開(kāi)發(fā)企業(yè)經(jīng)營(yíng)持有型物業(yè)研究分析(10頁(yè)).doc
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開(kāi)發(fā)企業(yè)經(jīng)營(yíng)持有型物業(yè)研究分析(10頁(yè)).doc
1、開(kāi)發(fā)開(kāi)發(fā)企業(yè)企業(yè)經(jīng)營(yíng)經(jīng)營(yíng)持有型物業(yè)持有型物業(yè)研究研究 楊紅旭 一、持有型物業(yè)的一、持有型物業(yè)的概述概述 從房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商的角度分析,開(kāi)發(fā)建造物業(yè)的贏利模式有兩種,一種是建 好賣掉,一次性回籠資金,這類物業(yè)可稱為銷售型物業(yè);另一種是建好后持 有,通過(guò)長(zhǎng)期收取租金獲益,這類物業(yè)可稱為持有型物業(yè)。如果更全面的進(jìn)行 分析,則持有型物業(yè)不僅可以持續(xù)性產(chǎn)生租金收益,而且可以長(zhǎng)期產(chǎn)生資產(chǎn)增 值,由于持有型物業(yè)一般地段較好,來(lái)自土地的增值空間遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于普通物業(yè)。 從理論上講,幾乎所有的房產(chǎn)都可用作持有型物業(yè),但比較適合持有的物 業(yè)主要包括商業(yè)用房、寫字樓、酒店、住宅、工業(yè)用房等五類。從檔次上劃 分,持有型物業(yè)一般
2、屬于中高檔。商業(yè)用房中以大中型為主,如銷品茂、百貨 商廈、大型超市、商業(yè)街區(qū)等;寫字樓多是甲級(jí)類;酒店類多屬中高檔,甚至 有超五星級(jí)的;住宅主要是高端類,包括服務(wù)式公寓、高檔公寓和別墅;工業(yè) 用房包括廠房、倉(cāng)庫(kù)等。 二二、開(kāi)發(fā)企業(yè)經(jīng)營(yíng)開(kāi)發(fā)企業(yè)經(jīng)營(yíng)持有型持有型物業(yè)的必要性物業(yè)的必要性 1、持有型持有型物業(yè)是未來(lái)房地產(chǎn)發(fā)展的趨勢(shì)物業(yè)是未來(lái)房地產(chǎn)發(fā)展的趨勢(shì) 在歐洲房地產(chǎn)發(fā)達(dá)國(guó)家,持有型物業(yè)一般占物業(yè)總數(shù)的 50左右,而在國(guó) 內(nèi)目前這一比例還非常低,而且多數(shù)為國(guó)有企業(yè)、機(jī)關(guān)、事業(yè)單位所持有,包 括學(xué)校、醫(yī)院、軍隊(duì)、銀行、政府部門、研究機(jī)構(gòu)等,只有 10左右的持有物 業(yè)為市場(chǎng)化企業(yè)所經(jīng)營(yíng)。中國(guó)商業(yè)地產(chǎn)聯(lián)
3、盟 2007 年年初對(duì) 699 家商業(yè)地產(chǎn)開(kāi)發(fā) 商的網(wǎng)上問(wèn)卷調(diào)查顯示:選擇“只租不售”模式的達(dá)到了 39%,而在 2006年的 調(diào)查中,選擇持有型物業(yè)比例僅為 21.4%。 2、增加持有型物業(yè)是房地產(chǎn)增加持有型物業(yè)是房地產(chǎn)宏觀調(diào)控的必然結(jié)果宏觀調(diào)控的必然結(jié)果 持續(xù)幾年的房地產(chǎn)宏觀調(diào)控正使我國(guó)房地產(chǎn)業(yè)發(fā)生深刻變化,在這一過(guò)程 中,持有型物業(yè)對(duì)開(kāi)發(fā)商的重要性越來(lái)越高。首先,對(duì)于開(kāi)發(fā)商而言,資金的 重要性開(kāi)始超過(guò)土地,一方面,不斷緊縮的“銀根”逼使開(kāi)發(fā)商降低對(duì)銀行的 依賴度,另一方面,“自有資金必須超過(guò) 35%”的硬性規(guī)定對(duì)開(kāi)發(fā)商的現(xiàn)金流 提出了更高的要求,而持有型物業(yè)能夠產(chǎn)生穩(wěn)定的現(xiàn)金流;其次,宏觀調(diào)控使 房地產(chǎn)市場(chǎng)的發(fā)展出現(xiàn)了很大的不確定性,雖然近兩年市場(chǎng)依然向好,但誰(shuí)都 不敢肯定未來(lái)市場(chǎng)會(huì)否出現(xiàn)大的調(diào)整,而持有型物業(yè)是抗擊市場(chǎng)下滑的重要產(chǎn) 品,香港地產(chǎn)巨頭們的經(jīng)驗(yàn)早已證實(shí)了這一點(diǎn);再次,宏