（西環(huán)路至羅泊灣大橋段），廣西貴港市郁江兩岸綜合治理工程 PPP 項目物有所值評價報告 30 以建設(shè)綠色環(huán)境為主。項目建成后，增加了河流沿岸地區(qū)的吸引力，提升了城市用地的環(huán)境和土地價值，其帶動的價值是巨大的、無形的。環(huán)境景觀的建設(shè)，能夠起

66、到以點帶線，以線帶面的巨大效益鏈的作用。因此本項目能充分應(yīng)對不同的融資需求，吸引多元化的融資機構(gòu)參與，具有較強的融資可行性。同時，本項目將依據(jù)財政部政府和社會資本合作模式操作指南（財金【2014】113 號）、政府和社會資本合作項目政府采購管理辦法（財庫【2014】215 號）、政府采購法實施條例以及招標投標法實施條例中所規(guī)定的工程建設(shè)項目的資格預(yù)審程序、具體要求和操作細節(jié)等方面對本項目融資方式、融資條件進行約束。融資機構(gòu)競爭程度。本項目以郁江為載體，構(gòu)建濱河景觀帶，能夠有效改善港南區(qū)城市環(huán)境，塑造生態(tài)城市形象，完善城市功能。項目的實施不僅利國利民，而且社會效益、環(huán)境效益和經(jīng)濟效益俱佳，對多方

67、融資機構(gòu)產(chǎn)生較強吸引力，已有具備強勁實力的金融機構(gòu)明確表達了對項目的融資意愿，多方融資機構(gòu)之間能夠形成有效競爭。并且本項目將響應(yīng)政府和社會資本合作模式操作指南（財金【2014】113 號）文第十三條以及政府和社會資本合作項目政府采購管理辦法（財庫【2014】215 號）第五條規(guī)定，PPP 項目采購階段實行資格預(yù)審。本項目實施機構(gòu)將根據(jù)項目需要準備資格預(yù)審文件，發(fā)布資格預(yù)審公告，邀請社會資本和與其合作的金融機構(gòu)參與資格預(yù)審，并將資格預(yù)審的評審報告提交財政部門（政府和社會資本合作中心）備案，以此驗證項目能否獲得社會資本響應(yīng)和實現(xiàn)充分競爭。政府在融資中的責(zé)任。該項目資料表明，在項目籌備過程中，廣西出

68、臺了 關(guān)廣西貴港市郁江兩岸綜合治理工程 PPP 項目物有所值評價報告 31 于推進全區(qū)海綿城市建設(shè)的通知和關(guān)于推進海綿城市建設(shè)的工作方案，鼓勵各市要多渠道籌措建設(shè)、改造資金，除積極爭取國家專項建設(shè)基金、地方政府專項建設(shè)債券、政策銀行貸款等途徑外，還可采用 PPP 模式吸引社會資本參與投資建設(shè)和運營管理相關(guān)項目。為此，各地正加緊編制規(guī)劃及相關(guān)政策以及吸引社會資本的融資策略，以推動和鼓勵融資機構(gòu)對 PPP 項目融資。3.5.2 補充評價指標分析（1 1）項目規(guī)模項目規(guī)模 該項目資料表明，本項目總投資為 20.000029 億元（即 200,000.29 萬元）。目前國內(nèi)中標項目規(guī)模較大，PPP 共

69、落地項目 145 個，合計投資 3,028 億元。項目規(guī)模在 5 億以下占比 20%，5-10 億之間占比 26%，10-20 億占比 14%，投資規(guī)模在 20 億元以上的項目共占比 40%，因此，該貴港市郁江兩岸綜合治理 PPP項目投資高，規(guī)模大小程度對社會資本吸引能力較強，使得前期費用占項目全生命周期成本的比例處于合理和較低水平，有利于吸引社會資本，具備相應(yīng)實力的潛在社會資本數(shù)量較多，可促進社會資本的充分競爭。（2 2）預(yù)期使用資產(chǎn)壽命長短預(yù)期使用資產(chǎn)壽命長短 本 PPP 項目全生命周期 13 年，預(yù)期使用資產(chǎn)壽命長度適宜，通過績效考核與付費掛鉤，督促項目公司進行合理管理和正常養(yǎng)護，有利于

70、社會資本利用自身技術(shù)優(yōu)勢、管理經(jīng)驗達到提高效率和降低全生命周期成本的目標，可較好的為貴港市政府與社會資本方利用 PPP 模式確保和延長項目資產(chǎn)的使用壽命，為提高效率和降低全生命周期成本提供更好的基礎(chǔ)條件。廣西貴港市郁江兩岸綜合治理工程 PPP 項目物有所值評價報告 32 （3 3）主要資產(chǎn)種類主要資產(chǎn)種類 依據(jù)該 PPP 項目資料，本項目包含的資產(chǎn)種類為綠化景觀、橋梁、碼頭、道路、停車場五種主要固定資產(chǎn)，說明本項目進行設(shè)計、建造、運營及維護所要求的專業(yè)技能和管理能力較高，政府與社會資本方合作將更能利用社會資本方在專業(yè)技術(shù)及管理經(jīng)驗方面的優(yōu)勢，利于社會資本發(fā)揮長期整合優(yōu)勢，將實現(xiàn)更高的效率和更好

71、的效果，實現(xiàn)優(yōu)勢互補、合作共贏。（4 4）全生命周期成本測算準確性全生命周期成本測算準確性 該 PPP 項目資料表明，項目全生命周期是指項目從設(shè)計、融資、建造、維護至終止移交的完整周期，本項目全生命周期經(jīng)測算為十三年，其中建設(shè)期為三年。全生命周期成本所包括的建設(shè)成本、運營維護成本和相關(guān)稅費均已進行測算，實施方案及財政承受能力報告已對影響全生命周期成本的主要因素進行較高完整程度識別，并對合作周期屆滿時項目資產(chǎn)處置與移交的做出清晰要求。（5 5）運營收入增長潛力運營收入增長潛力 該 PPP 項目資料表明，本項目公共服務(wù)設(shè)施布置包括驛站及服務(wù)用房共 7個，結(jié)合碼頭設(shè)置，驛站建設(shè)高程結(jié)合綠道高程，功能

72、主要有單車租賃，小賣部，公廁，公園管理用房，停車場。社會資本在滿足公共需求的前提下，通過單車租賃，小賣部，公廁及停車場等設(shè)施增加額外收入以提高項目資產(chǎn)利用率。（6 6）行業(yè)示范性行業(yè)示范性 本 PPP 項目涉及區(qū)域位于貴港市港南區(qū)以郁江為載體，構(gòu)建濱河景觀帶，能夠有效改善港南區(qū)城市環(huán)境，塑造生態(tài)城市形象，完善城市功能。作為貴港市的第一個 PPP 項目，充分發(fā)揮了 PPP 模式的積極作用，解決了基礎(chǔ)設(shè)施和公共服務(wù)廣西貴港市郁江兩岸綜合治理工程 PPP 項目物有所值評價報告 33 項目建設(shè)資金缺口，使貴港市政府能夠以較少投入實現(xiàn)公共服務(wù)保質(zhì)保量。項目的設(shè)計、實施、運營維護及移交全部過程都對貴港市未

73、來的 PPP 項目開展具有參考借鑒及示范作用，有利于形成可復(fù)制、可推廣的實施范例，有利于鼓勵行業(yè)破冰、區(qū)域集群和模式創(chuàng)新，推動實現(xiàn)行業(yè)引領(lǐng)、區(qū)域帶動和創(chuàng)新示范效應(yīng)，從而形成貴港市一套有效促進 PPP 規(guī)范健康發(fā)展的制度體系，也為西江經(jīng)濟帶的建設(shè)奠定堅實基礎(chǔ)。3.5.3 物有所值定性評價結(jié)論 通過對上述各項指標從項目規(guī)模、項目資產(chǎn)壽命、項目收益、項目融資可行性等方面分析，論證說明廣西省貴港市郁江兩岸綜合治理 PPP 項目可有效增加公共供給、優(yōu)化風(fēng)險分配、促進創(chuàng)新和公平競爭，提高了投資效率和市場運營能力，結(jié)合專家小組評價意見，該 PPP 項目通過物有所值定性評價。物有所值定性分析專家評審意見詳見附

74、件 1 至附件 5。四、四、物有所值定量分析物有所值定量分析 4.14.1 物有所值定量分析物有所值定量分析 物有所值定量評價是在假設(shè)采用政府傳統(tǒng)投資和采購模式與 PPP 模式產(chǎn)出績效相同的前提下，通過比較兩種模式下項目全生命周期凈成本（或凈收益）現(xiàn)值，判斷 PPP 模式是否降低項目投入成本。其中 PPP 模式下項目全生命周期的凈成本現(xiàn)值為影子報價（PPPs 值），政府傳統(tǒng)投資和采購模式下項目全生命周期的政府支出凈成本現(xiàn)值為公共部門比較值（PSC 值），計算上述兩者之差得到物廣西貴港市郁江兩岸綜合治理工程 PPP 項目物有所值評價報告 34 有所值量值。如果 PPPs 值低于 PSC 值，則物

75、有所值量值為正，說明擬采用 PPP的項目通過了物有所值定量評價；反之，則未通過評價。財政部關(guān)于印發(fā)PPP 物有所值評價指引（試行）的通知（財金2015167號）中指出，“由于實踐中缺乏充足的數(shù)據(jù)積累，難以形成成熟的計量模型，物有所值定量評價處于探索階段，各地應(yīng)當(dāng)依據(jù)客觀需要，因地制宜地開展物有所值評價工作。”4.24.2 設(shè)定參照項目設(shè)定參照項目 設(shè)定參照項目遵循如下原則：（1）參照項目與 PPP 項目產(chǎn)出說明要求的產(chǎn)出范圍和標準相同；（2）參照項目與 PPP 項目財務(wù)模型中的數(shù)據(jù)口徑保持一致，項目采用政府付費模式，財務(wù)收入?yún)⒄枕椖靠尚行匝芯繄蟾嬷袛?shù)據(jù)并結(jié)合實際適當(dāng)調(diào)整；（3）參照項目采用基于

76、政府現(xiàn)行最佳時間的、最有效和可行的采購模式；（4）參照項目的各項假設(shè)和特征在計算全過程中保持不變。4.34.3 PSCPSC 值計算值計算 PSC 值是以下三項成本的全生命周期現(xiàn)值之和：（1）參照項目的建設(shè)和運營維護凈成本（初始 PSC）；（2）競爭性中立調(diào)整值；（3）項目全部風(fēng)險成本。4.3.1 確定初始 PSC 廣西貴港市郁江兩岸綜合治理工程 PPP 項目物有所值評價報告 35 初始 PSC，也稱為基本公共部門比較值，是政府生產(chǎn)和交付項目所需的基本成本。其包括假定政府實施和交付參照項目時將發(fā)生的直接和間接等全部成本，并扣除資本性收益和來自第三方使用者付費的收入，具體公式如下：（1）建設(shè)凈成

77、本：主要包括參照項目設(shè)計、建造、升級、改造、大修等方面投入的現(xiàn)金以及固定資產(chǎn)、土地使用權(quán)等實物和無形資產(chǎn)的價值，并扣除參照項目全生命周期內(nèi)產(chǎn)生的轉(zhuǎn)讓、租賃或處置資產(chǎn)所獲的資本性收益。本項目總投資額為 200,000.29 萬元，已包括固定資產(chǎn)、土地使用權(quán)等實物和無形資產(chǎn)的價值。資本性收益首先考慮固定資產(chǎn)殘值，按照 100%固定資產(chǎn)形成率測算，運營維護結(jié)束后總投資額的殘值率為 5%，估算為10,000.01 萬元，因項目到期后設(shè)施全部無償移交給政府，該部分資本性收益應(yīng)歸政府所有。除此之外，項目目前暫無其它資本性收益。（2）運營維護凈成本：主要包括參照項目全生命周期內(nèi)運營維護所需的原材料、設(shè)備、人

78、工等成本，以及管理費用、銷售費用和運營期財務(wù)費用等，并扣除假設(shè)參照項目與 PPP 項目付費機制相同情況下能夠獲得的使用者付費收入等 此項目運營維護成本參考住房和城鄉(xiāng)建設(shè)部 2011 年發(fā)布的市政工廣西貴港市郁江兩岸綜合治理工程 PPP 項目物有所值評價報告 36 程設(shè)施養(yǎng)護維修估算指標（修訂版），參考國內(nèi)其他同類項目的養(yǎng)護指標和市場價格，并根據(jù)本項目自身情況確定費用取值，暫定本項目年運營維護成本 1,000.00 萬元，10 年的運營成本總計為 10,000.00 萬元。第三方收入：項目建成后將大大提高和改善郁江兩岸周邊環(huán)境，改善貴港市民人居生活環(huán)境和商業(yè)環(huán)境，帶來周邊商業(yè)地塊的大幅增值，增加

79、政府財稅收入，但目前暫無第三方收入。（3）其他成本：本項目目前暫無其他成本。綜上，初始 PSC 值=建設(shè)凈成本+運營維護凈成本+其他成本=（建設(shè)成本-資本性收益）+（運營維護成本-第三方收入）+其他成本=（200,000.29-10,000.01）+（10,000.00-0）+0=200,000.28 萬元 4.3.2 競爭性中立調(diào)整 競爭性中立調(diào)整值主要是采用政府傳統(tǒng)投資方式比采用 PPP 模式實施項目少支出的費用，通常包括少支出的土地費用、行政審批費用、有關(guān)稅費等。競爭性中立調(diào)整排除了公共部門通過公共關(guān)系得到的相對于社會資本的競爭優(yōu)勢，保證 PSC 值與 PPPs 值的可比性和一致性，使得

80、物有所值評價更加精確。本項目采用 PPP 模式而少支出的土地費用、行政審批費用已在 4.3.1 建設(shè)凈成本的土地投入中計入。本項目是政府購買服務(wù)的市政項目，競爭性中立調(diào)整值主要為增值稅和所得稅。廣西貴港市郁江兩岸綜合治理工程 PPP 項目物有所值評價報告 37 （1）增值稅計算 根據(jù)中華人民共和國增值稅暫行條例（2009 年國務(wù)院令第 538 號）、中華人民共和國增值稅暫行條例實施細則（2009 年財政部國家稅務(wù)總局第 50 號令）的相關(guān)規(guī)定，增值稅納稅范圍包括銷售貨物或者提供加工、修理修配勞務(wù)以及進口貨物。根據(jù)關(guān)于全面推開營業(yè)稅改征增值稅試點的通知（財稅【2016】36 號）的相關(guān)規(guī)定，自

81、2016 年 5 月 1 日起，在全國范圍內(nèi)全面推開營業(yè)稅改征增值稅（以下稱營改增）試點，建筑業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)、金融業(yè)、生活服務(wù)業(yè)等全部營業(yè)稅納稅人，納入試點范圍，由繳納營業(yè)稅改為繳納增值稅。對于本項目財政部門同項目實施機構(gòu)向項目公司支付的財政補貼，該政府付費是否應(yīng)繳納增值稅，建議由市政府在征求稅務(wù)部門意見后，并出具相應(yīng)文件。為應(yīng)對本項目未來可能面臨稅收政策的變化，在本方案測算分析中，我們充分考慮了當(dāng)期關(guān)于營改增的相關(guān)規(guī)定，未來如稅收政策發(fā)生變化，在經(jīng)稅務(wù)部門確認后，可進行相應(yīng)的調(diào)整，并根據(jù)本項目風(fēng)險分配方案和 PPP 協(xié)議的規(guī)定，由雙方合理共擔(dān)此等風(fēng)險。根據(jù) 2016 年 5 月 1 日后國家“

82、營改增”政策后的最新稅率表，項目公司作為一般納稅人，屬于“建筑服務(wù)”類別，暫時按照增值稅稅率為 11%。計算公式為：廣西貴港市郁江兩岸綜合治理工程 PPP 項目物有所值評價報告 38 按照項目實施方案，采用在項目運營維護期項目公司平均每年獲得財政補貼收入 27216.72 萬元。（具體計算結(jié)果見項目實施方案表 6.6 貴港市郁江兩岸綜合治理 PPP 項目運營補貼測算分析表）。根據(jù)廣西壯族自治區(qū)城市維護建設(shè)稅實施細則（2010 修訂），貴港市為地級市，城建稅稅率為 7%。根據(jù)貴港市地方教育附加征收使用管理實施細則的通知（貴政辦【2007】113 號），教育費附加稅率為 3%，地方教育費附加稅率為

83、 1%。城建稅、教育費附加、地方教育費附加的計算公式為：城建稅、教育費附加、地方教育費附加=應(yīng)繳增值稅相應(yīng)稅率之和 根據(jù)以上分析和計算公式，得出 10 年運維期應(yīng)繳增值稅和城建、教育費附加、地方教育費附加總計為 14556.03 萬元，如下表所示。表 4 增值稅和城建、教育費附加、地方教育費附加測算表 （2）企業(yè)所得稅計算 廣西貴港市郁江兩岸綜合治理工程 PPP 項目物有所值評價報告 39 按照中華人民共和國企業(yè)所得稅法實施條例，項目公司適用的企業(yè)所得稅率為 25%。根據(jù)財政部、國家稅務(wù)總局關(guān)于財政性資金、行政事業(yè)性收費、政府性基金有關(guān)企業(yè)所得稅政策問題的通知（財稅2008151 號）：對企業(yè)

84、取得的由國務(wù)院財政、稅務(wù)主管部門規(guī)定專項用途并經(jīng)國務(wù)院批準的財政性資金，準予作為不征稅收入，在計算應(yīng)納稅所得額時從收入總額中減除。根據(jù)財政部與國家稅務(wù)總局聯(lián)合下發(fā)的關(guān)于專項用途財政性資金企業(yè)所得稅處理問題的通知（財稅201170 號）的規(guī)定，項目公司獲得的政府補貼，滿足通知規(guī)定的條件的可作為政府專項財政用途財政性資金處理，不計入應(yīng)納稅所得額。因此在物有所值測算中，項目公司取得的運營補貼，不納入應(yīng)納稅所得額的計算，不考慮所得稅的影響。若實際發(fā)現(xiàn)過程中，因政府變化或其他原因，項目公司需承擔(dān)所得稅成本，則所得稅需納入物有所值中的稅收成本中。4.3.3 全部風(fēng)險成本 按照實施方案中風(fēng)險分配優(yōu)化、風(fēng)險收

85、益對等和風(fēng)險可控等原則，綜合考慮政府風(fēng)險管理能力、項目回報機制和市場風(fēng)險管理能力等要素，在政府和社會資本間合理分配項目風(fēng)險。本項目全部風(fēng)險成本包括可轉(zhuǎn)移給社會資本的風(fēng)險承擔(dān)成本和政府自留風(fēng)險的承擔(dān)成本，具體風(fēng)險分配情況詳見本評價報告 2.5.3 章節(jié)中項目風(fēng)險分配基本框架表（表 3）所示。根據(jù)財政部PPP 物有所值評價指引（試行）財金【2015】167 號第三十一條“項目全部風(fēng)險成本包括可轉(zhuǎn)移給社會資本的風(fēng)險承擔(dān)成本和政府自留風(fēng)險的廣西貴港市郁江兩岸綜合治理工程 PPP 項目物有所值評價報告 40 承擔(dān)成本，參照 政府和社會資本合作項目財政承受能力論證指引（財金【2015】21 號）第二十一條

86、及有關(guān)規(guī)定測算”。政府和社會資本合作項目財政承受能力論證指引（財金【2015】21 號）第二十一條中“風(fēng)險承擔(dān)支出應(yīng)充分考慮各類風(fēng)險出現(xiàn)的概率和帶來的支出責(zé)任，可采用比例法、情景分析法及概率法進行測算”。由于項目的風(fēng)險概率和風(fēng)險后果值難以預(yù)測，因此本項目采用比例法計算，根據(jù)國內(nèi) PPP 項目通常風(fēng)險承擔(dān)成本不超過項目建設(shè)運營成本的 20%、可轉(zhuǎn)移風(fēng)險承擔(dān)成本占項目全部風(fēng)險承擔(dān)成本的比例一般為 70%-85%的實踐，結(jié)合本項目實際，設(shè)定本項目風(fēng)險承擔(dān)成本為項目建設(shè)運營成本（200,000.29+10,000.00）的 15%，即 31,500.04 萬元。根據(jù)上表測算結(jié)果可知，本項目可轉(zhuǎn)移給社會

87、資本的風(fēng)險承擔(dān)成本和政府自留風(fēng)險的承擔(dān)成本分別占全部風(fēng)險承擔(dān)成本的 78%和22%。風(fēng)險承擔(dān)成本的計算公式為：風(fēng)險承擔(dān)成本=項目建設(shè)運營成本風(fēng)險承擔(dān)比例 綜上，可轉(zhuǎn)移風(fēng)險承擔(dān)成本=31,500.0478%=24,570.03 萬元 政府自留風(fēng)險承擔(dān)成本=31,500.0422%=6,930.01 萬元 全部風(fēng)險成本=可轉(zhuǎn)移風(fēng)險承擔(dān)成本+政府自留風(fēng)險承擔(dān)成本=24,570.03+6,930.01=31,500.04 萬元 4.3.4 PSC 值計算結(jié)果 折現(xiàn)率：參照 2016 年廣西壯族自治區(qū)政府 10 年期一般債券票面利率，經(jīng)廣西貴港市郁江兩岸綜合治理工程 PPP 項目物有所值評價報告 41

88、分析并與貴港市財政局商定，年折現(xiàn)率為 3.24%。根據(jù)財政部PPP 物有所值評價指引（試行）財金【2015】167 號第二十八條“PSC 值是以下三項成本的全生命周期現(xiàn)值之和：（一）參照項目的建設(shè)和運營維護凈成本；（二）競爭性中立調(diào)整值；（三）項目全部風(fēng)險成本。”經(jīng)計算，初始 PSC 現(xiàn)值為 194774.90 萬元，競爭性中立調(diào)整值現(xiàn)值為10269.97 萬元，項目全部風(fēng)險成本現(xiàn)值為 25378.53 萬元。（具體計算見附表 6）。PSC 值=230423.30 萬元 4.44.4 PPP PPP 值計算值計算 PPP 值可等同于 PPP 項目全生命周期內(nèi)股權(quán)投資、運營補貼、風(fēng)險承擔(dān)和配套投

89、入等各項財政支出責(zé)任的現(xiàn)值。在項目不同階段，PPP 值計算依據(jù)不同。在項目識別和準備階段，政府根據(jù)項目實施方案等測算的 PPP 值為影子報價 PPP值（PPPs 值）；在項目采購階段，政府根據(jù)社會資本提交的采購響應(yīng)文件等測算的 PPP 值為實際報價 PPP 值（PPPa 值）。由于目前為項目識別和準備階段，計算PPPs 值和 PPP 現(xiàn)值。4.4.1 股權(quán)投資支出 本項目運作方式和資金來源擬采用 PPP 模式引入社會資本投資建設(shè)，股權(quán)比例按照實施方案社會資本方 70%，政府 30%進行分配。項目資本金為項目資金結(jié)構(gòu)的 20%。計算公式為：政府股權(quán)投資支出=項目資本凈政府占項目公司股權(quán)比例=20

90、0,000.2920%30%=12,000.02 萬元 廣西貴港市郁江兩岸綜合治理工程 PPP 項目物有所值評價報告 42 4.4.2 運營補貼支出 按照項目實施方案，采用在項目生命周期 13 年內(nèi)，經(jīng)測算政府共需支出272167.20 萬元的付費計算方式的數(shù)據(jù)，考慮到在全生命周期內(nèi)發(fā)生的具體時間，平均每年 27216.72 萬元。（具體計算結(jié)果見項目實施方案表 6.6 貴港市郁江兩岸綜合治理 PPP 項目運營補貼測算分析表）。4.4.3 風(fēng)險承擔(dān) 風(fēng)險承擔(dān)支出責(zé)任是指項目實施方案中政府承擔(dān)風(fēng)險帶來的財政或有支出責(zé)任。通常由政府承擔(dān)的法律風(fēng)險、政策風(fēng)險、最低需求風(fēng)險以及因政府方原因?qū)е马椖亢贤?/p>

91、終止等突發(fā)情況，會產(chǎn)生財政或有支出責(zé)任。根據(jù) 4.3.3 分析和計算，政府自留風(fēng)險承擔(dān)成本=31,500.0422%=6,930.01萬元。4.4.4 配套投入支出 配套投入支出責(zé)任是指政府承諾將提供的配套工程等其他投入責(zé)任，包括土地征收和整理、建設(shè)部分項目配套設(shè)施、完成項目與現(xiàn)有相關(guān)基礎(chǔ)設(shè)施和公用事業(yè)的對接、投資補助、貸款貼息。配套投入支出責(zé)任應(yīng)綜合考慮政府將提供的其他配套投入總成本和社會資本方為此支付的費用。配套投入支出責(zé)任中的土地等實物投入或無形資產(chǎn)投入，應(yīng)依法進行評估，合理確定價值。現(xiàn)階段該項目政府承擔(dān)的配套支出分為建設(shè)期支出及運營期支出兩部分，其中建設(shè)期配套支出按照項目建設(shè)投資的 1

92、0%考慮為 20,000.03 萬元，以實際發(fā)生廣西貴港市郁江兩岸綜合治理工程 PPP 項目物有所值評價報告 43 為準，且該支出已在項目建設(shè)前期包含于項目建設(shè)成本。運營期配套支出因考慮僅包含水電等支出，金額較小，暫作忽略不計入配套支出成本。4.4.5 PPP 值計算結(jié)果 PPP 值等同于 PPP 項目全生命周期內(nèi)股權(quán)投資、運營補貼、風(fēng)險承擔(dān)和配套投入等各項財政支出責(zé)任的現(xiàn)值。根據(jù)本項目財政承受能力分析報告，在項目分析生命周期 13 年內(nèi)，由于股權(quán)投資支出已包含于建設(shè)成本中，并在運營補貼中予以計算，因此在計算 PPP值時不再計入此項。經(jīng)計算，運營補貼現(xiàn)值為 208426.36 萬元、風(fēng)險承擔(dān)現(xiàn)

93、值為 5583.28 萬元。（現(xiàn)值計算見附表 7）。所以，PPP 值=214009.64 萬元。4.4.6 小結(jié) PPP 值小于或等于 PSC 值的，認定為通過定量評價。根據(jù)以上計算結(jié)果，PSC值=230423.30 萬元，PPP 值=214009.64 萬元。物有所值量值=公共部門比較值-PPP 項目全生命周期政府方凈成本的現(xiàn)值=16413.66 萬元 廣西貴港市郁江兩岸綜合治理工程 PPP 項目物有所值評價報告 44 本項目 PPP 值小于 PSC 值，物有所值量值為正，通過定量評價。計算附表詳見附表 6 和附表 7。廣西貴港市郁江兩岸綜合治理工程 PPP 項目物有所值評價報告 i 附表附

94、表 1 1：基本評價指標及評分標準基本評價指標及評分標準 編號 基本指標 評分參考標準 1 全生命周期整合潛力 81100=項目資料表明，生命周期價值獨立性很強，設(shè)計、融資、建造和全部運營、維護到將整合到一個合同中；對于存量項目采用 PPP模式，至少有融資和全部運營、維護整合到一個合同中，使運營和維護充分融合、相互支撐，有效提高服務(wù)效率，增加公共供給。6180=項目資料表明，生命周期價值獨立性較強，設(shè)計、融資和建造以及核心服務(wù)或大部分非核心服務(wù)的運營、維護將整合到一個合同中；對于存量項目采用 PPP 模式，至少有融資和核心服務(wù)到大部分非核心服務(wù)的運營、維護將有機整合到一個合同中，運營和維護融合

95、程度較高，能達到相互支撐的效果，較有效提高服務(wù)效率，擴大公共供給規(guī)模。4160=項目資料表明，生命周期價值獨立性一般，設(shè)計、融資、建造和維護等將整合到一個合同中，但不包括運營；或融資、建造、運營和維護等將整合到一個合同中，但不包括設(shè)計；對于存量項目采用 PPP 模式，僅運營和維護將整合到一個合同中，運營和維護部分融合，但無法達到相互支撐的效果，一定程度上提高服務(wù)效率并擴大公共供給規(guī)模。2140=項目資料表明，生命周期價值獨立性弱，融資、建造和維護等將整合到一個合同中，但不包括設(shè)計和運營，運營和維護無法融合，較少程度上提高服務(wù)效率并擴大公共供給規(guī)模。020=項目資料表明，生命周期價值獨立性差，設(shè)

96、計、融資、建造等三個或其中更少的環(huán)節(jié)將整合到一個合同中，不能提高服務(wù)效率，不能擴大公共供給規(guī)模。廣西貴港市郁江兩岸綜合治理工程 PPP 項目物有所值評價報告 ii 編號 基本指標 評分參考標準 2 風(fēng)險識別 與分配 81100=項目資料表明，已進行較為深入的風(fēng)險識別工作，預(yù)計其中的絕大部分風(fēng)險或全部主要風(fēng)險將在政府與社會資本合作方之間明確和合理分配，有明確的風(fēng)險轉(zhuǎn)移方式、發(fā)生概率及化解途徑。6180=項目資料表明，已進行較為深入的風(fēng)險識別工作，預(yù)計其中的大部分主要風(fēng)險可以在政府與社會資本合作方之間明確和合理分配，有較為明確的風(fēng)險轉(zhuǎn)移方式、發(fā)生概率及化解途徑。4160=項目資料表明，已進行初步的

97、風(fēng)險識別工作，預(yù)計這些風(fēng)險可以在政府與社會資本合作方之間明確和合理分配，有部分已明確風(fēng)險轉(zhuǎn)移方式、發(fā)生概率及化解途徑。2140=項目資料表明，已進行初步的風(fēng)險識別工作，預(yù)計這些風(fēng)險難以在政府與社會資本合作方之間明確和合理分配，僅有少數(shù)已明確風(fēng)險轉(zhuǎn)移方式、發(fā)生概率及化解途徑。020=項目資料表明，尚未開展風(fēng)險識別工作，或沒有清晰識別風(fēng)險，無已明確風(fēng)險轉(zhuǎn)移方式、發(fā)生概率及化解途徑。3 績效導(dǎo)向與鼓勵創(chuàng)新 81100=絕大部分績效指標符合項目具體情況，全面合理，清晰明確；政府監(jiān)管職能明確，PPP 能力強；項目產(chǎn)出說明提出了較為全面、清晰和可測量的產(chǎn)出規(guī)格要求，沒有對如何交付提出要求，鼓勵創(chuàng)新機制完備

98、。6180=大部分績效指標符合項目具體情況，全面合理，清晰明確；政府監(jiān)管職能較明確，PPP 能力較強；項目的產(chǎn)出規(guī)格要求較為全面、清晰和可測量，并對如何交付提出了少量要求，鼓勵創(chuàng)新機制較完備。4160=績效指標比較符合項目具體情況，但不夠全面和清晰明確，缺乏部分關(guān)鍵績效指標；政府監(jiān)管職能較不明確，PPP 能力較弱；項目的產(chǎn)出規(guī)格要求不夠全面、清晰和可測量，并對如何交付提出了少量要求，具有鼓勵創(chuàng)新機制但不完備。2140=已設(shè)置的績效指標比較符合項目具體情況和明確，但主要關(guān)鍵績效指標為設(shè)置；政府監(jiān)管職能無法體現(xiàn)，PPP 能力差；項目的產(chǎn)出規(guī)格要求不夠全面、清晰和可測量，并對如何交付提出了較多要求，

99、基本不具有鼓勵創(chuàng)新機制。020=未設(shè)置績效指標或績效指標不符合項目具體情況，不合理、不明確；項目的產(chǎn)出說明基本上沒有明確產(chǎn)出規(guī)格要求，或主要對如何交付進行了要求，不具備鼓勵創(chuàng)新機制。廣西貴港市郁江兩岸綜合治理工程 PPP 項目物有所值評價報告 iii 編號 基本指標 評分參考標準 4 潛在競爭程度 81100=項目將引起社會資本（或其聯(lián)合體）之間競爭的潛力大且已存在明顯的證據(jù)或跡象，市場成熟度高，政府采購與落實能力強，促進競爭措施完備，超過 3 家（含）以上社會資本方代表明確表達合作意向。6180=項目將引起社會資本（或其聯(lián)合體）之間競爭的潛力較大，市場成熟度較高，政府采購與落實能力較強，促進

100、競爭措施較完備，預(yù)期后續(xù)通過采取措施可進一步提高競爭程度，已有 2 家社會資本方代表明確表達合作意向。4160=項目將引起社會資本（或其聯(lián)合體）之間競爭的潛力一般，市場成熟度一般，政府采購與落實能力弱，促進競爭措施較不完備，預(yù)期后續(xù)通過采取措施可提高競爭程度，已有 1 家社會資本方代表明確表達合作意向。2140=項目將引起社會資本（或其聯(lián)合體）之間競爭的潛力較小，市場成熟度差，政府采購與落實能力弱，無促進競爭措施，預(yù)期后續(xù)通過采取措施有可能提高競爭程度較小，無社會資本方代表明確表達合作意向。020=項目將引起社會資本（或其聯(lián)合體）之間競爭的潛力小，預(yù)期后續(xù)不大可能提高競爭程度。5 政府機構(gòu)能力

101、 81100=政府具備較為全面、清晰的 PPP 理念，且本項目相關(guān)政府部門及機構(gòu)具有較強的 PPP 能力，操作及監(jiān)管構(gòu)架完備，制度明確。6180=政府的 PPP 理念一般，但本項目相關(guān)政府部門及機構(gòu)具有較強的 PPP 能力，操作及監(jiān)管構(gòu)架較完備，制度較明確。4160=政府的 PPP 理念一般，且本項目相關(guān)政府部門及機構(gòu)的 PPP 能力一般，操作及監(jiān)管構(gòu)架或制度不完備，且漏洞較多。2140=政府的 PPP 理念較欠缺，且本項目相關(guān)政府部門及機構(gòu)的 PPP 能力較欠缺且不易較快獲得，操作及監(jiān)管構(gòu)架或制度缺失。020=政府的 PPP 理念欠缺，且本項目相關(guān)政府部門及機構(gòu)的 PPP 能力欠缺且難以獲得

102、。廣西貴港市郁江兩岸綜合治理工程 PPP 項目物有所值評價報告 iv 編號 基本指標 評分參考標準 6 可融資性 81100=預(yù)計項目對金融機構(gòu)的融資授信匹配度完全符合，吸引力很高，政府責(zé)任明確清晰，并已有具備強勁實力的金融機構(gòu)明確表達了對項目的興趣。6180=預(yù)計項目對金融機構(gòu)的融資授信匹配度主體完全符合，吸引力較高，政府責(zé)任較為明確、清晰，但需要調(diào)整部分細節(jié)，并已有金融機構(gòu)明確表達了對項目的興趣。4160=預(yù)計項目對金融機構(gòu)的融資授信匹配度基本符合，需要調(diào)整部分環(huán)節(jié)，吸引力一般，通過后續(xù)進一步準備，可提高吸引力，政府責(zé)任較不明確、不清晰。2140=預(yù)計項目對金融機構(gòu)的融資授信匹配度符合度低

103、，需要調(diào)整設(shè)計主要環(huán)節(jié)，吸引力較差，通過后續(xù)進一步準備，可提高吸引力，政府責(zé)任無從體現(xiàn)。020=預(yù)計項目對金融機構(gòu)的融資授信匹配度完全不符合，吸引力很差。廣西貴港市郁江兩岸綜合治理工程 PPP 項目物有所值評價報告 v 附表附表 2 2：補充補充評價指標及評分標準評價指標及評分標準 編號 補充指標 評分參考標準 1 項目規(guī)模大小 81100=新建項目的投資或存量項目的資產(chǎn)公允價值在 10 億元以上。6180=新建項目的投資或存量項目的資產(chǎn)公允價值介于 2 億到 10 億元之間。4160=新建項目的投資或存量項目的資產(chǎn)公允價值介于 1 億2 億元之間。2140=新建項目的投資或存量項目的資產(chǎn)公允

104、價值介于 5000 萬元到 1 億元之間。020=新建項目的投資或存量項目的資產(chǎn)公允價值小于 5000 萬元。2 預(yù)期使用壽命長短 81100=資產(chǎn)的預(yù)期使用壽命大于 30 年。6180=資產(chǎn)的預(yù)期使用壽命為 2130 年。4160=資產(chǎn)的預(yù)期使用壽命為 1120 年。2140=資產(chǎn)的預(yù)期使用壽命為 510 年。020=資產(chǎn)的預(yù)期使用壽命小于 5 年。3 主要固定資產(chǎn)種類 81100=項目的資產(chǎn)種類在三個以上。6180=項目是兩類較復(fù)雜或技術(shù)要求較高資產(chǎn)的組合。4160=項目是兩類中等復(fù)雜程度資產(chǎn)的組合，或者是若干個同類資產(chǎn)打包項目。2140=項目是兩類復(fù)雜程度較低資產(chǎn)的組合，或者項目是一個較

105、為復(fù)雜的資產(chǎn)。020=項目只包括一個較為簡單的資產(chǎn)。廣西貴港市郁江兩岸綜合治理工程 PPP 項目物有所值評價報告 vi 編號 補充指標 評分參考標準 4 全生命周期成本估計準確性 81100=項目相關(guān)信息表明，項目的全生命周期成本已被很好的理解和認識并確定邊界，已完成有效程序和結(jié)構(gòu)進行過程識別和優(yōu)化，被準確預(yù)估的可能性很大。6180=項目相關(guān)信息表明，項目的全生命周期成本已被較好的理解和認識并確定邊界，已設(shè)定但未完成有效程序和結(jié)構(gòu)進行過程識別和優(yōu)化，能夠被準確預(yù)估的可能性較大。4160=項目相關(guān)信息表明，項目的全生命周期成本已被較好的理解和認識但未被確定邊界，尚無有效程序和結(jié)構(gòu)進行過程識別和優(yōu)

106、化，尚無法確定能否被準確預(yù)估。2140=項目相關(guān)信息表明，項目的全生命周期成本理解和認識還不夠全面清晰。020=項目相關(guān)信息表明，項目的全生命周期成本基本上沒有得到理解和認識。5 運營收入增長潛力 81100=預(yù)計社會資本在滿足公共需求的前提下，非常有可能充分利用資產(chǎn)增加額外收入。6180=預(yù)計社會資本在滿足公共需求的前提下，較有可能充分利用資產(chǎn)增加額外收入。4160=預(yù)計社會資本在滿足公共需求的前提下，利用項目資產(chǎn)增加額外收入的可能性一般。2140=預(yù)計社會資本利用項目資產(chǎn)獲得額外收入的可能性較小。020=預(yù)計社會資本利用項目資產(chǎn)獲得額外收入的可能性非常小。6 行業(yè)示范性 81100=本項目

107、具有 PPP 適用行業(yè)特強的行業(yè)代表性，示范性。6180=本項目具有 PPP 適用行業(yè)較強的行業(yè)代表性，示范性。4160=本項目具有 PPP 適用行業(yè)部分的行業(yè)代表性，示范性。2140=本項目具有 PPP 適用行業(yè)極少的行業(yè)代表性，示范性。020=不具有行業(yè)代表性，缺乏管理。廣西貴港市郁江兩岸綜合治理工程 PPP 項目物有所值評價報告 vii 附表附表 3 3：物有所值定性評價專家打分表物有所值定性評價專家打分表 指標指標 滿分滿分 權(quán)重權(quán)重 專家打分專家打分 基本指標基本指標 1.全生命周期整合程度 100 10%2.風(fēng)險識別與分配 100 13%3.績效導(dǎo)向與鼓勵創(chuàng)新 100 15%4.潛

108、在競爭程度 100 15%5.政府機構(gòu)能力 100 12%6.可融資性 100 15%基本指標小計基本指標小計 80%80%-補補充充指指標標 1.項目規(guī)模大小 100 3%2.預(yù)期使用壽命長短 100 4%3.主要固定資產(chǎn)種類 100 3%4.全生命周期成本測算準確性 100 4%5.運營收入增長潛力 100 3%6.行業(yè)示范性 100 3%補充指標小計補充指標小計 20%20%-合計合計 100%100%-專家簽字：專家簽字：年年 月月 日日 廣西貴港市郁江兩岸綜合治理工程 PPP 項目物有所值評價報告 viii 附表附表 4 4：物有所值定性分析專家評分匯總表物有所值定性分析專家評分匯總

109、表 指標指標 權(quán)重權(quán)重 A A 總分總分 B B 平均分平均分 C C=B/=B/專家人數(shù)專家人數(shù) 加權(quán)分加權(quán)分 D D=C C*A*A 基本指標基本指標 1.全生命周期整合程度 10%2.風(fēng)險識別與分配 13%3.績效導(dǎo)向與鼓勵創(chuàng)新 15%4.潛在競爭程度 15%5.政府機構(gòu)能力 12%6.可融資性 15%基本指標小計基本指標小計 80%80%補補充充指指標標 1.項目規(guī)模大小 3%2.預(yù)期使用壽命長短 4%3.主要固定資產(chǎn)種類 3%4.全生命周期成本測算準確性 4%5.運營收入增長潛力 3%6.行業(yè)示范性 3%補充指標小計補充指標小計 20%20%合計合計 100%100%廣西貴港市郁江兩

110、岸綜合治理工程 PPP 項目物有所值評價報告 ix 附表附表 5 5：物有所值定性分析專家意見物有所值定性分析專家意見 項目名稱：項目名稱：廣西貴港市郁江兩岸綜合治理工程廣西貴港市郁江兩岸綜合治理工程 PPPPPP 項目項目 委托單位：評分結(jié)果：組長簽名：年 月 日 專家小組意見：組長簽名：年 月 日 廣西貴港市郁江兩岸綜合治理工程 PPP 項目物有所值評價報告 x 序號 職務(wù) 姓名 單位 專業(yè)領(lǐng)域 簽名 1 組長 2 專家 3 專家 4 專家 5 專家 6 專家 7 專家 廣西貴港市郁江兩岸綜合治理工程 PPP 項目物有所值評價報告 xi 附表附表 6 6：PSC PSC 值計算表值計算表 廣西貴港市郁江兩岸綜合治理工程 PPP 項目物有所值評價報告 xii 附表附表 7 7：PPP PPP 值計算表值計算表