1、特色小鎮(zhèn)六大融資模式及規(guī)劃方案解讀特色小鎮(zhèn)六大融資模式及規(guī)劃方案解讀 特色小鎮(zhèn)六大融資模式及規(guī)劃方案解讀 2017-03-08 特色小鎮(zhèn)的投資建設(shè)呈現(xiàn)出投入高、周期長(zhǎng)的特點(diǎn),純市場(chǎng)化運(yùn)作難度較大。 因此需要打通三方金融渠道:保障政府的政策資金支持,引入社會(huì)資本和金融機(jī)構(gòu)資 金。三方發(fā)揮各自優(yōu)勢(shì),進(jìn)行利益捆綁,在特色小鎮(zhèn)平臺(tái)上共同運(yùn)行,最終實(shí)現(xiàn)特色 小鎮(zhèn)的整體推進(jìn)和運(yùn)營(yíng)。那么,如何從系統(tǒng)工程的角度出發(fā)解決特色小鎮(zhèn)投融資問(wèn) 題,選擇適當(dāng)?shù)奶厣℃?zhèn)投融資模式,為特色小鎮(zhèn)培育提供有力的資金支持呢?本文 試對(duì)這一問(wèn)題進(jìn)行分析。 特色小鎮(zhèn)投融資模式 項(xiàng)目融資屬于資產(chǎn)負(fù)債表外融資,出于風(fēng)險(xiǎn)隔離及可操作性考慮
2、,特色小鎮(zhèn)投 融資應(yīng)以項(xiàng)目為主體,以未來(lái)收益和項(xiàng)目資產(chǎn)作為償還貸款的資金來(lái)源和安全保障, 融資安排和融資成本直接由項(xiàng)目未來(lái)現(xiàn)金流和資產(chǎn)價(jià)值決定。通過(guò)設(shè)立 SPV (特殊 目的公司),根據(jù)雙方達(dá)成的權(quán)利義務(wù)關(guān)系確定風(fēng)險(xiǎn)分配,進(jìn)行可行性研究、技術(shù)設(shè) 計(jì)等前期工作以及項(xiàng)目在整個(gè)生命周期內(nèi)的建設(shè)及運(yùn)營(yíng),相互協(xié)調(diào),對(duì)項(xiàng)目的整個(gè)周 期 負(fù)責(zé)。由 SPV 根據(jù)特色小鎮(zhèn)項(xiàng)目的預(yù)期收益、資產(chǎn)以及相 應(yīng)擔(dān)保扶持來(lái)安排融資。融資規(guī)模、成本以及融資結(jié)構(gòu)的設(shè)計(jì)都與特色小鎮(zhèn) 項(xiàng)目的未來(lái)收益和資產(chǎn)價(jià)值直接相關(guān)。可用的融資方式包括政策性(商業(yè)性)銀行 (銀團(tuán))貸款、債券計(jì)劃、信托計(jì)劃、融資租賃、證券資管、基金(專項(xiàng)、產(chǎn)業(yè)基金
3、 等)管理、PPP 融資等。模式一:發(fā)債根據(jù)現(xiàn)行債券規(guī)則,滿足發(fā)行條件的項(xiàng)目公司 可以在銀行間交易市場(chǎng)發(fā)行永(可)續(xù)票據(jù)、中期票據(jù)、短期融資債券等債券融資, 可以在交易商協(xié)會(huì)注冊(cè)后發(fā)行項(xiàng)目收益票據(jù),也可以經(jīng)國(guó)家發(fā)改委核準(zhǔn)發(fā)行企業(yè)債 和項(xiàng)目收益?zhèn)?還可以在證券交易所公開(kāi)或非公開(kāi)發(fā)行公司債。債券產(chǎn)品結(jié)構(gòu)設(shè) 計(jì)模式二:融資租 賃融資租賃(Financial Leasing)又稱設(shè)備租賃、現(xiàn)代租賃,是指實(shí)質(zhì)上轉(zhuǎn)移 與資產(chǎn)所有權(quán)有關(guān)的全部或絕大部風(fēng)險(xiǎn)和 報(bào)酬的租賃。融資租賃集金融、貿(mào)易、服務(wù)于一體,具有獨(dú)特的金融功能,是 國(guó)際上僅次于銀行信貸的第二大融資方式。融資租賃結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì) 融資租賃的三種主要方式:直接融資租賃,可以大幅度緩解建設(shè)期的資金壓力; 設(shè)備融資租賃,可以解決購(gòu)置高成本大型設(shè)備的融資難題;售后回租,即購(gòu)買(mǎi)有可預(yù) 見(jiàn)的穩(wěn)定收益的設(shè)施資產(chǎn)并回租,這樣可以盤(pán)活存量資產(chǎn),改善企業(yè)財(cái)務(wù)狀況。模式 三