2014年房地產并購趨勢與房企價值重建(37頁).pdf
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2014年房地產并購趨勢與房企價值重建(37頁).pdf
1、房地產并購趨勢與房企價值重建 章華 2 行業委員會創始副會長單位 常務理事單位 常務理事單位 會員單位 證監會上市行業企業 指標監控系統 內容提供商 銀監會指定行業金融培訓機構 2015年01月, 2014年最佳產業基金管理機構, 董事長章華 中國產業基金領軍人物Top5 2014年11月, 年度最佳產業基金 Top5 董事長章華 最佳產業投資人Top5 2014年09月,年度最佳行業投資基金 2014年01月,年度最佳行業投資基金 2013年12月,年度最佳行業投資基金 鼎信長城:業界領先、行業標桿 目錄 并購的背景 并購的主要形式及核心競爭要素 房企轉型與價值重構 地產市場的格局與趨勢 3
2、 并購的背景 - 人口結構變化,剛需飽和 2013年, 25 周歲的置業新增人口到達峰值,超過2500萬人;25-44 歲區間的人口的高峰期出現在2006 年,目前這部 分群體的占比和絕對數都在加速下降。人口結構拐點導致房地產需求高峰已過。 目前,中國的戶均住宅套數已達到1.03套,人均居住面積已經達到33平米,和其他國家比較已經不低。特別是部分 三四線城市的人均住房面積超過了40平米。這也預示著,未來中國房地產市場的增量空間有限,將進入以消化存量 為主的發展階段。 國內主要城市人均住宅面積 全球主要國家人均住宅面積比較 4 并購的背景 - 庫存高企、土地供應銳減 政府土地銷售收入年增長率曲線
3、圖 住宅供需比持續上升,根據NBS(美國標準局)的數據顯示, 2013到2014年中國國內未售樓面與已售樓面面積比平 均已超過4,呈現庫存高企,去化不足的態勢。為保證庫存去化,各地政府均采取了減少土地供應的措施,進入 2014年,全國政府土地出讓收入增長趨近于0。 住宅未售樓面與已售樓面面積比變化曲線圖 5 并購的背景 - 進入無增量、盤活存量階段 住宅投資、開工面積、銷售面積年增長率曲線圖住宅投資GDP占比變化曲線 2013-2014年,住宅投資、開工面積和銷售面積呈現下降趨勢,住宅投資占GDP比例趨平, 2013年房地產投資8-9萬 億的規模已登峰造極,未來預計將在6-8萬億之間震蕩變化。 6 并購的背景 靠并購獲取新項目 剛需飽和 庫存高企 土地供應 銳減 銷售不暢,房企資金緊張 需求下降,去化不足 7 目錄 8 并購的背景 并購的主要形式及核心競爭要素 房企轉型與價值重構 地產市場